珠海市高栏港经济区-年产60万平方米高密度互连印刷电路板项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2022-07-06

一、投资项目的实施背景

（一）PCB全球市场前景广阔，我国市场增长迅速

2021年全球新冠疫情逐步受控，刺激个人电脑、消费电子、网络通信、汽车等需求，全球经济有所复苏，带动PCB需求大幅增长。根据Prismark统计和 预测，2021年全球PCB产值为804.49亿美元，较上年增长23.4%，预计未来五 年全球PCB行业产值将持续稳定增长，2021年至2026年复合增长率为4.8%，2026 年全球PCB行业产值将达到1,015.59亿美元。 受益于全球 PCB产能向中国转移以及下游电子终端产品制造蓬勃发展的影 响，中国PCB行业整体呈现较快的发展趋势，2006年中国PCB产值超过日本， 成为全球第一大PCB制造基地。受通讯电子、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等下游领域强劲需求增长的刺激，近年我国 PCB行业增速明显高于全球PCB行业增速。

根据Prismark统计和预测，2021年， 我国PCB行业产值达到436.16亿美元，同比增长24.6%，中国PCB产值占全球 PCB产值的比重达到54.22%，预计未来五年中国PCB行业产值继续保持较快增长， 2021年至2026年复合增长率为4.6%，2026年中国PCB行业产值将达到546.05 亿美元。

数据来源：Prismark

（二）5G商用进程深化、汽车智能化趋势、全球消费升级带来PCB量价提升

在智能化、低碳化等因素的驱动下，5G通信、物联网、汽车、消费电子等PCB下游应用行业预期将蓬勃发展，印制电路板是电子产品的关键电子互连件，下游应用行业的蓬勃发展将带动PCB需求的持续增长。

受益于5G商用，作为无线通信基础设施的基站首先将大规模建设。由于5G频率更高，基站的信号覆盖范围比4G基站覆盖范围更小，因此建设密度更大，预计5G宏基站数量将至少是4G的1.5倍，并将建设大量配套的小基站，通信基站PCB使用量将大幅增加。与此同时，高频高速信号传输的更高需求将带来PCB层数、材料、工艺的大幅提升，通信PCB的价值量也会大幅增加。此外，应用于5G网络的交换机、路由器、光传送网等通信设备对PCB的需求相应增加。

基于物联网背景下的电动汽车、智能汽车、自动驾驶等是汽车行业发展的重要趋势，车用电子搭载率将会进一步上升，车用PCB用量也将提升。汽车先进辅助驾驶系统（ADAS）中使用的毫米波雷达、传感器、控制器，以及安全系统中的零部件大多以电子器件为主，且集成程度较高。汽车电子化渗透率提高、自动驾驶技术和汽车网联化的发展将提升高端PCB的需求。

随着智能手机、平板电脑、智能家居、VR/AR以及可穿戴设备等频频成为消费电子行业热点，创新型消费电子产品层出不穷，渗透至消费者生活的方方面面，为消费电子PCB的发展带来了契机。同时消费电子产品向轻薄化、小型化发展也对PCB产品的性能提出了更高的要求。

（三）国家产业政策大力支持PCB行业及相关下游行业的发展

2020年5月，《2020年国务院政府工作报告》提出加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设数据中心，推广新能源汽车等新型基础设施建设。2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出培育先进制造业集群，推动集成电路、机器人、先进轨道交通装备、先进电力装备、工程机械、高端数控机床、医药及医疗设备等产业创新发展。2021年7月，工信部、国家发改委等十部门印发《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，提出面向信息消费、实体经济、民生服务三大领域，重点推进5G在工业互联网、车联网、智慧教育、智慧医疗等15个行业的5G应用，初步形成5G创新应用体系。

