马来西亚-年产8万台数字示波器、射频类仪器等电子测量仪器项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 普源精电    2023-05-31

（一）项目背景

1、国家战略规划和产业政策鼓励电子测量仪器行业发展

公司所处电子测量仪器行业是国家基础性、战略性产业，属于国家科技创新发展战略鼓励和支持的产业。

近年来，国家为推动仪器仪表行业的可持续健康发展，营造良好的产业政策环境，陆续出台了一系列重要的支持性产业政策，包括《关于加强国家现代先进测量体系建设的指导意见》《中华人民共和国科学技术进步法》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》《关于促进中小企业健康发展的指导意见》《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》《加强“从 0 到 1”基础研究工作方案》等政策纲要都提出要鼓励、支持电子测量仪器、高端科学仪器设备等领域的研发制造和科技创新。国家一系列战略规划及产业政策的发布为推动电子测量仪器行业的健康可持续发展营造了良好的政策环境。

2、全球电子测量仪器行业市场容量较大，发展前景广阔

电子测量仪器是现代电子产业中必不可少的一部分，广泛应用于为教育与科研、工业生产、通信行业、航空航天、交通与能源、消费电子等各行业提供科学研究、产品研发与生产制造的测试测量保障。上述行业从原材料选定、生产过程监控到产品测试、设备运营等环节均需要电子测量仪器进行辅助，同时，物联网、5G、半导体、人工智能、新能源等产业的兴起和技术革新，进一步驱动电子测量仪器的应用范围和需求不断扩大。

根据 Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》统计数据，全球电子测量仪器市场规模在过去的五年间年均复合增长率达到 5.31%，预计在 2022 年到 2025 年间将以 5.74%的年均复合增长率从 145.81 亿美元增长至172.38 亿美元，具有广阔的下游应用需求及市场发展空间。

3、把握“一带一路”发展机遇，优化产能布局

近年来，我国政府积极推进“一带一路”战略建设，倡议在政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通五方面加强合作，鼓励中国企业参与新型全球化，优化产业链分工布局，推动区域产业链集群协同可持续发展。

2023 年是中马建立全面战略伙伴关系 10 周年，作为最早响应“一带一路”倡议的国家之一，马来西亚和中国友谊源远流长，两国理念相近，利益相融，人文相通，关系发展一直走在地区国家前列。在两国领导人的战略引领下，双方贸易、科技、人文等各领域合作持续深化，成果丰硕，中国连续 14 年成为马来西亚最大贸易伙伴。

近年来，中国企业在马来西亚的投资合作正从日用品、纺织等传统领域向数字经济、绿色能源、物联网、生物科技、高端制造等高新技术领域拓展，推动中马关系行稳致远，为两国繁荣发展注入新动力。在此背景下，马来西亚成为中国企业践行“走出去”战略、优化公司产能布局的理想目的地。

（一）项目基本情况

1、项目概况

本项目建设地点位于马来西亚槟城岜六拜工业区，总投资 18,500.54 万元，其中建设投资 15,314.08 万元。该项目主要系针对公司现有各类中端及经济型产品的扩产项目，达产后将形成年产 8 万台数字示波器、射频类仪器等电子测量仪器的生产能力，产品销往北美、欧洲等海外地区。

2、项目实施的必要性

（1）紧握行业发展机遇，提升产能规模以满足全球市场交付需求

受益于全球经济增长及工业技术水平的提升，全球电子测量仪器市场规模呈现持续上升的增长势态。根据 Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，全球电子测量仪器市场规模在 2022 年到 2025 年预计将以5.74%的年均复合增长率从 145.81 亿美元增长至 172.38 亿美元。随着 5G 的商用化、新能源汽车市场占有率的上升、信息通信和工业生产的发展，全球电子测量设备的需求将进一步快速增长。

