3.7 万吨纤维复合材料及新型电子专用材料生产项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 惠柏新材    2023-10-30

1、项目概述

除新增 2,000 吨纤维复合材料制品为向下游制品领域延伸外，本项目主要为公司现有产品扩产，包含新增 3 万吨风电叶片用环氧树脂、4,998 吨新型复合材料用环氧树脂以及 2 吨量子点新型显示材料。公司将把本项目打造为设施自动化水平更高、流程更优化、布局更科学、管理更完善、更具国际化水准的特种配方改性环氧树脂及相关制品生产基地，使生产能力和场地空间的瓶颈在中长期内得到充分缓解，进而为业务高速增长提供坚实保障。

本项目由公司全资子公司上海帝福新材料科技有限公司实施。

2、项目实施的必要性和可行性

（1）项目实施的必要性

1）产品销量增幅较大，现有产能不足

报告期内，公司销售收入大幅增长，尤其是风电叶片用环氧树脂和新型复合材料用环氧树脂销量增幅较大，公司预计未来风电叶片用环氧树脂仍能保持较高销量、新型复合材料用环氧树脂仍能保持增长态势，扩产风电叶片用环氧树脂和新型复合材料用环氧树脂产能具有必要性。

此外，公司已与聚飞光电（300303.SZ）和重庆康佳光电技术研究院有限公司签订战略合作协议，预计量子点新型显示材料未来可能有所突破，新建量子点新型显示材料产能具有必要性。

2）现有产能老旧，需新建产能替换

公司现有 1.2 万吨风电叶片用环氧树脂产线已运行多年，产线成新率约为30%左右，预期该产线可使用年限有限，本项目新建 3 万吨风电叶片用环氧树脂运转顺利后，将逐步淘汰现有 1.2 万吨风电叶片用环氧树脂产线。

3）拓展下游市场，提升公司竞争力

经过多年发展，公司在特种配方改性环氧树脂领域已占据一席之地，为谋求更大发展，公司有意将业务向下游制品市场延伸，以扩大公司收入和盈利来源，通过本项目新建少量纤维复合材料制品产能，公司将具备进入下游制品领域的条件，以此适度拓展公司业务边界，提升公司整体行业竞争力。

（2）项目实施的可行性

1）本项目符合国家产业规划和政策导向

2019 年 11 月 25 日，工业和信息化部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019 年版）》，风电叶片用碳纤维复合材料、汽车用碳纤维复合材料、量子点膜等均在目录内。

2017 年 4 月 14 日，科技部发布《“十三五”材料领域科技创新专项规划》，提出重点发展合成树脂高性能化及加工关键技术、量子点等印刷显示关键材料与技术以及高性能纤维及复合材料。

2017 年 1 月 25 日，国家发改委发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》，提出将包括高性能环氧树脂、高性能碳纤维及其复合材料、阻燃功能复合材料、量子点等在内的新型显示面板（器件）等在内的产品列入未来重点发展的战略性新兴产业。

2017 年 1 月 23 日，工信部、发改委、科技部、财政部联合制定并印发了《新材料产业发展指南》，该指南在节能和新能源汽车材料方面提出扩展高性能复合材料应用范围，支撑汽车轻量化发展；还在电力装备材料方面提出突破5MW 级大型风电叶片制备工艺。

2016 年 11 月 29 日，国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，规划中明确要重点发展 5 兆瓦级以上风电机组等领域关键技术和设备，到2020 年，风电装机规模达到 2.1 亿千瓦以上，实现风电与煤电上网电价基本相当，风电装备技术创新能力达到国际先进水平；

同时还提到要提高新材料基础支撑能力，顺应新材料高性能化、多功能化、绿色化发展趋势，推动特色资源新材料可持续发展，加强前沿材料布局，以战略性新兴产业和重大工程建设需求为导向，优化新材料产业化及应用环境，加强新材料标准体系建设，提高新材料应用水平，推进新材料融入高端制造供应链。

