浙江省丽水市-铝合金冷凝式热交换器扩能建设项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 前进科技    2023-09-06

（一）投资项目的必要性

1、增加产品产能，强化现有业务

欧洲燃气壁挂炉行业整体发展成熟，冷凝式燃气壁挂炉已在欧洲主要国家大规模普及应用。随着环保政策日趋严格，欧洲主要国家冷凝式燃气壁挂炉对常规燃气壁挂炉呈现了较为明显的替代趋势，需求持续稳定增长。根据欧洲供热工业协会（EHI）数据，2019 年，欧洲主要市场冷凝式燃气壁挂炉保有量超过 5,000 万台；2020 年，欧洲主要市场冷凝式燃气壁挂炉销量超过 400 万台。

冷凝式燃气壁挂炉市场的增量需求主要来自替换原有非冷凝式燃气壁挂炉形成的销量、新增建筑带动冷凝式燃气壁挂炉销量以及冷凝式燃气壁挂炉存量替换。由于非冷凝式燃气壁挂炉已无法满足能耗、污染物排放等方面要求，非冷凝式燃气壁挂炉置换市场以及欧洲地区的新增建筑对冷凝式燃气壁挂炉需求较大；在存量替换市场方面，冷凝式燃气壁挂炉作为白色家电，具有消费属性，由于使用寿命限制及产品不断升级换代，存量替换市场需求持续存在。因此，欧洲冷凝式燃气壁挂炉市场需求强劲，发展前景广阔。

公司铝合金冷凝式热交换器产品主要出口至欧洲市场，已与 Ideal 公司、贝卡尔特（Bekaert）、大金土耳其（Daikin Turkey）等暖通行业知名客户建立长期稳定的合作关系，并积极开拓新产品和新客户市场。本次铝合金冷凝式热交换器扩能建设项目有利于公司进一步提升产品产能，强化现有业务，满足日益增长的市场需求。

2、提升生产能力，开拓潜在市场

冷凝式燃气壁挂炉具有高效、节能、环保的优势，但是在国内的销量和市场份额仍较低，主要系其进入中国市场较晚，受制于技术、价格等因素，推广存在一定的难度，且国内缺乏类似欧盟国家对于常规燃气壁挂炉的禁售规定，导致冷凝式燃气壁挂炉市场渗透程度不高。但在“十四五”现代能源体系规划、“2030 年碳达峰”、“2060 年碳中和”的大背景下，随着居民生活消费水平的日益提高以及更加贴合国内市场的产品不断完善成熟，具备良好节能、环保特性的全预混冷凝技术仍为国内燃气壁挂炉行业发展的必由之路。

商用燃气锅炉全预混冷凝技术尚未在国内普及，国内市场上全预混冷凝式商用燃气锅炉主要为国外品牌，如博世（Bosch）、威能（Vaillant）、菲斯曼（Viessmann）等。随着国家能效及排放标准日趋严格，高能效、低排放将成为未来商用燃气锅炉的重要发展趋势。全预混冷凝式商用燃气锅炉节能、环保、低氮排放特性显著，具有广阔的市场前景。

公司积极配合贝卡尔特集团在中国市场的布局，借此契机，逐步切入国内全预混冷凝式燃气壁挂炉热交换器市场。2020 年、2021 年及 2022 年，公司对贝卡尔特（中国）的销售收入分别为 0 万元、48.02 万元、730.09 万元，持续较快增长，未来与贝卡尔特集团在中国市场的合作还将进一步深化。本次铝合金冷凝式热交换器扩能建设项目有利于提升公司的生产能力，满足国内铝合金冷凝式热交换器产品的需求。

（3）引进先进设备，提高生产效率

公司现有厂区主要作业模式为人力加机器设备，生产环节自动化程度存在较大提升空间。通过该募集资金投资项目，公司将引进多台/套国内外先进设备和软件，包括无机射芯机、智能浇铸和清理系统、智能机加工系统、废砂再生回收系统、光谱检测设备等，提高产品制造的自动化、智能化水平，显著提升生产效率，同时能够实时监测生产全过程，收集分析有效信息，便于后续管理，有利于打造自动化生产基地。

（二）投资项目的可行性

1、契合环保及产业政策

铝合金冷凝式热交换器是全预混冷凝式燃气壁挂炉的核心部件。英国作为欧洲最大的燃气壁挂炉市场，是欧洲较早从法律层面强制推广使用高效冷凝技术壁挂炉产品的国家。2005 年起，英国政府规定在新建或置换燃气壁挂炉时，必须采用冷凝式燃气壁挂炉。欧盟颁布委员会委托条例 2013年第813 号（Commission Delegated Regulation (EU)No 813/2013），亦针对燃气壁挂炉产品制定了相应标准，并于 2015 年 9 月正式生效。

