1、胶粘剂的定义
胶粘剂又称粘合剂，俗称胶，是一种起连接作用的物质，它通过表面相互作用把两种（含）以上固体材料粘接在一起，其广泛应用于包装、电子电器、建筑材料、汽车与交通运输、机械制造、新能源、医疗卫生、航空航天等领域。
胶粘剂属于精细化工品，其种类丰富、分类多样，其中，依靠胶粘剂的黏弹性和粘接性，将结合面间的间隙封住、隔离或切断泄露通道，以实现密封功能的一类胶粘剂，称为密封胶，欧美国家也称为密封剂。
2、胶粘剂的分类
①按化学成分分类
按照主体材料的化学成分，可将胶粘剂分为无机胶粘剂和有机胶粘剂，其中有机胶粘剂又可分为天然胶粘剂和合成胶粘剂
②按粘接强度分类
按照粘接强度可将胶粘剂分为结构胶粘剂和非结构胶粘剂，其中，结构胶粘剂通常用于工程受力构件或部件的粘接，而非结构胶粘剂常被用于无需承受强力部位的构件粘接或短期连接。反应型胶粘剂由于可以形成高度交联结构，因此具有的抗蠕变能力和较大的持久强度，能够用作结构胶粘剂。
③按固化方式分类
胶粘剂的固化是指胶粘剂在润湿被粘固体的表面后，通过物理或化学变化，从能够流动状态转变为固体状态，获得并提高粘接强度、内聚强度等性能的过程。胶粘剂的固化是粘接的重要工艺之一，根据固化方式胶粘剂可分为化学反应型和非反应型，其中，非反应型又分为通过溶剂或水分挥发而固化的胶粘剂、通过温度变化而固化的胶粘剂（如热熔胶）以及压敏型胶粘剂。
热熔型胶粘剂通过加温熔化后施胶润湿，降温后冷却凝固来实现粘接。压敏型胶粘剂是指能够长期处于黏弹状态的“半干性”特殊胶粘剂，具有永久粘性，不用固化，俗称“不干胶”。
3、产业链上下游情况
胶粘剂行业的上游是化工材料制造行业，该环节企业主要负责生产各类基础化工原材料；胶粘剂行业的中游是各类胶粘剂生产商，包括汉高、3M、回天新材、硅宝科技等国内外企业；胶粘剂行业的下游即为各应用领域，包括包装、电子电器、建筑材料、汽车与交通运输、机械制造、新能源、医疗卫生、航空航天等，产品应用较为广泛。
4、胶粘剂行业规模及未来发展前景
近年来，用户对胶粘剂产品质量、性能和环保节能的要求日益提高，随着国家“一带一路”发展战略、京津冀协同发展、长江经济带发展规划、供给侧改革、大气污染综合治理等政策出台，我国胶粘剂行业发展进入“新常态”。进入新阶段，胶粘剂行业的发展模式将由规模扩张型向质量提升型转变，整体行业规模增长量趋于平缓，产品结构逐步优化，行业高附加值产品比例将进一步增加。
根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计，2023 年我国胶粘剂和胶粘带行业经济总规模达到1,827.4 亿元，同比增长 0.30%，其中，胶粘剂行业总销量约为 824.8 万吨，销售额约为 1,140.9 亿元，分别比 2022 年增长 4.62%和-0.91%；胶粘带行业总销量约为 398.2 亿平方米，销售额约为 686.5 亿元，分别比 2022 年增长 5.76%和 2.39%。关于丁基胶细分市场，根据 QY Research 的报告，2023 年全球丁基胶市场销售额达到了 29.62亿美元，预计 2030 年将达到 34.83 亿美元，年复合增长率（CAGR）为 2.57%（2024-2030）。
2023年中国市场规模为 7.46 亿美元，约占全球的 25.18%，预计 2030 年将达到 9.2 亿美元，届时全球占比将达到 26.43%。
5、下游应用领域发展概况
下游主要分析应用于汽车、建筑、复合材料成型、通信/电力和家居装饰等行业领域，具体如下：
1）主要应用领域-汽车
①应用场景
胶粘剂是汽车生产中不可或缺的原材料之一。在汽车制造中，良好的粘接和密封技术的使用不仅可以简化汽车生产工艺，还可以提升驾乘的安全性和舒适性，特别是在 NVH（Noise、Vibration、Harshness，即噪声、振动与声振粗糙度，简称 NVH）方面，其与整车性能和舒适度密切相关。随着行业对 NVH 性能的日益关注，众多汽车主机厂已纷纷成立专门的 NVH 部门，以深入研究和优化这一关键问题。
