功率器件驱动器及功率模组、功率半导体检测设备智能制造建设项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 飞仕得    2023-10-14

1、投资项目的确定依据

（1）顺应行业发展趋势，持续升级产品结构

公司主要产品为功率器件驱动器、功率模组及功率半导体检测设备，均围绕功率半导体的应用展开，市场需求随着 IGBT、SiC MOSFET 等功率半导体的终端应用而波动。近年来，功率半导体的应用领域快速拓展，市场规模呈现快速增长态势。

本项目将新建年产 80 万件功率器件驱动器、6,000 件功率模组、80台功率半导体检测设备的产线，采用更为先进的生产设备和自动化生产线，并持续升级产品结构，有利于公司抓住下游应用行业快速发展的机遇，迅速提升业务规模。

（2）符合公司市场战略定位，有利于形成新的盈利增长点

公司为中高压板级功率器件驱动器国内领先企业，凭借较强的产品技术、丰富的产品种类、优良的产品质量以及销售服务，已与金风科技、阳光电源等多个下游细分领域的龙头客户保持长期良好的合作关系，并取得了一定的市场地位。

未来，一方面，公司在保持中高压领域功率器件驱动器的市场优势地位的同时，进一步完善产品布局，拓展产品应用领域并提升市场份额；另一方面，公司功率模组、功率半导体检测设备业务体现高成长性，公司将继续发挥产品、技术及客户优势，扩大细分市场占有率。本次投资产品符合公司市场战略定位，有利于公司保持中高压板级功率器件驱动器市场领先地位，此外，功率模组及功率半导体检测设备所属细分领域市场容量大、发展空间广阔，有利于公司形成新的盈利增长点。

（3）提升自主制造能力，加强产品交付及质量、成本控制能力

自 2011年成立以来，公司始终致力于为客户提供高可靠性的数字化电力电子部件及高性能的功率半导体专用设备，开展对功率系统核心部件、功率半导体检测设备的研发工作，不断研究相关设计难点、可靠性瓶颈、工艺技术等，并形成了一定的技术突破。

报告期内，公司功率模组、功率半导体检测设备均自主生产，功率器件驱动器方面，公司专注于产品设计与开发、检验测试等核心技术环节，并充分利用专业化协作分工机制，将 SMT、DIP 等成熟工艺委外生产。

随着公司业务规模、下游客户群体的扩大、产品种类及型号的增加，公司在产品交付周期、质量及成本控制等方面均需满足更高要求。公司于 2022 年开始投资建设自有 SMT、DIP 产线，并于 2023 年投产，形成功率器件驱动器完整自有产线，截至本招股说明书签署日，公司自有产线产品已实现批量销售。

本次项目自有产线的建立，有利于依托先进生产设备及工艺进一步提升公司产品性能和把控品质稳定性，提升自主制造能力；此外，可满足下游小批量、多批次的需求，控制单位生产成本，并迅速响应生产需求，提高公司交付能力，加强公司与客户的合作黏性。

（4）生产空间扩充，进一步提升生产专业化水平

报告期内，公司生产相关经营场所为租赁取得。租赁厂房的生产模式无法进一步满足公司对生产的高质量要求。

一方面，公司主要产品为功率器件驱动器、功率模组及功率半导体检测设备，需要高质量地线、静电防护、恒温恒湿等生产条件，并匹配相关生产设备，而当前生产厂房为租赁厂房，只能在出租方限定的条件下进行调整与改造，公司无法对租赁场地进行大规模改造、升级，目前的租赁模式只能基本满足公司现阶段生产要求；另一方面，截至 2022 年 12 月 31 日，公司租赁生产厂房面积约 6,800 平方米，生产人员人数为 127 人，扣除仓库及生产经营所需机器设备占用的面积后，人均生产经营面积较为紧张，限制了公司运营效率的进一步提高。

因此，随着公司业务规模的快速增长、产品升级和客户需求的提升，现有租赁厂房的进一步调整与改造空间已十分有限，未来伴随着公司业绩增长、产品进一步升级和产品线丰富，租赁厂房对公司业务发展的限制将日趋明显，将直接影响公司的市场竞争力。

