上海市浦东新区-高端电源管理芯片产业化项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 晶丰明源    2023-05-05

1、项目概况

本项目的实施主体为上海晶丰明源半导体股份有限公司，项目建设地点为上海市浦东新区申江路 5005弄星创科技广场 3号楼，项目总投资 20,452.77万元，建设期 36个月。

本项目拟在现有业务的基础上，结合当前市场需求和技术发展趋势，通过购置先进的设备、引进优秀人才等，扩大 AC/DC电源管理芯片和 DC/DC电源管理芯片销售规模，从而有效保障公司及时高效地满足下游市场需求，巩固并提升公司在电源管理领域的市场份额和行业地位。

2、项目实施的必要性

（1）扩大销售规模，满足不断增长的市场需求

电源管理芯片广泛运用于各类电子产品设备中，电源管理芯片是电子设备的电能供应心脏，其性能优劣直接影响电子产品的性能和可靠性。随着数字化进程中电子产品数量的逐步增长和形态品类的逐渐丰富，与之相适配的电源管理芯片市场也随之呈现出逐步增长的态势。根据Frost&Sullivan的数据，自2016年以来，全球电源管理芯片市场规模稳步增长，2022年约 408亿美元市场规模，年均复合增长率达 13%；预计到 2025年全球电源管理芯片市场规模将增长至526亿美元。

中国的电源管理芯片市场规模也正逐步扩大，根据 Frost&Sullivan数据，2016-2022年我国电源管理芯片市场规模从 85亿美元增值至 150亿美元，年均复合增长率约 10%；预计到 2025年中国电源管理芯片市场规模将达到 235亿美元，2022-2025年年均复合增长率达 16%。

AC/DC和 DC/DC电源管理芯片作为电源管理芯片的细分品类，广泛应用于适配器、充电器、服务器等领域，其市场规模亦同步增长。根据 Omdia数据，2021年全球 AC/DC芯片市场规模为 9.15亿美元，预计到 2026年市场规模将达到 11.61亿美元，2021-2026年年复合增长率达 4.87%；2021年 DC/DC芯片的全球市场规模约为 44.65亿美元，预计到 2026年市场规模将达到 57.51亿美元，2021-2026年年复合增长率达 5.20%。

因此，本项目的实施，将进一步扩大公司 AC/DC和 DC/DC电源管理芯片的销售规模，满足不断增长的市场需求，提高项目产品市场份额，持续提升公司在行业内的竞争地位。

（2）丰富产品品类，打造新的利润增长点

经过多年快速发展，公司已在 LED照明驱动芯片细分领域取得了显著的市场领先地位，并具备深厚的市场基础，LED照明驱动芯片业务已成为成熟、稳定的业务板块，持续为公司贡献收入与利润。为实现营业利润的可持续增长，公司在保持 LED照明驱动芯片业务稳健成长的同时，积极拓展新的产品线，努力打造“第二增长曲线”。公司通过开发更多元的产品服务，有助于打造自身更全面的盈利模式，同时分散各类产品给公司带来的经营风险。

近年来，公司基于 LED照明驱动芯片细分领域多年的技术积累，同时结合下游客户的需求，不断拓展产品品类，丰富公司产品的应用领域。公司通过自主研发，不断加大研发投入，积极推进内置、外置 AC/DC电源芯片及高性能计算大电流 DC/DC电源芯片产业化。

本项目的实施，将进一步扩大公司电源管理芯片在手机、网通设备、适配器等消费电子产品，以及服务器、显卡、PC、AI加速卡等大电流计算应用领域的产业化规模，有利于公司不断优化提升产品结构、扩大市场份额、新增利润增长点。

（3）项目建设是落实公司发展战略的重要举措

公司是专业从事电源管理驱动类芯片研发与销售的集成电路设计企业，自成立以来专注于 LED照明驱动芯片细分领域，目前已成为该细分领域国际领先企业之一，主要产品 LED照明驱动芯片市场占有率位于前列。

随着公司快速发展壮大，公司制定了新的发展战略，以“铸就时代芯梦想”为企业愿景，通过积极拓展产品的品类，不断实现在目前领先领域的技术发展，推动行业进步；同时，以多年技术积累为基础，在我国暂时落后关键领域加大研发投入，推动我国电源管理芯片技术水平达到国际先进水平。

近年来，公司先后成立AC/DC、DC/DC事业部，对大、小家电内置AC/DC电源芯片及应用于充电器、适配器的外置 AC/DC电源芯片进行产品研发，同时集中研发资源在 CPU/GPU供电的大电流 DC/DC电源芯片领域发力。

目前公司在 AC/DC和 DC/DC电源芯片产品方面已取得重要进展，AC/DC电源芯片产品方面，2020至 2022年，公司实现营收分别为 6,975.85万元、22,519.63万元以及12,023.25万元，报告期内年均复合增长率达到 31.28%；DC/DC电源芯片产品方面，公司完成了数字多相控制器的研发工作，该产品的推出，填补了国内技术空白。

本项目的实施，将进一步提升公司 AC/DC和 DC/DC电源芯片产品产业化规模，加快公司在新应用领域的拓展，增强公司的盈利能力，提升公司竞争力和持续发展能力。因此，本项目是落实公司发展战略，推动我国电源管理芯片行业进步的重要举措。

