江苏省常熟市-年产5000吨LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 世名科技    2024-10-17

（一）项目实施背景

我国光刻胶的核心原材料长期被国外厂商垄断，公司本次投资项目之一“年产 5000 吨 LCD 显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目”，是对国家电子产品产业链自主可控战略需求的积极响应。该项目结合了公司在颜料超细化分散、纳米级颜料色浆制备、超细化加工等关键技术领域的长期技术积累。

公司通过这一重要布局，旨在优化现有产品结构，提升产品技术含量和附加值，同时满足下游客户对高性能材料日益增长的需求。该项目不仅有助于公司巩固在精细化工领域的领先地位，也将进一步推动公司在 LCD 显示光刻胶专用纳米颜料分散液市场的深入发展，增强公司的核心竞争力。

通过该项目的实施，公司将进一步丰富产品线，提高产品的技术含量和市场竞争力，为公司的可持续发展奠定坚实基础，同时也为推动我国电子产品产业链的自主可控和产业升级贡献积极力量。

1、光刻胶行业利好政策频出，为行业营造良好环境

光刻胶是光刻工艺中的关键材料，当前被广泛应用于半导体、平板显示、PCB等有关国民经济、工业发展的关键领域。为了推动光刻胶终端应用行业的转型升级，促进中国国民经济的发展，国家近年出台多项政策，大力支持光刻胶及其关键材料行业的发展。

《产业结构调整指导目录（2024 年本）》将“信息产业－电子元器件生产专用材料：湿化学品、电子特气、光刻胶等工艺与辅助材料等”列为鼓励类。《工业战略性新兴产业分类目录（2023)》将“专用化学品及材料制造-电子专用材料制造-光刻胶及配套试剂（集成电路）"列为战略性新兴产业。近年多项光刻胶及关键材料的国家支持政策为行业营造了良好的发展环境。

2、光刻胶核心材料国产化水平较低，国产化替代需求旺盛

国内光刻胶发展起步较晚，目前主要集中在 PCB 光刻胶、LCD 光刻胶等领域。其中，LCD 光刻胶细分彩色光刻胶行业技术壁垒高，日本、韩国、台湾是彩色光刻胶的主要生产地区，主要生产商有 JSR、LG 化学、CHEIL、TOYOINK、住友化学、奇美、三菱化学，以上厂商的总产量占全球产量逾 75%。

国内 TFT-LCD生产企业所需的彩色光刻胶主要从韩国和日本进口。根据中国电子材料行业协会（CEMIA）数据，彩色光刻胶 2023 年度整体国产化率仅为 15%，尚存在较大的国产化市场空间。

在相关积极政策的支持下，下游 LCD 显示光刻胶国产化率有望进一步提升，光刻胶及其原材料领域发展前景良好。

3、下游应用产量持续增长，市场发展前景广阔

本次投资项目生产的产品为彩色光刻胶的核心材料，广泛应用于LCD 显示应用领域。随着 LCD 面板产能逐渐向国内转移，产业链配套的要求使得国内对 LCD 光刻胶及关键原料的需求增加。2023 年，中国 LCD 显示面板占全球产量的 73%，根据头豹研究院预测，中国 LC D 面板产量将从 2023 年 2.08亿平方米增长至 2028 年 2.44 亿平方米，年均复合增长率为 3.2%。

根据中国电子材料行业协会（CEMIA）数据，全球 TFT-LCD 光刻胶市场规模预计从 2023 年的 97.14 亿元增至 2025 年的 105.96 亿元，市场空间较大。在显示面板国产化进程加速、产业链自主可控需求迫切的背景下，作为上游关键材料的 LCD 显示彩色光刻胶专用纳米颜料分散液呈现明显的进口替代趋势，迎来发展机遇。

（二）项目实施目的

1、积极推进 LCD 光刻胶行业原材料的国产突破

高性能 LCD 显示用彩色光刻胶颜料分散液是建立国产化光刻胶产业链的重要一环，该产品研发成功不仅可以完善 TFT-LCD 液晶显示产业链，打破垄断，还可以降低 TFT-LCD 的制造成本，进一步提升我国面板产业的全球竞争力。彩色光刻胶是 TFT-LCD 液晶显示器制造工艺的重要材料，其使用彩色纳米颜料分散液是制备彩色滤光片的核心上游原材料，是影响光刻胶亮度、对比度和色彩表

现性等指标的关键原材料。目前，TFT-LCD 显示光刻胶用纳米颜料分散液几乎全部被日、韩企业所垄断，是制约彩色滤光片国产化的主要技术瓶颈之一。

本次项目拟用于建设年产5000吨LCD 显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目，能够打破垄断，还可以降低 TFT-LCD 的制造成本，提升公司盈利能力、巩固公司在核心业务领域的竞争优势，进而提高公司的核心竞争力，为股东创造价值。

