单晶高效单晶电池项目可行性研究报告-思瀚产业研究院
思瀚产业研究院    2022-11-14

一、行业发展背景

1、大力发展光伏等新能源，是加快推进能源绿色低碳转型，实现“碳达 2 峰”和“碳中和”的重要措施和途径

在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下，大力发展可再生能源已成为世界各国的共识。2015年12月，近200个缔约方一致通过《巴黎协定》，截至目前在188个已提交“国家自主贡献”的国家中，有170个提到了可再生能源发展，有134个已制定了明确的可再生能源发展目标，此外已有近40个缔约方正式设立了“碳中和”完成目标，包括美国、欧盟、英国、日本等主要发达经济体均承诺在2050年前实现“碳中和”。

2020年9月，我国宣布提高“国家自主贡献”力度，二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现“碳中和”，作为全球最大的碳排放国，我国一次能源的资源储量远低于世界平均水平，且资源禀赋以煤炭为主，因此减排压力和可再生能源的替代形势更加严峻、紧迫。

太阳能光伏发电凭借清洁、安全、取之不尽、用之不竭等诸多优势，已成为全球发展最快的可再生能源。因此，大力发展光伏等新能源是加快推进我国能源绿色低碳转型，实现上述“碳达峰”、“碳中和”目标，以及实施未来可持续发展战略的重要措施和途径，具有十分重要的意义。

2、光伏产业是我国少数具有国际竞争优势的战略性新兴产业

我国太阳能光伏产业虽然起步略晚但发展迅速，经过十几年的发展，我国光伏产品市场占有率已稳居世界前列，光伏制造技术也达到世界领先水平，并形成了包括高纯度硅料、硅片、电池片及组件、光伏辅材和设备以及光伏系统应用等在内的完整产业体系，已由原来“两头在外”的典型世界加工基地转变成为全产业链全球创新制造基地，光伏产业已成为我国少有的具有国际竞争优势并实现端到端自主可控的战略性新兴产业。

3、全球光伏应用市场呈现持续稳定增长态势

在各国产业扶持政策的驱动以及发电成本快速下降的推动下，光伏发电竞争力不断提高，新增装机规模持续保持增长，2020年即使在新冠疫情的不利影响下，全球光伏市场仍同比增长约13%，达到130GW左右，累计装机规模达到756GW；同时，光伏应用的范围和场景也不断拓展，全球GW级市场数量由2010年的3个大幅增长至2019年的16个，“光伏+农业”、“光伏+制氢”、“光伏+新能源汽车”、“光伏+建筑”等创新应用场景不断丰富，全球光伏产业的发展已经历了发电成本从昂贵到经济、应用地区从局部到全球、应用场景从单一到多样化的历程，行业发展日趋成熟，总体呈现持续稳定增长态势。

数据来源：中国光伏行业协会（CPIA）

二、项目建设的必要性

1、把握光伏行业大规模迈入“平价上网”时代，开启更大市场空间的重大发展机遇

此前经济性一直是制约光伏行业大规模发展的主要因素，近十年以来光伏发电成本步入了快速下降通道，2010-2019年光伏发电成本降幅超过82%，目前包括中国在内的全球大部分地区正大规模迈入“平价上网”，光伏发电已成为越来越多国家和地区最便宜的能源来源，成本因素已不再是制约行业大规模发展的障碍；同时，为应对全球气候变化和实现可持续发展，全球主要国家均提出了更加积极的气候发展目标，我国也做出了二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现“碳中和”的承诺，因此，“平价上网”时代的开启，将推动可再生能源的占比大幅提升，新能源的发展也将迎来新的战略机遇期。

通过实施本次募投项目，将有效弥补公司现有电池产能缺口，提升自有电池供给能力，进而继续保持公司组件产品的竞争优势，有助于公司充分把握行业发展的这一重大战略机遇，从而进一步巩固和提升公司行业领先地位。