胶粘剂在汽车制造中的应用，依据其不同用途，可细分为车身用胶、动力总成及底盘用胶、汽车内饰用胶、汽车零部件用胶以及汽车总装用胶等。在这些应用场景中，丁基胶发挥着重要作用，尤其是在汽车行李箱的密封防水、车门的粘接密封以及车身的减振降噪方面。
具体来说，在汽车总装生产时，会将密封条安装到汽车行李箱部位，而丁基不干胶则主要被用于这些密封条底部的沟槽内，以填充密封条与车身钣金件之间的缝隙。这样不仅能确保行李箱的密封性，还能有效防水、防尘。在汽车车门内护板装配前，为防止雨水沿玻璃渗入车内污染内饰材料，通常会粘贴一块防水薄膜或隔板。
此时，通常采用丁基胶带将防水薄膜与车门内侧紧密贴合，从而实现有效的粘接与密封。此外，随着汽车轻量化设计的趋势，大量薄板蒙皮结构被采用，这使得在汽车高速行驶过程中，可能会因摩擦产生共振和噪音。为此，丁基阻尼片常被粘贴在车身外板内侧的共振区域，以显著提升汽车在行驶和开关门时的减振性能，从而为驾乘者创造更加静谧、舒适的车内环境。
②行业发展概况
世界汽车工业发展历史悠久，早在蒸汽时代，人们便对制造汽车进行了尝试；1885 年，德国人卡尔·本茨设计和制造了世界上第一辆由内燃机驱动的三轮汽车，并于 1886 年取得专利，这标志着现代汽车的诞生。我国汽车工业起步于二十世纪五十年代，1953 年，第一汽车制造厂在吉林长春隆重奠基，中国汽车工业从此扬帆启航。1956 年新中国第一辆解放载重汽车正式下线，结束了中国不能生产汽车的历史。
经过 70 多年的发展，从最初的“市场换技术”，到激活市场需求，再到自主品牌的崛起，中国汽车工业走出了一条具有中国特色的发展道路。如今，在传统燃油车领域，中国在技术研发、生产制造、品质管理等方面取得了长足的进步。在新能源汽车领域，中国成为了全球汽车产业变革的引领者之一。
汽车制造用胶需求总量取决于单车用量和整车产量，在单车用胶量方面，目前传统燃油车单车胶粘剂用量已较为稳定，而新能源汽车由于受三电系统和轻量化趋势等方面影响，在单车用胶量和单位用胶价值较传统燃油车均有所提升。
整车产量方面，2018 年以来，受到全球经济放缓和进出口关税政策调整的影响，全球汽车行业产销量开始出现下滑。2020 年，受到全球公共卫生事件的冲击，全球汽车产量和销量均出现 10%以上幅度的大幅下滑。2021 年，尽管受到车用芯片短缺以及全球公共卫生事件反复的影响，在新能源汽车产销量大幅增长的带动下，全球汽车产销量实现增长。2023年，全球汽车产量约为 9,354.66 万辆，同比增加 10.03%；全球汽车销量约为 9,272.47 万辆，同比增长 11.89%。
2023 年，我国汽车产量为 3,016.1 万辆，同比增长 11.6%；我国汽车销量为 3,009.4 万辆，同比增长 12.0%。新能源汽车方面，2023 年的产销分别为 958.7 万辆和 949.5 万辆，同比分别增长35.8%和 37.9%。
2）主要应用领域-建筑
①应用场景
建筑领域一直是胶粘剂用量较大的行业之一，生活中无论是普通民用住宅、商业写字楼还是桥梁、大坝等各类基础设施建设，都离不开粘接和密封技术。建筑用胶粘剂按照功能可分为建筑结构胶和建筑密封胶两大类，其中建筑结构胶用于结构受力构件的粘接，需要长期承受设计应力和环境作用；建筑密封胶则用于建筑构件之间的密封，主要起到防水、隔音、防腐蚀、防污染等作用。在现代工业建筑领域，金属结构因其强度高、施工周期短等优势而被广泛应用。但金属结构屋面因为冷热膨胀系数大、变形大，防水问题一直是一个世界性的难题。
丁基胶对于界面形变适应性强，具备良好的耐候性、低温柔韧性，对热胀冷缩产生的移位有很好的追随性，长久不固化，对咬合、开孔、搭接等部位起到密封防水以及保护的作用。
目前，中空玻璃的生产工艺以双道密封为主，在此工艺中，第一道密封通常采用丁基胶，因其具有卓越的气密性和水密性，可以有效阻隔水汽的渗透；而第二道密封则使用有机硅胶或聚氨酯胶，它们具有出色的粘接性能，同时也起到辅助密封的作用。
