苏州吴中-商用车电驱动系统建设项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 凯博易控    2023-09-14

（一）本次投资项目与公司现有主营业务、生产经营规模、财务状况、技术条件、管理能力和发展目标等相适应，投资项目确定依据具体分析如下：

1、主营业务

公司专注于先进车辆技术在新能源商用车辆领域的开发应用，主要从事新能源商用车辆关键零部件的研发、生产与销售，主要产品包括新能源车辆电驱动系统和车辆连接系统。

本次投资项目具有明确的投资方向，全部用于主营业务，与公司现有业务、核心技术具有紧密的关系。

其中，凯博商用车电驱动系统建设项目建成后将进一步提高公司智能制造水平，丰富产品品类，扩大新能源卡车及非道路车辆领域电驱动系统及零部件产品的生产制造能力，夯实公司在新能源商用车辆电驱动系统领域的产业布局。

2、生产经营规模

公司构建了平台化、系列化的商用车辆电驱动系统产品谱系，可广泛地应用于纯电、混合动力、燃料电池等丰富的新能源技术路线，在下游多个领域形成了差异化的竞争优势。公司在新能源商用车辆领域长期深耕，积累了良好的品牌美誉度和优质的客户资源。

在新能源客车领域，公司是率先推出“高速电机+减速箱”技术路线并实现批量化应用的国内厂商，同时，公司是国内少数具备双源无轨驱动系统整体设计及生产能力的供应商，持续推动双源无轨车辆的技术升级，在细分领域具有重要的市场影响力。

公司的客车电驱动系统主要配套于车辆综合性能要求较高的一二线城市公交车市场，与包括北汽福田、中通客车、宇通客车、上汽集团、格力股份等知名整车制造商建立了长期稳定的合作关系。

在新能源卡车及非道路车辆领域，公司凭借深厚的技术储备及领先市场的产品布局，于业内率先推出了双电机换挡动力不中断 eDMT 系列产品，拓展了包括徐工集团、陕汽集团、同力重工、开沃汽车、北奔重汽、柳工集团等卡车及非道路车辆领域主流厂商，根据 GGII 统计，2022 年公司在矿卡电驱动系统领域行业的市场份额超过50%，根据中国工程机械工业协会统计，2022 年公司百吨级新能源矿卡电驱动系统的国内市场占有率排名第一。

本次资金均将用于公司的主营业务进行项目投资、研发及补充营运资金，与公司持续扩大的经营规模相适应。

3、财务状况

2020 年-2022 年，公司的营业收入分别为 31,070.08 万元、29,353.22 万元和 52,175.48万元，复合增长率为 29.59%，报告期内，公司实现净利润 7,708.08 万元、2,147.74 万元和 6,122.82 万元，具有良好的盈利能力。本次资金数额和投资项目与公司财务状况相适应。

4、技术条件

公司高度重视技术及产品研发创新，坚持以市场需求为导向，关注上下游技术变革，并依托高素质的研发团队，实现产品的技术更新，具备对下游需求良好的前瞻性、快速响应能力及产品开发能力。报告期内公司研发投入分别为 5,479.09 万元、5,833.90 万元和 6,908.45 万元，研发费用占营业收入比例分别为 17.63%、19.87%和 13.24%。

截至 2022年 12 月 31 日，公司研发人员共计 184 名，占总员工的比例达 31.62%；拥有专利 190项，其中境内发明专利 64 项、境外发明专利 18 项，并拥有软件著作权 30 项。

在新能源车辆电驱动系统及车辆连接系统领域，公司先后形成了包括机电耦合系统方案设计技术、换挡动力不中断技术、多能源混合动力系统技术、主动润滑技术、毂式换挡技术、混合动力能量管理控制策略、换挡模式下双电机协同控制技术、商用车高速扁线电机技术、商用车高速油冷电机技术、电液比例控制技术等在内的十六项核心技术。

