年产3.3万吨专用化学品及其配套1.6万吨单体扩建项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2022-12-13

1、项目基本情况

根据公司在水溶性高分子和功能性单体业务上的发展战略和规划，公司在首 次公开发行股票时将本项目作为募集资金投资项目，并已启动建设。由于首次公 开发行中，公司实际募集资金净额与项目需要的总投资存在资金缺口，拟通过本 次向不特定对象发行可转换公司债券予以补充，以推动本项目顺利实施。

本项目在富淼科技现有土地上投资建设中高端水溶性高分子和功能性单体 生产项目，通过配置自动化程度更高的生产设备与信息化系统，扩充产能，提升 公司生产自动化与智能化水平。项目建成后，将新增：

（1）固体型聚丙烯酰胺 15,000 吨/年；

（2）乳液型聚丙烯酰胺 8,000 吨/年（折百）；

（3）水分散型水 溶性高分子 10,000 吨/年（折百）；

（4）和前述三种聚合物产品配套的功能性单 体 16,000 吨/年（折百）（包括季铵盐类阳离子单体 DMC、DMC-12、DMC-16、 DAC、MAPTAC、DMBZ 4000 吨/年、烯丙基类阳离子单体 DMDAAC、DMAAC-12、DMAAC-16 和 DMAAC-18 12000 吨/年）。

2、项目实施主体

本项目由江苏富淼科技股份有限公司负责实施。

3、项目投资概算

本项目总投资为 28,700 万元。

4、项目实施的必要性

（1）进一步提升公司现有业务产品品质、维持竞争优势的发展战略需要

水溶性高分子属于技术密集型产业，企业的技术实力、高性能产品的生产能 力和规模至关重要，未来市场必将继续向技术优势企业集中。经过多年的发展， 我国水溶性高分子及功能性单体企业整体技术水平有所提高，但在高端产品领 域，国内水溶性高分子及功能性单体企业总体技术水平较低，技术研发投入不足， 与外资企业存在一定差距。

公司目前主要的产品是基于水溶性高分子的水处理及 工业水过程化学品，且已经在特定领域如制浆造纸、水处理等细分行业形成了自 己的优势、确立了自主品牌及自主技术，多种产品能够替代进口。本次募投项目 的实施，有利于公司在稳固已有核心产品市场占有率的基础上，扩展产品品种， 提升产品竞争力，挖掘现有客户的需求并持续拓展制浆造纸、水处理、矿物加工、 油气开采和纺织印染等领域的市场，推动公司快速发展。

（2）募投项目前景良好，有效满足水溶性高分子下游市场需求稳定增长的 需要

水溶性高分子应用领域极为广泛，涵括制浆造纸、水处理、矿物加工、油气 开采和纺织印染、日化、农业等各行各业。水溶性高分子的性能很大程度上依赖 于功能性单体的组成。本次募投项目的实施有利于公司扩大水溶性高分子的品类 与产能，也同时扩展了功能性单体的种类与产能，将进一步丰富公司的产品库， 有助于公司深挖现有市场和开拓新兴市场、满足客户对高性能、高品质、以及特 种性能产品需求的能力。

随着国内经济增长方式转变、生产技术进步、国内市场需求的快速增长、原 料和资金供应状况的改善、全球化产业结构调整及产能转移趋势的加快，我国精 细化工行业呈现出快速增长的趋势。中国化工协会 2019年 3月发布的《2017-2025

年精细化工行业发展的设想与对策》提出，我国精细化工产业 2021 年总产值将突破 5 万亿元，年均增长率超过 15%，精细化率超过 50%。以聚丙烯酰胺为例，据 Mordor Intelligence 预测，2024 年全球需求量将达到 236.45 万吨，其中，中国聚丙烯酰胺市场受益于工业的持续快速发展和产业结构的转型升级，以及日益严苛的环境治理，预计至 2024 年将达到 97.2 万吨，且 2019—2024 年年均复合增长率有望达到 6.13%。

未来水溶性高分子将呈现出三大趋势：

①产品多样化趋势

水溶性高分子产品不再局限于传统产品，功能更新、更强大的新型水溶性高分子逐渐出现在人们视野中，应用于医疗、电子、新能源、新材料、节能环保领域的新型水溶性高分子成为人们研究对象。新型功能性单体的创新将推动水溶性高分子产品的新发展。

②产品功能化趋势

随着对水溶性高分子应用的深入研究，各生产企业逐渐了解到用户使用时的功能需求，产品开发也更有针对性。早期的产品应用中仅利用水溶性高分子超高分子量的絮聚和增稠功能，随着后续逐渐发展对水溶性高分子亲水性、生物降解性、表面活性、电中和性、流变性等多种新功能加以利用，从而衍生出更多产品类型，适用于更加细分的市场用户。就传统的絮凝和增稠应用而言，针对不同水质情况也衍生出更多离子度/分子量的搭配方案，引入更多功能性单体，使产品在不同水质、不同设备下实现更优越的表现性能。例如在油田驱油行业，为使高分子产品在地下高盐高温环境下具有更高的粘度，生产企业开发出诸如疏水缔合、交联、梳型聚合物等多种结构的水溶性高分子，满足产品应用特殊需求。

③分子设计趋势

在水溶性高分子功能化的趋势下，对聚合使用的功能性单体、聚合过程的控制、高分子结构的设计能力提出了更高的要求。传统意义的自由基聚合不可控理念也逐渐动摇，科学家们也开始对自由基聚合过程进行控制，包括从设计阶段就控制产品的组成与结构，控制副反应的发生，控制支化交联的倾向，甚至开始设计大分子引发剂合成具有三维结构的水溶性高分子。