本项目投产产品符合国家产业规划和政策导向，符合新材料发展方向。

2）产品下游市场应用广泛，市场需求稳定

本项目新增的产能大部分为风电叶片用环氧树脂，其下游市场为风电叶片市场，根据 2020 年 12 月 12 日在气候雄心峰会的讲话，到 2030 年，我国风电、太阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上。较 2019 年二者合计414GW 的规模仍有较大增长空间，风电发电装机容量的提升必然对风电叶片有巨大需求，新增产能的消化有可靠保障。

除风电叶片用环氧树脂外，本项目其他产品可广泛应用于交通运输、体育休闲和新型显示屏等领域，复合材料是人们运用先进的材料制备技术将不同性质的材料组份优化组合而成的新材料，复合材料必须由两种或两种以上化学、物理性质不同的材料组份，以所设计的形式、比例、分布组合而成，各组份之间有明显的界面存在，复合材料具有结构可设计性，可进行复合结构设计，复合材料不仅保持各组份材料性能的优点，而且通过各组份性能的互补和关联可以获得单一组成材料所不能达到的综合性能。

复合材料由增强材料和基体材料构成，其中基体材料又分为金属和非金属两大类，金属基体材料常用的有铝、镁、铜、钛及其合金，而非金属基体材料主要有合成树脂、橡胶、陶瓷、石墨、碳等，公司生产的特种配方改性环氧树脂系列产品属于复合材料使用的非金属基体材料中的合成树脂，由合成树脂制成的复合材料又称为树脂基复合材料。

树脂基复合材料也称纤维增强塑料，是以树脂作为基础材料，用纤维增强得出的一种复合材料，其具备生产容易、能耗较低，且强度较高等特点，属于性能优异的新型节能环保材料，可替代传统金属材料进行加工生产，符合国家可持续发展战略，应用前景广阔，目前应用比较广泛的树脂基复合材料为玻璃纤维复合材料，俗称玻璃钢。随着复合材料工业技术的飞速发展，得益于具备质轻密强、成型易、稳定性强、耐腐蚀、质感美观等优良特性，树脂基被越来越多的复合材料制造企业青睐。

当前，以树脂基复合材料为代表的新型复合材料已被广泛应用于石油化工、电子家电、交通汽车、航空航天、能源工业等多种行业。公司产品可广泛应用于包括风电、电子电气元器件、交通运输、高压气瓶、石油化工、体育休闲、新型显示屏等众多行业。公司所处行业的市场容量将会随着下游行业不断拓展以及行业需求不断提升而扩大。

①风电行业

风力发电是重要的清洁能源，其开发利用受到世界各国的重视。随着风电的技术进步和规模化发展，推动了风电开发成本迅速下降，风电的经济性在很多地区已与常规能源发电基本相当。许多国家把大规模开发风电作为应对气候变化、改善能源结构的重要选择。经历了多年发展，我国风电累计并网装机容量已从 2009 年的 17.60GW 上升到 2022 年的 365.44GW，年均复合增速达 26.28%。

此外，我国风电在电源结构中占比持续提升，2022 年我国风电累计并网装机容量达到 365.44GW，同比增长11.25%，占全部发电装机容量的 14.25%。2022 年 1 月，国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，规划提出，

①到 2025 年，非化石能源消费比重提高到 20%左右，非化石能源发电量比重达到 39%左右。②全面推进风电和太阳能发电大规模开发和高质量发展。整体看来，我国风电行业近年来发展较好，新增装机容量及并网容量稳步发展。公司生产的风电叶片用环氧树脂已应用于国内各种型号的陆上和海上风电叶片，未来也将随着风电行业发展而得到持续发展。

②电子电气元器件

电子电气元器件是工业现代化的基础。为了保证电子电气元器件正常工作，通常都要进行封装保护。在半导体技术飞速发展的现阶段，封装已不仅仅关系到元器件的绝缘问题，而且对元器件的尺寸、热量散发以及成本都有很重要的影响，封装方式已成为影响电子电气元器件性能的一个重要的方面，因此，采用合适的封装材料至关重要。