因此公司具备充分的技术实力和人才储备保证项目顺利实施，本次资金数额和投资项目与公司现有技术水平相适应。

5、管理能力

公司项目管理团队已精心地做好了本次投资项目的前期准备工作，项目初期对完成项目目标进行了相应的调研活动，并根据目标和调研分析进行了充分的可行性分析和评估。

公司经过多年的发展已具备一定的项目计划、组织、协调、执行及控制能力，对项目管理团队的建设、项目计划的执行、项目成本的控制、项目质量的管理以及项目进度的控制都具备一定的经验。本次资金数额和投资项目与公司现有管理能力相适应。

6、发展目标

公司紧紧围绕道路车辆、非道路车辆等领域进行深度布局。本次项目将从公司发展战略出发，紧紧围绕主营业务和核心技术，主要针对潜在市场提高公司智能制造水平，提升核心产品的产能以及对现有产品和技术进行迭代升级，从而进一步推进公司核心技术产业化，有利于公司丰富产品布局，提高产品质量、缩短产品交付周期，提升公司在新能源卡车及非道路车辆电驱动系统领域的市场份额，符合公司的长期发展战略。

综上所述，资金数额和投资项目与公司现有主营业务、生产经营规模、财务状况、技术条件、管理能力和发展目标等相适应。

（二）公司未来发展规划

1、发展战略

公司始终聚焦于新能源商用车辆领域，坚持科技创新、绿色高效的经营发展理念，努力为客户提供高可靠、高安全的新能源商用车辆电驱动系统产品。公司将持续核心技术正向开发，以全球化、全产业链的发展视野布局新产品、新技术和新工艺，以促进中国新能源商用车辆高质量发展为己任，为更好地实现国家“双碳”目标而奋斗。

2、为实现战略目标已采取的措施及实施效果

为实现上述战略，公司坚持客车市场、卡车及非道路车辆市场两翼并进的市场策略，秉承“引领行业正向开发，满足需求价值创新”的研发理念，持续加大创新投入，保持产品技术的长期领先优势。具体措施包括：

（1）市场方面，继续保持客车电驱动领域的产品差异化竞争优势及市场份额优势，深耕一二线城市公交客车市场，并进一步拓宽优质客车客户群体；同时，公司积极把握卡车及非道路车辆新能源发展趋势，不断实现新技术、新产品的规模化销售。

（2）研发方面，公司坚持核心技术正向研发，并持续加大创新投入，不断快速进行产品升级和前沿技术储备，提升公司核心竞争力；

（3）生产制造方面，公司规划进一步建立智能化的新能源商用车辆关键零部件智造中心，以扩大生产能力、增强关键零部件的自主加工能力和提升产品保证能力，进一步提升企业抗风险和盈利能力。

3、发展计划

公司在新技术、新产品研究开发方面进行了持续投入，并坚持自主研发与技术创新。公司管理层在技术研发、产品开发、市场拓展、人才发展及融资等方面制定了详细的发展计划，具体如下：

（1）技术研发计划

公司立足新能源商用车辆核心部件的行业需求和技术发展趋势，秉承“引领行业正向开发，满足需求价值创新”的研发理念，不断进行前瞻性研发，重点布局基于道路重型卡车长途运输需求的新一代电驱动系统及油冷电机技术，满足其大扭矩、大功率、高可靠性的需求；积极布局研发大载重非道路矿卡的新一代电驱动系统技术，以解决矿卡大型化发展趋势下对超大扭矩、超大功率及高可靠性的需求。

同时，基于非道路车辆的电动化、智能化、大型化的发展趋势，研究开发符合客户需求的电动装载机、超大功率电动挖掘机等非道路车辆电驱动产品。

创新能力提升方面，公司将加大研发投入力度，注重新技术、新工艺和新设备的研究开发及引进，不断引进一流的研发人才和技术专家，提升公司研发团队的整体实力，打造国际领先的新能源驱动系统研发平台，提升公司整体研发实力和水平。同时，公司将在坚持自主研发的基础上，加强与国际知名企业、高等院校和科研院所等机构开展广泛的产学研合作。

