1、锦纶纤维简介
锦纶纤维是指由锦纶切片经过纺丝工艺加工而成的世界上出现的第一种合成纤维，其化学名称为聚酰胺（PA），俗称尼龙（Nylon）。锦纶纤维按照不同标准有多种分类类，具体如下：
分子结构：锦纶 6、锦纶 66、锦纶 11、锦纶610 等。以锦纶 6 和锦纶 66 应用最为广泛，产量约占锦纶总产量的 98%；锦纶 66 性能上较锦纶 6 更优，纤维价格也更贵一些。
纤维长短：锦纶长丝、锦纶短纤。以锦纶长丝为主，作为机织或针织原料等；少量锦纶短纤主要用于和棉、毛或其它化纤混纺。我国锦纶长丝占比锦纶总产量 95%，短纤占比 5%。
用途：民用锦纶、产业用锦纶。民用方面，锦纶主要用于服装面料、内衣、袜子、床上用品以及箱、包、伞、绳、窗帘布、家具装饰和地毯、帐篷等；产业用锦纶主要指用于轮胎帘子线、传送带、安全带、工业用呢毯以及渔网等。
与其他化学纤维相比，锦纶纤维在强度和耐磨性、吸湿性等方面具有突出特点，因而由锦纶纤维制成的面料在户外、运动、防寒、休闲服装等领域具有较大优势，成为制作高端贴身运动服饰、极端户外运动服的首选。由于锦纶纤维的弹性及回弹性极好，抗静电、抗起球、易染色、色牢度高，其在混纺领域具有其他化纤不可比拟的独特优势。
锦纶面料轻质柔软，皮肤触感温和，质感柔韧，仿棉，仿真丝效果更强。锦纶密度较小，属于轻型纤维，比棉花轻 35%，比粘胶纤维轻 25%，因此锦纶面料适合制作束身衣、贴身运动衣、泳衣、衬衫、内衣等贴身织物。锦纶性能优势如下：
断裂强度：断裂强度位列合成纤维之首，且远高于各种天然纤维，同等条件下锦纶面料强度超过羊毛 3-4 倍、超棉花 2 倍。
耐磨性：耐磨性极强，耐磨性相当于棉花 10 倍、羊毛 20 倍、粘胶纤维 50 倍。
耐低温：耐低温性优良，以 PA66 为例，即使在低于-40℃的环境中，PA66 仍然能够维持正常的回弹变化。
吸湿性：吸湿性较好，锦纶的公定回潮率为 4.5%，远高于涤纶 0.4%的回潮率，制作的服装比涤纶服装穿着更舒适。
耐腐蚀性：具备耐腐蚀性、面料皮肤触感温和、密度较小、仿真丝仿棉效果较强等优点。
锦纶所具有的上述特点使其被广泛应用在民用领域，如服装行业中的超轻风衣、冲锋衣、羽绒服、速干衣、防寒服、休闲夹克、运动服、户外帐篷、睡袋、登山包、袜子、蕾丝内衣、束身衣、运动内衣、婚纱礼服等。
锦纶纤维同时还被应用于军工、航空航天等工业领域，如用于制作特种防护安全用品、安全气囊、安全带、降落伞、轮胎帘子布、土工基布、渔网、绳子等。
2、锦纶纤维下游应用及需求
情况目前我国锦纶纤维主要应用于民用场景，在过去十年一直占据锦纶纤维行业第一大份额，占比由 2012 年的 68%上升至 2022 年的 75%。
与其他化纤相比，锦纶在弹性亲肤、吸湿性、强度、回弹性方面表现好于其他面料，干爽状态下耐磨性是棉纤维的十几倍且弹性较优、舒适度较好，因此适用于运动休闲服、瑜伽服、女子内衣等领域；而且锦纶布料在保持轻质的同时耐磨、透气兼具防风性，适用于户外装备、冲锋衣、羽绒服、军用纺织品等领域。
（1）运动休闲服装市场领域
近几年，运动休闲已经成长为最受欢迎的服装品类之一。由于新型纺织材料的开发及纺织技术的发展，以及近年来各个国家对体育运动越来越重视，在运动服装方面的科技投入也越来越大，出现了许多具有各种功能的高性能运动服。
例如具有吸湿性控制、温度调节、抗拉伸性、防风防雨性以及抗摩擦性等功能又兼具针对不同体育项目要求所具有的专业功能的运动服装。高性能运动服是集众多纺织新技术、新材料于一身的多功能高科技服装。
当前高性能运动服和休闲服之间的界限已经变得模糊。高性能运动服是运动服的发展方向，其功能应更加多样化和智能化，设计应更加专业化和时尚化。因此，高性能运动休闲服装必然会有广阔的发展空间。
①我国体育产业迎来高质量发展的新时期，产业规模逐年稳步增长
