租赁29艘多用途纸浆船项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 中远海特    2023-03-30

1、项目基本情况

为了优化船舶结构，提升公司运营管理效率，进一步提升公司船队的综合竞争力，公司拟将本次部分募集资金用于支付 29 艘多用途纸浆船所需租赁费用，包括 12 艘 62,000 吨多用途纸浆船、5 艘 68,000 吨多用途纸浆船、12 艘 7 万吨级多用途纸浆船。

其中，租赁 10 艘 62,000 吨多用途纸浆船已经第七届董事会第十七次会议和 2020年第二次临时股东大会批准；租赁 2 艘 62,000 吨多用途纸浆船已经 2020年第十四次总经理办公会批准；租赁 12 艘 7 万吨级多用途纸浆船已经第七届董事会第三十五次会议审议通过；租赁 5 艘 68,000 吨多用途纸浆船已经2022 年第一次总经理办公会审议通过。

本项目实施主体为全资子公司中远航运（香港）及洋浦中远海运，由实施主体与出租方签署租赁合同。

上述租赁 29 艘多用途纸浆船项目不涉及取得环保部门环评审批事项。

2、项目必要性分析

（1）推进实施公司战略转型升级

根据公司“十四五”发展规划，“十四五”期间，公司将紧紧围绕产业化经营、产业链经营、效益专精三大战略主题，重点聚焦“三核三链”，努力打造全球领先的特种船公司，实现向“产业链经营者”和“整体解决方案提供者”转变的发展愿景，持续促进航运主业转型升级。

“三核三链”其中重点之一就是纸浆核心业务和纸浆物流产业链。公司始终将纸浆等有长期 COA 保障和能够带来稳定收益的基础货源作为战略性货种，保持公司抗周期发展和持续盈利的能力。经过近几年来的发展实践，纸浆运输业务非常契合公司未来发展需求，并为实现公司战略转型升级提供有效的路径。

（2）满足纸浆运输 COA 合同的需要

公司在纸浆运输市场快速崛起，近年和全球主要纸浆厂建立了紧密联系，当前已经进入主流纸浆船船东行列。近几年来，公司先后获得了全球纸浆巨头的多个长期 COA 合同，未来几年纸浆运量将快速增长。

根据公司当前持有以及持续跟踪的纸浆运输 COA 合同测算，公司需要建造和租入一批 62,000 吨、68,000 吨和 7 万吨级多用途纸浆船，以满足 COA 合同的运输需求。同时，公司通过自建船舶、长期期租、短期期租等多种方式均衡运力结构，提升资产运营效率和经营收益，更好的应对不同经济环境和运行环境下市场的变化和战略的调整。

（3）进一步壮大公司专业纸浆船队规模实力

随着国内纸浆进口不断增加，中国和亚洲船东市场份额逐渐提升，特别是公司纸浆船运力迅速扩张，纸浆运输市场多年来双寡头垄断的竞争格局逐渐发生改变。截至 2022 年 12 月 31 日，公司拥有和控制的自有纸浆船运力艘数为 18 艘，其中包含本次项目中已经接入的 10 艘纸浆船。与竞争对手相比，目前公司专业纸浆船运力仍显不足。为此，公司需努力加快发展纸浆船队，进一步优化现有船型的基础上，扩大公司专业纸浆船的实力和经营规模，快速做大做强，抓住纸浆运输市场竞争格局不断变化的契机，跻身全球一流纸浆船东，确立在全球纸浆运输市场的领先地位。

3、经济效益分析

租赁多用途纸浆船项目选取运输净利润（（TCE-平均租赁会计成本）*营运天数）进行效益测算。经测算，租赁 29 艘多用途纸浆船项目全部接入后平均每年合计运输净利润 3,052.02 万美元，其中，租赁 12 艘 62,000 吨多用途纸浆船平均每年运输净利润 924.33 万美元，租赁 5 艘 68,000 吨多用途纸浆船平均每年运输净利润 762.36 万美元，租赁 12 艘 7 万吨级多用途纸浆船平均每年运输净利润1,365.33 万美元。

此报告为节选部分，个性化定制咨询思瀚产业研究院。