摩尔线程新一代自主可控 AI 训推一体芯片研发项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2025-07-05

（一）投资项目必要性分析

1、打破国外垄断，实现 GPU 芯片自主可控

GPU 芯片作为发展信息技术的核心硬件基础，面临国外企业寡头垄断、部分国家出口管制等多重限制。与此同时，现阶段国内 GPU 芯片产业在设计能力、制造工艺、生态系统等方面与国外领先水平相比仍有差距，导致国内自主高性能GPU 芯片长期供应不足。近年来，随着信息技术应用创新发展上升为国家重要战略，在信创产业等政策持续推动下，GPU 芯片等核心部件的国产替代逐步向各行各业渗透发展，以最大化保障信息安全。

基于上述现状并结合国内旺盛的 GPU 应用需求，公司拟自主开发面向 AI计算和专业图形等应用领域的高性能 GPU 解决方案。本项目的实施，将有利于推动国内自主 GPU 芯片的创新应用发展，打破国外 GPU 芯片的市场垄断与出口管制，实现 GPU 芯片的国产替代。

2、保持市场竞争力，进一步提升收入规模和盈利水平，实现可持续发展

公司目前虽然已成功开拓 GPU 市场，且公司产品在国内相关领域具有一定的市场竞争力。但是，一方面随着下游客户对算力需求的日趋增长和多样化，另一方面也随着越来越多的国产 GPU 厂商加入本赛道，市场竞争越发激烈。

公司要想保持自身在 AI 计算、图形计算、AI SoC 等领域的市场竞争力和市场地位，就需要根据市场需求持续推出新一代芯片产品。

通过实施本项目，公司可在现有芯片及相关产品基础上，对新一代 AI 训推一体芯片、专业图形芯片和 AI SoC 芯片等进行研发，并实现其商业化，这有助于公司在满足客户需求基础上，保持公司市场地位和竞争力，进一步提升收入规模和盈利水平，实现公司可持续发展。

（二）投资项目可行性分析

1、政策可行性

集成电路行业是信息技术产业的核心，我国将集成电路产业定位为国家战略性新兴产业的核心领域，近年来密集出台多项支持政策，为 GPU 芯片及相关产业的发展提供了强有力的顶层支撑，在财政、税收、技术和人才等多方面提供有力支持，给公司主营业务的发展提供持续利好的政策环境。

2、技术可行性

公司自成立以来，坚持自主研发，填补了国内 GPU 领域的多项空白。截至2024 年 12 月 31 日，公司已经获得境内发明专利 402 项、软件著作权 33 项和集成电路布图设计专有权 37 项等知识产权。上述专利技术已广泛应用于公司 AI智算产品、专业图形加速产品、桌面级图形产品等产品中。公司自 2020 年成立以来，已成功推出四代 GPU 架构，并拓展出覆盖 AI 智算、云计算和个人智算等应用领域的计算加速产品矩阵。

同时，公司致力于推动构建国内自主可控的 GPU 生态体系，公司自主研发的软硬件一体化统一系统架构 MUSA，能够最小化迁移成本，从芯片指令集级别对标并兼容国外主流产品，实现从芯片到软件，从 AI、图形到科学计算的整体生态兼容，并逐步发展自主可控的国产生态。公司强大的研发能力为项目的建设提供了坚实的研发基础。

3、人才可行性

公司十分重视技术研究开发工作，研发管理团队一直保持稳定，且均具有丰富的产品与项目的技术研发与系统实施经验。截至 2024 年 12 月 31 日，公司拥有研发人员 886 人，占员工总人数比例为 78.69%，其中硕士及以上学历人员占比超过 74%。公司高度重视人才队伍在公司发展中的作用，积极加强员工队伍的建设，建立了较为完善的员工培训体系和培养计划，对在职员工进行持续性的知识和技能培训。

此外，公司建立了一套较为完善的薪酬福利及绩效奖金制度，授予符合条件的员工一定的股权激励。目前，公司已经逐步建立起一支专业的产品研发、质量控制、市场营销及企业管理团队，同时公司大力引进优秀人才，公司员工队伍可以支持未来募投项目的实施。

