环保涂料、防水卷材、改性保温板等综合制造基地项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2022-11-03

一、项目背景

1、行业市场空间巨大，下游需求稳定

本次投资项目业务涵盖建筑涂料、建筑保温和建筑防水行业。建筑涂料方 面，根据中国涂料工业协会数据，2020 年全国规模以上涂料企业产量 2,459 万吨，实现 营业收入 3,054 亿元，到 2025 年涂料行业总产值预计增长到 3,700 亿元左右，其中建筑 涂料产量约占涂料总产量的三分之一。

建筑保温方面，根据中国保温网数据，到 2022 2 年我国隔热保温材料市场规模将超过 1,750 亿元。建筑防水方面，根据中国建筑防水协 会数据，2020 年中国建筑防水行业规模以上企业营业收入达到 1,087 亿元。预计建筑涂 料、建筑保温和建筑防水行业未来合计市场规模有望达到约 6,000 亿元，若考虑规模以 下企业收入以及不在统计范围内的企业，则建筑涂料、建筑保温和建筑防水行业的市场 空间更大。

建筑涂料、建筑保温和建筑防水行业在经过了多年发展后，都已成为国民经济重要 组成部分。中国城镇人口和城镇化率持续增加，对住宅、商业建筑、公共建筑、工业建 筑等基础设施建设提出刚性需求，成为行业发展的内在动力。

2010-2020 年，城镇常住 人口从 6.67 亿人增加至 9.02 亿人，城镇化率从 49.68%提升至 63.89%，年均提高 1.42 个百分点。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要》中明确提出， 2025 年常住人口城镇化率将提高到 65%，未来城镇化仍有较大空间。

2、集中趋势明显，产业加速融合，推动行业龙头市场占有率不断提高

国内涂料行业市场空间较大，过去几年房地产行业的快速扩张带动整个产业粗放式增长，使行业目前竞争格局较为分散。但随着下游地产行业份额向龙头集中，涂料龙头企业不断发挥规模优势，持续进行合理产能布局，行业整体呈现集中度提升的趋势。

根据中国涂料协会和涂界数据，2014-2020年行业CR4从9.76%增长至14.18%，CR10从14.33%增长至23.30%；而根据彭博数据，美国涂料市场CR3超过了80%，其中龙头宣伟公司（Sherwin-Williams Company）市场占有率超过50%，中国涂料市场相较美国涂料市场集中度仍有较大提升空间。

石墨聚苯板

此外，伴随近年集采业务发展，建筑涂料、建筑保温和建筑防水龙头企业依托现有渠道优势，配套延伸至“防水-保温-涂料”前后道工序产品，相关产业亦呈现融合趋势。龙头发挥客户资源协同效应，在多领域的市场占有率不断提高。

3、产业政策支持行业向绿色和节能方向发展

随着城市建设规模日趋扩大，能源战略与建筑绿色节能越来越被人类所关注和重视，市场和监管机构对绿色环保要求、建筑节能标准不断提高，为本行业提供了良好发展机遇。2020年7月，住建部、发改委、教育部、工信部等七部委印发的《绿色建筑创建行动方案》提出，到2022年当年城镇化新建建筑中绿色建筑面积占比达到70%，既有建筑能效水平不断提高，绿色建材应用进一步扩大，推动政府投资工程率先采用绿色建材，逐步提高城镇新建建筑中绿色建材比例。

ACW-130 单组分聚氨酯防水涂料

行业龙头企业响应环保政策，注重绿色建材产品研发，在涂料水性化、建筑节能和装配式建筑等领域不断创新，推动了行业朝着绿色节能化方向发展。

二、项目概况

1、项目概况

亚士创能长寿综合制造基地项目总投资120,000.00万元，完全达产后新增产能每年60万吨功能型水性环保涂料、800万平方米保温装饰板、15万立方米改性保温板、20万吨砂浆腻子、6,000万平方米SBS防水卷材、2,000万平方米高分子防水卷材、5万吨水性沥青防水涂料、8万吨JS防水卷材、10万吨聚氨酯防水涂料、5,000吨水性色浆、2万吨溶剂型涂料和4,000万只包装罐。

随着项目的实施推进，公司保温与装饰材料类及防水建材类产品的种类将进一步丰富，产能规模进一步扩大，产业布局更加合理，公司可以为更多客户提供更多、更合适的选择方案，进一步增强公司核心竞争力，巩固公司在相关行业的领先地位。

2、项目实施的必要性

（1）扩大公司在西南地区产能，满足市场需求

为充分践行绿色建筑、绿色建材、节能建筑等国家战略，公司需要不断丰富绿色建材产品品类和提升产品品质，实现产品结构的优化升级，满足公司战略发展规划及因产品应用领域不断扩大而带来的市场需求。考虑到公司在西南地区的业务规模将持续增长，公司此次在重庆新建生产基地，可进一步提升西南地区的相关产品产能，促进产能分布的持续优化，更好地迎合当地市场的需求，从而提升公司的业务经营规模和盈利能力。

（2）完善公司建筑涂料生产工艺，增加产品竞争力

近年来，我国涂料行业企业一直致力于开发低污染、高固体分或无溶剂涂料、水性涂料、低环境风险的防污涂料等新产品，并积极制定涂料行业清洁生产工艺评价标准，

推动涂料行业新工艺、新材料和新技术的发展。公司此次投资建设重庆长寿综合制造基地，有助于公司完善建筑涂料生产工艺，在使用性能、环保性能、生产成本等层面接近国际顶尖水平，进一步提升产品的竞争力。

