陕西渭南-投资年产4100吨农药原药生产线建设项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2022-08-31

一、本次资金投资项目的必要性

（一）响应国家政策号召，助力农药行业高质量发展

农药是重要的农业生产资料，广泛用于农业、林业、卫生等领域控制有害生物，为保障粮食安全、农产品质量安全、生态环境安全发挥重要作用。2022年1月农业农村部会同7部委发布的《“十四五”全国农药产业发展规划》指出：“十四五”时期草地贪夜蛾、水稻“两迁”害虫、小麦条锈病和赤霉病等重大病虫害多、规模小，产业集中度低，一半以上的企业没有进入化工园区，规模以下企业数量占60%，部分企业处于环保敏感区域；农药源头创新、核心工艺、关键中间体合成技术等与发达国家存在较大差距。

因此，提高产业集中度、鼓励企业全链条生产布局，调整产品结构、发展高效低风险新型化学农药，优化生产布局、强化对入园农药项目的综合评估，是“十四五”期间的重点任务。

基于国家产业政策规划，本次项目基于我国病虫害防治需求，新建4座原药合成车间，生产二十余种高效低风险杀虫剂、杀菌剂，有助于保障我国的农作物生产。例如，本次募投项目拟新增虫螨腈产能2,000吨/年，虫螨腈是吡咯类杀虫剂，作用于昆虫体内细胞的线粒体，抑制二磷酸腺苷（ADP）向三磷酸腺苷（ATP）的转化，可用于防治甜菜夜蛾、斜纹夜蛾，可以控制抗性害虫；本项目拟新增氯虫苯甲酰胺产能1,000吨/年，可以防治鳞翅目类和半翅目类害虫，其对作物药害风险小，使用剂量低，对环境生物安全；

本项目拟新增氟吡菌胺产能500吨/年，对卵菌真纲菌病害有较高的生物活性，能从植物叶基向叶尖方向传导，对作物和环境安全，特别适用于优质绿色蔬菜生产；多功能车间规划产能为600吨/年，其产品方案中的氟啶虫酰胺是吡啶酰胺类杀虫剂，可以有效防治刺吸式口器害虫，对蚜虫尤其高效，且对天敌友好、对蜜蜂安全。上述产品均属于高效低毒、环境友好型农药。

同时，公司将项目实施地点选为蒲城县高新技术产业开发区的渭北煤化工业园区，蒲城县高新技术产业开发区属于《“十四五”全国农药产业发展规划》列明的发展农药产能重点园区。公司在渭北煤化工业园区建设本次募投项目，顺应国家政策导向，不仅有助于扩大公司生产规模、为提升行业集中度做出贡献，亦符合国家引导农药行业实现绿色低碳发展的目标。

（二）向上游延伸产业链，提升公司综合竞争力

国际农药巨头如拜耳、巴斯夫、科迪华等普遍业务领域广泛，且均为原药、制剂一体化生产企业，规模优势明显、品牌效应突出。而由于原药和制剂企业经营所需的禀赋要素有明显区别，且我国农药企业“小而散”特点突出，资金实力、研发水平偏弱，长期以来我国农药原药、农药制剂企业分工明确。近年来，随着各项行业政策以及节能环保、安全生产等国家政策的颁布，高毒农药的生产、使用受到严格限制，行业落后产能逐步退出，行业集中度日益提升，行业领先企业纷纷进行产业链延伸，以顺应国家推进农药企业集团化、品牌化、国际化发展的要求。

本次资金投资项目聚焦于杀虫剂、杀菌剂原药生产，公司将大力投入原药领域的研发和生产工艺改进，不仅可以对外输送优质原药产品，新增盈利增长点，还可以在一定程度上保障公司制剂生产所需原药供应，提升公司综合竞争力。

（三）优化财务结构，增强抗风险能力

得益于公司经营管理团队的行业经验与用心经营，近年来公司资产负债率持续下降，财务杠杆可运用空间较大；同时，公司业务尚有广阔的发展空间，现有的资本规模难以满足公司长远发展需要。本次可转换公司债券发行完成后，在短期内将提高公司资产负债率从而适当运用财务杠杆，随着未来可转换公司债券持有人陆续实现转股，公司的资产负债率将逐步降低，资本规模增厚。因此，本次可转换公司债券发行可进一步优化公司资本结构，增强公司综合竞争力，增强持续盈利能力和抗风险能力，为公司长期可持续发展奠定坚实的基础。

二、项目可行性

（一）投资项目的实施符合国家产业政策

农药作为农业生产的重要物资，对于保障国计民生和社会稳定具有意义。因此，为保证农药行业的健康有序发展，国务院、国务院办公厅、国家发改委、农业农村部等国家机构及行业自律团体先后出台了多项行业及产业政策，如《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）》、《石化和化学工业发展规划（2016－2020年）》、《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《农药产业政策》、《“十四五”全国农药产业发展规划》等，重点开发环保型肥料、农药创制技术，鼓励发展高效低毒低残留农药品种，加强科技创新，创制新农药、开发新工艺、应用新技术，淘汰落后产能，支持农业行业快速健康发展。未来，行业内落后产能将被淘汰，包括公司在内的行业内优势企业的竞争力将更为突出。