上述指令对燃气壁挂炉提出非常高的能效及排放要求，只有充分应用冷凝技术的产品才能达到相关指标的标准。作为欧盟候选国，土耳其一直致力于将其国内法律与欧盟法律监管体系接轨。2018 年 4 月，土耳其开始执行参照欧盟标准的能效法规，全面推广冷凝式燃气壁挂炉。

国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》将“3.新材料产业”之“3.2.1.2高品质铝铸件制造”列为战略性新兴产业。国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019 年本）》将“有色合金特种铸造工艺铸件；耐高温、耐低温、耐腐蚀、耐磨损等高性能，轻量化新材料铸件、锻件”及“铸造用树脂砂、粘土砂等干（热）法再生回用技术应用；环保树脂、无机粘结剂造型和制芯技术的应用”列为鼓励发展行业。

工业和信息化部等部门发布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》（工信部联消费〔2022〕68 号）将“高效热交换器”列为家用电器领域需要加快关键技术突破的薄弱环节。工业和信息化部、国家发改委、生态环境部发布的《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，要求到 2025 年，铸造和锻压行业总体水平进一步提高，保障装备制造业产业链供应链安全稳定的能力明显增强，重点领域高端铸件、锻件产品取得突破，掌握一批具有自主知识产权的核心技术；到 2035 年，行业总体水平进入国际先进行列，形成完备的产业技术体系和持续创新能力，产业链供应链韧性显著增强，绿色发展水平大幅提高。

公司的冷凝式热交换器产品采用一体式设计，体积小、结构紧密，兼具高能效、环保性和安全性特征，满足欧洲国家全预混冷凝式燃气壁挂炉产品标准，契合当地环保政策，同时亦符合中国国内产业政策的鼓励方向。

2、客户资源稳定优质

公司长期致力于铝合金冷凝式热交换器的研发、生产和销售，是国内较早进入全预混冷凝式燃气壁挂炉用铝合金热交换器行业的企业之一，具有良好的行业口碑，已与Ideal 公司、贝卡尔特（Bekaert）、大金土耳其（Daikin Turkey）等暖通行业知名客户建立长期稳定的合作关系，每年向欧洲市场供应数十万台热交换器。

Ideal 公司创立于 1906年，英国供暖行业百年龙头品牌，2019 年仅有的六家获得两项英国女王企业奖的企业之一，2021 年英国燃气壁挂炉市场份额排名第一位；贝卡尔特（Bekaert）创立于 1966年，是世界上最早开始研发和生产全预混燃烧器，并将全预混技术运用于铸铝冷凝锅炉的企业，为全球采暖解决方案的先驱和技术领导者；大金土耳其（Daikin Turkey）系大金工业株式会社的子公司，已成为土耳其制冷、供暖和通风领域产品范围最广泛的企业，大金工业株式会社创立于1924 年，系全球空调行业知名企业。稳定优质的客户资源为公司本次投资项目奠定坚实的基础。

3、技术储备丰富全面

公司始终坚持自主研发和技术创新，长期致力于铝合金冷凝式热交换器的研发，不断增强技术实力。公司技术研发团队具有扎实的专业知识和丰富的行业经验，在开发实践中持续积累铝合金冷凝式热交换器铸造技术和经验，形成了以新型覆膜砂研发技术、采热换热器技术、铝熔体精炼技术、熔炼和浇铸工艺的优化设计技术为核心的技术储备，为公司本次募资资金投资项目提供全面的技术保障。

（三）投资项目的具体情况

该项目拟于浙江省丽水市缙云县丽缙智能装备高新技术产业园区苍山区块01-M2-01-3 号地块新建主厂房及仓储中心，新增总建筑面积为 22,820.00 m2，购置无机模具、无机射芯机、FILL 热交换器智能浇铸线及清理线、机加线等生产设备 12 台（套）、软件 30 套、环保及安全卫生和公辅设施类等设备 7 套。项目建成后可新增年产能 20万台热交换器，其中家用热交换器 14 万台，商用热交换器 6 万台。

（1）项目投资概算

本项目总投资为 14,342.62 万元，其中：建设投资 13,429.31 万元，铺底流动资金 913.30 万元。

（2）项目实施计划

本项目由前进科技负责实施，建设计划期为 2.5 年。

（3）财务评价分析

本项目建设期计划为 2.5 年，生产运营期预计为 10 年，总投资估算为 14,342.62万元，项目达产后预计实现年营业收入 17,028.00 万元（不含税），年利润总额为 4,162.84万元，税后净利润为 3,538.41 万元。经测算，项目投资财务内部收益率为 20.02%（所得税后），投资回收期为 7.63 年（含建设期 2.5 年）。