②行业发展概况
伴随着城镇化进程、乡村振兴战略的平稳推进，城镇化人口住房以及相关配套基础设施建设持续平稳增长。基于我国庞大的人口基数和政府投资驱动，建筑行业将对胶粘剂产生持续稳定的需求。
根据国家统计局数据，2023 年，我国建筑业总产值继续保持扩张态势，金额为 315,911.85 亿元，同比增长 5.77%，增速同比略有下降。
3）主要应用领域-复合材料成型
①应用场景
复合材料是指两种或两种以上不同性质的材料，通过物理或化学的方法，在宏观上组成具有新性能的材料。复合材料通常既保留了原组成材料的主要特色，又在各组成材料的性能上互相取长补短，使其综合性能优于原组成材料而满足各种不同的要求。在复合材料的成型工艺方面，真空辅助成型技术被广泛采用。该技术通过运用真空辅助材料构建起一个真空系统，将织物与树脂体系置于其中，并借助热压罐等核心成型设备，以确保复合材料制品的顺利成型。而在此过程中，密封胶带发挥着至关重要的作用。
②行业发展概况
现代复合材料行业的发展最早可追溯至 20 世纪 40 年代，当时，由于航空工业的迅猛发展催生了玻璃纤维增强塑料（俗称“玻璃钢”）的问世，这一创新材料不仅满足了航空领域对高性能材料的需求，更标志着现代复合材料行业的兴起。随后，碳纤维、芳纶纤维、高硅氧纤维等高性能纤维及其复合材料先后得到开发及应用。
复合材料行业在经历漫长的发展积淀后，其应用场景不断得到拓展，目前已深度融入航空航天、风电、交通运输、建筑等多个领域。这一趋势不仅彰显了复合材料行业的多元化特点，更推动了市场规模的持续增长，展现了行业的强劲发展势头和广阔前景。根据中国复合材料学会数据，2023 年，我国复合材料市场规模约 2,327 亿元，同比增长 10.28%。根据 Research and Markets 数据，预计 2028 年全球复合材料市场规模将达到 1,480.8 亿美元。
4）主要应用领域-通信/电力
①应用场景
胶粘剂在通信行业中同样具有广泛的应用，其中一大重要用途是用于通信基站的密封防护。在当今社会，手机已成为不可或缺的通讯工具，它为我们的日常生活提供了极大的便利。然而，在使用过程中，用户时常会遭遇手机信号中断等问题，造成此类问题的主要原因之一是移动通信基站天馈线系统的故障，包括天线故障、电缆故障以及接头故障，其中，天馈线接头故障尤为常见，而接头故障的核心问题往往在于其防水密封性能的失效。
由于通信基站通常位于楼顶、郊外等地理位置特殊且复杂的环境中，长期受到阳光直射、大雾、强风、高湿度以及频繁雨水的影响，因此，所使用的密封材料需同时具备防水、绝缘、耐高低温、耐紫外线等功能。
目前，行业内大多采用特种橡胶带与 PVC 绝缘胶带组合使用的解决方案。根据原料的不同，特种橡胶带又可进一步细分为丁基橡胶胶粘带、乙丙橡胶胶粘带、硅橡胶胶粘带以及乙丙橡胶丁基橡胶复合胶粘带等种类。其中，丁基橡胶胶粘带防水性能最好，可用于水下电线电缆主绝缘修复；乙丙橡胶胶粘带多用于空气中电线电缆绝缘防水保护，通信电缆接头的防水、保护等；硅橡胶胶粘带多用于 150℃以上高温环境中。
②行业发展概况
根据工信部数据，截至 2023 年底，我国移动通信基站总数达 1,162 万个，其中 5G 基站为 337.7万个，占移动基站总数的 29.1%，占比较上年末提升 7.8 个百分点。截至 2023 年底，平均每万人已拥有 5G 基站 24 个，较 2022 年末提高 7.6 个。《“十四五”信息通信行业发展规划》指出，十四五时期，力争每万人拥有 5G 基站数达 26 个。
2023 年 12 月，工信部表示，将加快网络基础设施建设，继续坚持适度超前的理念，加快推进 5G 网络和千兆光网建设部署。当前，各行业对 5G 应用的重视程度和项目需求持续提升，5G 行业应用已融入 71 个国民经济大类。未来，随着 5G 应用范围和规模的不断扩大，势必将推动胶粘剂在通信行业需求持续提升。
5）主要应用领域-家居装饰
①应用场景