2、巩固控股股东的控制地位，提振市场信心

截至本报告出具日，公司控股股东持有公司股份 54,745,823 股，占公司总股本的 16.98%。因看好公司未来发展前景，为切实支持公司业务发展，增强中小投资者信心，江苏锋晖拟以现金方式认购本次向特定股份，完成后江苏锋晖持有的公司股权比例将得到提升，进一步巩固控股股东、实际控制人控制权的稳定性，同时为公司后续发展提供了有力的资金支持，有利于提振市场信心。

3、稳步培育新质生产力，提升企业盈利水平

世名科技作为国内色浆领域规模最大的企业之一，在环保水性色浆和功能性纳米材料领域拥有产能规模优势，产品集中在中高端、环保型水性色浆市场，并具有出色的国产替代能力，但在高端电子化学品市场，目前，世名科技仍处于蓄力待发中，积极培育电子化学品市场的新质生产力，是世名科技作为公众企业应当履行的社会责任，也是股东财富最大化的内在要求。

世名科技在新的经营方针指引下，一方面紧跟市场需求，持续优化产品结构，加大优势产品比重，提升市场竞争力；另一方面加快企业战略转型，投资布局新技术、新业务、新产品，寻找新的利润增长点，持续为企业带来新的增长动力。

（一）项目概况

1、项目基本情况

本项目由苏州世名科技股份有限公司（以下简称“世名科技”或“公司”）全资子公司常熟世名化工科技有限公司（以下简称“常熟世名”）来承担，项目主要投建内容包含车间改造、仓库、生产线平台、自动化改造及公辅设施等建筑设施，购置生产设备、检测仪器及公辅设备等，以提高整体生产效率，为本项目实施提供必要条件。本项目主要是生产 LCD 显示光刻胶专用纳米颜料分散液。

项目分两期建设，一期建设年产 1000 吨 LCD 显示光刻胶用纳米颜料分散液生产线；二期建设年产 4000 吨 LCD 显示光刻胶用纳米颜料分散液生产线。其中：一期建设周期预计将于 2025 年 12 月底前完成；二期建设周期预计将于 2027年 12 月底前完成。

2、项目的必要性

（1）响应国家政策，推动国产材料产业突破

我国是全球主要的显示面板生产国，2023 年中国 LCD 显示面板占全球产量的 73%，光刻胶作为 LCD 制造所需的重要原材料，国内需求随之快速增长。根据新思界产业研究中心发布的《2022—2026 年 TFT-LCD 光刻胶行业深度市场调研及投资策略建议报告》显示，由于技术壁垒较高，一直以来，我国 LCD 光刻胶需求对外依赖度较大。

随着我国显示面板产业崛起，全球显示面板产能逐步向我国大陆地区转移，我国市场对 LCD 光刻胶的需求快速增长，进入 LCD 光刻胶行业布局的企业数量开始增多，LCD 光刻胶需求对外依赖度依然偏大。在 LCD 的构成组件中，彩色滤光片作为实现制色显示的关键器件占有重要地位，彩色光刻胶和黑色光刻胶是制备彩色滤光片的核心材料。

本项目生产的光刻胶纳米颜料分散液用于液晶显示器的彩色滤光片用彩色光刻胶中，是实现彩色显示的关键材料，也是影响光刻胶亮度、对比度和色彩表现性等指标的核心材料。

彩色光刻胶行业技术壁垒较高，日本、韩国、台湾是彩色光刻胶的主要生产地区，大陆 TFT-LCD 生产企业所需的彩色光刻胶主要从韩国和日本进口。根据CEMIA《2024 年版光刻胶产业研究报告》，彩色光刻胶主要生产商 JSR、LG 化学、CHEIL、TOYOINK、住友化学、奇美、三菱化学共计 7 家国外厂商 2023 年度总产量占全球产量逾 75%；我国彩色光刻胶 2023 年度整体国产化率约 15%，国产化水平较低，目前正处于起步上量阶段。

公司积极响应国家产业政策的号召，参与并推动光刻胶纳米颜料分散液国产化替代进程。在下游 LCD 光刻胶的需求持续增长，更高精度以及更高性价比的光刻胶纳米颜料分散液迫切的国产替代需求的背景下，公司通过本次项目建设“年产 5000 吨 LCD 显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目”，有利于公司进一步布局并抢占下游市场，推动 LCD 光刻胶产业加速升级及国产突破，对于光刻胶产业及国家产业链实现自主可控具有深远意义。