3、项目实施的可行性

（1）国家相关产业政策的鼓励和支持为项目实施保驾护航

集成电路设计行业是国民经济支柱性行业之一，是信息技术产业的核心，受到国家政策的大力支持。作为中国新型工业化、信息化、城镇化进程的强劲推动力量，半导体及集成电路行业是国家的战略性、基础性和先导性产业。为了鼓励该行业发展，国家先后发布了一系列针对半导体和集成电路行业的产业政策，而电源管理芯片行业从属于半导体和集成电路行业，同样也受到国家层面鼓励和支持。

2022年 3月，发改委发布《关于做好 2022年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作有关要求的通知》，落实 2022年集成电路企业或项目税收优惠政策。2021年 3月，国务院发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》，提出推动集成电路等产业创新发展。

2020年 8月，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，从财税、投融资、研究开支、进出口、人才、知识产权、市场应用及国际合作等方面提出支持集成电路产业和软件产业的鼓励政策。

综上所述，国家产业政策的鼓励和支持促进了集成电路行业的健康发展，增强了企业的自主研发能力，提高了国内集成电路设计企业的整体竞争力，为公司创造了良好的发展环境，为项目实施提供了政策可行性。

（2）公司拥有深厚的研发沉淀和技术积累

公司深耕电源管理芯片领域近十五年，始终重视研发投入与技术积累，经过多年的发展，目前已建立了完善的研发创新体系、掌握电源管理芯片设计的核心技术并积累了丰富的研发产业化经验，致力于在电源管理芯片领域引领技术升级与进步。

公司核心技术全部为自主研发，其开发的 700V高压集成工艺、AC/DC高侧电源芯片集成 VCC电容技术、多相电源提升动态响应技术、磁耦反馈 ACOT控制技术、复合管驱动技术、封装阻抗优化技术等使得公司电源管理产品在市场中拥有较强的市场竞争优势，为本项目的实施奠定了坚实的技术基础。

公司属于研发驱动型高新技术企业，研发设计人员占比较高，2022年底公司研发技术人员共 341人，占总员工人数的比例达 66%。2020-2022年，公司的研发费用分别为 15,759.28万元、29,891.15万元和 30,315.28万元，占当期营业收入的比例的均值接近 19%。在坚持研发创新驱动和每年持续稳定的高额研发投入的背景下，公司电源管理产品将不断获得技术升级与迭代，在业内保持技术领先优势，为募投项目的实施提供源源不断的技术驱动和有力的技术保障。

（3）公司拥有供应链管理能力和广泛的客户基础

公司采用经销和直销相结合的销售模式，经过多年的发展，在照明、家电、消费电子等应用领域积累了较为丰富的客户资源，并且与全球排名领先、工艺先进且成熟度高的主流晶圆制造、封装测试企业保持了长期稳定的合作关系，包括华虹宏力等全球领先晶圆代工厂商，华天科技、长电科技、通富微电等全球前列的封装测试厂商。在晶圆厂方面，公司开发的自有工艺平台有助于及时增加晶圆产能供应。

公司将持续提升自有工艺平台技术，提高产品集成度，优化成本，确保产能有效使用。在封装厂及 MOS厂方面，公司通过技术开发、联合投资等方式进行多元化、深层次的战略合作，实现与供应商的深度绑定，确保产能，提升交付能力。公司能够将已有的客户、供应商资源进行有效对接，及时将新产品导入市场并获取足够的产能。

同时，公司与多家专业的电子元器件经销商保持密切的合作关系，使公司能够更好地进行推广、宣传与销售AC/DC和 DC/DC电源芯片产品，确保公司产品在激烈的市场竞争中保持先发优势。

此外，公司拥有一套全面、严格的客诉管理程序，为做好产品售后服务工作，对客户的反馈优先处理提供正确、一致的方法，能够及时、有效地解决客户使用产品过程中出现的问题。

因此，公司与上游供应商、下游客户、经销商之间良好的合作关系，以及全面、严格的客诉管理程序与完善的售后服务为募投项目的实施提供了有利保障，使募投项目的实施具有广泛的客户和供应链基础，能够保障项目产品的销售实现。

4、项目投资概算

本项目计划投资总额为 20,452.77万元，拟使用募集资金投入金额 20,452.77万元。其中，设备购置及安装 15,470.00万元，占比 75.64%；NRE费用 3,000.00万元，占比 14.67%；铺底流动资金 1,982.77万元，占比 9.69%。

5、项目实施主体与建设期限

本项目实施主体为上海晶丰明源半导体股份有限公司，建设期为 36个月。根据规划，工程建设周期规划为以下几个阶段：初步设计、设备购置及安装、人员招聘及培训、系统调试及验证和研究、产品产业化等阶段

6、项目经济效益分析

经测算，本项目投资财务内部收益率所得税后为 24.79%，项目所得税后静态投资回收期为 6.18年（含建设期），具有良好的经济效益。

7、项目建设用地及项目备案、环评情况

截至本报告出具日，本项目已取得上海市张江科学城建设管理办公室出具的《上海市企业投资项目备案证明》，项目代码:（上海代码：31011568103847620231D2202003，国家代码：2304-310115-04-04-815351）。截至本报告出具日，本项目涉及的环境影响评价相关手续正在办理中。

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