电容器基膜生产线项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 海偉電子新材料    2025-03-03

1、电容器基膜生产线的自主设计及开发极大地增强了我们的竞争优势

交付期较短，助力产能快速扩张。我们自主设计和开发的生产线交付期约八个月，显著低于进口生产线的行业平均交付期。这显著提升了我们的扩产速度和市场响应能力，使我们能够更好地抓住行业发展机遇。此外，通过生产线的自主设计和开发，我们不仅大幅提升了制造设备供应链的独立性，还确保了生产环节的稳定性和连续性。

投资成本较低。我们通过自主设计及开发电容器基膜生产线，向国内厂商採购生产设备，大幅降低了生产线的投资成本。我们新建电容器基膜生产线的投资成本预计为约人民币1.2亿元，显著低于中国的行业平均水平。较低的投资成本是降低我们销售成本的一大因素。根据灼识谘询的资料，于2022年、2023年及截至2023年 和2024年9月30日止九个月，我们的电容器基膜的毛利率分别为48.6%、36.1%、34.7%及37.2%，高于同期行业约30.0%的平均毛利率。

优化生产线，助力产品质量进一步提升。中国电容器基膜生产线一般由国外供应商整体提供。因此，中国的电容器薄膜制造商通常高度依赖国外供应商进行生产线的维修和改进。我们凭藉技术能力，在设计及开发生产线的过程中，优化了部分核心生产设备，从而提升产品质量。例如，我们为定型、双向拉伸及牵引等重要生产环节所涉及的核心生产设备，自主开发了新的部件或者改良了设备原有的部件，提升了我们的电容器基膜产品的重要性能指标，包括拉伸强度及均匀度。

2、强大的产品研发实力

研发机构、研发团队与研发成果。我们生产和产品的竞争力来源于我们强大的研发能力。我们建立了完善的研发体系，我们的团队致力于生产线和产品开发。我们在中国河北省拥有省级认可的研发平台，专注于超薄基膜相关的制造技术。我们打造了一支由在行业内具有丰富生产线和产品开发经验的技术人员组成的研发团队，其中多名核心人员在本公司持续工作超过十年，积累了深厚的生产工艺经验。截至2024年9月30日，我们的研发团队由22名技术人员组成。

截至2024年9月30日，我们已获授权49项专利以及正在申请中的专利11项，涵盖了从产品到生产线的关键技术领域。截至2024年9月30日，在我们已获授权的专利中，有关电容器薄膜、複合铜箔基膜及生产线的专利分别达到18项、五项和24项。截至2024年9月30日，在我们正在申请的专利中，有关电容器薄膜、複合铜箔基膜及生产线的专利分别达到五项、四项和两项。此外，于2024年，我们参与了用于锂离子电池的複合铜箔的行业团体标准的制定。

研发投入与创新技术。我们高度重视研发，并就此进行了大量投资。2022年、2023年及截至2023年和2024年9月30日止九个月，我们研发开支分别为人民币11.2百万元、人民币14.4百万元、人民币10.8百万元及人民币11.9百万元。充足的研发投入为我们在生产线和产品开发方面提供了保障。

我们通过改良原材料和生产工艺积极寻求行业创新。例如：2.5微米以下的电容器基膜。儘管在所有电容器基膜中，目前厚度为4.0微米至6.9微米的电容器基膜的市场需求最大，但电容器基膜趋向更薄发展，从而进一步减小薄膜电容器的体积。顺应此趋势，我们积极研发厚度为2.5微米以下的电容器基膜的生产工艺，作为我们技术储备的一部分。例如，我们改进了牵引步骤中的辊筒设备，使此类电容器基膜在生产过程中不易发生断裂。我们还改进了纵拉步骤中的环境温度控制，从而强化了此类电容器基膜的拉伸强度。

複合铜箔基膜。通过联合一家专门从事複合集流体研究、开发和生产的A股上市公司共同研发，我们改进了複合铜箔基膜产品的性能，提高其抗热收缩性和耐电压性，使其能在高温和高电压环境下高效运作。同时，我们在生产过程中实现了异步拉伸工艺，保证了产品厚度的一致性和精确度。

3、覆盖行业龙头企业的广泛客户基础

我们的客户主要包括(i)薄膜电容器制造商及(ii)比亚迪。于往绩记录期间，我们共为217家客户提供我们的产品。与行业龙头企业深入合作。我们的主要客户包括厦门法拉电子股份有限公司（“法拉电子”）及比亚迪。

通过该等客户，我们已跻身新能源汽车、新能源电力系统、工业设备及家用电器等行业的核心供应链参与者行列。与行业龙头客户的深度合作，提升了我们的品牌影响力和市场佔有率，且有助于我们积累丰富的工艺经验，从而进一步巩固了我们在行业中的领先地位。与客户维持紧密联繫。我们和我们的主要客户保持了长期而稳定的关係。