（2）提升公司规模优势、开拓高端产品路线，提升市场开拓能力

公司作为国内色浆领域规模最大的企业之一，在环保水性色浆和功能性纳米材料领域拥有产能规模优势，产品集中在中高端、环保型水性色浆市场，并具有出色的国产替代能力，但在高端电子化学品市场，目前，世名科技仍处于蓄力待发中，积极培育电子化学品市场的新质生产力，是世名科技作为公众企业应当履行的社会责任，也是符合全体股东利益的内在要求。

通过本次项目的实施，公司将新增 5000 吨 LCD 显示光刻胶专用纳米颜料分散液产能，可用于 LCD 光刻胶的彩色滤光片中。该项目结合了公司在颜料超细化分散、纳米级颜料色浆制备、超细化加工等关键技术领域的长期技术积累。公司通过这一重要布局，旨在优化现有产品结构，提升产品技术含量和附加值，同时满足下游客户对高性能材料日益增长的需求。

本项目建成投产后，一方面将进一步加强公司的规模优势，匹配客户日益增长的需求，另一方面将开拓高端产品线路以拓展下游客户订单、加大与现有客户的合作力度，大幅提升市场开拓能力。

3、项目的可行性

（1）光刻胶行业利好政策频出，为行业营造良好的环境

国内光刻胶发展起步较晚，目前主要集中在 PCB 光刻胶、LCD 光刻胶等领域，PCB 领域和 LCD 领域用光刻胶初步实现了进口替代，但原材料仍需大量依赖进口。目前，LCD 显示光刻胶用纳米颜料分散液主要被日、韩企业所垄断，是制约彩色滤光片国产化的主要技术瓶颈之一。近年来，国家已经出台了系列政策

支持推动新型显示行业关键材料的国产化。《产业结构调整指导目录（2024 年本）》将“信息产业－电子元器件生产专用材料：湿化学品、电子特气、光刻胶等工艺与辅助材料等”列为鼓励类。《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》将“专用化学品及材料制造-电子专用材料制造-光刻胶及配套试剂（集成电路）”列为战略性新兴产业。在光刻胶相关积极政策的支持下，下游 LCD 显示光刻胶国产化率有望进一步提升，光刻胶及其原材料领域发展前景良好。

（2）下游应用领域市场需求广阔，行业迎来发展机遇

本次投资项目生产的 LCD 显示彩色光刻胶专用纳米颜料分散液主要用于彩色滤光片用彩色光刻胶的生产，是实现彩色显示的核心材料，也是影响光刻胶亮度、对比度和色彩表现性等指标的关键原材料。随着 LCD 面板产能逐渐向国内转移，产业链配套的要求使得国内对 LCD 光刻胶及关键原料的需求增加。

①全球市场

市场规模方面，2023 年全球 TFT-LCD 用光刻胶市场规模 97.14 亿元，同比2022 年的 102.03 亿元继续下滑 4.8%。预计到 2025 年，全球 TFT-LCD 用光刻胶市场规模将重回增长态势，2025 年全球 TFT-LCD 用光刻胶市场规模将达到105.96 亿元。

市场需求方面，2023 年全球 TFT-LCD 用光刻胶市场需求 57,068 吨，预计到2025 年全球 TFT-LCD 用光刻胶市场需求将达到 65,911 吨。

②国内市场

市场规模方面，随着 TFT-LCD 面板产能逐渐向国内市场转移，产业链配套的要求使得大陆对 TFT-LCD 光刻胶的需求快增。2023 年中国 TFT-LCD 用光刻胶市场规模 59.90 亿元，预计到 2025 年中国 TFT-LCD 用光刻胶市场规模将增长至 68.43 亿元。

市场需求方面，2023 年中国 TFT-LCD 用光刻胶市场需求达到 35,199 吨，预计到 2025 年市场需求将增长至 42,576 吨，存在较大的增长空间。

目前，LCD 显示光刻胶用纳米颜料分散液主要被日、韩企业所垄断，是制约彩色滤光片国产化的主要技术瓶颈之一。近年来，国家已经出台了一系列政策支持推动新型显示行业关键材料的国产化。

（3）公司具备规模化生产的技术积累

LCD 面板能呈现彩色影像，主要靠彩色滤光片，背光源通过彩色滤光片对应每个像素的红、绿、蓝三色颜料光阻，形成红光、绿光和蓝光，最后在人眼中混合形成彩色影像。彩色光刻胶是 LCD 显示彩色滤光片制程中的关键材料，彩色光刻胶的特性将直接决定产品的光学性能与产品品质，故光刻胶的特性研究与用量改善对实际生产具有重要的意义。

