1、行业发展趋势
①智能化解决方案全面渗透，技术含量和附加值不断提高
随着 AI、IOT、AIGC 等技术持续发展，人工智能的应用进一步丰富了电子智能控制产品的功能和应用场景，终端设备从传统的人工控制、机械控制向智能控制转变，从单一功能的自动控制向综合智能控制发展。智能控制系统已经成为家庭生活、汽车电子、工业生产等各个场景的重要组成部分。
未来，随着深度学习、机器学习、神经网络等人工智能算法的持续优化与发展，智能控制将更加依赖 AI 技术进行复杂决策和优化控制，实现对不确定环境下的高精度、快速响应的智能决策与控制，并逐渐拓展到更多的行业和领域，电子智能控制产品的技术复杂性、价值量占比随之提升。
②专业化分工趋势进一步加强
电子智能控制行业最早脱离于电器行业。智能控制器早期由电器整机制造企业自行研发制造，随着智能控制技术逐渐成熟，加之社会精细化分工具有成本效率优势，国际知名品牌厂商开始将智能控制器等部件研发与生产外包，专注走品牌运作路线。随着下游越来越多细分品类、应用需求的涌现，控制器功能日趋复杂化、研发成本进一步上升，电子智能控制行业专业化分工趋势有望进一步加强。
③全球产业转移，国内厂商从中受益
海外电子智能控制行业发展较早，但随着国内厂商技术积累沉淀，我国正逐步发展成为全球电子智能控制产品的主要制造基地。我国作为各类终端产品的重要消费市场和生产基地，拥有广阔的下游市场空间和完备的电子产业配套体系。且相较于海外厂商，国内智能控制器厂商具有人工成本低、贴近终端消费市场、交付及时等优势。
2、电子智能控制行业竞争格局
电子智能控制产品下游应用领域丰富，各个应用场景对控制器的性能、可靠性、稳定性等要求存在差异，不同应用场景下控制器的技术开发难度、价值也不尽相同。多数市场参与者选择聚焦一个或特定几个下游细分市场，并根据自身特点参与单个或多个产业链环节。
主营业务及产品应用领域与公司具有可比性的上市公司/拟上市公司包括和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、儒竞科技（301525.SZ）、振邦智能（003028.SZ）、瑞德智能（301135.SZ）、和晶科技（300279.SZ）、尚研科技、江苏新安，基本情况如下：
和而泰（002402.SZ）：从事智能控制器及终端解决方案的研发、生产、销售和智能化产品厂商平台服务；以及微波毫米波模拟相控阵T/R 芯片设计研发、生产、销售和技术服务。
拓邦股份（002139.SZ）：从事智能控制系统解决方案的研发、生产和销售，面向家电、工具、新能源、工业和智能解决方案等行业提供各种解决方案。
儒竞科技（301525.SZ）：从事电力电子及电机控制领域内变频节能与智能控制综合产品的研发、生产及销售。
振邦智能（003028.SZ）： 专注于高端智能控制器、变频驱动器、数字电源、智能物联模块、储能系统和逆变器等领域，产品应用于电动工具、大家电、汽车电子、清洁机器人、创新型生活家电、医疗电子、新能源等行业。
尚研科技（301135.SZ）：从事智能控制器的研发、生产和销售，以及少量终端产品的生产和销售；以智能家电控制器为主体，同时布局电机电动、医疗健康、智能家居、汽车电子、锂电储能等领域。
和晶科技（300279.SZ）：从事各类智能控制器的研发、生产和销售，产品主要应用于冰箱等家电领域及汽车电子领域等。
江苏新安：从事智能控制器及印制电路板的研发、生产和销售。
3、下游行业发展概况和趋势
①HVAC&R 系统
HVAC&R 即供暖 、 通风 、 空气调节和制冷 （ Heating,Ventilation,AirConditioning,and Refrigeration）领域，指通过调节温度、湿度、空气洁净度与空气循环，从而控制和维护建筑物内环境质量的系统和设备。
受益于国家对节能减排和绿色建筑的政策支持、消费者对健康和舒适室内环境的不断追求、技术进步推动暖通空调设备性能提升等因素，暖通空调行业的市场需求将进一步扩大。
根据贝哲斯咨询数据，2023 年全球暖通空调系统市场规模为 2,063.3 亿美元，预计到 2028 年其市场规模将增长至 2,801.3 亿美元，年复合增长率达 6.31%。伴随近年来我国家电以旧换新政策的持续推动，空调行业未来仍将保持增长态势。
制造业排名数据库数据显示，2022 年我国暖通空调行业市场规模达 1,095.5 亿元人民币，预计 2025 年将增长至 1,285.6 亿元人民币，年复合增长率达 5.48%。
根据思瀚数据，2022 年全球制冷设备市场规模达 1,834 亿美元，预计 2029 年将达到 2,505 亿美元，年复合增长率为 4.55%。“十三五”期间，我国制冷行业仍保持快速发展，尤其是冷链物流的蓬勃发展，使得制冷设备在规模增长的同时，其产品类型、应用边界也在不断扩大。
A.空调
近年来，全球气候日益恶化，酷暑寒冬等极端天气频发，市场对于空调的消费需求持续高涨。根据 Choice 数据库数据，我国空调总产量由 2016 年的 14,342.37 万台增长至 2023 年的 24,487.00 万台，期间增长率高达 7.94%。
变频空调是跟传统定频空调相比较而产生的概念，它在定频空调的基础上增加了变频系统，并使用变频专用的压缩机，其基本制冷原理和结构与定频空调类似。受益于国家政策对节能减排产品的支持、变频技术发展、消费者节能环保观念的普及和对高品质生活的追求，我国变频空调需求不断扩张。根据 Ifind 数据库，2012 年我国变频空调销量为 2,968.60 万台，仅占空调总销量的 28.51%；2023 年我国变频空调销量为11,983.66 万台，期间增幅 303.68%，占空调总销量比重增长至 70.31%，目前变频空调已成为主流。
