新能源汽车驱动电机马达铁芯投资项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2021-09-10

1、项目概况

本项目旨在公司原有厂区的基础上，投资建设新能源汽车驱动电机马达铁芯生产设施，不涉及新增用地，项目达产后预计形成 120 万套/年新能源汽车驱动电机马达铁芯的生产能力，产品适用于全系列新能源汽车驱动电机。

目前公司新能源汽车驱动电机马达铁芯样品已通过联合汽车电子有限公司认证，主要为大众、蔚来、日产尼桑、博世、广汽及电咖新能源汽车驱动电机配套。

2、项目的必要性

随着国内新能源汽车产业链逐步成熟，形成了一批电机电控制造商，主要有①传统电机与变频器生产企业，以大洋电机、方正电机、汇川技术、蓝海华腾为代表，②专业化电动汽车电机电控制造商，以上海电驱动、英博尔、安徽巨一、精进电机为代表，③电动汽车整车制造企业，以比亚迪、江铃汽车为代表。这些电机制造商目前还是以一代驱动电机为主。

随着全球能源危机、环保问题的日益凸显，各国对新能源汽车的重视程度以及投入越来越高，电机作为新能源汽车三大核心（电池、电机、电控）之一，大众、博世、丰田、本田、大陆、舍弗勒、联电等知名车企及零部件供应商自 2018年起逐步研发出台新能源汽车二代驱动电机，以占领市场先机。

新能源汽车的二代驱动电机，与一代电机相比具有体积小、重量轻、高转速、整体噪音低及传动效率高的技术优势；模块化设计、低成本、高性能、小型化是驱动电机未来的发展趋势。

联电是中联汽车电子有限公司和德国罗伯特 博世有限公司在中国的合资企业，拥有二代驱动电机研发的领先技术和产品，已切入吉利、上汽新能源乘用车供应体系，2018 年 8 月联电投建的苏州太仓新能源汽车工厂正式开业，主要生产适用于新能源汽车的电机、电轴和功率模块。

公司全资子公司微研精密在精密模具及精密汽车零部件有近二十年制造经验，长期从事精密冲压件等核心零部件的研发、制造和销售业务，定位于高端汽车精密零部件国产化。经过多年的技术研发与积累，其汽车行业高精密零部件的设计开发能力已非常成熟，目前主要承接联电、博世新能源汽车电机业务的马达铁芯生产制造业务。

为了抓住新能源汽车市场高速发展的机遇，同时依据现有客户联电、博世新能源汽车电机生产的项目规划及其他潜在客户的需求，公司本次拟募集资金投建新能源汽车电机马达铁芯项目，该项目下游客户资源稳定，预计效益良好，能够对公司现有发动机 EGR 业务进行有效业绩补充，同时也能实现公司通过零件业务切入新能源汽车领域进行转型的战略，因此项目具有必要性。此报告为正式可研报告摘取部分，个性化定制请咨询思瀚产业研究院。

3、项目实施的可行性

（1）产品市场广阔，产能消化能力较强

根据中国汽车工业协会发布数据显示，2019 年 1-9 月，新能源汽车产销分别完成 88.80 万辆和 87.20 万辆，比上年同期分别增长 20.90%和 20.80%。为进一步增加我国新能源汽车在汽车行业的占比，提升对行业核心技术的掌控，2019年 10 月，工业和信息化部起草了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿），作为发展新能源汽车的纲领性政策，规划指明了未来十五年新能源汽车的发展方向、发展目标。提高技术创新能力，深化“三纵三横”研发布

局。以纯电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车为“三纵”，布局整车技术创新链。以动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术为“三纵”，构建关键零部件技术供给体系。到 2025 年，新能源汽车竞争力明显提高，销量占当年汽车总销量的 20%；到 2030 年，新能源汽车形成市场竞争优势，销量占当年汽车总销量的 40%。受益于政策鼓励和技术突破，新能源汽车未来市场空间巨大。

驱动电机是新能源汽车必不可少的核心部件，其驱动特性决定了汽车行驶的主要性能指标，不论新能源汽车电池的技术路线是锂电池、固态电池还是氢燃料电池等，都同样需要电机电控。因此，新能源汽车的快速发展给驱动电机及其核心零部件市场带来了巨大的发展机遇。马达铁芯作为驱动电机的核心部件，在新能源汽车快速发展的背景下，同样具有广阔的市场空间。

此外，公司本次项目产品已取得联电认证，项目终端客户包括大众 MEB、蔚来汽车、日产尼桑、博世汽车、广汽集团及电咖汽车等，随着终端客户对驱动电机产品需求的不断上升，未来几年作为驱动电机重要核心部件的马达铁芯的需求将持续旺盛，因此本项目产能消化能力较强。

（2）国家产业政策支持

目前中国已经成为世界上汽车制造和消费增长最快的国家，快速增长的汽车需求为制造业提供了广阔的平台。“十三·五”期间，《中国制造 2025》明确了建设制造强国的目标，汽车工业是实现《中国制造 2025》的重要支撑产业，实现汽车强国是实现制造强国的必要条件。根据国家战略规划，至 2020 年全国汽车销售规模将达到 3,000 万辆，国产品牌汽车需占据国内市场主导地位，中国品牌汽车国内市场份额 60％以上，其中中国品牌乘用车力争达到国内主导地位；新能源汽车将形成规模，其中纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达到200 万辆、累计产销量达到 500 万辆；建立起从整车到关键零部件的完整工业体系和自主研发能力，形成中国品牌核心关键零部件的自主供应能力；推进汽车智能化与网联化，为智能网联汽车全面推广建立基础。

由此可见，汽车行业的进一步转型升级发展已经得到国家层面的有力政策支持，公司本次募投项目瞄准的目标市场将会在国家政策支持的背景下拥有巨大的市场容量。

（3）公司技术储备充分

公司全资子公司微研精密在精密模具及精密汽车零部件有近二十年制造经验，长期从事精密冲压件等核心零部件的研发、制造和销售业务，定位于高端汽车精密零部件国产化。经过多年的技术研发与积累，公司已形成较为成熟的高精密零部件设计开发能力，2019 年 5 月，公司马达铁芯项目产品已取得联电认证，相关产品和技术获得了客户的认可。公司本次拟投建的马达铁芯生产线能够实现净室无尘化生产、自动化生产、品质在线控制，做到低成本、短纳期、高品质，产线包括高速冲压、在线监测、激光焊接等工艺工序，公司技术储备充分。

4、项目产品

本项目主要产品为新能源汽车驱动电机马达铁芯，公司将结合市场需求和客户项目开展进度分阶段投入建设，项目完全投产后预计形成 120 万套/年马达铁芯的生产能力，包括∅220系列和∅210系列两大平台马达铁芯，主要为大众MEB、蔚来汽车、日产尼桑、博世汽车、广汽集团及电咖新能源汽车驱动电机配套。本项目预计未来五年产量情况如下：单位：套

5、项目投资构成及效益分析

依据现有客户联电等项目规划及其他潜在客户需求，结合国内外新能源汽车市场发展趋势，本项目将打造国内新能源汽车驱动电机马达铁芯生产的标杆性生产线。

本项目计划总投资 22,276.18 万元，具体的项目构成情况如下：

本项目达产后预计财务内部收益率（税后）15.80%，税后投资回收期 6.39年（含项目建设期），项目达产后，预计 2024 年可实现营业收入 38,589.75 万元，净利润 3,587.41 万元。本项目经济效益情况良好，具备财务可行性。单位：万元