近年来，我国陆续出台相关政策引导体育产业快速发展，将体育产业打造成国民经济重要产业。2020 年以来，人们健康意识逐渐增强，体育消费需求提升，进一步推动体育产业成为国民经济发展的支柱型产业。根据国家统计局数据显示，2012-2022 年，全国体育产业总产出从 9,500.00 亿元增长至 31,690.00 亿元，年均复合增长率为 11.57%。
升为国家战略。在党的十九大报告中，明确指出“广泛开展全民健身活动、加快推进体育强国建设”。为了深入贯彻全民健身，深化体育产业的建设，国家提出《全民健身计划（2021—2025 年）》，到 2025 年全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼人数比例达到 38.5%，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身设施和社区 15 分钟健身圈实现全覆盖，每千人拥有社会体育指导员 2.16 名，带动全国体育产业总规模达到 5 万亿元。
②我国运动服饰市场规模持续保持高速增长，处于加速成长期
在健康意识强化、全民健身潮流兴起、政策支持以及消费升级等多重利好因素下，中国运动服饰市场在近几年处于快速发展的状态。伴随着中国居民对于健康的重视以及人们可支配收入的增加，运动服饰正在逐渐成为不同消费者群体的刚性需求。
根据欧睿数据，我国运动服装市场规模从 2015 年的 1,669 亿元增长至 2022 年的 3,627 亿元，期间年复合平均增速达到 10.19%。据 Euromonito 预测，2025 年中国运动服装市场规模有望达到 6,033 亿元。我国庞大的运动服装市场、持续增长的家用纺织品市场将为锦纶长丝带来广阔的市场需求。
（2）瑜伽服市场领域
瑜伽服对亲肤性和弹性有特殊要求，因此对锦纶的需求较为刚性。随着女性收入、社会地位提高，以及对健康生活方式的追求，瑜伽运动正在加速渗透。全球最大瑜伽服品牌 Lululemon 持续展现强劲成长势头，运动巨头耐克和阿迪、本土龙头李宁等纷纷加大对女子瑜伽品类的布局。
根据 Allied Market Research 发布的报告显示，2020 年全球瑜伽服装行业产值达到 336.8 亿美元，预计到 2030 年将达到 702.9 亿美元，未来 10 年复合增速 7.63%。随着我国女性收入水平提升、生活方式改善，瑜伽已经成为中国女性第二大运动方式，仅次于跑步。根据 CBNData 相关数据显示，2020 年女性线上健身消费品类中，瑜伽类成为最受欢迎的居家健身器械。
在上述背景下，我国瑜伽服装市场正在不断增长。根据艾瑞咨询及国信证券研究所整理数据，2020 年国内瑜伽类服饰规模 187 亿元，近 4 年年均复合增长率为 22.9%，预计 2021 年瑜伽服饰行业市场规模将达到 198 亿元。
（3）女性内衣市场领域
内衣对耐磨性、弹性、吸湿性、亲肤性要求很高，因此往往需要运用到锦纶6 或者锦纶 66 纤维。中国内衣占人均服装支出仅 10%，对比欧美发达国家，无论是人均消费金额还是人均频次均有较大的提升空间。
近年我国中等收入群体占比逐步提高，成为推动消费结构从物质型向服务型消费为主转型的内在动力，消费需求有望进一步释放，消费升级趋势具备可持续性，内衣消费需求在刚需基础上，由功能性需求逐步向品质化、场景化需求延展。
消费观念和健康观念的转变让女性消费者购买内衣的频次和单价整体提升，根据艾瑞咨询数据显示，71.06%的消费者表示购买内衣的开销相比过去有所提升。消费者需求重心的不断演变驱动女性内衣产品更迭，行业迎来新的增长点。
根据艾瑞咨询提供的数据，中国女性内衣市场变化节奏与服装行业整体相近，2021 年行业略有回暖，较 2020 年实现增长达到 1,275 亿元。预计此后几年将保持市场规模增速在5%左右，预计2026年中国女性内衣市场规模将达到1,746亿元。