4、管理可行性

公司核心管理团队具备 15 年以上芯片行业成功管理运营经验，具有丰富的全功能 GPU 及相关产品的研发和产业化经验。

公司团队架构完备齐全，汇集了架构、芯片设计、软件、产品、系统、供应链、市场、生态、销售等多个领域专业人才，核心员工多来自于行业内的国际头部企业和国内顶尖科研机构，具有丰富的全产业链经验。公司经过多年的发展已具备一定的项目计划、组织、协调、执行及控制能力，对项目管理团队的建设、项目计划的执行、项目成本的控制、项目质量的管理以及项目进度的把控都具备丰富的经验，为项目的成功实施做了充分的准备。

（三）投资项目的具体情况

1、项目概况

本项目实施主体是摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司，项目总投资额为 250,957.98 万元，建设周期为 3 年。项目资金一方面用于租赁研发场地并进行装修，为项目提供良好的实施环境，另一方面用于购置研发设备并扩充研发团队规模，以现有自主可控 AI 训推一体芯片为依托，对新一代自主可控 AI 训推一体芯片进行研发，并实现其产业化。

本项目基于市场和客户对 AI 训推一体芯片的计算性能、访存带宽与容量、互联带宽等需求，结合 DeepSeek 等前沿 MoE 模型、多模态模型和世界模型的计算特点，对公司现有自主 AI 训推一体芯片进行架构、指令集、运算器和开发平台的全面升级。项目将引入先进工艺、先进封装、先进存储和高速片间互联技术，打造新一代自主可控的 AI 训推一体芯片。

2、项目实施方案

（1）主要研发内容

本项目主要研发内容包括先进 GPU 芯片研发、MUSA 统一架构计算平台软件栈研发和大规模智算集群解决方案研发等。

（2）主要产品方案

本项目将基于研发成果，产出 AI 训练卡 I 型、AI 推理卡 I 型等主要产品。其中，AI 训练卡 I 型主要应用于大模型训练、科学计算等场景；AI 推理卡 I 型主要应用于大模型推理、AIGC 等场景。通过本项目的实施，可提高公司研发能力，提高公司行业竞争力和市场地位，并进一步提升公司收入规模和盈利水平。

（3）项目投资概算

本项目投资总额为 250,957.98 万元，主要包括场地投入、设备投入、研发投入和铺底流动资金等。

3、项目备案情况

该项目已履行备案程序，公司取得了京朝科信局备〔2025〕17 号备案文件。

4、项目实施进度安排

本项目计划分以下阶段实施完成，包括：场地租赁及装修、设备购置及安装、人员招聘、项目研发等，建设期为 3 年。

5、项目的环境保护情况

本项目不会产生工业废水、废气、废渣与噪声等，不会对环境产生污染。

此为摘取部分，完整版根据发改投资规【2023】304号国家发改委关于印发投资项目可行性研究报告编写大纲要求，可定制化编制政府立项审批备案、国资委备案、银行贷款、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可研报告。