上述各项重要政策的推进和落实，将持续推动我国农药行业实现高质量发展，为公司的可持续发展创造良好的政策环境。公司本次募投项目将新增四座合成车间，可生产涵盖虫螨腈、氯虫苯甲酰胺、氟吡菌胺等在内的二十余种高效低毒原药，并将持续投入新型原药研发创新，符合国家产业政策。

（二）投资项目产品具有良好的市场前景

农药是重要的农业生产资料和救灾物资，如果一旦停止用药或严重的用药不当，一年后将减少收成25%-40%（与正常用药相比），两年后将减少40%-60%甚至绝产。在当前全球人口持续增长、耕地面积不足、生活水平提高的背景下，施用农药对于提高农业生产效率、保证国家安全具有重大意义，因此农药的市场需求始终较大，2013年以来全球作物用农药销售额均超过500亿美元。其中，施用杀菌剂、杀虫剂对于提高蔬菜、水果等经济作物产量有重要作用，杀菌剂、杀虫剂的全球市场规模超过300亿美元。预计到2022年全球作物用农药销售额将增至760亿美元。

本次募集资金投资项目产品为年产4,100吨杀虫剂、杀菌剂原药。其中，杀虫剂新增产能主要包括2,000吨/年虫螨腈和1,000吨/年氯虫苯甲酰胺。虫螨腈在叶面渗透性强，有一定的内吸作用，且具有杀虫谱广、防效高、持效长、安全的特点，可以控制抗性害虫。

目前中国是虫螨腈最大的应用市场，占有大约40%的市场份额，之后是北美和欧洲市场，二者共占有接近40%的份额。2020年，全球虫螨腈市场规模为21亿元，预计2026年将达到34亿元，年复合增长率为5.8%。氯虫苯甲酰胺具有优良的胃毒作用和一定的触杀活性，并具有优异的内吸性及渗透性；其杀虫谱广、活性高、毒性低、对环境生物安全，且与多种大宗杀虫剂有良好的适配性，可用于数百种作物防治害虫，是全球第一大杀虫剂品种，2019年全球销售额达17.50亿美元。

本项目的杀菌剂新增产能主要为500吨/年氟吡菌胺，氟吡菌胺是吡啶酰胺类杀菌剂，其作用机理独特，主要是干扰类似血影蛋白的蛋白与其他组分的结合，破坏细胞骨架，从而影响有丝分裂。氟吡菌胺广泛登记用于蔬菜、果树等作物，防治霜霉病、疫病、晚疫病、猝倒病等的重要病害。氟吡菌胺于2006年正式上市，2012年全球销售额已达0.6亿美元，2007年至2012年的全年销售额年平均增长率达64.4%，2019年全球销售额已超过1亿美元。

同时，另一种吡啶酰胺类杀菌剂氟吡菌酰胺与氟吡菌胺生产工艺高度相似，其不仅是广谱杀菌剂，还是新一代优秀杀线虫剂、种子处理剂、农产品仓储保鲜剂等，具有多功能性，拜耳预计氟吡菌酰胺的年峰值销售额将达2亿欧元。氟吡菌酰胺的国内专利将于2023年8月7日到期，公司基于本次募投项目产品氟吡菌胺的生产建设，将进一步投入氟吡菌酰胺的工艺研发，最大化本次募投项目的投资回报。

基于以上分析，本次募集资金投资项目的主要产品有充分的下游市场需求，同时，基于本次募投项目建设，公司将持续开发市场前景广阔的原药产品。本次募集资金投资项目的建设，可以为公司带来新的利润增长点，提升公司盈利能力。

（三）公司具备实施本次募集资金投资项目的必要条件

公司具备实施本次募投项目的必要条件以及消化新增产能的条件。

在技术研发方面，公司专业从事农药制剂的研发、生产、销售，已经掌握农药制剂研发、生产的核心技术。公司是陕西省科学技术厅、陕西省财政厅、陕西省国家税务局联合认定的国家高新技术企业，陕西省科学技术厅认定的陕西省民营科技企业，陕西省农业产业化重点龙头企业、陕西省认定企业技术中心、中国农药工业协会常务理事单位。