（4）户外装备市场领域
户外装备由于需要满足良好的耐磨性、强度、耐高温和低温能力，因此对锦纶需求往往较大。近年来，随着社会健康理念的普及和国民收入提升下消费升级的浪潮，户外休闲活动的种类不断增加，居民参与度不断提高，消费能力也逐渐增强，国内户外休闲产业的市场规模正在持续扩大。
根据中国纺织品商业协会户外用品分会（COCA）发布数据显示，2003 年国内户外用品市场规模仅为 5 亿元，此后便开始进入到高速发展时期，到 2019 年国内户外用品零售总额达 250.2 亿元，16 年间累计增速高达 49 倍，年均复合增长率达 27.70%。
相比于发达国家的成熟市场，目前中国人均户外用品消费支出低于 20 元。在参与度方面，美国 2018年参与户外运动的总人数达 1.52 亿人，渗透率达 50%以上；而国内每年参与总人数达 1.3 亿人，渗透率为 9%左右，仍有广阔的成长空间。
随着宏观经济水平发展、居民消费意识进步、市场渠道多元化和新兴运动项目丰富化，在未来，具备巨大发展潜力的国内户外休闲用品市场有望进一步扩大规模，这也势必将带动国内户外用品行业的进一步发展。根据艾瑞咨询提供的数据，截至 2021 年，中国户外用品营收规模已达至1,831.2 亿元，预计未来几年内将以 7%左右的速度平稳增长，到 2023 年底，中国户外用品市场规模有望超过 2,000 亿元。
（5）羽绒服市场领域
羽绒服、滑雪服面料对于防风、强度和耐极寒性能要求较高，对锦纶面料需求较高。国内羽绒服装消费市场空间巨大，我国幅员辽阔，寒冷地区广布。除南方少数几个省份外，全国大部分省份冬季最低温度在 0 度及以下。
根据思瀚产业研究院数据分析，2018 年我国羽绒服装普及率不足 10%，远低于欧美、日本等国家，需求端潜力巨大。近些年，随着人民生活水平的提高，消费升级的趋势在羽绒服消费方面有所体现，经多年发展，新一代羽绒服呈现面料多样化、装饰丰富化、外观时尚化，主打防寒之外兼具时尚元素，消费升级特征明显。
一方面，在消费升级趋势下国内羽绒服市场总量保持着稳步增长的发展态势。根据中国服装协会数据统计，2019 年中国羽绒服市场规模约为 1,209 亿元，预计到 2022 年中国羽绒服市场规模将达到 1,622 亿元。另一方面，在消费升级趋势下近些年全国重点大型零售企业羽绒服销售单价持续上升，平均单价从 2013 年的 489 元上升至 2020 年的 656 元，增长了 34.15%。
（6）军用纺织品市场领域
近年来，我国军费预算保持持续稳定增长为军工产业的发展提供了稳定的动力。2010 年至 2022 年，我国国防预算支出从 5,321.15 亿元增长到 14,760.81 亿元，年均复合增长率达 8.87%。我国国防预算支出在 GDP 中占比在 1.23%-1.27%之间波动，具有长期稳定增长的特点。在军队里，纺织品是除武器装备外的第二大军队装备品，单兵、武器、舰艇等多方面都涉及纺织品，军用纺织品及纤维制品的用量在军用物资中仅次于钢铁材料。
锦纶较涤纶具有低密度、耐磨性、耐疲劳性、柔软性等优势，成为改善军用装备主要可选材料。随着近年来印染技术进步及功能性聚酰胺纤维的出现，抗菌型、吸湿快干型、阻燃型、中高强度型锦纶纤维等都实现了国产化，差别化聚酰胺纤维满足了不同的应用环境需求，锦纶在军用纺织品领域的应用越来越广泛。
综上所述，锦纶纤维下游可应用领域包含户外运动服饰、户外运动装备、瑜伽服、冲锋衣等，应用领域广阔且与社会经济发展、潮流趋势相匹配，随着国民可支配收入的逐步提高、“健康中国”发展战略的提出，普通民众“健康、运动”意识的提升，在国家消费升级的大背景下，锦纶纤维未来将具有广阔的市场空间及较好的发展前景。
