广州南沙区-跨境电商智慧物流中心及配套建设项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2022-10-24

1、项目概况

公司自2014年起，在天运物流中心提供跨境电商物流服务。近年跨境电商行业在我国蓬勃发展，公司的相关业务量不断增加，为加强市场竞争力，进一步扩大业务规模，公司本次募投项目跨境电商智慧物流中心及配套建设，拟打造覆盖跨境电商物流全链路的一体化智慧物流中心，通过协调整合跨境电商各环节物流资源，为电商企业提供一站式服务，具体包括跨境电商的揽收、仓储、包装集运、国际运输、尾程配送、关务处理等全链路物流服务。

项目用地位于广州南沙区东涌镇骏马大道8号嘉诚国际港园区内，项目总投资额为67,144.30万元，用于基础设施建设，以及设备和软件的购置安装等。

2、项目背景

（1）国家对跨境电商的政策支持不断强化

跨境电商是指分属不同关境的交易主体，通过电子商务平台达成交易、进行支付结算，并通过跨境物流送达商品、完成交易的一种国际商业活动。在我国，跨境电商作为贸易新业态的兴起是外贸发展的有生力量，对我国的宏观经济有积极作用。为促进跨境电商进一步发展，规范市场秩序，营造良好的市场环境，相关部门近年已出台多项政策文件或指导意见，部分列举如下：

国家发展改革委、交通运输部于2018年12月联合制定了《国家物流枢纽布局和建设规划》，当中指出增强国家物流枢纽在跨境电商通关、保税、结算等方面的功能，提高枢纽支撑电子商务物流一体化服务的能力。

商务部于2020年2月发布《关于应对新冠疫情做好稳外贸稳外资促消费工作的通知》，明确支持外贸新业态新模式发展，指导跨境电商综合试验区提供海外仓信息服务，帮助企业利用海外仓扩大出口。

海关总署于2020年6月发布《关于开展跨境电子商务企业对企业出口监管试点的公告》，创新开展跨境电子商务企业对企业（B2B）出口监管试点，增设9710、9810贸易方式，在北京、广州等10个直属海关开展试点，试点企业可适用“一次登记、一点对接、优先查验、允许转关、便利退货”等措施。同年8月，海关总署发布相关公告，在原有试点海关基础上，增加上海等12个直属海关开展试点。2021年6月，海关总署发布相关公告，在已有试点海关基础上，在全国海关复制推广跨境电商B2B出口监管试点。

2020年12月，中华人民共和国国家发展和改革委员会、中华人民共和国商务部发布的《全国鼓励外商投资产业目录》，将跨境电子商务零售和跨境电子商务供应链公司列为鼓励外商投资的产业。

国务院高度重视跨境电商发展，于2021年7月印发的《国务院办公厅关于加快发展外贸新业态新模式的意见》，当中指出要完善跨境电商发展支持政策，在全国适用跨境电商企业对企业（B2B）直接出口、跨境电商出口海外仓监管模式，完善配套政策，便利跨境电商进出口退换货管理，优化跨境电商零售进口商品清单，扎实推进跨境电子商务综合试验区建设等方面。

综上，国家对跨境电商政策的支持正不断强化，相关政策文件的出台规范了市场管理，针对关务、结算等环节给予便利，引导了跨境电商市场加快向好发展，行业未来市场前景广阔。

（2）广州区位优势显著促进跨境电商物流快速发展

广州市位于粤港澳大湾区的几何中心、交通枢纽中心，为地区经济的整合与发展发挥了重要的作用。作为我国南方制造业和商贸重镇，广州凭借着极佳的区位优势大力发展跨境电商。2020年，广州跨境电商零售进出口总额在105个跨境电商综合试验区中排名第一。