由于电容器薄膜作为薄膜电容器的关键组成部分，是薄膜电容器综合性能与安全性的基石，故客户通常对质量的一致性以及供应商的稳定性、供应能力均具有较高要求。我们与客户的紧密联繫体现了市场对我们产品及服务的认可，也为我们的可持续增长奠定了坚实基础。

我们的战略提升我们的产能，满足日益增长的市场需求利用我们独特的电容器基膜生产线自主设计和开发能力，我们计划通过建设新的生产线进一步提高我们的产能，以满足持续增长的市场需求。我们将基于以下因素来规划我们的产能扩张：中国对于电容器薄膜行业的政策支持，对于市场未来需求增长的估计以及我们的现有产能及实现规模化竞争优势的需要。

截至最后实际可行日期，我们已拥有五条电容器基膜生产线及、三条金属化膜生产线。其中电容器基膜生产线通常可生产基本相同产量的複合铜箔基膜。我们计划：

分阶段提升我们的产能。我们计划，截至2027年，在现有产线基础上，进一步投入四条电容器基膜生产线。随著我们增加新的生产线，我们预计，于2027年，我们电容器基膜的年产能将增加16,000吨，较截至2024年9月30日止九个月的年化产能14,967吨增长106.9%。

我们预期新增产能将带来显著的规模化效应和成本竞争优势。在新增生产线的建设中，通过自主研发产线和优化工艺设计，相较行业平均水平预计可节省约50.0%的建设成本。我们认为，新增产能的逐步释放将助力我们更好地满足日益增长的市场需求，进而巩固我们在电容器薄膜行业中的领先地位。

对现有生产线进行技术升级。我们计划升级现有生产线的关键环节，以进一步提升产能利用率与生产效率，优化产品质量。例如，(i)在定型环节，我们将进一步加强国产模头的稳定性；(ii)在双向拉伸环节，我们将加强相关制造设备长週期生产的稳定性，以确保针对不同厚度的薄膜能够稳定且高效切换拉伸强度，以及(iii)在收卷环节，我们针对超薄基膜优化其收卷过程，减少薄膜的起皱，提升薄膜的收卷质量。

4、整合上下游产业链资源，提升产业协同效应

开展上游原材料国产化应用试验。目前，我们按照中国的行业惯例从海外供应商採购主要原材料电工级聚丙烯。我们计划未来以国内生产的电工级聚丙烯进行生产试验。如果试验成功，这一举措将帮助我们(i)丰富原材料供应渠道并(ii)显著降低生产成本。

针对下游多元的应用场景，研发新产品。我们计划未来加强与客户的合作，研发并生产更契合终端应用场景的产品，包括但不限于：

针对新能源汽车应用场景。我们计划提供厚度更薄、抗热收缩性更强的产品，以适应新能源汽车对于体积更小的薄膜电容器及电池的要求；以及

针对新能源电力系统应用场景。针对用于充电桩的薄膜电容器，我们计划提供充放电速度更快、能耗损失更小、更耐高压的产品；针对用于储能的薄膜电容器，我们计划提供更长寿命、环境应对能力更强的产品。

5、电容器薄膜产品概况

电容器基膜在不同应用场景的应用主要因其厚度而异。我们的电容器基膜产品组合全面，厚度范围介乎2.7微米至13.8微米，因此涵盖所有主要的终端应用领域，包括新能源汽车、新能源电力系统、工业设备及家用电器。

我们根据电容器基膜产品的厚度将其分为三类，包括厚度在2.0微米至3.9微米之间的超薄基膜，厚度在4.0微米至6.9微米之间的薄型基膜以及厚度在7.0微米至14.9微米之间的中厚基膜。根据灼识谘询的资料，该分类方式符合行业惯例。

于往绩记录期间及截至最后实际可行日期，我们优先生产厚度在4.0微米至6.9微米之间的薄型基膜。于2022年及2023年以及截至2023年及2024年9月30日止九个月，我们薄型基膜的收入分别为人民币207.6百万元、人民币176.5百万元、人民币120.5百万元及人民币166.0百万元，分别佔我们电容器基膜总收入的约63.5%、53.6%、55.3%及58.9%。此业务重点主要受以下因素所推动：

更强劲的市场需求。与超薄基膜和中厚基膜相比，薄型基膜的市场需求更为强劲。此主要由于薄型基膜的终端应用场景更为广泛，涵盖(i)新能源汽车，(ii)新能源电力系统，(iii)工业设备及(iv)家用电器；