2、把握行业技术变革趋势，布局下一代先进电池技术，持续保持公司技术领先性和综合竞争优势的需要

数据来源：根据《中国光伏产业发展路线图》各年数据整理

近年来光伏行业技术快速迭代，技术进步因素已成为光伏发电成本快速下降的主要驱动力。其中光伏电池作为实现“光电转换”的核心部件，是影响整个系统效率和度电成本的重要技术因素，2016年以来高效PERC电池技术的规模化应用，推动电池转换效率实现了一次大幅跃升，PERC技术也成为“十三五”期常规（BSF）单、多晶电池P型PERC电池推动转换效率大幅跃升P型PERC电池推动转换效率大幅跃升N型高效电池将成为下一代电池主流技术间行业实现降本增效并加速平价的关键技术贡献之一。

目前，PECR电池已基本取代常规电池（BSF）成为市场主流，虽然效率仍有一定提升空间，但量产转换效率已接近24%左右的极限，进一步挖潜的空间不大，而N型单晶电池技术由于效率提升潜力巨大，量产效率有望从目前的24%左右提升至接近26%，并且还具有双面率高、温度系数低、无光衰、弱光性能好等优势，将成为接力PERC技术，推动发电成本继续下降的下一代主流电池技术，市场份额将逐步占据主导。

数据来源：《中国光伏产业发展路线图（2020年版）》

公司是国内最早进行GW级高效单晶PERC电池规模化量产的企业之一，引领和推动了行业在上一轮由常规向高效单晶PERC产品的升级，并由此奠定了公司高效电池、组件产品的领先优势。因此，依托公司多年以来在N型高效电池技术上的成熟储备，实施本次募集资金投资项目，是公司充分把握下一代高效电池技术变革趋势，实现公司技术水平再次跨越提升，确保公司持续保持技术领先优势和综合竞争优势的需要。

3、实现公司战略发展目标的需要

依托于公司在硅片环节的领先优势，公司自2014年底开始实施一体化战略，经过短短几年发展，公司原有硅片业务优势继续得到强化，电池、组件新业务全球化布局也不断完善，2020年组件出货量已跃居全球第一，顺利达成了全球高N型为代表的下一代高效电池技术P型PERC电池技术效单晶一体化龙头的阶段性战略目标。

随着全球光伏市场大规模迈入“平价上网”时代，在市场规模快速增长的同时，行业竞争格局也发生了重大变化，2020年硅片、电池和组件企业前五名市场份额占比分别为88.1%、53.2%和55.1%，同比均上升超过十个百分点，产业集中度的不断上升，加速了市场和资源向头部企业的集中，也加剧了行业内骨干企业的竞争程度，从而对公司下一阶段战略目标的实现提出了更高的要求。

本次项目是下一代N型高效电池先进产能建设项目，代表了行业技术发展的方向，是公司下一阶段战略规划的重要组成部分，也是有效应对竞争环境变化，把握住市场和资源向优势企业集中关键发展机遇的重要战略举措，项目顺利实施后，将有助于公司实现打造全面领先优势，进一步巩固和提升公司全球高效单晶一体化龙头地位的战略目标。

三、项目建设的可行性

1、可再生能源占比大幅提升，光伏新增装机迎来快速增长，为本次募投项目实施提供了广阔市场空间

“能源消费电力化、电力生产清洁化”是未来全球能源发展的必然趋势，光伏发电作为最具经济性的清洁能源，随着“平价上网”时代的来临，将加速取代传统化石能源，完成从补充能源角色向全球能源供应主体的转变，行业也将迎来更快发展阶段，未来发展空间巨大，从而为本次募投项目的实施提供了重要市场保障。

短期来看，随着光伏发电在全球大范围内摆脱补贴依赖实现“平价上网”，市场增速将明显加快，根据中国光伏行业协会预测，到“十四五”末，全球年新增光伏装机规模有望达到270-330GW。

2021-2025全球新增光伏装机规模预测（GW）

数据来源：CPIA

从中长期来看，为达成《巴黎协定》设定的温室气体排放目标，在全球主要国家“碳中和”目标的引导下，以风电、光伏为主导的可再生能源将是未来30年增长最为迅速的能源，根据《BP世界能源展望（2020年版）》预测，2050年全球可再生能源在一次能源中的占比，将从2018年的5%分别增长至净零排放情景下的60%和快速转型情景下的45%，全球能源结构也将进入以可再生能源为主的低碳能源时代。