（3）降低产品成本，提升供应链实力，更好地服务客户

国内涂料行业集中度较低，竞争激烈。在西南地区建设工厂前，公司涂料主要系由代工厂生产或由滁州、上海等地工厂运输至西南地区，这两种方式使得产品成本较高，一定程度影响了公司在西南地区市场价格竞争力。公司预计将在2022年前完成“1+6+N”的全国产能布局，“1”指亚士集团上海总部及产业基地；“6”指亚士集团六大区域总部和六大综合智能制造基地，分别是华东-滁州、新疆及中亚-乌鲁木齐、西南-重庆、华北-石家庄、华南-广州、华中-长沙；“N”指1+6范围内的卫星工厂、OEM工厂等。

预计在2023年完成“1+8+N”产能布局，在“6”的基础上新增两大区域总部和综合智能制造基地，分别是西北-拟西安、中原-拟山东或河南。待产能供应战略性格局形成，基本可实现涂料、保温材料、成品板、防水材料产品300公里供应半径，完成全国范围有效辐射，大幅提升供应链实力。此外，就近建厂亦将使公司实现快速响应，更好地服务西南地区下游客户。

3、项目实施的可行性

（1）国家政策的支持是项目实施的根本前提

从国家政策来看，SBS防水卷材、高分子防水卷材、水性沥青防水涂料、聚氨酯防水涂料等符合国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录》（2019年修订本）中的鼓励类“十二、建材、适用于装配式建筑的部品化建材产品；低成本相变储能墙体材料及墙体部件；光伏建筑一体化部品部件；岩棉复合材料制品/部品；气凝胶节能材料；

A级阻燃保温材料制品，建筑用复合真空绝热保温材料，保温、装饰等功能一体化复合板材，桥梁隧道、地下管廊、岛礁设施、海工设施等领域用长寿命防水防腐阻燃复合材料，改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、水性或高固含量防水涂料等新型建筑防水材料；功能型装饰装修材料及制品，绿色无醛人造板以及路面砖（板）、路面透水砖（板）、广场透水砖（板）、装饰砖（砌块）、仿古砖、护坡生态砖（砌块）、水工生态砖（砌块）等绿色建材产品技术开发与生产应用”。

功能型水性环保涂料符合《产业结构调整指导目录》（2019年修订本）中的鼓励类“十一、石化化工：7、水性木器、工业、船舶用涂料，高固体分、无溶剂、辐射固化涂料，低VOCs含量的环境友好、资源节约型涂料，用于大飞机、高铁等重点领域的高性能防腐涂料生产；单线产能3万吨/年及以上氯化法钛白粉生产”。

《国家火炬计划优先发展技术领域（2010年）》亦将开发“环境友好型涂料：重点支持水性涂料、低VOC涂料、涂料用原材料及助剂”列为优先发展的技术领域。因此该募投项目属于国家鼓励类项目，符合国家鼓励的产业政策，从根本上保证了本次募集资金投资项目的顺利实施。

（2）经营业绩稳步增长，为新增产能消化奠定坚实基础

公司是功能型建筑涂料及建筑保温装饰一体化材料的领军型企业，在2018-2020年公司实现营业收入16.62亿元、24.25亿元和35.07亿元，增速超过行业平均水平。公司的主要生产线性能稳定、效率高、能耗低、产品成品率高，亚士创能长寿综合制造基地项目硬件设施规划的自动化程度处于行业内领先水平。公司持续增长的经营业绩以及领先的行业地位均为此募投项目新增产能的消化奠定了坚实基础。

（3）强大的营销网络和客户资源能保证项目的顺利实施

公司坚守“以为客户创造价值为核心的本质营销”理念，推行技术型方案销售，针对全国不同区域市场特征采取不同的解决方案和销售策略。公司拥有一批相对稳定的直销客户和经销商客户，多年来公司与下游客户形成了长期、稳固的合作伙伴关系。

公司荣获上海制造业企业100强、上海民营制造企业100强、上海市“专精特新”中小企业、中国绝热节能材料行业先进单位、上海市建筑涂料推荐产品、中国房地产供应商技术创新力品牌TOP5、全国建筑保温隔热行业发展突出贡献单位等荣誉。

根据中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心测评研究报告，公司已连续10年荣获“中国房地产开发企业500强首选供应商”，位列保温材料和保温装饰一体化材料两个行业第一，建筑涂料行业第三。公司继续坚持“整合下探，深耕市场”的销售策略，市场影响力、客户满意度与品牌价值不断提升。

4、项目实施的主体

项目实施主体为公司全资子公司亚士创能新材料（重庆）有限公司。

5、项目建设期

项目建设期为24个月，按照项目发展逐步投入。

6、项目投资估算

项目计划总投资为120,000.00万元，其中固定资产费用80,848.73万元，无形资产费用5,682.60万元，其他建设费用8,891.23万元，预备费1,200.00万元，建设期贷款利息2,722.50万元，铺底流动资金20,654.95万元。拟投入募集资金41,000.00万元，全部用于项目建设中的资本性支出。

7、项目经济效益

项目建成达产后，预计可实现年销售收入501,160.00万元，年净利润55,115.27万元，项目预期效益良好。

8、项目涉及的政府备案情况

截至本报告出具日，本项目已取得重庆长寿区发展和改革委员会出具的《重庆市企业投资项目备案证》（项目代码：2020-500115-26-03-148720），已取得重庆市长寿区生态环境局出具的“渝（长）环准[2021]003号”环境影响评价文件批准书。项目所涉及土地已取得“渝（2021）长寿区不动产权第000030929号”不动产权证书。

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