因此，本次项目中的生产基地建设项目建成后将为公司提供一处自有的生产基地，公司可根据未来的生产需求、生产质量要求，针对性地建设和布置厂房，以达到更佳的工作条件，为未来生产更高质量及要求的产品提供优质的生产条件和场所，具有必要性。

（5）有利于公司未来人员、融资和风险管理

①优质的生产基地有利于生产人员的稳定

生产基地建设完成后，能更好地为公司员工创造良好的工作环境和足够的工作空间，并提供高质量、高技术的生产设备，有利于稳定公司生产员工队伍，提升公司对人才的吸引力。

②资产增加推动融资渠道多元化和风险管理

报告期内，公司资产构成以流动资产为主，在产品生产过程中，公司将 SMT、DIP等工序委托外部供应商完成。随着公司自有SMT、DIP 产线投产，公司的自主生产能力提升。生产基地建成后，一方面有助于增加公司未来间接融资的抵押物，便于优化公司的融资能力和融资方式，有利于未来经营业务的有序发展，另一方面，扩大资产规模将有助于公司抗风险能力的提升。

本次项目中生产基地建设项目与公司运营模式相匹配。公司采用建设生产基地的方式是从长期成本优化和产品质量保障的角度所进行的必要投入，虽然短期公司非流动资产大幅增加，但不涉及公司经营模式的实质变化。

2、项目建设内容

公司拟投资 20,799.58 万元用于“功率器件驱动器（年产 80 万件）及功率模组、功率半导体检测设备智能制造基地建设项目”，包括生产车间建设，购买高速贴片机、异形插件机、高速涂覆机、自动 PCBA 分板机、智能老化设备、SMT 智能存储料仓等。

项目建成并投产后，公司将形成年产 80 万件功率器件驱动器、6,000 件功率模组、80 台功率半导体检测设备的生产能力，可进一步满足市场不断增长的需求，扩大公司经营规模，提高公司产品的市场占有率。

3、项目建设的可行性

（1）符合我国发展功率半导体相关产业、缩小国内外差距的需要

功率半导体是电力电子装置实现电力转换及控制的核心器件，功率半导体相关产业拥有较高的技术壁垒，属于技术、知识、人才密集行业。在政策的大力扶持以及国内企业的长期积累下，我国功率半导体相关企业不断实施技术创新，在多个产品领域实现了技术突破和国产替代，并在细分领域成长为领先企业，成为全球功率半导体产业链上不可忽视的力量。

凭借较强的研发设计能力、丰富的实况应用经验以及安全稳定的产品质量，近年来，公司逐步构建了围绕功率半导体的“前端应用（驱动器、模组产品）+后端检测（设备产品、技术服务）”协同发展的业务体系，形成了品牌影响力和业务规模不断扩大的良性发展趋势。

经过十余年的技术积累和应用实践，公司的板级功率器件驱动器产品关键性能指标已达到国际同等水平，在风电、光伏、工业控制、新能源汽车等领域广泛应用，取得了一定的市场地位，功率半导体检测设备实现细分领域的技术突破，在蔚来、上汽集团、国电南瑞、中车集团、中铁公司等知名企业得到了认可和应用。

本项目规划的功率器件驱动器、功率模组及功率半导体检测设备生产基地建设项目，符合中国发展本土功率半导体相关产业的需要，能够扩大本土厂商在细分领域的市场份额、提升产品竞争力，有利于保持公司的市场领先地位，在一定程度上提升细分行业技术储备实力，缩小与国际厂商的差距，为下阶段产业的发展奠定良好的基础。同时，国家政策对功率半导体相关产业的鼓励和发展，也将促进本项目的顺利实施。

（2）公司具备稳定丰富的客户资源和有效的市场拓展计划

公司产品主要应用于风电、光伏、工业控制、新能源汽车等领域，与金风科技、阳光电源、中车集团、国电南瑞、巨一科技等下游知名客户建立了长期良好的合作关系，拥有一定的市场知名度。