数据来源：《BP世界能源展望（2020年版）》

2、光伏发电成本持续下降，市场竞争力迅速提高，为本次项目实施提供了重要技术保障

得益于学习曲线效应，伴随着产业规模的扩大，光伏发电成本持续下降、商业化条件不断成熟，特别是近十年，成本下降速度进一步加快，根据IRENA《2019年可再生能源发电成本报告》，2010-2019年全球光伏发电加权平均成本由37.8美分/度大幅下降至6.8美分/度，降幅超过82%，2019年全球56%的新建集中式光伏发电成本已低于最便宜的化石能源发电成本，光伏发电已在全球越来越多的地区成为最具有竞争力的电力来源。

从国内“平价上网”进程来看，2019年国内首批光伏发电“平价上网”项目申报规模达到14.78GW，2020年继续大幅增至33.05GW，并已超过当年补贴项目规模，标志着我国光伏发电“平价上网”时代也正式来临。随着技术水平的提高，未来光伏发电成本仍有较大下降空间，根据IRENA最新拍卖和电力购买协议（PPA）数据库，2021年基于竞争性采购的光伏项目发电成本平均仅为3.9美分/度，相较2019年将继续大幅下降42%，届时将比最便宜的煤电价格还低五分之一。

数据来源：《RENEWABLE POWER GENERATION COSTS IN 2019》, International RenewableEnergy Agency(IRENA)

光伏发电成本的持续下降和商业化条件的不断成熟，一方面将极大促进光伏发电的普及和应用，有效扩大市场需求；另一方面，也将逐步摆脱行业发展对政策驱动因素的依赖，使市场驱动因素成为推动光伏行业发展的主要力量，有效降低未来行业大幅波动的风险和本项目的实施风险，从而为公司本次募集资金投资项目的实施提供了可行技术支撑和重要市场保障。

3、公司已经具备扩大高效单晶产品产能的资源和能力，为本次募投项目的实施奠定了坚实基础

①本项目与公司现有业务的关系

公司本项目“西咸乐叶年产15GW高效单晶电池项目”和“宁夏乐叶年产5GW单晶高效电池项目（一期3GW）”，是公司现有核心制造业务单晶电池业务的扩产项目。作为全球最大的集研发、生产、销售和服务于一体的单晶光伏产品制造企业，公司在单晶硅棒、硅片到电池、组件全产业链上均形成了较为显著的领先优势，报告期内公司主要经营指标均处于行业领先水平，主导产品均保持了较高的产能利用率和产销率，经营规模和盈利能力持续大幅提升，最近三年实现营业收入分别为219.88亿元、328.97亿元和545.83亿元，实现归属于母公司的净利润分别为25.58亿元和、52.80亿元和85.52亿元，公司现有业务的良好表现为实施本次募投项目奠定了坚实基础。

②本投资项目的人员、技术和市场储备情况

人员储备方面，作为全球最大的单晶光伏产品制造企业，公司汇集了业内众多优秀人才，建立了优秀的管理团队、研发团队和销售团队。管理团队方面，公司主要管理人员均具有多年光伏行业从业经验，具备较强的战略规划能力和执行力；研发团队方面，公司通过人才吸纳和自主培养，实施技术人员长期激励机制等措施，组建了以技术专家为带头人的超过800名优秀研发人员的研发团队；公司销售团队具有较强的市场推广和开拓能力，“隆基”品牌已成为行业内的知名品牌，获得了众多客户的信赖。

技术储备方面，公司始终坚持通过技术创新，提升综合竞争能力，建立了硅材料研发中心、电池研发中心和组件研发中心，拥有1个国家级企业技术中心和5个省级企业技术中心，研发团队超过800人，最近三年研发投入金额分别为12.31亿元、16.77亿元和25.92亿元，截至2020年末累计获得各类专利授权1,001项，自主创新能力不断提升。