广州设有白云机场综合保税区、南沙自贸区及黄埔综合保税区，是兼具国际航空枢纽、国际航运枢纽和自贸区三大优势的少数城市之一；广州港地处珠江三角洲中心位置，包括内港港区、黄埔港区、新沙港区、南沙港区等四大港区和珠江口水域锚地，2020年广州港货物吞吐量规模位于全球第四位；广州中欧班列发展也愈发成熟，2020年开行进出口班列111列，同比增长63.24%。

2021年10月，广州正式印发《广州市交通运输“十四五”规划》，明确提出，至2025年，广州综合交通枢纽功能大幅增强，基本建成全球重要交通枢纽和国际物流中心，形成安全、便捷、高效、绿色、优质的现代化综合交通运输体系；至2035年，广州成为具有全球影响力的综合交通枢纽，高效连接全球、便捷辐射全球、快速直连湾区的综合立体交通网络。

综上，广州海陆空全方位进出口贸易发达，为跨境电商的进出口提供了多种便捷的渠道。

（3）跨境电商行业市场规模庞大，目前正处于高速发展阶段

近年来跨境电商行业在我国高速发展，特别是在后疫情时代，随着全世界的人民的消费观念从线下逐渐转移到线上所形成的不可逆趋势，我国作为经济复苏最快的国家之一，其跨境电商进出口贸易正发展得如火如荼。根据中国海关总署统计，2020年我国跨境电商进出口金额为 1.69万亿元，按可比口径计算增长31.10%，经海关跨境电子商务管理平台验放的进出口清单数量达24.50亿票，同比增长63.30%。

数据来源：商务部电子商务和信息化司发布的《中国电子商务报告 2020》及中国海关总署

此外，随着“中国制造”逐步向“中国品牌”的转变，越来越多优质的中国产品将通过跨境电商走出国门，销往世界。随着人工智能、大数据算法、5G技术的实现与普及，社交媒体、自媒体、电商直播等新营销渠道的兴起，跨境电商的商业模式也会不断更新迭代，持续为跨境电商的发展带来源源不断的活力。

（4）跨境电商物流是跨境电商能否进一步扩张的关键节点之一，是促进国家外贸转型升级、共同打造外贸新业态的重要环节

跨境电商进出口面向全球，不同国家和地区之间的政治环境、法律制度、监管环境、消费习惯、物流基础设施发展水平等差异巨大。因此，跨境电商物流复杂程度远高于国内物流，物流服务质量将直接影响到国内跨境电商参与方的国际市场声誉，对于实现“互联网+外贸”、培育我国外贸竞争新优势、为我国出口贸易转型升级注入新的动力至关重要。同时，对于出口贸易，跨境电商的订单中的物流费用占比较高，对跨境电商卖家的盈利能力影响很大。

本次募投项目的实施，有利于增强公司物流作业水平、充分发挥各业务协同效应、降低自身单位运营成本，有利于提升物流服务质量、降低整体跨境电商物流成本，支持国家外贸转型升级的战略，共同打造外贸新业态。

与公司主营业务的关系 本项目主要包括公司的办公大楼，供行政人员办公使用，并配备海关及检验检疫大楼，缩短跨境出口物流通关查验时间，降低物流成本。 本项目运用现代物流技术和供应链管理理念与制造业紧密结合，建设集制造业、商贸业与物流业联动的集运分泊配送中心，同时加强与菜鸟在跨境电商物流市场的合作。 本项目用于开展跨境电商出口物流服务，是对公司原有业务的扩展，打造跨境电商平台包裹包装流通加工中心；同时加大对自动化及智能化设备的投入，能提高综合物流服务效率，有助于进一步强化公司开展跨境电商综合物流服务的竞争力。

3、项目建设的必要性

（1）加快布局跨境电商物流产业，解决行业痛点，提升行业竞争力

目前市面上，除了少数大型跨境电商企业有能力自建物流体系、处理进出口关务等流程外，更多的跨境电商企业由于没有足够的资金和专业能力自建物流体系，不愿承担自建物流体系带来的经营风险和资金压力，自身业务量较小难以压缩物流各环节的成本，不熟悉进出口国际运输、关务环节等原因，会选择依赖第三方企业来完成跨境电商物流服务。