自 2018 年起，公司便着手组建专业的研发团队，专注于 LCD 显示彩色光刻胶专用纳米颜料分散液领域的技术研发与攻关。公司经过多年的研发，掌握了颜料表面处理、颜料纳米化分散等核心技术，已申请“CN202211605274.4 一种滤色器用颜料分散液、制备方法和滤色器”“CN202311718460.3 一种花菁包覆染料、其应用及彩色滤色器用组合物”及“CN202410229269 一种颜料分散液、制备方法及光固化组合物”等多项发明专利；

建立了国内领先的 LCD 显示光刻胶用纳米颜料及颜料分散液研发和测试平台；完成了部分 LCD 显示光刻胶专用纳米颜料分散液的研发，并在常熟世名先行启动了产能为 500 吨/年的 LCD 显示光刻胶专用纳米颜料分散液生产线的建设，为建设产能 5,000 吨/年的 LCD 显示光刻胶用纳米颜料分散液生产线奠定了良好的技术基础。

截至目前，公司具备 LCD 显示光刻胶专用纳米颜料分散液的技术基础。本次投资的项目，是公司基于现有技术积累和市场前景，进行的产业化战略布局，并通过本次项目将研发成果转化为规模化生产，进一步扩大市场份额，提升公司在 LCD 显示光刻胶领域的竞争力。

（4）本次实施主体拥有良好的生产基础

本项目拟由常熟世名实施。常熟世名成立于 2013 年，位于江苏省常熟市新材料产业园海宁路 12 号，占地 100 亩，是集团公司重要的产品研发及产业化生产基地。

常熟世名主营业务为水性色浆、功能性纳米分散体、特种添加剂、光刻胶颜料分散液等新材料产品的研发、生产及销售，包括 7 万吨水性色浆、1.6 万吨功能性纳米分散体等合计 10 万吨产能的生产基地，目前整体处于国内色浆行业领先地位，也是国内色浆产能最大的生产基地，先后获得中国纺织工业联合会科技进步一等奖、江苏省高新技术企业、2024 年江苏省专精特新企业、江苏省民营科技企业、江苏省科学技术三等奖等荣誉，已通过 ISO9001 体系、ISO14001 环境管理体系、ISO45001 职业健康安全管理体系、ISO50001 能源管理体系、ISO14064温室气体核查盘查说明及安全生产二级标准化，并获得水性有机红黄色浆碳足迹证书、苏州市第一批 3A 绿色工厂等。

本次实施主体拥有丰富的产品研发和生产经验，对功能性纳米分散体已实现规模化生产，拥有富有经验的技术团队、生产人员，并已就光刻胶颜料分散液投入多年研发。常熟世名拥有符合本次项目生产的配套资源，能够降低公司的投资成本，提升规模化生产效益。

4、项目建设规划

（1）项目实施主体

本项目由公司全资子公司常熟世名来实施。

（2）项目投资额

本项目拟投入资金不超过 26000 万元。

（3）项目建设内容

项目主要投建内容包含车间改造、仓库、生产线平台、自动化改造及公辅设施等建筑设施，购置生产设备、检测仪器及公辅设备等。

（4）项目建设周期

项目分两期建设，一期建设年产 1,000 吨 LCD 显示光刻胶用纳米颜料分散液生产线；二期建设年产 4,000 吨 LCD 显示光刻胶用纳米颜料分散液生产线。其中：一期建设周期预计将于 2025 年 12 月底前完成；二期建设周期预计将于2027 年 12 月底前完成。

（5）项目预期效益

本项目建设时间预计 2027 年 12 月 31 日前完成建设。项目全部达产后，预计可实现年收入 105,000 万元人民币，每年实现净利润 14,504 万元人民币。计算期内项目内部收益率约为 24.48%（税后），税后静态投资回收期为 5.02 年（含建设期），项目产生的年均利税总额预计能达到 11,847 万元。

（6）项目用地、项目备案和环评情况

本项目在公司全资子公司常熟世名现有厂区内建设，不涉及新增用地。截至本报告出具日，本次投资项目备案程序、环评备案程序尚在办理中，公司将根据相关要求履行相关程序。

完整版可行性研究报告依据国家部门及地方政府相关法律、法规、标准，本着客观、求实、科学、公正的原则，在现有能够掌握的资料和数据的基础上，主要就项目建设背景、需求分析及必要性、可行性、建设规模及内容、建设条件及方案、项目投资及资金来源、社会效益、经济效益以及项目建设的环境保护等方面逐一进行研究论证，以确定项目经济上的合理性、技术上的可行性，为项目投资主体和主管部门提供决策参考。

此报告为摘录公开部分。定制化编制政府立项审批备案、国资委备案、银行贷款、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可研报告可咨询思瀚产业研究院。