目前电子电气绝缘封装的主要原材料是环氧树脂。因为环氧树脂固化后具有优良的耐热性、电绝缘性能、密着性和介电性能，能够满足电子电气绝缘封装的基本要求；同时，环氧树脂配方中如选择不同的固化剂、促进剂或助剂，可以制成各种性能的封装材料，以满足元器件和集成电路的不同要求。除传统直插式 LED 封装用环氧树脂、防水绝缘灌封用环氧树脂外，公司还实现销售 COB 型 LED 芯片封装用环氧树脂，同时公司还有部分高端继电器封边胶粘剂在售。

③交通运输行业

新能源汽车、大巴以及轨道交通等对材料的安全、阻燃、气味、环保等特性有较高要求，而环氧基复合材料因具有质量轻、强度高、耐腐蚀、耐疲劳、材料各项物性、可设计性强等特点，恰恰满足了这些要求；此外，环氧基复合材料与同体积的铝合金构件相比减重明显，由其制作的主承载车身结构件，不仅可大大提高汽车的安全性，还能有效降低能耗、提高经济性，同时还可改善美观性，目前已应用于生产包括整车外壳、内饰件、引擎盖、电池包等汽车零部件以及轨道交通的车头、仪表台、大梁、侧裙等部分。

根据中国汽车工业协会统计数据，我国汽车销量从 2008 年的 938 万辆增长至 2022 年的 2,686.37 万辆，复合增长率达 7.80%。根据中国汽车工程学会、德国汽车工业协会联合编著的《中德电动汽车合作发展报告》，近年来，我国新能源汽车发展迅速，自 2015 年起，已连续五年产销量居世界首位。

新能源汽车主要由电动技术与复合材料两个方面组成，其中复合材料主要满足汽车轻量化要求，即在保证汽车强度和安全性能的前提下，尽可能降低整车质量，从而提高汽车动力性，减少能耗。碳纤维复合材料是用于交通运输的理想材料，其主要优势在于强度重量比和刚度重量比，比重不到钢的 1/4，而其拉伸强度一般都在 3,500Mpa 以上，是钢的7-9 倍，拉伸模量为 23,000-43,000Mpa，也高于钢。

碳纤维复合材料还拥有较高的抗腐蚀性，其使用寿命明显长于金属材料，无须昂贵的防腐蚀保护措施。此外，碳纤维复合材料具有非常卓越的能量吸收性能，在柱式撞击和侧面撞击试验中，碳纤维复合材料均表现出优越的安全性能。公司阻燃复合材料用环氧树脂产品可与碳纤维复合制成碳纤维复合材料，具备低气味、低 VOC、阻燃等级高、力学性能优异等特性。

应用于汽车及轨道交通中，公司已与株洲电力机车广缘科技有限公司和比亚迪等展开合作，成功将产品应用于高铁、动车、大巴等领域。公司针对汽车轻量化开发的快速固化 RTM 环氧树脂体系为高温瞬间成型体系，可广泛应用于车架、车身、底盘等汽车结构件，一个部件的制造周期控制在5min 内，可极大提高部件生产效率，为碳纤维汽车结构件量产化铺平道路。

④体育休闲行业

树脂基复合材料由于具有优异的强度重量比、耐高温和耐腐蚀等性能，被广泛应用于羽毛球拍、网球拍、高尔夫球杆、赛艇等体育用品。公司生产的预浸料用环氧树脂主要应用于体育休闲产品。

⑤高压气瓶、高压管道行业

复合材料缠绕产品是能够最大发挥复合材料强度的结构形式，具有强度高、重量轻、抗疲劳、耐腐蚀、寿命长等突出优点。其中用缠绕技术制造的压力容器在天然气储存及运输方面具有广泛的市场。公司生产的缠绕工艺用环氧树脂可应用于生产树脂基复合材料的液化天然气瓶和氢气瓶、输油管道、船用管道等。

⑥新型显示屏行业

随着电子产品不断深入人们生活，显示屏成为大家每天接触最多的物品。从早期的等离子显示屏，到 LCD 显示屏，再到 OLED 显示屏，屏幕技术不断更新，显示效果越来越好，人们对显示屏性能的预期也越来越高。