但跨境出口电商物流目的地众多且分散，在各个环节均有较多独特性和复杂性，这对第三方电商物流服务商提出了很高的要求，具体如：

①整个业务链条较长，涉及合作方较多，需要其具备较高的物流资源整合能力和大数据处理能力；

②需兼顾货运的效率与经济性，要求其业务量能产生一定的规模效应；

③海关通关环节复杂，对关务处理能力要求较高；

④操作及分拨环节较多，需投入成本和采取措施降低丢包或破损率。故市场上对稳定高效的端到端跨境电商物流服务需求愈加迫切，掌握仓储资源，拥有较强清关能力，能提供国际货运服务，具备强大物流资源运营整合能力的跨境电商物流服务企业，将具备更强的竞争优势。

本次项目跨境电商智慧物流中心及配套的建设，拟打造覆盖跨境电商物流全链路的一体化智慧物流中心，为电商企业提供一站式服务，其依托自有仓储资源，通过自身规模化、集约化优势，协调整合跨境电商的揽收、仓储、包装集运、国际运输、尾程配送、关务处理等各环节物流资源，能在有效降低跨境电商物流成本的同时，提升整体服务效率与质量，直击行业痛点。

同时，通过本次募投项目能加快布局跨境电商物流产业，持续投入提升、优化自身对跨境物流资源的运营整合能力，是公司提升行业竞争力，赢得先发优势的必然选择。另外，相关配套的建设能进一步提升公司物流服务能力，提高物流效率和服务水平，促进公司品牌形象的建设和盈利水平的提高。

（2）增强公司各业务协同效应，形成“跨境电商供应链一体化综合物流服务”新模式

公司承接了多家跨境电商平台及商家企业的集运仓业务、干线运输及集运包裹的关务服务业务暨9610华南地区出口全链路供应链一体化业务，主要出口目的地包括港澳台、新加坡、马来西亚等地。

在服务模式上，实现了“干仓关配”一体化服务，“干”指干线运输，即物流企业通过空运或者海运，将商品从境外运输至境内码头/机场后再运至指定物流中心；“仓”包括仓储、入库、上架、保管、拣选、包裹生产、出库、贴面单等一系列库内作业服务；“关”即关务服务，指商品从物流中心出口时一系列报关服务；“配”即为商品销售企业提供物流中心至客户所在地的运输服务。

“仓”、“关”是公司的核心竞争力，公司拥有（含在建）超过70万平方米高标准物流中心及运营团队，海关关务服务方面也积累了丰富的经验。现阶段可以做到跨境电商全链路物流服务且资质齐全的企业并不多。

本次募投项目跨境电商智慧物流中心及配套建成后将强化公司各业务间的协同效应，形成“跨境电商全链路一体化综合物流服务”新模式，能为跨境电商企业缩短转运周期、削减物流成本、实现一站式出口的同时，公司也能进一步发挥集约化、规模化效益，降低单位运营成本，实现双赢。

（3）整合跨境物流各环节资源需增强智能化信息化，为公司发展注入活力

在我国跨境电商行业蓬勃发展的背景下，市场上大多数跨境电商企业缺乏自建物流体系的能力与意愿。跨境电商物流服务商要通过整合跨境电商物流全链路方方面面的资源，提供稳定高效端到端跨境电商物流服务，就非常依赖信息系统及数据的收集与应用。

为保证服务质量，首先需对海量业务数据进行采集整理，通过大数据分析、场景优化，输出最优的物流方案，并根据实时情况进行动态调整；其次，在仓储作业、关务处理等环节加强智能化设备及信息系统的应用，能提高单环节作业效率，也是跨境电商物流整体效率提升的关键；最后，能在各物流环节实时将物流监控信息反馈给跨境电商买卖双方，物流路线更加透明，能提升客户满意度。