外销是公司营业收入的重要组成部分，由于公司近年来业务规模迅速扩张，年产能利用率持续保持在 90%以上，目前仅靠公司苏州生产基地产能已无法满足日益高涨的市场需求。因此，公司拟于马来西亚建设生产基地，该项目建成达产后将具备年产 8 万台数字示波器、射频类仪器等电子测量仪器的生产能力。在国内外强劲的产品需求环境下，公司投建马来西亚海外生产基地，有利于公司紧握行业发展机遇，优化产能结构，满足海外市场发展需求。

（2）积极响应国家政策号召，巩固竞争优势并扩大全球市场份额

近年来，我国政府积极推进“一带一路”战略建设，倡议在政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通五方面加强合作，鼓励中国企业参与新型全球化，优化产业链分工布局，推动区域产业链集群协同可持续发展。

公司作为国内电子测量仪器行业龙头，经过多年积累，在技术水平、产品实力和服务质量等方面逐步取得了全球客户认可，销售遍及全球 80 多个国家和地区，但从全球市场销量来看，国外是德科技、泰克、力科、罗德与施瓦茨等优势企业仍垄断了行业大部分市场份额，对此公司需要进一步加快国际化进程，扩大在全球市场的份额占比从而缩小与外资品牌的差距。本次在马来西亚投建新的生产基地，有利于公司向海外市场进行产品和品牌输出，巩固全球市场竞争优势，切实践行国家“走出去”的政策要求。

（3）完善海外业务布局，加强海外客户的开发及综合服务能力

公司高度注重国际化战略，主要依托于美国、德国、日本等地区的海外子公司开展境外市场营销工作，实现对境外客户的本地化销售、服务与支持，但当今电子测量仪器行业全球化竞争日益激烈，公司海外客户对产品供应的生产响应速度和供应安全等综合服务能力均提出了更高的要求。相较于是德科技等国际巨头，公司在海外供应链布局方面仍存在一定差距。

本次境外工厂的投建有利于公司充分利用马来西亚作为全球电子产业制造集散地的区位优势、资源优势和贸易优势，完善海外业务布局，一方面降低因国际贸易政策波动所面临的供应链风险，缩短产品交货周期，提高全球供应体系下的配套能力，持续强化与境外客户的战略合作关系，另一方面也有助于公司开发拓展海外客户，积极寻求新的战略合作机会。

（4）推动全球化战略实施，提升整体抗风险能力

近年来，国内外宏观经济环境及贸易格局复杂多变，加大了全球经济的波动及不确定性。同时，以技术标准、知识产权、关税为代表的贸易壁垒层出不穷，给电子测量仪器产业链带来的风险迅速增加，也让国内相关企业外销业务面临较大的竞争压力。

公司海外客户主要集中于北美、欧洲及日韩等国家地区，其中北美市场占比较高，未来如果国际贸易争端持续发生，导致相关国家对公司产品持续加征或提高关税，或者公司被列入出口管制清单中，将在一定程度上削弱公司产品的竞争力，从而对公司整体战略发展及生产经营产生不利影响。公司增加海外生产基地，有利于公司更加灵活地应对并降低宏观环境波动、产业政策调整以及贸易争端所带来的潜在风险，提升公司整体抗风险能力。

3、项目实施的可行性

（1）国家政策重视和支持是本项目实施的基本前提

公司所处电子测量仪器行业是国家基础性、战略性产业，属于国家科技创新发展战略鼓励和支持的产业。近年来，国家为推动仪器仪表行业的可持续健康发展，营造良好的产业政策环境，陆续出台了一系列重要的支持性产业政策，包括《关于加强国家现代先进测量体系建设的指导意见》《中华人民共和国科学技术进步法》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》《关于促进中小企业健康发展的指导意见》《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》《加强“从 0 到 1”基础研究工作方案》等政策纲要都提出要鼓励、支持电子测量仪器、高端科学仪器设备等领域的研发制造和科技创新。在国家政策的重视及支持下，电子测量仪器行业将继续维持良好的发展趋势。