公司针对 Mini\Micro LED 不断探索开发量子点色转换相关产品，以增强屏幕显示效果，目前已有部分成果。公司同时也在搭配 LED/OLED 背光运用部分，积极研发其他胶水以及透镜等适配产品，为下游客户提供更多解决方案，以期许量子点相关产品有更佳的扩张机会。

3）广泛的客户资源

风电叶片用环氧树脂方面，公司在风电行业内已有一定知名度，客户群较为广泛，除明阳智能和时代新材等大客户外，远景能源、国电联合、中科宇能、天顺风能和中复连众等风电整机或叶片厂商也均为公司客户，公司产品获得行业内客户普遍认可，新增产能消化具备一定市场基础。

4）研发自主可控

成立至今，公司主打产品绝大部分为自主研发，在此过程中公司不但积累了大量配方，还培养了一批专业技术人才，具备在特种配方改性环氧树脂领域内的研发自主可控能力。公司在本项目相关产品领域已积累数百种配方，并能根据客户需求随时调整配方结构，以满足客户对产品参数的需求变化。

3、项目投资概算

本项目总投资为 18,000.00 万元，其中建安工程费 1,282 万元，设备购置费13,187 万元，工程建设其他费用 100 万元，预备费 728 万元，铺底流动资金 2,703万元。

4、项目实施进度

本项目实施包括前期准备和项目实施两个阶段，总工期为 24 个月。项目准备阶段：包括前期调研、可行性研究、场地规划设计、施工图设计、 施工招标等工作，预计 1 个月完成。

项目实施阶段：建安工程、设备购置及安装、人员招聘及培训、系统调试 及验证、试运行等各项工作，预计 23 个月内完成。

5、项目选址

本项目选址于上海市奉贤区银工路 688 号，厂房租赁自上海御华化工新材料有限公司，租赁厂房建筑面积为 8,545.97 平米，租赁期自 2020 年 11 月 6 日至 2030 年 2 月 5 日，该项目已通过园区主管单位上海杭州湾经济技术开发有限公司同意准入。

6、项目备案

该项目已经主管发改委网上备案，备案号为 2020-310120-26-03-009147。

7、环境保护措施

（1）废水

项目生产过程中不产生生产废水，厂区主要产生的废水为循环冷却装置定 期排水和生活污水。

防治措施：循环冷却装置定期排水回用于厂区绿化，生活污水直接纳入市 政污水官网，送奉贤西部污水处理厂集中处理。

（2）废气

项目运营期产生的废气主要有颗粒物和非甲烷总烃，以及少量甲醇、丙酮、 乙酸和三氯甲烷。

防治措施：废气经收集后采用“组合干式过滤器+活性炭吸附”处理达标后，尾气通过 1 根 20m 高排气筒排放。

（3）固体废物

项目运营期产生的固体废物包括一般工业固废、危险废物和生活垃圾。

防治措施：一般工业固废委托相关单位回收利用或处置，危险废物定期委托有资质单位处置，生活垃圾由环卫部门统一清运处理。

（4）噪声

项目运营期的主要噪音源为生产线、真空泵、空压机、制氮机、风机、冷却水塔等运行产生的噪音。

防治措施：项目在设备选型中选用低噪音设备，在安装过程中设置相应的减振措施，建筑隔音降噪，定期对设备进行维护保持良好运行。

（5）环境保护专项投资

本项目拟采取的环保措施需要购置固定资产等资本性支出资金来源于募集资金，本项目环保投入合计 200 万元。

上海市奉贤区生态环境局对本项目建设出具了《关于上海帝福 3.7 万吨纤维复合材料及新型电子专用材料生产项目环境影响报告表的审批意见》（沪奉环保许管[2020]875 号）。

8、项目效益分析

本项目建设期 24 个月。本项目达产年，预计实现年销售收入 111,676 万元，利润总额 8,319.32 万元，税后财务内部收益率为 22.79%，税后静态投资回收期5.65 年。

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