本次募投项目加大智能化硬件设备及软件系统的投入，硬件设备包括智能自动分拣设备、智能无人搬运车、自动化货架等，软件系统包括跨境电商全链路信息化系统、智能化仓储设备控制系统等，构建“智能+大数据+全链路”供应链一体化管理系统。公司以切入跨境电商物流全链路的一站式服务为契机，加大对智能自动化软硬件设备的投入，能大大提升作业效率与服务质量，是进一步提升公司核心竞争力，保障公司可持续发展的重要举措。

4、项目建设的可行性

（1）项目建设地为项目带来明显的区位优势

印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，将建设粤港澳大湾区上升为国家战略，并提出将粤港澳大湾区建成发展活力充沛、创新能力突出、产业结构优化、要素流动顺畅、生态环境优美的国际一流湾区和世界级城市群。截至2021年末，我国共有105个跨境电商综合试验区，其中，广东省有13个，数量位列全国第一。良好的政策支撑吸引了大量跨境电商商家聚集在粤港澳大湾区，大大有利于跨境电商产业的发展。

广州市位于粤港澳大湾区的几何中心、交通枢纽中心，2020年，广州跨境电商零售进出口总额在105个跨境电商综合试验区中排名第一。公司本次募投项目位于粤港澳大湾区城市群核心城市广州市南沙区中心地带，临近南沙港、白云机场、香港机场和葵青货柜码头，与公司位于自贸区的天运物流中心无缝链接，区位优势得天独厚。

（2）供应链综合物流服务与跨境电商物流服务丰富经验带来的优势，为项目实施奠定基础

公司深耕定制化物流解决方案及全程供应链一体化综合物流服务领域多年，通过自有及外协车辆、仓储物流中心等物流设施为客户提供货物运输、出入库作业管理以及库内分拣、分包、包装、贴签、简易加工、点检等分项业务，全程参与多家生产制造企业的原材料物流、生产物流、成品物流及逆物流服务，积累了丰富的综合物流服务经验。

近年来，公司依托天运物流中心的运营、嘉诚国际港（二期）的试运营提供跨境电商物流服务。利用有保税港功能的天运物流中心打造“超级中国干线”，实现香港机场与南沙自贸片区“一站式”空、陆联运的创新型物流模式；公司能提供包括但不限于保税备货模式、跨境电商直邮模式、跨境电商B2B直接出口模式、跨境电商出口海外仓模式等海关监管模式下的各种跨境电商进出口物流业务；即将建成的嘉诚国际港（二期）中设立“菜鸟全球集运分拨中心”，能进一步切入至菜鸟跨境电商物流市场，进一步发挥集约化、规模化效益。另外，嘉诚国际港（一期）已建成，配备海关及检验检疫大楼，未来能大大缩短跨境出口物流通关查验时间，提高整体跨境电商物流效率，并降低物流成本。

本次募投项目将在上述业务的基础上，结合公司已有的供应链运输及跨境电商物流服务经验带来的优势，利用信息化整合、大数据处理，加大智能化设备及系统的投入，以协调优化各环节物流资源，提升服务效率并降低单位运营成本，提供一站式跨境电商物流综合服务。

（3）公司的优质客户资源及设施资源等核心竞争优势，为项目的高标准实施提供了保证

客户资源是物流企业在市场竞争中取得优势地位的关键因素。公司为电子商务企业提供跨境电商全程供应链一体化的全链路物流服务。公司跨境电商物流的核心竞争力包括硬件设施与信息化软件技术，以及丰富的运营经验与关务优势，经过四五年物流技术的研发，吸引了大量的优质客户资源，其中以阿里系为主的知名电商平台保持着长期紧密的业务合作。此外，公司与多家知名电商平台公司、多家知名电商商家及知名电商物流平台公司长期保持战略合作。公司对客户资源的积累和长期维护，促使双方共同发展，也为公司提供了稳固的发展保障。