公司主持制定了噻虫胺水分散粒剂行业标准，并参与制定了代森锰锌产品国家标准，以及嘧菌酯悬浮剂、嘧菌酯水分散粒剂、氰霜唑悬浮剂等行业标准。公司“农作物主要有害生物抗性机制与农药增效剂研究应用”和“河南茶园主要病虫灾变规律和绿色防控技术创新与应用”项目获河南省科学技术进步奖（二等奖）；“一种含嘧菌酯与氟环唑的杀菌组合物”专利获2021年陕西省专利奖（优秀奖）；“50%噻虫胺水分散粒剂农药新产品开发与应用”项目获得了中国农药工业协会“第十三届农药创新贡献奖（技术创新奖）”；产品“80%甲基硫菌灵可湿性粉剂”获第四届绿色农药博览会金奖。截至2022年6月30日，公司拥有301项专利和1076项农药登记证。项目新建产品方案均有成熟的生产工艺和技术路线，公司具备较强的技术研发实力，已掌握本项目全部产品的工艺路线。

在销售渠道方面，我国农业生产地域分布广泛，直接导致农资销售终端客户分散。为拓宽产品销路，公司已建立覆盖全国的营销渠道，产品广泛销售于华东、华南、西南、西北等地，渠道优势明显。同时，农药产品使用技术性较强，而我国农民科学用药的意识和能力较弱，因此公司高度重视提供农业技术服务，以专业的销售人员为抓手，凭借覆盖全国的销售渠道，为农民提供多种技术推广服务。

公司产品“甲托牌80%甲基硫菌灵可湿性粉剂”、“美邦顶端牌80%戊唑醇水分散粒剂”等被评为陕西省名牌产品；公司“甲托”商标被评为中国驰名商标。经过多年发展，公司在行业内具有较高的品牌影响力和较强的市场竞争优势，2022年公司位列全国农药行业制剂销售排行第15名。

在人才储备方面，公司管理团队具有多年在农药行业从事生产、经营和管理的经验，积累了大量的农药行业的生产管理经验和行业资源。公司已招聘组建专业的技术研发、规划建设团队，专门服务于本次募投项目产业化的实现。同时，美邦股份已建成年产660吨环境友好型原药的多功能车间项目，公司已具备原药生产经验，储备了相应的原药生产人员，为诺正生物本次募投项目建设打下了良好基础。

本次募投项目系公司基于多年深耕农药制剂行业、直接服务于全国各地农业生产所积累的宝贵经验，向上游原药领域延伸产业链，并结合市场实际需求进行研究开发、制定产品方案，不仅可以对外输送优质原药产品，新增盈利增长点，还可以在一定程度上保障公司制剂生产所需原药供应，提升公司综合竞争力。

三、项目基本情况

1、项目建设内容

本次募集资金投资项目为诺正生物年产20,000吨农药原药及中间体生产线建设项目的一部分，包括建设其中的4座合成车间以及项目配套的仓储设施、环保处理设施、公用工程设施等。诺正生物年产20,000吨农药原药及中间体生产线建设项目总投资金额为138,229.57万元，其中，本次公开发行可转换公司债券募集资金投资项目计划投资83,775.51万元，产品方案为年产各类原药4,100吨，包括虫螨腈2,000吨/年、氯虫苯甲酰胺1,000吨/年、氟吡菌胺500吨/年、多功能车间产品600吨/年。

除本次募集资金投资项目外，诺正生物年产20,000吨农药原药及中间体生产线建设项目还包括年产15,900吨各类原药及中间体产品的产线及配套工程建设。公司本次公开发行可转换公司债券募集资金将用于本次募集资金投资项目对应的产线及工程建设，诺正生物年产20,000吨农药原药及中间体生产线建设项目的其他建设资金将由股东投资或诺正生物自筹取得。

2、项目建设地点及实施主体

本项目建设地点：陕西省渭南市蒲城县渭北煤化工业园

本项目实施主体：陕西诺正生物科技有限公司，系公司之全资子公司。

3、项目建设期

本项目建设期为3年。

4、项目投资估算

本项目总投资预计为83,775.51万元（含铺底流动资金），其中：建筑工程费22,959.27万元、设备购置及安装工程费35,891.40万元，其他费用（含土地购置费、工程建设其他费用、预备费等）11,190.53万元，铺底流动资金13,734.32万元。本次拟使用募集资金投入41,000.00万元，其余资金由公司自筹。

5、项目经济效益评价

经估算，本项目达产后年均收入为 186,000.00万元，年均利润总额为24,089.84万元，项目税后静态投资回收期为8.37年。整体而言，本项目经济效益良好。

6、项目涉及的政府报批情况

本项目为诺正生物年产20,000吨农药原药及中间体生产线建设项目的一部分。诺正生物年产20,000吨农药原药及中间体生产线建设项目已于2020年5月28日取得渭南市行政审批服务局出具的《陕西省企业投资项目备案确认书》。2020年12月3日，诺正生物取得渭南市生态环境局出具的《关于陕西诺正生物科技有限公司年产20,000吨农药原药及中间体生产线建设项目环境影响报告书的批复》（渭环批复[2020]84号）。

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