在本项目相关的电池研发方面，公司电池研发团队超过200人，电池研发成果屡次刷新世界记录，由公司创造的P型单晶双面PERC电池效率记录打破了此前行业认为的24%的效率瓶颈，公司基于商业化尺寸的N型单晶双面TopCon电池转换效率在全球首次突破25%，均代表了行业的最高水平。公司围绕本次N型高效单晶电池技术已进行了长期研发准备，并储备了大量成熟研发成果，主要核心技术已申请专利24项，其中已授权14项，并且还经过了约一年半时间中试量产的充分技术和产业化验证，中试量产效率超过24%，已具备了大规模量产的能力，从而为本项目的顺利实施奠定了坚实的技术储备。

市场储备方面，公司单晶硅片产销连续多年稳居全球首位，组件业务2020年出货量也跃居全球第一，与中国华能、国家电投、中广核、大唐集团、中国电建、通威股份、爱旭科技、阳光电源、Invenergy、EGP、Sunrun、STERLING ANDWILSON等国内外众多行业知名企业建立了良好合作关系，同时公司海外销售渠道也不断完善，在美国、德国、日本、泰国、澳大利亚等主要海外市场建立了销售公司，海外出货量快速增长，“隆基”品牌已成为行业内的知名品牌，获得了众多客户、机构的认可和信赖，公司在2020年第四季度 PV Module Tech 评级报告中连续四个季度蝉联全球最高AAA评级。报告期内，公司主导产品均保持了较高的产能利用率和产销率，随着市场对高效单晶产品需求的快速增长以及

“平价上网”时代的到来，高效单晶产品市场份额将进一步扩大，公司领先的技术、可靠的品质以及完善的销售渠道和良好的客户关系，将为本次募集资金投资项目的顺利实施提供充足市场保障。

综上，作为全球领先的高效单晶解决方案提供商，公司具有领先的技术优势、成本优势、全产业链优势和品牌优势，本次募投项目系围绕公司现有核心制造业务进行的扩产项目，公司具有丰富的运营经验，在人员储备、技术储备和市场储备方面均具备了实施本次募集资金投资项目的基础和条件。

四、投资项目基本情况

西咸乐叶年产 15GW 单晶高效单晶电池项目

①项目概况

本项目将使用公司上游高品质、低成本的高效单晶硅片，全面导入公司自主研发的下一代N型高效单晶电池成熟技术，量产平均转换效率将超过24%，形成年产15GW单晶高效电池的产能目标。

②建设内容

拟通过租赁厂房及配套建筑设施，购置安装满足年产15GW高效单晶电池的制绒、扩散、刻蚀、烧结等主辅设备以及配套的检测、自动化和其他设备。

③实施主体及建设地点

本项目由公司全资子公司隆基乐叶光伏科技（西咸新区）有限公司具体实施，建设地点位于西安经济技术开发区泾河新城。

④建设周期

本项目建设整体周期约22个月（含拟租赁厂房建设）。

⑤项目投资

本项目总投资551,163.00万元，其中固定资产投资501,768.00万元，流动资金投入49,395.00万元。

宁夏乐叶年产 5GW 单晶高效电池项目（一期 3GW）

①项目概况

本项目将使用公司上游高品质、低成本的高效单晶硅片，全面导入公司自主 研发的下一代 N 型高效单晶电池成熟技术，量产平均转换效率将超过 24%，形 成年产 3GW 单晶高效电池的产能目标。

②建设内容

拟通过租赁厂房及配套建筑设施，购置安装满足年产 3GW 高效单晶电池的 制绒、扩散、刻蚀、烧结等主辅设备以及配套的检测、自动化和其他设备。

③实施主体及建设地点

本项目由公司全资子公司宁夏隆基乐叶科技有限公司实施，建设地点位于银 川市济民西路以南、宏图南街以东、大元铁路专用线以西。

④建设周期

本项目建设整体周期约 22 个月（含拟租赁厂房建设）。

⑤项目投资

本项目总投资 124,770.00 万元，其中固定资产投资 113,689.00 万元，流动资 金投入 11,081.00 万元。

此报告为正式摘取部分，需编制政府立项、银行贷款、投资决策等用途可行性研究报告咨询思瀚产业研究院。

来源： 思瀚产业研究院 隆基股份