高标仓相比于普通仓库，有如下优势：

①高标仓库储的规划容积率较高，可大幅降低土地成本；

②高标仓库储选址靠近公路、机场、港口等交通枢纽地段，交通便捷，其辐射区域更为广泛，能够降低运输成本；

③高标仓库储可实现作业高机械化和自动化，既提高了运行效率，又减少了人工需求，降低了综合管理成本；

④高标仓库项目所有权属清晰、土地性质明确，可避免投资开发和运营管理中产生纠纷，保障仓储项目的顺利推进。根据仲量联行研究，租赁型高标仓总体量占所有仓库总量的比重极低，中国广义上的整体仓储市场仍以非高标仓为主，即使考虑到自持型物业体量和非核心市场的高标仓存量，高标仓规模目前占国内仓储总体量依然较小，后续升级需求潜力巨大。公司已拥有位于南沙自贸区的天运物流中心，即将建成的嘉诚国际港（二期），加上在建及拟建设的其他物流中心，未来将拥有超百万平方米的高标准仓库，在国内物流企业中，在一线城市及自由贸易（港）区拥有大量高标准仓库基础设施资源的并不多。

公司的关务优势主要表现在自建关务团队及自主研发的关务系统，服务于菜鸟等多家跨境电商平台公司，嘉诚国际港一期已建成南部陆路口岸，成为陆路车辆进出境检验检疫通关口岸，且公司已申请BC站场功能及快件中心，为跨境电商物流通关环节缩短了时效及降低成本，为提高关务竞争能力提供了重要的保障，这也是公司的核心竞争优势。公司经过多年自主研发的关务系统具有创新型先进性，能和跨境电商平台商、海关及中国电子口岸系统实现无缝连接。关务的优势大大提高了通关时效及大大降低通关成本，为客户提高市场占有率奠定了坚实的基础。

本项目建成后，公司现有客户、潜在客户、高标仓设施资源及公司的核心竞争优势，能与募投项目产生协同效应，为项目的高标准实施提供保证。

（4）公司强大的物流信息化研发能力和人才背景为项目提供底层支撑

公司始终重视物流信息化及设备的创新研发，通过自主创新、产学研等方式不断增强自身软硬件建设，目前已拥有多项物流设备和信息系统专利，能为建设本次募投项目跨境电商智慧物流中心及配套的建设，提供充足的技术储备。

公司贯彻人才优先发展战略，制定人才发展计划，重视员工培训工作，多年来以内部培养为主、外部引进为辅，使公司员工拥有扎实的专业功底和丰富的业务经验，能够做到快速响应客户要求，高质量提供业务服务，相关专业人才储备充足能够保障本项目的顺利实施。

5、项目建设方案

（1）项目建设内容

本次资金公司计划用于建设跨境电商智慧物流中心及配套，项目地为自有土地，位于广州南沙区东涌镇骏马大道8号嘉诚国际港园区内，紧靠南沙自贸片区，总建筑面积约为10.27万平方米，项目计划投资金额67,144.30万元，其中51,906.80万元用于基础设施建设，15,237.50万元用于设备及软件购置安装。

主要建设内容包括：新建一座智慧物流中心及配套设施、一座配套楼，以及购买设备及软件。本项目建成后，智慧物流中心及配套设施用于开展跨境电商物流服务，配套楼内设有报告厅、展厅、员工宿舍、食堂等；硬件设备包括智能自动分拣设备、智能无人搬运车、自动化货架等，软件系统包括跨境电商全链路信息化系统、智能化仓储设备控制系统等。

（2）项目实施情况

本项目由公司的全资子公司广州市大金供应链管理有限公司（以下简称“大金供应链”）作为实施主体，项目计划投资金额67,144.30万元，并使用本次公开发行可转换债券5.70亿元，其余资金由公司自筹资金投入，项目计划建设周期为24个月。