（2）产品开发计划

公司坚持产品开发与市场需求相结合，以先进可靠的产品为客户创造商业价值。基于此，一方面公司将利用现有的技术储备及产品谱系，针对应用领域进行深入研究开发，以满足不同领域客户的核心需求；另一方面，公司积极布局新一代大扭矩大功率驱动系统、一体化油冷电机以及高功率的混动产品等，以提前布局未来市场需求。

品质保证和成本管控方面，公司将通过加强品质管理综合能力，引进先进质量检测设备，进一步提升产品可靠性，同时提升设备自动化水平，保证产品的一致性，进而提高生产效率及产品质量水平。

（3）市场拓展计划

报告期内，公司的产品已实现了向新能源客车、新能源卡车及非道路车辆等多个应用领域的规模化销售。未来，公司将继续以客户为中心，保持与目标客户和潜在客户的有效沟通，积极为整车厂和终端用户提供优质产品与高效的服务，巩固并扩大现有市场的销售份额，建立起覆盖更多地区、覆盖更多下游领域的营销队伍，创造更多商业机会。

（4）人才培养计划

随着公司产品谱系的健全、应用领域的增加、生产规模的扩大，公司将重点引进高精尖的技术研发人才、熟悉新能源汽车领域的销售人才及经验丰富的高素质管理人才，并继续完善员工招聘、考核、录用、选拔、奖惩、培训各项机制，不断提高员工的整体素质。

此外，公司将加强与国内重点高校的合作，组织各类专业培训，为公司培养专业技术和管理人才。

（5）融资计划

在融资方式的选择上，本公司除通过本次公开发行募集资金外，还将继续扩展多元化的融资渠道：

（1）根据市场需求变化，盘活公司资金存量，合理调度资金，提高资金运行效率；

（2）在保持合理负债结构的前提下，进一步加强同各商业银行的合作关系，扩大间接融资渠道，满足本公司业务发展的需要；

（3）若本次公开发行股票取得成功，公司将根据企业发展战略的长远规划和市场竞争的现实需要，选择配售新股或发行可转换公司债券等再融资方式，企业发展所需要的资金。

（6）收购兼并计划

公司将根据总体发展战略的安排，利用技术、市场、规模等优势，按照优势互补、扩大经营、增加收益和降低风险的原则，充分考虑产、供、销、研的整体布局，继续围绕主营业务，通过收购、兼并或合作等方式，加快整合产业资源，增强核心竞争力等目的，促进公司长期发展战略的实现。

（三）商用车电驱动系统建设项目基本情况

1、项目概况

本项目拟在苏州吴中生产基地上开展项目建设，并配套引进高端的精密零部件加工中心设备、电机定转子自动生产线、电驱动桥生产线及仓储设备。本项目有助于公司进一步提高智能制造水平，丰富产品品类，扩大新能源卡车和非道路车辆领域电驱动系统产品生产能力，夯实公司在新能源商用车辆电驱动系统领域的产业布局。

2、项目投资概算

公司拟用资金 69,690.00 万元投资于凯博商用车电驱动系统建设项目，其中工程建设费用 62,026.71 万元，基本预备费 3,163.29 万元，铺底流动资金 4,500.00 万元。

3、项目与现有业务、核心技术的关系

公司专注于新能源商用车辆电驱动系统领域，凯博商用车电驱动系统建设项目完工后，公司将紧紧围绕其核心主营业务，通过配套引进先进的精密零部件加工中心设备、电机定转子自动生产线、电驱动桥生产线及仓储设备，结合机电耦合系统方案设计技术、换挡动力不中断技术、多能源混合动力系统技术、主动润滑技术、毂式换挡技术、混合动力能量管理控制策略、换挡模式下双电机协同控制技术、商用车高速扁线电机技术、商用车高速油冷电机技术、电液比例控制技术等核心技术，提高公司终端产品自主化生产程度，扩大新能源卡车电驱动系统的产能。

本项目的实施，将进一步推进公司核心技术产业化，有利于公司丰富产品布局，提高产品质量、缩短产品交付周期，提升公司在新能源卡车电驱动系统领域的市场份额，符合公司的长期发展战略。通过本项目的实施，公司整体竞争优势将得到明显提升。