目录

第一章 概述

1.1 项目概况

1.1.1 项目名称

1.1.2 项目建设性质

1.1.3 项目拟建地址

1.1.4 项目建设内容及规模

1.1.5 项目建设工期

1.1.6 项目投资估算及资金筹措

1.1.7 项目生产规模

1.2 企业概况

1.3 编制依据及研究范围

1.3.1 编制依据

1.3.2 研究范围

1.3.3 编制原则

1.4 主要结论和建议

1.4.1 主要结论

1.4.2 建议

第二章 项目建设背景、需求分析及产出方案

2.1 项目背景

2.2 项目建设的必要性

2.2.1 有利于优化区域产业结构，产业发展完善

2.2.2 项目建设是公司规模扩展，全球发展战略的重要组成部分

2.2.3 增加产能，提高公司盈利水平

2.2.4 有利于提高公司的行业竞争力及盈利能力

2.2.5 提升生产信息化和自动化水平，为业务发展和高效管理赋能

2.3 项目建设的可行性

2.3.1 国家政策推动行业的发展

2.3.2 公司拥有优质的客户资源及良好品牌认可度

2.3.3 行业经验丰富，技术协同优势显著

2.3.4 优秀的人才队伍和管理体制为本项目的顺利实施提供了基础保证

2.4 市场需求分析

2.4.1 市场需求分析：通过量化目标市场的消费需求，预测产品的潜在销售量及增长趋势

2.4.2 市场供给分析：评估现有及潜在竞争者提供的同类产品数量，识别供给缺口或过剩

2.4.3 市场竞争分析：研究行业竞争格局，包括市场份额分布、主要竞争对手策略及进入壁垒

2.4.4 项目产品分析：结合产品特性（如价格、质量、功能）与市场需求匹配度，判断其竞争力

2.4.5 市场综合分析：整合供需、竞争及产品数据，形成对项目整体可行性的判断

2.5 项目建设内容、规模和产出方案

2.5.1 项目建设内容及规模

2.5.2 项目产出方案

2.6 项目商业模式

2.7 项目对我国国家利益和国家安全的影响分析

第三章 项目选址与要素保障

3.1 项目选址方案

3.1.1 项目选址的原则

3.1.2 项目选址需求

3.1.2 选址方案的初步拟定

3.2 项目建设条件分析

3.2.1 概况

3.2.2 政治

3.2.3 经济

3.2.4 项目投资地营商的主要优势

3.2.5 投资激励

3.2.6 经贸情况

3.2.6 法律法规

第四章 项目建设方案

4.1 技术方案

4.1.1 原料路线确定原则

4.1.2 生产工艺技术路线确定原则

4.1.3 技术先进性

4.1.4 生产工艺流程

4.1.5 主要原辅材料耗量

4.2 设备方案

4.3 工程方案

4.3.1 给排水工程

4.3.2 变配电工程

4.3.3 消防工程

4.3.4 火灾报警及消防控制系统

4.3.5 通信工程

4.3.6 室外管网等配套工程

4.4 数字化方案

4.4.1 工业化生产可靠性分析

4.4.2 技术管理及特点

4.4.3 建筑智能化

4.5 建设管理方案

4.5.1 项目建设期管理

4.5.2 公司注册及审批流程

4.5.3 项目审批流程

4.5.4 项目申报

4.5.5 ASME认证

4.5.6 UL认证

4.5.7 项目实施进度计划

第五章 项目运营方案

5.1 生产经营方案

5.1.1 采购模式

5.1.2 生产模式

5.1.3 销售模式

5.1.4 研发模式

5.1.5 影响公司经营模式的关键因素

5.1.5 燃料动力供应保障

5.2 安全保障方案

5.2.1 危害因素和危害程度分析

5.2.2 安全措施方案

5.2.3 消防设施

5.3 运营管理方案

5.3.1 人力资源配置

5.3.2 人员培训

5.3.3 员工退场

第六章 项目投融资与财务方案

6.1 投资估算

6.1.1 投资估算范围

6.1.2 项目投资估算

6.1.3 资金使用和管理

6.2 盈利能力分析

6.2.1 基础数据与参数选取

6.2.2 编制依据

6.2.3 收入测算

6.2.4 成本核算

6.2.5 利润核算

6.2.6 财务评价分析

6.3 财务可持续性分析

6.3.1 不确定性分析

6.3.2 偿债能力分析

6.3.3 评价结论

第七章 项目影响效果分析

7.1 经济影响分析

7.2 社会影响分析

7.3 生态环境影响分析

7.3.1 施工期环境影响分析

7.3.2 营运期环境影响及环保措施

7.3.3 环境保护的建议

7.3.4 环境影响评价结论

7.4 资源和能源利用效果分析

7.4.1 项目能耗情况

7.4.2 节能措施及效果分析

7.4.3 管理节能措施

7.4.4 资源和能源利用效果分析结论

第八章 项目风险管控方案

8.1 工期风险

8.2 质量风险

8.3 市场竞争加剧的风险

8.4 市场波动风险

8.5 政策风险

8.6 政治风险

第九章 思瀚产业研究院结论与建议

9.1 主要研究结论

9.2 建议

附件：财务分析过程