（3）项目实施方式

大金供应链作为本募投项目实施主体，投资建设一处覆盖跨境电商物流全链路的一体化智慧物流中心，为电商企业提供一站式服务。其经营模式的基本流程如下图：

本项目为跨境电商企业主要提供出口物流服务，通过大数据分析、场景优化，输出最优的物流方案，整合各环节物流资源并根据实时情况进行动态调整，主要业务形态包括：

①国内揽件，通过自有车辆或委托本地第三方物流公司，到电商企业指定地点揽收快件并运输至智慧物流中心；

②智慧物流中心仓储及库内操作，智能化自动化流水线作业，包括出入库、仓储、分拣、称重等；

③出口地及进口地关务、报检等服务；

④智慧物流中心内进行包装集运，然后通过引入第三方专业国际物流运输企业执行干线运输服务；

⑤与目的地当地物流公司达成合作，高效完成落地终端配送；

⑥通过信息系统与电商平台、海关、第三方支付平台及各物流运输公司进行信息化自动对接，并反馈给跨境电商买卖双方。电商企业可以根据自身情况个性化选择需要的物流服务。借助本跨境电商智慧物流中心，即使是规模再小的电商企业也能享受到稳定高效的端到端跨境电商物流服务，完成一站式跨境电商出口销售。

基于上述基本业务模式，对于时效性要求更高、规模较大的跨境电商企业，可以采取“跨境电商供应链一体化综合物流服务”模式，能更进一步提高公司的规模效应：对于生产型跨境电商企业，公司为其提供全程供应链一体化综合服务，贯穿原材料采购、产品开发与生产、仓储、配送、产品境内销售及售后服务全过程，并就预计需要通过跨境电商出口的商品，在获得订单前存储在跨境电商智慧物流中心，减少前端物流环节，能更快完成跨境电商运输配送，同时充分发挥跨境电商智慧物流中心与公司其他业务的协同作用；对于非生产型跨境电商企业，商品在出厂后即存储在跨境电商智慧物流中心，能快速响应终端客户的订单完成出口运输配送，实现一仓发全球。

（4）项目进度表

本项目建设期预计为24个月，2023年3月可完工。

（5）项目经济效益评价

本项目建设期为24个月，项目总投资为67,144.30万元，募集资金投资总额57,000.00万元。

（6）项目所涉及的报批事项的进展情况

本项目已在广州南沙开发区发改局履行了备案手续并取得《广东省企业投资项目备案证》（备案项目编号：2016-440115-47-03-001461）。发行人于2016年3月8日对本项目进行了备案，并于2021年11月12日更新了该备案的项目名称和项目总投资等，本项目已于第四届董事会第二十六次会议前开工建设。

根据《广东省豁免环境影响评价手续办理的建设项目名录（2020年版）》及《广东省人民政府办公厅印发关于深化我省环境影响评价制度改革指导意见的通知》（粤办函【2020】44号），本项目无需办理环评手续。

6、项目投资数额安排明细及测算依据、测算过程

（1）基础设施建设

①建筑工程

建筑工程的具体建设内容如下：

②工程建设其他费用

本项目工程建设其他费用主要包括项目建设过程中发生的工程设计费、工程监理费、城市建设配套设施费、供电报建费、测绘服务合同、环保工程费、检测费等，根据《广东省建筑与装饰工程综合定额》并参考正在建设的项目的实际支出情况测算，约为1,644.67万元。

（2）设备及软件购置安装

本项目拟投入的软硬件设备具体如下：

注1：工程建设其他费用主要包括工程设计费、工程监理费、城市建设配套设施费，都属于资本性支出。

综上，“跨境电商智慧物流中心及配套建设”项目投入资金均用于基础设施建设和设备采购，各项投资构成均属于资本性支出，项目中有57,000.00万元拟使用募集资金投入。“补充流动资金”项目不涉及资本性支出，项目中23,000.00万元均使用募集资金投入。

