双氧水法环氧丙烷（HPPO）及聚醚多元醇一体化项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 氯碱化工    2024-08-04

（一）项目基本情况

本项目名称为“双氧水法环氧丙烷（HPPO）及聚醚多元醇一体化项目”，计划总投资 580,669.00 万元。本项目主要建设 30 万吨/年双氧水（折百）、30 万吨/年环氧丙烷（HPPO）、20 万吨/年聚醚多元醇和 5 万吨/年聚合物多元醇工艺装置，并配套建设相关公辅设施。

本项目由上市公司全资子公司广西华谊氯碱化工有限公司实施，实施地点为广西钦州港经济技术开发区石化产业园。本项目目前已处于工程施工阶段，主体装置尚未动工，预计将于2026年3月完成工程建设，于2026年下半年试车投产。

（二）项目建设的必要性

1、丰富公司产品结构，进一步巩固市场竞争力和影响力

公司以“成为氯碱相关产业链及下游新材料生产商”为定位，结合自身优势不断优化完善产品结构。通过本次投资项目的实施，公司将结合自身优势资源禀赋，在聚醚产业链上下游进行综合布局，以双氧水、环氧丙烷、聚醚多元醇业务进一步丰富公司产品结构，加快推动公司未来的产业布局及发展规划落地，有利于巩固公司的市场竞争力和影响力。

2、响应国家重要战略布局，强化钦州一体化基地建设

公司在钦州地区通过一体化经营等多种手段和措施，持续推进产业链的优化和延伸，已经形成上海、广西双基地的发展模式。本次项目是钦州基地建设的重要一环，对于强化钦州基地整体布局，增强整体抗风险能力具有重要意义。

与此同时，随着国家“一带一路”建设、中国-东盟自由贸易区、“国内国际双循环”等重要战略不断深入，钦州作为现代“海上丝绸之路”的重要门户港和枢纽城市意义重大，本项目有利于加快补链广西地区的聚氨酯产业，推进钦州石化产业链规划落地及产业链延伸，进一步加快形成北部湾沿海石化产业集群、打造国家级钦州石化产业基地，服务华南地区及东南亚等地聚醚产业需求，成为广西与上海发挥各自优势深化合作的区域合作新典范，进一步加快国内国际双循环良性互动。

3、促进我国环氧丙烷生产技术升级换代，助力重点领域绿色转型

根据“十四五”循环经济发展规划，大力发展循环经济、推进资源集约利用，是实现碳达峰、碳中和的重要途径。氯醇法环氧丙烷作为传统工艺，目前国内产能占比较大，具有高污染、高能耗等特征，《产业结构调整指导目录（2024 年本）》中，将氯醇法环氧丙烷列入限制类，且明确要求每吨产品的新鲜水用量超过 15吨且废渣产生量超过 100 千克的装置在 2025 年底前淘汰。

公司全面贯彻循环经济发展理念，本次项目拟采用先进的双氧水直接氧化法制备环氧丙烷（HPPO）工艺，同时在上游配套双氧水工厂，具有生产安全环保、产品杂质少、运营成本低等优点。通过本次投资项目的实施，将进一步促进我国环氧丙烷产品生产技术升级换代的进程，推动重点领域节能降碳和绿色转型，加快推动生态文明建设。

（三）项目建设的可行性

1、工艺路线环保安全，符合国家产业政策导向

本次项目技术方案的确定充分考虑了技术来源可靠性、技术指标先进性、环境资源影响、技术经济指标、能耗指标先进性等要素，采用的工艺技术路线、设备等均安全可靠，能确保项目顺利完成。

根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，直接氧化法环氧丙烷、聚醚多元醇及聚合物多元醇不属于限制类及淘汰类项目。本次项目采用双氧水直接氧化法制备环氧丙烷（HPPO）等工艺，具有绿色环保、安全稳定等特征，符合国家产业政策。

2、人才体系成熟，项目经验丰富

近年来公司着力推进业务领域领军人才、高端人才、应用研究人才、高技能人才培养和引进工作，通过引进多位博士和高端成熟人才，形成了一支高学历、高技能、年轻化的技术团队。

同时，公司近年来建设大型项目已经积累了丰富项目建设和运行经验，打造了一支管理能力、专业技术能力都过硬的人才队伍。公司人才体系成熟、项目经验丰富，能够保障本次募投项目顺利实施。

3、产品市场可靠，下游市场需求持续增长

近年来环氧丙烷及其下游产物聚醚消费量整体呈现增长趋势，据公开资料，2023 年聚醚多元醇国内消费量为 378.3 万吨，同比增长 8.02%，其中华南地区作为家具、服装、箱包、鞋材及汽车的主要消费地区之一，对环氧丙烷和其下游产物聚醚需求量较大，2023 年华南地区聚醚消费占比约 27%。

目前，我国环氧丙烷产能地域分布呈现不均衡态势，华南地区供应厂商相对较少，其在 2023 年国内聚醚产能占比仅 11%，同时伴随国内氯醇法环氧丙烷部分产能逐步淘汰，更加凸显在华南地区布局产能的重要意义。

此外，我国聚醚多元醇出口已实现连续九年增量，2023 年国内聚醚出口量增量至 160.45 万吨，越南、印度和印度尼西亚等东南亚地区的海绵、鞋材企业发展迅速，而该区域内缺少重化工产业链，短时间内难以构建完整聚醚生产链，将进一步拉动聚醚出口东南亚市场需求快速增长。

4、钦州基地具备良好的依托条件，区位优势明显

钦州是广西北部湾经济区的中心城市，也是从古至今海上丝绸之路的重要始发港之一，是建设现代“海上丝绸之路”的重要门户港和枢纽城市。本次项目将以一体化、集约化为原则，充分利用产业园区及周边区域的原料资源，发挥一体化基地的成本优势。

同时，本次项目也将充分利用钦州基地的港口条件和区位优势，向华南、东南亚等地出口具备显著的距离优势，提高产品的交付速度、降低成品的运输成本，进而提高公司产品的市场竞争力。

（四）项目建设主体

本项目由氯碱化工全资子公司广西华谊氯碱化工有限公司实施。

（五）项目投资概算

本项目投资总额为 580,669.00 万元，本次募集资金拟投入金额为不超过400,000.00 万元。

（六）项目经济效益评价

经过可行性论证，该项目具有良好的经济效益。项目建成达产后，能够为公司带来持续的现金流入。

（七）项目相关审批备案情况

本项目已完成项目备案、已取得钦州市生态环境局出具的环评批复。随着项目持续推进，公司对项目建设内容进行了调整。公司已就变更事项提交相关部门，截至目前项目备案变更已办理完毕，环评变更手续正在办理过程中。

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