4、项目建设必要性

（1）把握行业发展机遇，布局新能源卡车电驱动系统

在中国“碳达峰”与“碳中和”战略的推进和汽车行业“新四化”趋势加速的背景下，以绿色、环保、智能技术为核心的新能源商用车辆取代传统燃油汽车趋势明显，尤其是作为污染大户的传统燃油卡车，新能源需求快速提升，新能源商用车辆尤其是新能源卡车及非道路车辆产业有望进入高速发展时期。

公司主要从事新能源商用车辆电驱动系统的研发、生产和销售，凭借高安全性、高可靠性及全生命周期免维护等产品性能优势和研发技术优势，公司客车产品已在市场中树立了良好的客户口碑。随着新能源卡车产业的蓬勃发展，公司正在重点拓展新能源卡车、非道路车辆领域电驱动系统市场。

本项目将通过引进精密零部件加工中心设备、电机定转子自动生产线、电驱动桥生产线及仓储设备，生产新能源卡车电驱动系统相关产品并扩大产能，有利于提高公司智能制造水平，丰富公司产品品类，进一步夯实公司在新能源商用车辆电驱动系统领域的产业布局。

（2）扩大电驱动系统产品生产能力，满足市场增长需求

在公交客车全面电动化态势基本形成的同时，作为汽车商品中的主要燃料消耗方，卡车成为新一轮的节能减排重点对象。在排放要求日趋加严、污染防治理念不断加深的背景下，近年来国家对货车、卡车等货运车辆出台了相关利好政策，以此推动该等车辆的新能源进程，新能源卡车亦逐渐成为新的发展趋势。

驱动系统作为新能源卡车的重要部件，新能源卡车产业的快速发展必将带来对新能源卡车驱动系统的强劲需求，新能源卡车驱动系统具有广阔的市场发展前景。

随着公司不断开拓市场、丰富和完善产品布局，未来公司新能源卡车相关订单也将持续增加。本次项目实施后，公司将扩大纯电和混动驱动系统产品生产能力，缓解未来新能源卡车及非道路车辆电驱动系统产品订单快速提升可能带来的产能瓶颈压力，公司满足客户订单需求的能力将得到进一步提高，有助于提升公司的整体盈利能力，实现未来的可持续健康发展。

（3）提高零部件自主生产能力，实现降本增效

公司是新能源商用汽车驱动系统的专业提供商，电驱动系统作为新能源商用车辆的关键零部件，整车厂对该产品的产品性能、产品质量要求较高。因此，公司需要持续强化驱动电机等核心驱动系统零部件的自主生产能力，提升其对核心配套部件的供货能力和产品质量，提高产品供应的稳定性和快速响应客户需求的服务能力。

本项目实施后，公司将拥有电机等核心配套部件的自主生产能力，有利于提升公司对产品生产核心工艺的把控力度，进一步加强公司对产品生产质量、生产效率和供货稳定性等方面的控制管理能力，降低长期综合成本，增强公司的整体竞争力。

5、项目建设可行性

（1）公司具有领先的技术研发能力，项目实施具备技术可行性

公司是新能源商用车辆电驱动系统的专业提供商，在新能源商用车辆电驱动系统方面拥有机电耦合系统方案设计技术、换挡动力不中断技术、多能源混合动力系统技术、主动润滑技术、毂式换挡技术、混合动力能量管理控制策略、换挡模式下双电机协同控制技术、商用车高速扁线电机技术、商用车高速油冷电机技术、电液比例控制技术等核心技术。

公司坚持技术创新驱动，自成立伊始就尤为重视技术攻关和新产品的研发，积累了丰富的产品研发、生产制造经验。公司研发技术队伍多年专注于新能源商用车辆电驱动系统领域，对市场和技术发展趋势具有前瞻把握能力。