在印制电路板行业领域，我国先后通过出台《信息产业科技发展“十一五”规划和2020年中长期规划纲要》、《国家重点支持的高新技术领域目录》、《鼓励进口技术和产品目录》、《产业结构调整指导目录》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》、《鼓励外商投资产业目录》等政策方针，把PCB行业相关产品列为重点发展对象。2019年1月，工信部颁布《印制电路板行业规范条件》、《印制电路板行业规范公告管理暂行办法》，以此推动印制电路板行业优化产业布局，实现产业结构调整和转型升级，鼓励建设一批具有国际影响力、技术领先、“专精特新”的印制板企业，为PCB行业的进一步壮大提供了更加坚实的政策支持。

2021年1月，工信部印发《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》，提出要重点发展高频高速、高层高密度印制电路板、集成电路封装基板、特种印制电路板、高端印制电路板材料。

二、投资项目实施的必要性

（一）满足下游电子信息产业发展需求，积极扩大高端产能

当前，全球新一轮科技革命和产业变革正在孕育兴起，云计算、大数据、人工智能、物联网等新技术、新应用不断涌现、发展，随着5G网络建设的大规模推进及商用，将催化电子产品相关技术和应用更快发展、迭代、融合。PCB作为承载电子元器件并连接电路的桥梁，为满足电子信息领域的新技术、新应用的需求，PCB行业迎来巨大的挑战和发展机遇。

智能手机是全球 HDI最大的应用市场，5G时代下手机内部高集成度要求将进一步刺激HDI的需求。随着5G智能手机出货量占比的上升，中低端机型带动三阶以下HDI的需求，中高端机型则推动三阶以上HDI、Anylayer HDI及SLP的需求。5G通信网络的建设正在成为PCB行业发展的催化剂。由于5G通信基站建设量大幅增加，应用于 5G网络的交换机、路由器、光传送网等通信设备对 PCB的需求增加，PCB使用量将相应增长。同时，高频高速信号传输的更高需求将带来PCB层数、材料、工艺的大幅提升，通信PCB的附加值也会大幅增加。

随着电动汽车普及率提高、汽车电子化程度加深、先进驾驶辅助系统（ADAS）的渗透率正在提高以及自动驾驶技术和汽车网联化的不断发展，汽车不仅对PCB用量大幅提升，对高端PCB的需求也在迅速增长。

近年来消费电子行业快速发展以及宅经济的崛起，计算机及周边产品的需求快速增加。终端电子产品持续向轻薄化、小型化方向发展，对印制电路板的“轻、薄、短、小”的要求不断提高，带动HDI板需求增长，预计未来HDI板的市场需随着下游电子信息行业的快速发展，目前公司的高端PCB产能难以满足智能手机、5G通信、车用高端PCB、消费电子的大量需求，制约了高端PCB产品的供货能力。因此，公司有必要进行珠海景旺年产60万平方米高密度互连印刷电路板项目建设，以提升高端PCB产能，提高高端产品市场占有率，满足下游市场日益增长的需求。

（二）配套精密化设备，满足HDI产品高工艺要求

当前电子产品不断向高速、高集成度的方向发展，要求电子产品的制造匹配相应的先进制程、智能化技术。为满足当前消费电子、5G通信设备、高端汽车零部件对性能的要求，HDI产品设计也逐渐向高精准度、高集成化方向发展，相应的布线密度逐步提高，孔间距不断缩小，生产过程中对钻孔、蚀刻等工艺环节的精度要求大幅提升。因此，HDI产品加工过程中需要配套精密化设备以满足高水平工艺要求。

为保证HDI产品较高的成品率，公司亟需购置一批先进精密化程度高、自动化生产设备如高端钻机、电镀线、LDI曝光机等，可有效提升高阶 HDI板及Anylayer HDI板的生产效率及产品质量，使得公司的生产加工能力适应客户不断提高的质量要求和定制化的需求。