（3）响应国家工业绿色发展和环保政策号召的需要

工业绿色发展是工业可持续性发展的根本途径，国家从节能、降耗、减排、循环利用等方面出台一系列相关法规和政策，如《清洁生产促进法》、《循环经济促进法》、《“十四五”污染减排综合工作方案编制技术指南》、《“十四五”工业绿色发展规划》等政策。

同时，在工业子行业的相关发展规划和法规中，也体现了工业绿色发展的要求，特别是针对传统的高能耗、高污染、高资源消耗行业，如《水污染防治重点行业清洁生产技术推行方案》、《纺织行业“十四五”绿色发展指导意见》、《造纸工业“十四五”及中长期高质量发展纲要》、《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》、《石油和化学工业“十四五”发展指南》等。同时，随着环境污染问题的凸显和民众环保意识的增强，近几年国家陆续出台环保政策治理污染，包括新《环境保护法》、《水污染防治行动计划》、新修订版《水污染防治法》等，生态文明战略高度不断拔高，污染治理攻坚战持续推进，推动环保水处理领域快速发展。基于水溶性高分子的水处理及工业水过程专用化学品的应用，能够有效促进水环境保护和工业绿色发展，将随下游应用市场的需求增长而发展。

5、项目实施的可行性

（1）政策可行性

近年来，国家发布一系列相关政策引导化工产业健康发展，鼓励用于节能环保的化学品以及功能性高分子的发展，如《新材料关键技术产业化实施方案》指出要重点发展功能性膜材料、纸基新材料、高端产业用纺织材料、高端专用化学品等产品；《产业结构调整指导目录（2019 年本）》鼓励环保型吸水剂、水处理剂等新型精细化学品的开发与生产。同时国家政策鼓励化工生产企业强化安全环保责任，通过供给侧改革提高经济效益，如《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》提出，推进供给侧结构性改革，积极开拓市场，坚持创新驱动，改善发展环境，推动石化产业提质增效、转型升级和健康发展。

（2）技术可行性

自成立以来，公司一直视技术创新为核心驱动力之一，公司的主要产品和技术立足于自主开发并拥有自主知识产权，在功能性单体制造、水溶性高分子制造

与应用、水处理膜制造、水处理膜应用、制氢等领域拥有多项核心技术。本募投项目系基于公司已有的技术储备，项目实施具备技术可行性。

（3）人才可行性

公司拥有一支 111 人的实力强大的技术研发团队，其中硕士、博士有 31 人。公司通过多年的培育拥有一支专业技术扎实，经验丰富，认真负责的生产管理人才和工程管理人才。另外，公司每年均从高校招聘新毕业的大学生和研究生，补充公司的人才队伍。本项目的实施具备人才可行性。

（4）资金可行性

本项目总投资为28,700.00万元，前次募集资金本项目实际到位资金仅为 17,551.15 万元，实际募集资金占项目资金需要量仅为 61.15%。项目建设资金仍有较大缺口，项目设备采购、工程装修等必备建设内容亟需资金支持。

本次募集资金将继续投入前次募投项目以弥补资金缺口，保障项目顺利实施。如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额，公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足部分将以自有资金或自筹方式解决。

6、项目实施进度

本项目原建设期 24 个月。本项目计划分六个阶段实施完成，包括：初步设计、建安工程、设备购置及安装、人员招聘及培训、系统调试及验证、试运行。具体进度安排如下：

由于新冠疫情对工程建设的影响，项目进度有一定程度延迟。根据公司目前投资计划进展情况，考虑到“年产 3.3 万吨水处理及工业水过程专用化学品及其配套 1.6 万吨单体扩建项目”规模较大，公司采用分步实施建成投产，其中固体型聚丙烯酰胺产线目前已完成设备安装及调试，进入试生产阶段；乳液型聚丙烯酰胺及水分散型水溶性高分子产线目前正在进行设备调试，预计 2022 年第三季度试生产；配套功能性单体产线相关设备正在进场中，预计 2022 年第四季度完成设备安装及调试，进入试生产。

7、项目经济效益分析

该项目税后内部收益率 18.32%，税后静态投资回收期 8.04 年。

8、项目效益预测的假设条件及主要计算过程

本项目总投资为 28,700 万元，经预测分析，项目达产年可新增营业收入100,926 万元，利润总额 12,744 万元，净利润为 10,832 万元，税后内部收益率18.32%，静态投资回收期（含建设期 2 年）8.04 年。

（3）效益测算依据

①营业收入：本项目主要为年产 3.3 万吨水处理及工业水过程专用化学品及其配套 1.6 万吨单体。产品销售价格根据 2017-2018 年

公司销售数据，按照品种分类匹配到各产品后计算出细分产品的平均单价。

②营业税金及附加：增值税进销项税率为 13%，增值税-房屋为 9%，出口退税率为 13%，城市维护建设费 5%，教育费附加及地方教育费附加为 5%计缴。

③总成本费用主要包括生产成本、管理费用、销售费用。

A、生产成本：包括直接材料、直接人工、制造费用，根据 2017-2018 年各产品料工费占收入的比例，乘以预测年份收入得出。

B、管理费用（含研发费用）：按照 2016-2018 年度的历史平均费用率进行确定，其中管理费用（含研发费用）率预测值为 7.94%。

C、销售费用：按照 2016-2018 年度的历史平均费用率进行确定，销售费用率预测值为 6.18%。

④所得税税率按 15%估算。

此报告为正式报告摘取部分。需编制政府立项、银行贷款、投资决策等用途可行性研究报告咨询思瀚产业研究院。

来源： 思瀚产业研究院 富淼科技