此外，公司在研发创新领域获得了诸多荣誉，具备良好的研发基础。公司是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局和江苏省地税局联合认定的高新技术企业，获得江苏省科技型中小企业、江苏省民营科技企业等荣誉称号，获得“汽车零部件铃轩奖（动力总成类）”、“客车零部件创新产品奖”、“客车行业电驱动技术成果奖”、“汽车安全技术创新奖”、“福田优秀供应商”等多项荣誉。截至 2022 年 12 月 31 日，公司拥有发明专利 82 项。

公司现有的新能源卡车驱动系统产品相关生产技术成熟，为本项目实施提供坚实的技术支撑。

（2）公司具备完善的管理体系，项目实施具备管理可行性

公司经营管理团队、核心技术人员、中高层管理人员及骨干员工专注于新能源商用车辆电驱动系统行业，具备丰富的行业技术素养，对市场和技术发展趋势具有前瞻判断能力，有能力领导公司继续保持长期、稳定及健康的成长。

公司经过多年的发展已具备一定的项目计划、组织、协调、执行及控制能力，对项目管理团队的建设、项目计划的执行、项目成本的控制、项目质量的管理以及项目进度的把控都具备丰富的经验。公司还注重人才储备，从员工入职到员工走上核心技术岗、核心管理岗位均设置了完善的人才培养机制。

公司成熟的管理团队和管理体系保证了项目快速、高效的管理组织架构搭建与人才输送，有助于项目的高效管理和公司运行效率的提升。

（3）优质的客户储备为项目产能消化提供保障

新能源汽车整车制造商建立了长期稳定的良好合作关系，在新能源客车领域，公司是北汽福田、中通客车、宇通客车、上汽集团、格力股份的长期合作伙伴；在新能源卡车及非道路车辆领域，报告期内公司与徐工集团、陕汽集团、同力重工、开沃汽车、北奔重汽、柳工集团等客户建立了深度的战略合作关系，产品各项性能及质量可靠性受到客户的高度认可。

公司与优质客户之间具有粘性的良好合作关系进一步塑造了品牌形象的市场效应，为公司的持续发展奠定了坚实的基础。伴随下游新能源商用车辆行业的蓬勃发展和相关零部件产品进口替代进程的不断加快，未来公司将拓展更多优质客户，优质稳定的客户基础为本次项目的产能消化提供了充分保障。

6、项目建设周期和时间进度

项目建设期为 36 个月，计划分六个阶段实施完成，包括：初步设计、场地装修、设备购置及安装、人员招聘及培训、调试及验证、试运行。

7、环境保护

本项目在生产过程中会产生废水、废气、噪声、固体废物等，公司将对污染情况进行评估和综合治理，贯彻以防为主、防治结合的原则，对所产生的各种污染物进行治理，保证达标排放。公司本次募投项目的环保投入资金来源为资金。

（1）废水治理措施

本项目生活污水经市政污水管网排入苏州甪直新区污水处理厂集中处理；切削废水、清洗废水统一作为危险废物委托资质单位处置。

（2）废气治理措施

本项目施工期间，将通过限速行驶及保持路面的清洁、减少露天堆放和保证一定的含水率及减少裸露地面等措施减少项目产生的扬尘。项目生产期间，将通过设备内油雾分离器收集有雾，并通过加强车间通风实现有机废气和酒精挥发废气达到无组织达标排放。

（3）噪声治理措施

为使项目厂界噪声达标排放，项目届时将合理布局车间，通过加强设备的维护与修养，适时添加润滑油，防止设备老化产生机械摩擦，对周围声环境影响在可控制范围内，不会出现噪声扰民现象。

（4）固体废物治理措施

本项目生产产生的危险废物委托有资质单位处理，一般固体废物外售处理，生活垃圾由环卫部门定期清运。

完整版可行性研究报告依据国家部门及地方政府相关法律、法规、标准，本着客观、求实、科学、公正的原则，在现有能够掌握的资料和数据的基础上，主要就项目建设背景、需求分析及必要性、可行性、建设规模及内容、建设条件及方案、项目投资及资金来源、社会效益、经济效益以及项目建设的环境保护等方面逐一进行研究论证，以确定项目经济上的合理性、技术上的可行性，为项目投资主体和主管部门提供决策参考。此报告为思瀚摘录部分。