（三）巩固市场地位，实现高端HDI国产替代

公司凭借在精细化管理、工艺与技术创新、质量控制、成本管控等方面的显著优势，连续多年入选全球知名行业调研机构N.T.Information发布的世界PCB制造企业百强以及中国印制电路行业协会（CPCA）发布的中国PCB百强企业。根据CPCA发布的中国电子电路排行榜，公司2021年名列内资PCB企业排行榜第3位。根据N.T.Information发布的全球百强PCB制造商排名，2018至2020年，公司名列全球百强PCB供应商第27名、20名和21名，排名有所上升。

目前全球HDI龙头厂商集中在海外，高阶HDI板、Anylayer、SLP及封装基板等细分市场更是由海外厂商主导。下游各领域发展迅速，尤其是中国自主电子品牌需求增加，HDI板需求快速增长，国内面临HDI板产能不足的情况。为抓住电子信息产业升级发展的机遇，提高公司高端产品市场的市场份额，公司实施本次募投项目旨在扩大公司高端HDI板的制造能力，生产应用于手机、消费电子、5G通信设备、汽车电子等领域的 HDI板，促使公司在经营规模、生产能力、产品结构与技术实力等方面进行全方位的提升，巩固公司的核心竞争力与市场地位。

三、资金投资项目实施的可行性

（一）行业发展前景良好

1、PCB行业市场容量巨大，中国PCB行业产值仍将保持较快增长

全球PCB市场容量巨大。根据Prismark统计和预测，2021年全球PCB产值为804.49亿美元，较上年增长23.4%，预计未来五年全球PCB行业产值将持续稳定增长，2021年至2026年复合增长率为4.8%，2026年全球PCB行业产值将达到1,015.59亿美元。

中国PCB行业产值稳居全球第一，且仍保持较快增长。根据Prismark统计和预测，2021年，我国PCB行业产值达到436.16亿美元，同比增长24.6%，中国PCB产值占全球PCB产值的比重达到54.22%，预计未来五年中国PCB行业产值继续保持较快增长，2021年至 2026年复合增长率为 4.6%，2026年中国 PCB行业产值将达到546.05亿美元。

2、5G通信设备、汽车智能化、消费电子产品有望成为PCB行业新引擎

受益于5G商用，作为无线通信基础设施的基站将大规模建设，应用于5G网络的交换机、路由器、光传送网等通信设备对PCB的需求相应增加，通信PCB的产值、附加值将得到双项提升。根据 Prismark预测，2020-2025年无线通信基础设施PCB产值年均复合增长率将达到6.8%，2025年为37.49亿美元。

5G商用、云计算、人工智能、物联网等催生的计算和存储需求也会越来越旺盛。在通信代际更迭、数据流量爆发式增长的背景下，高速、大容量、高性能的服务器将不断发展，对高层数、高密度、高速PCB产品形成大量需求。

随着电动汽车普及率提高、汽车电子化程度加深、先进驾驶辅助系统（ADAS）的渗透率正在提高以及自动驾驶技术和汽车网联化的不断发展，车用PCB尤其是应用于车用智能化部件如毫米波雷达等的高端PCB需求量将提升。根据Prismark统计和预测，2020年全球车用PCB产值规模63.23亿美元，预计2025年将达到87.76亿美元，年均复合增长率为6.8%。

消费电子产品具有覆盖面广、下游需求变化快、产品迭代周期短、新品类不断涌现等特点，每一次新的消费热点出现都将引领一轮消费电子产品迭代升级，拉动印制电路板的需求增长。伴随全球消费升级的大趋势，消费电子产业具有广阔的市场前景。根据Prismark统计，2020年全球消费电子产品产值达到94.80亿美元，预计2025年全球消费电子产值将达到119.12亿美元，2020年至2025年年均复合增长率约为4.7%。