（2）广阔的下游应用市场需求及完善的销售体系是本项目实施的市场基础

公司产品以通用电子测量仪器及其解决方案为核心，为教育与科研、工业生产、通信行业、航空航天、交通与能源、消费电子等各行业提供科学研究、产品研发与生产制造的测试测量保障，同时亦为物联网、5G、半导体、人工智能、新能源等新兴产业从原材料选定、生产过程监控到产品测试、设备运营等环节提供电子测量仪器辅助，具有广阔的下游应用市场需求及发展空间。

公司深耕通用电子测量仪器行业多年，凭借高质量的产品和专业的本地化售后服务全球超过100,000个客户，在北美、欧洲等地区建立了较高的市场知名度。此外，公司已经在全球主要国家建立起成熟完善的销售渠道体系，并与境外电子测量仪器行业内的众多优质客户和知名经销商保持长期稳定的合作关系，能够加强对海外客户的覆盖、服务和支持。

（3）深厚的技术人才储备和丰富的项目生产管理经验是本项目实施的坚实保障

公司自成立以来始终专注于通用电子测量领域，坚持自主研发创新的研发模式，通过对数字示波器、频谱分析仪、射频/微波信号发生器等电子测量仪器的芯片、算法、硬件、软件技术等关键领域技术的开发研究，形成了高带宽高集成度示波器模拟前端芯片技术、高采样示波器数据采集技术、高带宽低噪声模拟前端技术等一系列关键核心技术，持续强化在高端电子测量领域的技术储备。

公司高度重视人才梯队和培养体系的建设，拥有一支以模拟 IC 设计、数字 IC 设计、硬件设计、FPGA、嵌入式软件、IT 开发为特长的精干人才研发团队，汇集和培养了大批优秀的设计研发、全球营销、管理骨干人才，有效保障公司战略实施与长期发展。

此外，公司在多年的业务经营中积累了丰富、可对外输出的生产项目管理经验，形成了以精益改进系统、精益生产系统、精益领导力人才培养体系等为核心的精益运营系统，不断提升公司产品质量、及时交付、生产效率、库存周转等生产经营指标，优化生产管理流程、提升公司组织能力。

（4）马来西亚良好的营商及产业生态环境是本项目实施的运营保证

本项目的所在地马来西亚是东盟成员国之一，近年来通过在市场准入方面对于高科技、制造业等领域开放投资条件，在税收优惠方面通过所得税减免、投资税务补贴等方式吸引投资者，逐步营造了一个稳定、透明、开放和高效的企业营商环境。凭借完善的产业配套政策、优越的地理位置、经济的劳动成本和日益扩大的市场规模等优势，马来西亚正一步步成为东南亚地区新兴的电子产业中心。

本次海外工厂建设选址为马来西亚槟城，其在半导体、信息通信、计算机电子、数据存储等领域的产业基础和政策环境，使之在全球电子产业链中占据着重要的地位，被誉为“东方硅谷”，聚集了包括电子测量行业巨头是德科技在内的350 多家跨国企业，形成了良好的产业集群协同效应。良好的营商及产业生态环境能够保证本项目的顺利实施。

4、项目投资概算

该项目预计投资总额为 18,500.54 万元。

5、项目实施周期

该项目建设期 1 年，项目进度分为计划阶段、设计阶段、采购阶段、安装阶段、调试阶段、生产阶段。

6、项目实施主体及实施地点

公司拟在马来西亚设立全资子公司马来西亚普源负责本项目实施，项目实施地点为马来西亚槟城岜六拜工业区。

7、项目效益分析

项目建成达产后，预计新增年均销售收入 31,219.93 万元，新增年均净利润2,934.57 万元，项目税后内部收益率为 16.27%，税后投资回收期 6.28 年（含建设期）。

8、项目审批情况

截至本分析报告公告日，公司正在办理本项目的相关政府审批程序，尚未取得相关批复文件，预计相关审批程序的办理不存在障碍。