金能科技-2×45万吨/年高性能聚丙烯项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2021-11-11

（一）项目建设内容

项目名称：2×45万吨/年高性能聚丙烯项目。本项目新建45万吨/年高能聚丙烯装置2套以及中央化验室、化学水站等辅助设施。

本项目拟通过引进国内外先进生产设备，建设具有较高自动化水平的聚丙烯产品生产线，依托产业链上下游协同优势和成熟的循环生产模式，在实现对客户就近配套的同时，实现规模效益，降低生产成本。本项目的实施是公司业务拓展的重要一环，是公司将业务从煤化工和精细化工领域延伸至石油化工领域的又一实践，有助于进一步优化公司产品结构，分散经营风险并打造新的利润增长点，符合公司的战略发展方向。

（二）项目建设地点与实施主体

项目建设地点：青岛市西海岸新区泊里镇。

项目实施主体：金能化学（青岛）有限公司（原公司名称为“青岛金能新材

料有限公司”）。金能化学（青岛）有限公司系青岛西海岸金能投资有限公司之全资子公司，青岛西海岸金能投资有限公司系金能科技股份有限公司之全资子公司。

（三）项目建设期

项目建设期为2年。公司会根据实际需求情况，动态调整本项目实施进度。

（四）项目投资估算

项目计划总投资398,659.56万元。其中，固定资产投资356,343.19万元，包括设备购置费173,031.70万元，建筑工程费30,214.00万元，主要材料费77,269.04万元，安装费49,667.54万元；固定资产其他费用26,160.91万元；无形资产费用11,834.55万元；其他资产费用985.60万元；预备费14,353.13万元；建设期贷款利息5,195.59万元；铺底流动资金9,947.59万元。

（五）项目经济效益评价

经估算，项目投产后年均营业收入907,660.32万元，税后内部收益率为16.83%，静态投资回收期为7.16年（含建设期），总投资收益率（ROI）为17.10%，资本金净利润率（ROE）为19.43%，具有良好的盈利能力。

（六）项目涉及的政府报批情况

项目已于2018年9月30日在青岛市发展和改革委员会完成备案，于2018年11月5日取得青岛市环境保护局黄岛分局出具的《关于青岛金能新材料有限公司新材料与氢能源综合利用项目-2×45万吨/年高性能聚丙烯装置环境影响报告书的批复》（青环黄审[2018]412号）。

（七）投资项目的必要性

1.落实公司发展战略，深入推进业务转型升级

国内外日益复杂的经济形势和产业变革，尤其是我国供给侧改革的深入和安全环保要求的升级，给化工行业、特别是煤化工行业带来了极大的挑战。为提升公司的抗风险能力，实现可持续健康发展，在深耕现有煤化工业务和精细化工业务的同时，公司已于近年开始对石油化工业务进行积极探索和尝试，深入践行“产业链竞争+多产品竞争”的差异化发展战略，丰富产品类型，扩大产品应用范围。基于对未来产业规划和市场发展趋势的深度理解，公司加快外延式发展，依托先进的工艺技术进行产品的优化创新，开发符合市场需求的高性能、高附加值产品。公司本次非公开发行的募投项目“2×45万吨/年高性能聚丙烯项目”是公司计划实施的“新材料与氢能源综合利用”系列项目中的重要组成部分，是公司深入拓展石油化工业务的战略延续。作为一家综合性化工企业，从近几年的产品结构看，公司的营业收入仍以焦炭、炭黑等传统煤化工产品为主。本次募集资金投资项目的实施有助于公司新增重要石油化工产品聚丙烯的生产能力，扩大公司