（二）公司研发实力为项目实施提供保障

公司专注于印制电路板领域的研发、生产，已取得209项发明专利和164项实用新型专利，并在生产经营过程中积累了多项非专利技术。公司、龙川景旺、江西景旺技术中心分别被认定为深圳市级企业技术中心、广东省企业技术中心、江西省企业技术中心；公司于2018年获批组建广东省高可靠性汽车印制电路板工程技术研究开发中心。公司参与制定了《印制电路用金属基覆铜箔层压板》等四项行业标准，通过了《刚挠结合板之内层表面等离子处理技术》等十五项科技成果鉴定，公司高密度多层印制电路板、高性能厚铜多层印制电路板等十二项产品被广东省科学技术厅认定为“广东省高新技术产品”。

公司持续开展以市场需求为导向的技术创新工作，不断对高性能产品的加工技术进行技术攻关。在5G基站高频高速混压板、汽车自动驾驶辅助系统ADCU板及毫米波雷达板、智能手机高阶HDI主板、HPC高速线缆光模块板、Mini LED等产品上实现了量产，同时在AR/VR任意阶HDI板、旗舰手机mSAP板、卫星通信高速板、400G光模块板、高性能CPU高阶HDI等技术上取得了重大突破，满足客户对高端产品的需求。

公司具有健全的研发体系，技术能力强，在智能手机、5G通信、高端汽车电子、消费电子等领域已实现产品批量生产并向客户供应，为本次募投项目的实施提供了充分的技术保障。

（三）客户资源丰富奠定产能消化基础

公司深耕印制电路板行业二十多年，专注于印制电路板的研发、生产和销售， 已成为印制电路板行业内的重要品牌之一，公司的行业知名度、优质客户认可度高。

我国通信领域的下游设备商在5G时代已经实现从跟随者到领先者的转变，这些设备厂商龙头更倾向于培育自己的供应链生态圈。通信设备PCB客户认证门槛高、周期长，涵盖了对供应商制程能力、品质、交期等要求。公司已通过大客户认证并已在华为、中兴等主要通信设备商的PCB采购中占据重要地位。汽车电子由于对安全性要求高，同样具有产品认证周期长、进入门槛高的特点，汽车PCB业务是公司收入的重要来源，海拉、科世达、德赛西威、法雷奥等国内外知名汽车电子企业已成为公司的主要客户。公司抓住我国智能手机厂商快速崛起的机会，通过天马、欧菲光等客户的显示屏和触摸屏产品，配套应用于华为、中兴、联想、维沃（vivo）、酷派、OPPO等厂商的智能手机和平板电脑等终端消费电子产品中。

公司注重与客户建立长期战略合作关系，与本项目目标客户已合作多年，业务关系稳定，为本次募投项目的投产及消化奠定了良好的市场基础。

四、资金投资项目的基本情况

（一）项目建设地点及实施主体

建设地点：珠海市高栏港经济区装备制造区（南区）南水大道东南侧 实施主体：景旺电子科技（珠海）有限公司

（二）项目建设内容

本项目拟在珠海市进行景旺电子科技（珠海）有限公司一期工程——年产60万平方米高密度互连印刷电路板项目的生产建设，通过引进精密化生产设备，新建配套的公用、辅助设施以及环保处理设施，增加年产60万平方米高密度互连印刷电路板产能。

（三）项目建设期

本项目的建设期为4.5年。

（四）项目投资估算

本项目总投资为 258,715.43 万元，其中拟使用募集资金投入 116,000.00 万元。

（五）项目经济效益评价

本项目建成达产后，预计实现不含税年销售收入258,839.00万元，年税前利润总额47,607.07万元，项目投资回收期8.99年（税后）。

（六）项目用地、立项备案、环境保护评估等事项

本项目建设地点位于珠海市高栏港经济区装备制造区（南区）南水大道东南侧，该地块已由珠海景旺以出让方式取得。珠海景旺已取得编号为粤（2018）珠海市不动产权第0042830号的不动产权证书，土地面积157,380.91平方米。

本项目已取得珠海市发展和改革局的备案、广东省环境保护厅关于项目环境影响报告书的批复。

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