7、项目预计效益情况，效益测算依据、测算过程

（1）预计效益情况

本项目建设期24个月，根据预测项目实现的营业收入、发生的成本费用情况，以及过去几年公司的毛利率情况进行项目成本费用及利润的推算分析，所得的项目利润情况如下：

项目利润表

（2）效益测算依据、测算过程

跨境电商智慧物流中心项目效益测算的具体过程如下：

①项目收入测算

本项目收入主要系根据公司目前跨境电商仓储面积、包裹处理数量、业务结构、公司跨境电商项目平均包裹处理单价，并考虑跨境电商行业的迅速发展，预计在建设期后第一年能达到设计产能的60%，建设期后第二年能达到设计产能的80%，建设期后第三年完全达产进行测算。

根据公司经营数据、本项目投入使用面积及设计产能，预计平均每天处理5.7万个包裹，公司达产后的包裹揽收收入预计为410.40万元。根据目的地不同，预计约4.0万个包裹以陆运方式运至香港，1.7万个以海运方式运至东南亚及其他地方。依公司历史经营情况及目前市场价格测算，陆运方式的运输及综合作业收费标准平均为3.30元/公斤，海运方式的运输及综合作业收费标准平均为20.49元/公斤，达产后，全链路运输干线运输（海陆运方式）收入为35,532.00万元，出入库装卸作业费（海陆运方式）收入为6,998.40万元。

本项目中7.44万平方米将用于仓储物流综合作业，以单价38元/平方米/月，加上公摊系数，完全达产后仓储综合作业收入预计为4,408.85万元。

空转海业务及其他收入根据客户需求而定，具有一定偶发性，一般占上述收入的5%至6%之间，公司根据历史经营情况，以上述收入的5.70%测算而来。

②成本和费用估算

本项目总成本费用主要由直接运营成本、管理费用、销售费用构成，其中营业成本主要包括第三方物流运输服务费、人工成本、固定资产折旧费用（房屋、设备）及杂项费用。

A. 运营成本

运营成本主要为第三方物流费、作业费、劳务费用及货代费用等。根据公司历史经营数据预测及业务构成，跨境电商的运营成本占营业收入的50.39%。

B. 人力成本

人员年薪及附加考虑为平均11.18万元/人/年，完全达产后预计增加员工100人，人力总成本1,118.40万元。

C.折旧与摊销

计算折旧需先计算固定资产原值，固定资产原值是指项目投产时（达到预定可使用状态）按规定由投资形成固定资产的部分。折旧采用年限平均法：

年折旧率=（1－预计净残值率）/折旧年限×100%

年折旧额=固定资产原值×年折旧率

房屋建筑物分30年折旧，残值率5%，符合公司会计制度中关于房屋建筑物折旧年限为“20-40年”，残值率5%的规定；

运输设备分5年折旧，残值率5%，符合公司会计制度中关于运输设备折旧年限为“5-10年”，残值率5%的规定；

D．期间费用

管理费用、销售费用主要参考公司历史平均费率，管理费用按营业收入的4.89%计算，销售费用按营业收入的2.31%计算。

本项目的效益测算考虑了公司历史实际经营情况，选取的跨境电商业务收入系参考公司历史收入进行测算。营业成本充分考虑了人工成本、外部承运费用、固定资产折旧费、其他杂项费用等；期间费用结合公司历史情况占收入比重的平均值进行合理测算，测算依据符合公司运营的实际情况。

经测算，本项目运营期的年平均毛利率为40.21%，略高于公司最近一年综合物流的毛利率39.52%，主要是由于：

（1）本项目专注于跨境电商业务，为跨境电商客户提供公司发展完善的全程供应链一体化服务，该类业务毛利率较高。

（2）跨境电商业务将在即将建成的自有物业中开展，自有物业产生的折旧费用相对低于租赁仓库产生的相关租赁支出。上述因素综合导致本次募投项目的毛利率高于公司历史平均值。

综上，本项目的税后内部收益率与同行业类似项目平均税后内部收益率不存在较大差异。本项目效益测算具有谨慎性。

此报告为正式可研报告摘取部分，个性化定制请咨询思瀚产业研究院。

编制：邵明

责任编辑：陆民

来源： 思瀚产业研究院 嘉城国际