在石油化工领域的营收规模和市场份额，有助于落实公司发展战略，打造新的利润增长点并提升公司的抗风险能力，是公司深入推进业务转型升级的有力举措。

2.布局上下游产业链，扩大差异化竞争优势

为推进石油化工领域的业务部署，公司已开始投资建设“90万吨/年丙烷脱氢项目”。公司本次非公开发行的募投项目“2×45万吨/年高性能聚丙烯项目”是丙烷脱氢项目的下游项目，可充分利用丙烷脱氢项目生产的丙烯和副产品氢气作为原材料进行聚丙烯的生产，在丙烯产业链进行深入布局。公司践行“资源高效、低碳发展”的循环发展理念，本次募投项目建设完成后，公司将打通丙烯产业链上下游，同时拥有重要石化基础原料丙烯和五大通用塑料之一聚丙烯的生产能力，在能源循环经济产业链的基础上构建原材料的综合利用体系（如下图所示），充分发挥产业链上下游一体化的协同效应。公司可利用丙烷脱氢装置的生产能力，为本次募投项目生产聚丙烯产品提供充足的原料供应，同时依托循环经济产业链和原料自主供应实现更低的生产成本，进一步扩大差异化的竞争优势。

公司的上述模式实现了资源的高效利用和科学整合，在最大程度减少资源与原料浪费的同时，充分发挥了循环经济带来的成本优势。本次募投项目的实施是对公司现有产品和在建项目的有机延伸，有助于进一步放大循环经济效应，巩固公司绿色低碳、资源高效的优势，打造区别于传统石油化工和煤化工企业的差异化盈利模式。

（八）投资项目的可行性

1.国家政策的支持和广阔的市场需求，是本次募集资金投资项目实施的根本前提本次非公开发行募投项目的主要产品为聚丙烯。聚丙烯是以丙烯为单体经配位聚合制得的聚合物。丙烯通过贵金属催化剂、聚丙烯成核剂等在一定的温度、压力条件下聚合生成热塑性树脂聚丙烯，是五大通用塑料之一，是现代工业社会不可或缺的基础石化材料。

从国家政策来看，聚丙烯符合国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录》（2019年修订本）中的鼓励类“十一、石化化工：11、5万吨/年及以上溴化丁基橡胶、溶聚丁苯橡胶、稀土顺丁橡胶，丙烯酸酯橡胶，固含量大于60%的丁苯胶乳、异戊二烯胶乳开发与生产，合成橡胶化学改性技术开发与应用，聚丙烯热塑性弹性体（PTPE）、热塑性聚酯弹性体（TPEE）、氢化苯乙烯-异戊二烯热塑性弹性体（SEPS）、动态全硫化热塑性弹性体（TPV）、有机硅改性热塑性聚氨酯弹性体等热塑性弹性体材料开发与生产”。因此，本次募投项目属于国家鼓励类项目。

聚丙烯作为丙烯最主要的下游消费行业（应用占比近70%），得益于其较高的化学稳定性和良好的物理性能，已成为全球应用最广的热塑性材料之一，被成熟应用于汽车工业、家用电器、电子、包装、建材家居等领域，具备广阔的市场空间。根据Wind统计，2017年至2019年，我国聚丙烯树脂的表观消费量分别为2,188.80万吨、2,388.79万吨和2,663.27万吨，分别同比增长2.87%、9.14%、

11.49%，同期我国聚丙烯树脂的进口量分别为317.79万吨、327.96万吨、349.09万吨。我国聚丙烯树脂的消费增速逐年上升，进口规模逐年扩大，国内聚丙烯产量尚不能完全满足国内市场的消费需求，还存在较大的市场空间。

按消费领域来看，目前我国聚丙烯消费量较大的下游领域主要为拉丝和注塑，占比均接近40%，其中拉丝主要用于生产塑料编织物，如粮食、化肥、水泥的包装袋等，注塑主要用于生产小家电、日用品、玩具、洗衣机、汽车的零部件及周转箱等。按单体种类来看，目前我国聚丙烯消费量最大的为均聚聚丙烯，占比约70%，主要应用于拉丝、纤维、BOPP膜等领域。随着房地产、汽车、医疗、家电等下游行业的发展，预计未来下游市场对聚丙烯的需求拉动仍然非常可观，未来几年市场对聚丙烯的需求仍将保持增长态势。公司本次非公开发行募投项目同时具备均聚聚丙烯和共聚聚丙烯的生产能力，可满足下游市场多场景的应用需要，并进一步提升我国聚丙烯产品的自给率，降低进口依存度。

综上，聚丙烯符合国家鼓励的产业政策，且具有广阔的市场前景，从根本上保证了本次募集资金投资项目的顺利实施。