除了在传统的建筑建造领域外，胶粘剂在家居装饰领域同样也具有广泛应用，具体应用场景包括厨卫防水、门窗密封、家具制造与修复以及墙面和地砖的粘接与修补等。具体来看，瓷砖胶通常由优质水泥、级配骨料、环保胶粉、保水剂等组成，常用于前期装修施工的地砖铺贴环节；然而，在长期使用过程中，若出现瓷砖空鼓、松动或脱落等问题，便需采用另一类专门的瓷砖粘接剂进行修复。
美缝剂同样在建筑装修中发挥着重要作用，这类产品通常为细腻的膏体，具有良好的粘合性，常被应用于瓷砖缝隙、马桶边缘、厨房水槽等缝隙处，不仅起到密封防水的作用，更能增添整体装修的美观度。
此外，随着 DIY（即“Do It Yourself”）概念的流行，在现代家居装饰中，越来越多的消费者会选择随时随地动手改造家居环境。在这一过程中，美缝贴成为了不可或缺的一类产品。美缝贴本质上是一种防水条，其表面光滑、美观，在与胶粘剂相结合后，便转化为一类便捷实用的自粘型防水产品。它可广泛用于水槽、面盆、浴缸、橱柜等边缘处，既可以提供防水密封的功能，又起到美化装饰的效果。
②行业发展概况
我国传统家居装饰行业起步于 20 世纪 90 年代，随着 1997 年《中华人民共和国建筑法》的正式颁布，一大批本地、规模较小的住宅装修装饰企业进入市场，家装商业化服务形态逐步形成。随着互联网的兴起、消费升级以及人们对传统居家生活认知的改变，家居装饰行业也朝着多元化、个性化不断发展。
家居装饰市场需求除了受到上游传统房地产行业的周期性影响外，还与存量房屋二次装修以及人们日常个性化需求有关。现阶段我国家装行业市场规模相对较大，根据上海嘉世营销咨询有限公司出具的《家装行业简析报告》，当前我国家装行业市场规模已突破 3 万亿，预计到 2030 年，市场总体规模将达到 7 万亿左右，2022 年至 2030 年 CAGR 约 8.1%。
在政策端方面，近期利好政策频发。2024 年 3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中针对消费品以旧换新方面要推动家装消费品换新，通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。2024 年 9 月，中国人民银行宣布降低存量房贷利率，随后，各主要城
6、行业竞争格局
目前，胶粘剂行业仍旧由外资巨头占据主导地位。由于外资企业在规模、产品和服务等方面具备优势，产品结构较国内企业也更全面，其产品主要集中在市场和技术含量较高的高性能胶粘剂。国内胶粘剂行业企业众多，但行业集中度较低，中低端市场竞争充分。
近年来，随着国内龙头企业总体研发能力和生产能力的不断提升，已逐步实现在部分细分领域形成一定的竞争优势。行业内主要企业情况具体如下：
（1）国外企业
1）汉高（Henkel）
汉高是一家创立于 1876 年的德国公司，其在工业和消费领域均处于领先地位，产品组合包括家喻户晓的美发产品、衣物洗涤剂和护理剂以及粘合剂、密封剂和功能性涂层。2023 年，汉高全年实现销售额 215.14 亿欧元，其中胶粘剂销售额为 107.90 亿欧元。
2）富乐（H.B.Fuller）
富乐创立于 1887 年，总部位于美国明尼苏达州，是一家全球知名的热熔胶和水基胶制造商，主要致力于粘合剂、密封剂、涂料、油漆和其它特种化工产品研发、生产和营销。2023 年，富乐营业收入为 35.11 亿美元。
3）3M
3M 公司创建于 1902 年，总部位于美国明尼苏达州，是一家世界知名的多元化科技创新企业，产品种类遍布从家庭用品到医疗产品，从运输、建筑到商业、教育和电子、通信等各个领域。2023年，3M 公司销售额为 326.81 亿美元。
4）陶氏公司（DOW）
陶氏化学是一家成立于 1897 年的跨国性公司，其于 2017 年与杜邦（DuPont）完成合并成立陶氏杜邦，成为全球仅次于巴斯夫的第二大化工企业。2019 年陶氏杜邦完成重组，分拆成为三家独立上市公司，即杜邦、陶氏公司及科迪华。拆分后的陶氏公司覆盖有粘合剂和密封胶、添加剂、改性剂、聚氨酯、塑料、工业中间体、涂料及有机硅等业务，覆盖市场包括交通运输、农业、饲料和动物护理、包装、化工及工业制造、卫材与健康、建筑和基础设施等众多领域。2023 年，陶氏公司销售额为 446.22 亿美元。