3、锦纶纤维净出口数量持续增长
一直以来我国锦纶纤维的净出口数量都保持正值，且持续增长。根据中国化纤业协会数据，2021 年我国锦纶的净出口数量为 26.72 万吨，2022 年我国锦纶的净出口数量为 32.41 万吨，增长率为 21.29%。2019 年以来，除去不可抗力影响，我国锦纶的净出口数量均保持较高增长率。未来，随着国产锦纶纤维产品质量的提高，世界经济的持续发展，我国锦纶纤维的净出口数量仍会保持较高增长率。
4、锦纶纤维行业竞争状况
（1）锦纶纤维行业竞争格局
从世界竞争格局来看，受劳动力成本和制造业竞争激烈等因素的影响，纺织纤维产能已逐步从发达国家向发展中国家梯度转移。从国内来看，我国纺织行业已经步入充分竞争时期，行业内企业数量众多，以中小型企业为主；低端产品比重较大、高附加值产品占比小、高性能差别化功能性产品生产厂家较少，高端产品仍由国外厂商主导。
（2）锦纶纤维行业总产量
近年来，在纺织化纤行业未来持续增长的大背景下，性能更佳的锦纶制品愈加受到消费者欢迎。根据中国化学纤维工业协会的数据，2012 年全年我国锦纶产量为 181 万吨，2022 年全年则达到 410 万吨，为 2012 年产量的 2.27 倍，复合增长率达到 7.72%，高于化纤行业同时期 5.00%的复合增长率。除总量的较快增长外，锦纶产量占化纤产量的比重也在逐年提升。2012 年，我国锦纶产量占化纤总产量的 4.77%，至 2022 年该比重已经达到 6.32%，但相比于全球锦纶占化纤产量约 9%的比重，我国锦纶纤维仍有较大的产量及市场提升空间。
（3）锦纶纤维行业主要竞争对手
①永荣股份
福建永荣锦江股份有限公司（原福建锦江科技有限公司）是一家集化工、化纤及新材料为一体的企业，公司主营业务包括己内酰胺（CPL）、锦纶聚合切片和锦纶纤维三大品类，产品广泛应用于服装、运动、休闲、健康、医疗、汽车等领域。
②恒申集团
恒申控股集团有限公司主营业务集化纤、化工及新材料为一体，已建立起以福建福州为中心，辐射江苏南京、荷兰马斯特里赫特的三大锦纶 6 产业链生产基地。
③华鼎股份
义乌华鼎锦纶股份有限公司（证券简称“华鼎股份”，代码为 601113.SH）主要从事锦纶长丝研发、生产和销售，该公司主要产品为锦纶丝，还有部分锦纶切片，其产品主要应用于服装面料、无缝内衣、针织服饰、袜子等行业。华鼎股份于 2011 年在上海证券交易所上市。
④台华新材
浙江台华新材料股份有限公司（证券简称“台华新材”，代码为 603055.SH）主要从事锦纶织造业务，该公司主要产品为锦纶长丝、坯布和功能性成品面料，此外还生产部分少量涤纶产品。台华新材于 2017 年在上海证券交易所上市。
⑤美达股份
广东新会美达锦纶股份有限公司（证券简称“美达股份”，代码为 000782.SZ）是一家从事锦纶聚合、纺丝、针织和印染的企业。该公司主要产品为锦纶切片和锦纶丝，美达股份于 1997 年在深交所挂牌上市，是国内首家上市的锦纶 6 生产企业。
5、我国锦纶纤维仍有较大的产量及市场提升空间
（1）经济的发展，消费意识的变化拉动锦纶需求量增长
随着国民经济的增长，追求科技、运动时尚是当前纺服消费市场的行业趋势，相应的户外运动服饰、户外装备、瑜伽服、内衣、羽绒服等细分领域市场的消费保持高景气度，拉动了高性能、差异化、功能性更强的锦纶产品的需求。
（2）我国锦纶产量占化纤总产量的比重低于世界平均水平，仍有较大增长空间
根据《建设纺织现代化产业体系行动纲要（2022-2035 年）》提出“……保障我国居民人均纤维消费位于中等发达国家以上水平……”。2012 年，我国锦纶产量占化纤总产量的 4.77%，至 2022 年该比重已经达到 6.32%，但相比于全球锦纶占化纤产量约 9%的比重，我国锦纶纤维仍有较大的产量及市场提升空间。