在功率半导体应用相关产业快速发展的背景下，随着公司产品产能和产品质量的进一步提升，公司未来的市场影响力和客户群体有望进一步加强，特别是功率模组、功率半导体检测设备业务规模的增长。公司目前积累的优质稳定的客户资源，为消化产能提供了支持，有助于保障本项目的顺利实施。

（3）公司已建立全流程自主生产管理体系

公司已拥有完整的产品设计开发、生产制造和质量检测检验技术，可覆盖原材料到成品完整生产流程，在产品结构设计及实现、材料研究及选型、生产环节具体工艺参数设置、以及产品品质及成本控制等方面积累了经验。公司功率器件驱动器自有产线产品已实现批量销售。从生产工艺、技术水平及品质管理角度，公司通过本项目进一步扩大自有产能具有可行性。

（4）公司具备优秀的人才团队和健全的质量管理体系

在多年研发生产实践中，公司已经形成了一支具备资深行业背景的专业技术人才和管理人才团队，团队中的核心成员均拥有多年的行业经验。在质量管理方面，公司构建了科学、完善的质量控制体系，已通过 ISO 9001:2015 质量管理体系认证、 IATF16949:2016 质量管理体系认证等多项认证，并建立了较为完善的经营管理制度，能对研发、生产、销售等各业务环节实施监督控制。这些都将为本项目的顺利实施提供一定的保障。

（5）与公司现有业务具有协同效应

本项目围绕公司现有功率器件驱动器、功率模组、功率半导体检测设备三大产品方向，凭借公司已有的技术积累和客户资源，扩大生产规模、提升生产专业化水平，推出更多高性能、高品质的产品以满足市场需求。

一方面，本次投资产品与公司现有产品在客户、供应商、技术等方面具有协同效应，另一方面，上述三大产品均围绕功率半导体应用，产品之间亦具有较高的协同性，本项目将进一步提升公司在功率系统核心部件及功率半导体检测设备领域的核心竞争力和市场影响力。

此外，在管理协同方面，本次项目可以利用公司在产品设计、工艺开发、仓储物流等方面的管理经验与优势，实现项目平稳建设并快速提升经济效益。

4、项目投资概算

本项目预计总投资为 20,799.58 万元，包括土建工程费、设备购置费、工程建设其它费用、基本预备费等。

5、项目选址和用地

本项目选址为杭州市临平区塘栖镇朱家角社区、姚家埭村，上述用地以出让方式取得。公司已取得上述用地的不动产权证书，不动产权证号为“浙（2022）杭州市不动产权第 0291765 号”。本项目新增建筑面积 29,997.22 平方米。

6、项目设备选择

本项目拟投入 5,593.00 万元用于购置硬件设备，投入 100.00 万元用于购置软件设备。

7、项目环保情况

本项目已于 2023 年 1 月 19 日取得杭州市生态环境局出具的编号为杭环临平改备（2023）4 号《浙江省杭州市临平区“区域环评+环境标准”改革环境影响评价文件承诺备案受理书》。本项目建成后主要用于功率器件驱动器、功率模组、功率半导体检测设备的生产。

项目运行过程中的主要污染物为少量废水、废气、固废、噪声等，公司将通过废水处理系统、安装二级活性炭吸附装置、布袋除尘设备、RCO 环保设备、委托有资质单位进行固废处理等方式进行妥善处理，不会对外部环境产生重大不利影响。

8、项目建设期及实施进度

本项目建设期为 3 年，建设周期规划为以下几个阶段：项目立项与方案设计、土地购置、场地建造及装修、设备购置及安装调试、人员调配与招募、生产。

9、项目投资收益情况

项目完全达产后，达产年预计年新增营业收入 26,177.31 万元，年新增净利润5,383.67 万元，税后内部收益率 16.25%，投资回收期 7.09 年（含建设期），项目整体盈利能力较好。

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