汽车涂料及特种树脂项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 松井股份    2023-07-21

1、项目概况

本项目的实施主体为新设全资子公司湖南松井表面功能材料有限公司，项目建设地点位于湖南省株洲市攸县高新技术产业开发区，本项目分两期工程实施建设，本次募集资金仅用于一期项目的建设，一期项目总投资为 59,446.01 万元。

本项目建成后，公司可实现年产 3.3 万吨汽车涂料及配套特种树脂的生产能力。项目实施有利于进一步推进公司现有产业布局及业务结构的完善与优化，提升公司综合竞争力及企业品牌影响力。

2、项目投资概算

本项目总投资 59,446.01 万元

3、项目实施的必要性

（1）顺应行业发展趋势，把握市场机遇

当前，全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电动化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势，为新能源汽车产业提供了前所未有的发展机遇。

经过多年努力，我国已经成为名副其实的全球最大新能源汽车市场，根据EVVOLUMES 公布数据显示，2022 年中国在新能源汽车销售占比达到 59%，成为新能源汽车最大消费区域。在我国新能源汽车快速发展中，作为全球新能源汽车制造潮流的引领者，以比亚迪、蔚来、理想、小鹏等为代表的中国车企走在了产业发展的最前端，成为新能源汽车行业标准、技术参数等各项指标的制定者和参与者，并开始在新能源汽车赛道上建立新的国产化供应链体系，这为在研发本土化、供应当地化、响应快速化等关键环节更具优势的国产涂料品牌带来趋势下的破局良机。

另一方面，受环保压力日趋加大影响，具有低挥发性有机物排放量的水性涂层材料成为涂层材料的新兴发展方向。工信部《重点行业挥发性有机物削减行动计划》提出：推广环保涂料应用，大力推进环保涂料研发工作，重点优化水性涂料施工工艺，开发环保清漆产品。

鼓励新建紧凑型涂装生产线，采用高固体分涂料、水性涂料替代传统溶剂型涂料，推动粉末涂料在商用车领域的应用，推广静电喷涂等高效涂装工艺。随着水性涂层材料技术逐步完善，相关涂装工艺技术日渐成熟，乘用汽车领域水性涂料代替溶剂型涂料是大势所趋。

本项目产品主要以水性汽车涂料为主，项目的建设符合行业的发展趋势，有利用公司抓住我国新能源汽车发展及乘用汽车涂料环保化的战略机遇期及行业风口期，帮助公司实现业务的迅速壮大。

（2）扩大产能，打造新的利润增长点

依托于公司在高端消费电子领域积累的技术优势和品牌影响力，公司致力于在乘用汽车领域，通过差异化的竞争策略，实现技术与市场的双重突破。

2020 年至 2022 年，公司在乘用汽车领域实现营收分别为 599.97 万元、2,246.23 万元和 6,702.51 万元，复合增长率达到 234.24%，收入规模进入快速增长周期。随着公司在乘用汽车涂料行业影响力日渐扩大，新项目研发需求与合作机会纷至沓来。

未来随着公司合作终端品牌的增加及与终端合作的进一步深化，乘用汽车涂料产品订单需求将持续增加，公司预计现有产线的产能规模无法满足乘用汽车领域业务发展的需要，需提前进行产能规划，以更好地抓住乘用汽车涂料市场机遇，有效满足客户需求，提高公司市场占有率，为公司业务的持续增长奠定基础。

通过本项目的建设，公司将有效扩大乘用汽车涂料产品产能，培育新的利润

（3）项目建设是落实公司发展战略的重要举措

上世纪九十年代初期，中国汽车工业进入爆发式增长阶段，汽车涂料产量逐年增加，国外涂料企业也随之大举挺进，加紧扩大其在中国的汽车涂料业务，全球排名前十的涂料生产企业几乎全是汽车涂料市场的领先者，如 PPG、巴斯夫、杜邦、阿克苏诺贝尔和艾仕得等公司，汽车涂料业务的成功是这些公司之所以取得骄人业绩的至关重要的一环。

随着中国汽车行业及涂料行业的发展，中国民族品牌汽车涂料企业的生产及研发技术水平快速提升，国内汽车涂料市场竞争格局正在发生变化。

公司早在 2017 年开始着手布局乘用汽车领域，潜心打造高端消费电子领域以外的第二条战略发展曲线，公司拟通过本项目建设，有助于进一步提升汽车涂料的开发及生产能力，是完善公司产业布局的重要举措，对公司实现战略发展规化具有广泛和深远的意义。

此外，本次项目还将配套生产汽车涂料所需树脂。树脂作为涂料的核心关键原材料，不仅对涂料各个涂层的性能、稳定性有重要影响，还直接影响了涂料的成本。本项目的实施将帮助公司实现重要树脂原材料的自主生产，进一步巩固竞争壁垒，夯实乘用汽车领域战略曲线的发展基础。

4、项目实施的可行性分析

（1）产品具有良好的市场发展前景

根据中国汽车工业协会统计数据，2022 年乘用车产销分别完成 2,383.6 万辆和 2,356.3 万辆，同比增长 11.2%和 9.5%。其中，新能源汽车产销分别达到 705.8万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9%和 93.4%，市场占有率达到 25.6%，我国已成为全球最大的新能源汽车市场。随着新能源汽车的高速增长，对汽车涂料的需求也随之迅速增长。