B．热泵
热泵是在高位能驱动下，通过热力学逆循环连续地将热量从低位热源转移到高温物体或者介质，并用于制取热量的装置。热泵可以将无法被直接利用的低端热源（如空气、水、土壤中的热量）转化成可供使用的高位热能，因此可以节省大量的高位热能（如煤炭、燃气、石油、电力等）。其中空气源热泵以室外空气为热源，且具有安装方便、耗能较低的特点。
中国热泵行业已趋于成熟，能够完全实现空气源热泵的自主生产，实现了全产业链覆盖，当前行业市场远未达饱和。随着国家政策的大力支持、新能源技术的不断开发，近年来空气源热泵市场发展迅速。根据产业在线数据，2016 年我国空气源热泵产量达 175 万台，销量达 175.5 万台；2021 年我国空气源热泵产量增长至 343.6 万台，销量增长至 343.8 万台，产销量年均增长率分别为 14.45%、14.39%。
变频空气源热泵与变频空调类似，同样使用变频技术，可根据环境温度自动选择制热、制冷和除湿运转方式，使环境温度快速达到要求，并在低功率、低能耗状态下时下按较小的温度波动，变频空气源热泵的节能效果大大高于定频空气源热泵。根据思瀚数据，我国变频空气源热泵产销量分别由 2016 年的 22.10 万台、22.19 万台增长至 2021 年的 192.61 万台、192.61 万台。
C．冰箱冷柜
2023 年以来，全球制造业有所恢复，当前非洲及南美洲等地区冰箱市场仍有较大拓展空间，因此世界冰箱市场总体仍将保持增长。据 Market Monitor Global,Inc 调研报告显示，2023 年全球冰箱市场规模大约为 353.10 亿美元，预计未来 7 年年复合增长率为 4.57%，到 2030 年将达到 482.80 亿美元。
伴随国家城镇化发展节奏加快，耐用家电在居民家庭中的普及快速增加，生鲜冷运及其他保鲜需求日益凸显，2016 年起冰箱市场进入以旧换新为主导的结构升级期。根据 iFind 数据库显示，2016 年中国冰箱冰柜销售规模为 9,608.28 万台，到 2023 年，中国冰箱年销售量已增长至 12,452.66 万台，该品类受宏观因素影响较小，体现出冰箱冷柜的需求韧性。
②智能家居
随着物联网、AI、云计算、5G 等技术发展和应用，家电产品开始向智能化方向发展，逐渐从单品智能化、场景化，发展为全屋智能。根据 Statista 统计，全球智能家居市场规模由 2019 年的 668.68 亿美元增长至 2022 年的 1,145.27 亿美元，期间增幅达71.27%；同时全球智能家居用户数量由 2019 年的 1.91 亿人次增长到 2022 年的 3.08 亿人。预计到 2024 年，全球智能家居市场规模有望达到 2,315.73 亿美元，用户数量将达7.85 亿人。
国内市场方面，2022 年 7 月《商务部等 13 部门关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》明确指出优化绿色智能家电供给；完善绿色智能家电标准，推行绿色家电、智能家电、物联网等高端品质认证；加快发展数字家庭，推广互联网智能家电全场景应用。政策和需求双轮驱动下，家电制造商持续投入开发绿色智能家电新产品，从而进一步推动消费者需求。
我国智能家居市场规模由 2016 年的 2,608.50 亿元增长至2022 年的 6,515.60 亿元，年均复合增长率为 16.48%，预计 2023 年我国智能家居市场有望达到 7,157.10 亿元。随着下游智能家电、智能照明、智能安防等终端应用渗透普及，下游对智能控制器产品的需求将进一步扩张。
③汽车电子
汽车电子是汽车车体电子控制装置和车载电子控制装置的总称，按应用领域可以分为汽车电子控制系统和车载电子电器等。汽车电子对智能控制器的需求多元化、个性化，广泛覆盖发动机和底盘电子系统、自动驾驶系统、安全舒适系统、信息娱乐与网联系统及车身电子电器等。随着信息技术的飞速发展，汽车行业与互联网行业的整合速度进一步加快，汽车从功能性向智能化发展过程中，已由单纯的机械产品转变成机电一体化产品，汽车电子在整车制造成本的占比不断提升。
在互联网、娱乐、节能、安全四大趋势的驱动下，汽车电子化水平日益提高。根据汽车工业协会数据，2022 年中国中高端乘用车中汽车电子占成本的比重约为 28%，未来在政策驱动、环保助推以及消费牵引等共同作用下，汽车电子占比将不断提升。根据赛迪数据，预计 2025 年，所有车型中乘用车汽车电子成本在整车成本中占比有望达到 60%。
未来随着消费者对汽车安全性、舒适性和娱乐性的需求不断增加，将进一步引发整车装配电子设备的热潮，预计未来汽车电子在低端、中高端车上的价值比重都将有所提升，市场潜力巨大。随着汽车电子化水平的日益提高、单车汽车电子成本的提升，汽车电子市场规模迅速攀升。根据汽车工业协会数据，2022 年中国汽车电子市场规模达 9,783 亿元，预计 2023 年市场规模将进一步增长至 10,973 亿元。
此外，与传统燃油车相比，新能源汽车的电子化程度更高。2023 年我国新能源汽车销量为 949.5 万辆，较 2022 年增长 37.87%。新能源汽车销量达到汽车新车总销量的31.6%，连续 9 年产销规模居全球第一位。伴随着新能源的产销量大幅增加及渗透率的持续提升，我国汽车电子市场规模将持续扩大。
