巴西玛瑙斯自由贸易区建设智能电表和水表项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2026-03-20

在国际市场拓展方面，公司充分借助“一带一路”倡议带来的项目资源机遇，依托其在欧洲市场经过长期实践检验的成熟产品体系、先进技术能力以及大规模项目部署经验，为欧洲、中东、南美等地区的多个国家提供智能计量终端设备及先进的 AMI 系统软件解决方案。在报告覆盖周期内，公司成功斩获荷兰、波兰、沙特阿拉伯、巴西等多个国家的智能表计项目订单。

（1）项目主要内容

公司拟使用自有资金和募集资金对全资子公司计量香港增资20,000.00 万元人民币，资金来源为全部超募资金，不足部分以公司自有资金补充。

计量香港系公司全资子公司，增资资金为公司自有资金和超募资金，本次增资不涉及新增股东，亦不存在其他股东单方面增资或不同比例增资的情况，增资完成后公司对计量香港的持股比例仍为 100.00%。

计量香港将通过增资、借款的方式向开发巴西出资，资金来源为开发科技向计量香港的增资的超募资金，以及计量香港的自有资金，不涉及实物资产、无形资产、股权出资等出资形式。

开发巴西系公司全资孙公司，增资资金为计量香港自有资金，本次增资不涉及新增股东，亦不存在其他股东单方面增资或不同比例增资的情况，增资完成后计量香港对开发巴西的持股比例仍为 100.00%

为满足合规及募集资金监管要求，计量香港、开发巴西将及时开立募集资金专户。计量香港增资完成后，其再以借款的方式将超募资金转入开发巴西的超募资金专户，用以开发巴西实施项目。

本项目的实施需报ODI备案，尚需国家发展和改革委员会、商务部等政府有关主管部门立项核准及报备等前置审批手续，如遇国家或地方有关政策调整、项目审批等实施程序条件发生变化等情形，本项目实施可能存在变更、延期、中止或终止的风险。

（2）项目名称

巴西生产基地建设项目

（3）项目实施主体

智慧能源计量巴西有限公司

（4）项目实施地点

巴西玛瑙斯自由贸易区

（5）项目建设期限

3.5 年

（6）投资项目的必要性

①深化市场布局，突破准入壁垒

巴西当地的采购政策对企业市场拓展具有一定的刚性约束，将本地建厂作为供应商导入和投标的硬性标准之一，尤其在公共事业领域表现得尤为突出。通过在玛瑙斯自由贸易区设厂，不仅有助于维持现有客户关系，还能以合规身份拓展业务版图，将销售网络从当前合作客户延伸至更多公共项目、大型企业和市政工程，实现市场份额的跨越式增长。

②降低运营成本，提升盈利能力

玛瑙斯自由贸易区是巴西唯一的免税特区，公司选择在此区域建设生产基地，能够充分享受该免税优惠政策，免于承受高额进口关税。此外，本地化生产还可实现部分原材料与零部件的本地化采购，减少运输成本与汇率波动带来的成本风险，显著提升产品的成本优势与公司的盈利能力，为公司可持续发展提供坚实的财务支撑，增强公司的抗风险能力和市场竞争力。

③契合当地需求增长，提升产品渗透率

近年来，巴西当地对智能化电表及水表的需求呈现出迅猛增长态势。公司在巴西建厂后，能够凭借本地化生产带来的成本优势和快速响应能力，大幅提升智能电表和水表在当地的市场渗透率，助力巴西提升能源和水资源管理效率，同时也为公司自身发展创造巨大的市场空间。

（7）投资项目的可行性

①政策环境利好，产业配套逐步完善

巴西政府为吸引外资、推动制造业发展，出台了一系列针对玛瑙斯自由贸易区的特殊优惠政策，对中资企业展现出积极合作态度。这些政策红利为公司在巴西建厂提供了坚实的政策保障，有效降低了投资风险与运营成本，为项目的顺利推进创造了良好的外部环境。

②技术同源共享，生产无缝衔接

公司在智能电表与水表的研发生产领域积累了深厚的技术实力与丰富经验。这种技术上的无缝对接，有效降低了因技术差异带来的生产风险，为生产基地的顺利投产与稳定运营提供了坚实有力的保障。

③依托现有客户基础，实现快速落地

公司在巴西的全资子公司经过前期市场开拓，已积累了稳定的客户群体和丰富的市场运营经验。项目建设完成后，公司可通过客户反馈机制，收集市场需求和产品改进建议，加速产品迭代升级，推出更贴合巴西市场需求的产品，这种依托现有客户基础的运营模式，能够实现生产基地在巴西市场的快速融入与良性发展，缩短项目投资回报周期，降低市场开拓风险。

④海外布局经验丰富，保障项目稳健推进

公司在英国、荷兰、乌兹别克斯坦、中国香港、泰国等多个国家和地区的成功布局，积累了成熟的跨区域市场运营经验。基于公司丰富的海外布局经验能够快速制定并实施有效方案，加速产品在巴西市场的渗透，实现市场份额的稳步增长。