5）波士胶（Bostik）
波士胶（Bostik）创始于 1889 年，于 2015 年被阿科玛集团收购，是全球领先的智能胶粘剂解决方案提供商。2023 年，波士胶实现收入 27.14 亿欧元。
（2）国内企业
1）回天新材（300041.SZ）
科建高分子材料（上海）股份有限公司 公开转让说明书1-1-80回天新材成立于 1998 年，是一家专业从事胶粘剂等新材料研发、生产、销售的高新技术企业，目前主营业务产品涵盖高性能有机硅胶、聚氨酯胶、锂电池负极胶、环氧树脂胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶等工程胶粘剂及太阳能电池背膜，产品广泛应用在光伏新能源、消费电子、智能电器、新能源汽车、轨道交通、工程机械、绿色包装等众多领域。2023 年，回天新材实现收入 39.02 亿元。
2）硅宝科技（300019.SZ）
硅宝科技成立于 1998 年，是一家主要从事有机硅密封胶等新材料研发、生产、销售的国家高新技术企业，产品主要应用于建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗、装配式建筑、光伏新能源、动力电池、电子电器、电力、汽车制造、机场道桥、轨道交通、5G 通讯等领域。2023 年，硅宝科技实现收入 26.06 亿元。
3）集泰股份（002909.SZ）
集泰股份成立于 2006 年，主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售，产品广泛运用于门窗幕墙、家庭装修、集装箱制造、装配式建筑、钢结构制造、机械设备、石化装备、汽车制造、船舶游艇装备、太阳能光伏、新能源汽车、LED 照明、电力及电子电气等领域。2023年，集泰股份实现收入 13.32 亿元。
4）科创新源（300731.SZ）
科创新源成立于 2008 年，主要从事高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产及销售，产品线涵盖通信、电力、新能源、家电、汽车、数据中心等业务领域。2023 年，科创新源实现收入5.59 亿元。
5）德邦科技（688035.SH）
德邦科技成立于 2003 年，是一家专业从事高端电子封装材料研发及产业化的平台型高新技术企业。其主要产品包括集成电路封装材料、智能终端封装材料、新能源应用材料、高端装备应用材料四大类别。产品形态为电子级粘合剂和功能性薄膜材料，广泛应用于半导体、消费电子、动力电池、光伏等新兴行业领域。2023 年，德邦科技实现收入 9.32 亿元。
6）康达新材（002669.SZ）
康达新材成立于 1988 年，主要从事胶粘剂新材料生产、研发和销售，目前已形成了以胶粘剂新材料系列产品为主链，高端电子信息材料为支撑的发展模式。其主要产品包括环氧胶、聚氨酯胶、丙烯酸胶等，产品可用于风电叶片制造领域、包装领域、消费电子、轨道交通及家电等领域。2023年，康达新材实现收入 27.93 亿元。
7）科建股份（874684.sz）
科建股份成立于1984年，在未来数年的发展规划中，将坚持以全球化战略为核心，以品牌战略、精细化营销战略、技术创新和人才战略、信息化战略为支撑，力求达成以下目标：积极进军海外市场，在扩大海外市场份额的同时优化客户结构；采取积极进取的市场营销策略，专注于市场的深度开拓，力求构建覆盖全国的销售网络；持续增加科研投入，加强对各类优秀人才的引进与培养，深化对新产品、新工艺的研发工作，积极参与行业及国家标准的制定，以此不断提升企业品牌的市场影响力及产品市场占有率。2023年,公司实现营业总收入13.59亿元,同比增长17.99%。