从需求端看，受消费者对汽车驾乘舒适度要求提升、汽车外饰件对汽车轻量化解决方案重要性逐步提高，加上日益增加的整车装配、私家车改装和售后需求等因素影响，汽车内外饰件市场空间广阔。除汽车内外饰相关产品外，新型功能性涂层材料还可应用于新能源汽车电池、电机等核心零部件上，未来也有望受益于新能源汽车的高速增长。

因此，国内汽车工业的迅速发展为公司乘用汽车领域产品创造了良好的市场环境，本次项目具备市场可行性。

（2）优质的客户群体、完善的营销网络为本次项目产能消化奠定坚实基础

本次募投项目新型功能涂层材料产品的终端客户为乘用汽车品牌企业，直接客户为上述品牌企业上游模厂。进入其供应链需完成“终端认证”+“模厂认证”的双重认证，具有较高的市场进入壁垒，准入难度大。

作为国内新能功能涂层材料领域的领军企业，公司早已将乘用汽车定为战略发展方向，并于 2017 年成立子公司松润新材开始布局乘用汽车领域，依托在消费电子领域积累的技术优势和品牌影响力，凭借“技术+创新”双驱动、差异化竞争策略已成功在乘用汽车领域实现重大技术和市场突破，目前，公司已供应或进入客户体系的核心客户包括：北美 T 公司、比亚迪、蔚来、理想、吉利、广汽、上汽通用五菱、小鹏、一汽红旗、法雷奥、延锋国际、敏实集团、新泉股份等国内外知名整车及汽车零部件供应商，优质的客户群体为项目新增产能消化打下良好基础。

同时，为更快速响应客户需求，公司围绕核心终端品牌及重点模厂所在区域建立了集研发、销售为一体的全方位营销服务网络，迭加数字化项目的落地实施，数字化应用管理水平大幅提升，为未来新增项目产能消化提供有力支撑。

（3）成熟的技术基础及完善的研发体系为项目实施提供保障

截至 2022 年 12 月 31 日，公司已拥有 3 项 PCT 国际授权专利，86 项国家授权发明专利，30 项实用新型专利，与本次募投项目相关的核心技术乘用汽车零部件 PVD 涂料技术、乘用汽车防雾树脂及涂料技术及系列水性涂料技术均已量产，处于行业领先或先进地位。

本次建设项目主要系在现有产品及正在认证的产品基础上进行的产能扩展或技术、生产工艺创新，公司现有技术储备能够满足投资项目的需要，本次投资项目实施，不存在技术障碍。

公司坚持以技术为导向，以全球化的视野整合嫁接资源，拥有一批海内外具有丰富表面处理和功能涂层材料开发经验和应用经验的资深专家，同时积极引进乘用汽车涂料行业的专家、高层次科研人才，培育了一支研发经验丰富、创新能力强的高素质技术研发队伍。此外，公司下设 “湖南松井研究院”、“广东松井研究院”、“上海松井研究院”、“北京松井研究院”，现已形成国内“华中-华东-华南”三大主要研发技术平台。

公司注重持续研发创新，不断加大研发投入。2020 年至 2022 年研发投入分别为 5,251.57 万元、5,875.44 万元以及 7,452.16 万元，研发投入占营业收入比例分别达 12.07%、11.56%、14.93%。在研发方向上，聚焦新能源汽车行业发展趋势及技术动态，前瞻性开展了如智能汽车用 PVD 涂料、乘用汽车领域系列树脂开发、车灯保护硬化涂料、汽车外饰 PVD 涂料、色浆开发、汽车修补漆、一种可透雷达波信号的涂层技术开发、防雾树脂性能升级等众多可应用于乘用汽车领域的创新型功能涂层在研项目，未来随着相关项目的逐渐落地公司在乘用汽车领域的技术产品实力将进一步提升。

5、项目实施主体

本项目的实施主体为新设全资子公司湖南松井表面功能材料有限公司。

6、项目实施进度

本项目的建设周期为 36 个月，包括施工设计、土建施工、人员培训、设备安装及调试、投料试车等阶段。

7、项目选址

本项目拟选厂址为湖南省株洲市攸县高新技术产业开发区——商业路、龙山路、纬一路及外环路围合区域，具体位于外环路东面、商业路南面、龙山路西面、纬一路北面。

8、项目备案及审批手续

截至本报告出具日，本项目已取得攸发改备〔2023〕220 号备案文件，环境影响评价相关手续正在办理中。

9、项目经济效益情况

经测算，本项目预计实现内部收益率 31.50%（税后），投资回收期（含建设期）5.90 年（税后），经济效益良好。

可行性研究报告依据国家及地方政府相关法律、法规、标准，本着客观、求实、科学、公正的原则，在现有能够掌握的资料和数据的基础上，主要就项目建设背景、需求分析及必要性、建设规模及内容、建设条件及方案、项目投资及资金来源、社会效益、经济效益以及项目建设的环境保护等方面逐一进行研究论证，以确定项目经济上的合理性、技术上的可行性，为项目投资主体和主管部门提供决策参考。