（8）建设方案

本项目总投资为 28,369.91 万元，场地费用 8,501.84万元，设备购置费 10,326.31 万元，基本预备费 206.53万元，铺底流动资金 9,335.24万元， 项目总投资 28,369.91万元。

（八）本次对外投资可能存在的风险

需求波动风险：巴西智能电表与水表市场需求将受政府规划、经济形势等因素影响，若当地经济下滑或政府投资计划改变，可能导致市场需求锐减，导致产能过剩。

竞争加剧风险：随着巴西智能计量设备市场的发展，可能吸引更多国内外企业进入，加剧市场竞争。若公司产品在价格、性能、服务等方面缺乏竞争力，将面临市场份额下降的风险。

劳工政策变化：巴西对劳工权益保护严格，若当地劳工政策进一步收紧，将提高人力成本，压缩公司利润空间。

本次对外投资的项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，系围绕公司主营业务开展，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目完成后，能够进一步提升公司的盈利水平，完善公司的战略布局，巩固行业地位，增强核心竞争力。本次超募资金的使用具备合理性、可行性，符合公司长期发展需求及全体股东利益。

（九） 行业情况

作为国民经济运行的"血脉"，能源产业正经历百年未有之变局。在全球碳中和目标驱动与数字技术革命的双重作用下，产业形态正从"高碳低效"向"低碳智能"加速跃迁。这场始于计量工具的技术变革，本质上是能源产业从"资源驱动"向"数据驱动"的范式革命。当每一只智能计量产品都成为能源网络的"数字神经元"，整个产业将完成从基础设施到生态体系的跃迁，为全球可持续发展提供新的增长范式。

1、 能源产业的结构性变革：从传统基建到智慧生态

新型能源系统的构建以智慧化、分散化为核心特征，而以智能表计为核心的 AMI 高级量架构，正成为衔接能源生产端与消费端的关键枢纽。这一基础设施承担双重战略支点功能：其一，作为能源流与价值流的"数字神经中枢"，通过实时采集电力、碳排放等多维数据，支撑电网对分布式光伏、储能等新能源的动态调峰，实现碳足迹的全生命周期追踪；其二，作为用户侧能源交互的"智能终端入口"，借助边缘计算技术，打通需求响应、微电网管理与分布式能源协同的最后一公里，重塑人与能源的交互模式。

2、 AMI高级量架构升级：全球能源转型的核心驱动力

能源系统数字化的深化，倒逼 AMI 向"高精度、低时延、强集成"方向迭代。新一代 AMI 展现出转型价值：首先，供需匹配智能化，通过分钟级用电数据采集，精准识别用户负荷特征，结合算法优化电网资源配置；其次，碳管理闭环化，与区块链技术结合，实现绿电溯源、碳排放量计量与交易结算的全流程上链，为企业碳足迹管理提供可信数据支撑，助力"双碳"目标的量化落地。这种技术升级不仅是效率的提升，更重构了能源市场的运行逻辑：从传统的"产供销"单向模式，转向用户参与、数据驱动的分布式协同网络，为能源民主化奠定基础。

3、 全球市场格局：成熟市场深耕与新兴市场开拓

智能计量行业正处于"政策红利+技术迭代+需求爆发"的三重增长周期。市场研究机构 Omdia 的数据显示，2024 年全球智能电网市场规模已达到 252 亿美元，并预测 2025 年至 2030 年期间，全球智能电网市场将以 8.6%的年复合增长率实现高速增长。

此外，Mordor Intelligence 预测，2024 年至 2029 年期间，全球智能电表市场规模预计将从 1.62 亿台增长至 2.36 亿台，年复合增长率为 7.81%。随着物联网技术的不断推广和用户对智能计量产品性能要求的提高，国内市场智能电网的发展得到了国家政策的大力支持，受益于替代周期及高等级电能表占比提升的双重驱动，智能电表行业有望迎来“量价齐升”的有利局面。

此外，随着海外市场需求的明确和空间的广阔拓展，国内智能电表企业积极拓展国外市场也将成为行业发展的重要趋势。一方面，随着“双碳”目标的深入实施和绿色电力消费比例的逐步提高，对智能电网和智能电表的需求将持续增加。另一方面，随着技术的不断进步和成本的逐步降低，智能电表的普及率将进一步提高，为智能电网市场的发展提供有力支撑。

4、 未来展望：技术融合与价值延伸

随着 AI、数字孪生与能源互联网技术的深度融合，智能计量体系将向两个维度突破：物理空间延伸，从单一计量设备升级为"能源物联网节点"，接入智能家居、工业传感器等终端，构建跨行业的能源网络；价值链条拓展，从数据采集向能源金融、碳资产运营等领域延伸，例如通过用户用能数据征信，创新绿色金融产品。

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