更高的产量。在指定时间范围内，电容器基膜生产线生产厚度较厚薄膜的产量高于生产超薄基膜的产量。此乃由于鉴于不同厚度的电容器基膜生产速度大致相同，在指定时间范围内更厚的电容器基膜产量趋向更高。所以，与将产能用于生产超薄基膜相比，将更多产能分配给薄型基膜的生产能使我们达到更高的产量。于往绩记录期间，儘管薄型基膜的平均售价低于超薄基膜，薄型基膜产量增加对我们收入的正面影响，大于若我们优先生产超薄基膜对收入可能产生的影响。

为把握未来市场机遇，我们正研发厚度更薄的电容器基膜，尤其是厚度低于2.5微米的基膜的制造技术，作为我们的技术储备。详情请参阅“－研发”。根据灼识谘询的资料，此举旨在应对电容器基膜越来越薄的行业趋势，乃受薄膜电容器尺寸进一步缩小的需求所推动。

我们的电容器基膜产品主要具有以下特点：

耐电压性。我们的电容器基膜产品採用双向拉伸电工级聚丙烯制造，此材料通常具有緻密的物质结构。基于该属性，我们的电容器基膜产品可以承受高电压。由于具有高耐电压性，我们的电容器基膜可以有效分散电场应力，降低介电体击穿的风险，确保在高电压条件下的可靠性能。此外，我们的电容器基膜具有高耐电压性，可增强其绝缘电阻，从而将电流洩漏降至最低。这有助于电容的有效能量储存，同时降低能量损耗，确保在各种应用中都能稳定可靠地运作。

我们电容器基膜产品的耐电压性能在中国同行业中处于顶尖水平。具体而言，我们的超薄基膜、薄型基膜和中厚基膜的平均耐电压分别约为450伏╱ 微米、500伏╱ 微米和550伏╱ 微米。

相比而言，中国国家行业标准GB-T 13542.3–2006（“国家行业标准”）规定的超薄基膜平均耐电压约为120伏╱ 微米，薄型基膜的平均耐电压约在150伏╱ 微米至190伏╱ 微米之间，以及中厚基膜的平均耐电压约在230伏╱ 微米至320伏╱ 微米之间。

• 抗热收缩性。我们的电容器基膜产品热收缩极小，可确保在高温工作条件下的尺寸稳定性。此特性最大限度地减少变形，使薄膜在苛刻的环境中保持其电气性能及机械强度。低热收缩降低生产及运行过程中温度波动产生内应力的风险，保持电容器性能稳定，并提高电容器的可靠性及延长其使用寿命。根据灼识谘询的资料，我们电容器基膜产品的抗热收缩性高于中国行业平均水平。具体而言，根据灼识谘询的资料，我们电容器基膜产品的抗热收缩率通常能达到4.5%，而中国行业平均抗热收缩率约为5.0%。

表面粗糙度。我们的电容器基膜经过精准的双向拉伸与牵引工艺，以优化表面粗糙度。理想的表面粗糙度有助于增强薄膜与其金属镀膜之间的附著力，确保稳定持久的黏合。更强的附著力有助于降低电容器在运行过程中出现分层、起泡或其他类似问题的风险，从而提高产品的可靠性及耐用性。

我们电容器基膜产品的表面粗糙度在中国行业内处于领先水平。具体而言，我们电容器基膜产品的表面粗糙度通常在0.06微米至0.12微米之间，大幅低于国家行业标准规定的0.2微米至0.6微米的表面粗糙度范围。

拉伸强度。我们的电容器基膜产品具有很高的拉伸强度。这可通过提高薄膜的稳定性，从而增强薄膜的介电强度，有效降低短路故障的风险。此外，它还有助于电容器在不同的环境及操作条件下保持一致的耐电压及绝缘性能。我们电容器基膜产品的拉伸强度在中国同行业中位居前列。

具体而言，我们的超薄基膜、薄型基膜和中厚基膜的平均纵向拉伸强度分别约为160兆帕、150兆帕和130兆帕，而平均横向拉伸强度分别约为280兆帕、260兆帕和240兆帕。相比而言，根据灼识谘询的资料，国家行业标准规定的纵向或横向拉伸强度最低为140兆帕。

完整版可行性研究报告依据国家部门及地方政府相关法律、法规、标准，本着客观、求实、科学、公正的原则，在现有能够掌握的资料和数据的基础上，主要就项目建设背景、需求分析及必要性、可行性、建设规模及内容、建设条件及方案、项目投资及资金来源、社会效益、经济效益以及项目建设的环境保护等方面逐一进行研究论证，以确定项目经济上的合理性、技术上的可行性，为项目投资主体和主管部门提供决策参考。

此报告为摘录公开部分。定制化编制政府立项审批备案、国资委备案、银行贷款、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可研报告可咨询思瀚产业研究院。