锂电池高精铝板带箔技改项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 永杰新材    2024-10-26

1、项目概况

本项目新增 2.5 万吨锂电池铝箔和 2 万吨坯料产能（注：除自用之外）。项目建设将在永杰铝业厂区内进行，主要包括新建厂房和利用现有厂房、设备的安装和调试，以及配套设施的建设。其中，本项目新增 2.5 万吨锂电池铝箔已于 2024 年 6 月投产。

本项目投资规模 73,738.00 万元，主要由项目流动资金和设备购置费用等构成。项目设备购置费为 32,686.00 万元，其中生产设备 27,036.00 万元，公辅设施 5,650.00 万元。

2、项目可行性分析

2021 年以来国内以动力和储能锂电池为代表的新能源锂电池出货量激增使得锂电池铝箔需求量大幅增长。2022 年主要锂电池铝箔需求量约为 36.6-48.8 万吨，而中色加协统计数据显示，2022 年国内铝轧制行业市场电池箔供给总量约为 28 万吨，市场总体供不应求；在锂电池出货量保持增长和锂电池行业库存政策变化共同影响下，2023 年下游行业供需处于暂时性平衡状态。

鉴于：①本项目新增锂电池铝箔产能 2.5 万吨，仅为 2025 年国内动力/储能锂电池所需铝箔量相比 2022 年新增量的 2.9%-3.9%；公司是我国锂电池铝箔生产的主要企业之一，2022 年出货量市场占比约为 2.8%-3.7%，新增铝箔产能与公司目前市场地位较为匹配。

②作为一级供应商，公司锂电池铝箔产品已进入了包括宁德时代、比亚迪等全球排名前十的锂电池制造商供应链体系；并已通过进入明冠新材、璞泰来等国内主要铝塑复合膜生产企业，进入了包括比亚迪、孚能科技、ATL（新能源有限公司）等在内的国内主要软包锂电池企业的供应链体系。

③动力电池应用分会数据显示 2023 年国内排名前十的动力锂电池制造商占据了 94.8%国内动力锂电池市场份额。因此，锂电池行业领先客户对公司产品的认可较好地保证了公司产品未来市场需求。项目另有富余的 2 万吨铝箔坯料对外销售，其对应可生产锂电池铝箔量约为 1.6 万吨（按公司坯料生产铝箔约 80%成品率计），因此在锂电池市场需求快速增长的背景下，新增铝板坯料销量可生产铝箔量仅为 2025 年市场预计需求量的 1.2%-1.6%，总体占比较低。

公司采用了现代化“1+3”铝热连轧生产线生产的热轧卷作为冷轧工艺原料，而长三角区域内类似公司“1+3”铝热连轧生产线生产较少，包括鼎胜新材在内的国内锂电池铝箔生产最大企业也会因业务、研发需要向公司采购热轧坯料。因此，该项目下的 2 万吨铝箔坯料具有良好的市场消化能力。

3、项目与现有业务的关系

随着研发技术能力的增强，报告期内公司各工序关键数据库系统逐步完善、人机磨合得以完成，生产过程不同批次产品间转换时间缩短，工艺系统数字化、生产系统智能化和产能利用率得以不断提升；良好的业务发展状况，使公司订单量逐步增加，2023 年产品出货量已达 32.07 万吨。在公司产品四大应用领域中，锂电池领域已成为主要的客户群体，报告期内销量占比分别达到19.98%、43.38%、37.82%和 39.36%。

但由于历史股东有限资本金投入和经营滚存利润外的原因，公司的铝箔产能相对较低，在 2023 年末 30.50 万吨产能中，铝箔产能仅为 3 万吨，产能占比为 9.83%。随着锂电池领域需求的快速增长，公司铝板带产能已逐步向该领域倾斜，生产的“锂离子动力电池结构件用铝合金板带”已被工信部认定为“制造业单项冠军产品”。

而公司在锂电池领域的铝箔产品出货量与之比较却相对较缓，报告期内销量分别为 0.97 万吨、1.37 万吨、1.54 万吨和 0.86 万吨。虽然公司锂电池铝箔已获得了包括宁德时代、比亚迪等直接采购，且 2021 年新的 1.5 万吨铝箔已投产，但是受相对较小的产能、锂电池铝箔一般需要 1-2 年人机磨合和工艺磨合期、2023 年锂电池产业链采用谨慎的库存策略等因素影响，公司现有锂电池铝箔出货量与铝箔行业领先者鼎胜新材比较尚有较大差距，其 2021 年即已实现该类产品 5.57 万吨销量。

虽然受到 2023 年锂电池行业库存政策变化影响，但国内锂电池对应的铝箔需求持续增长，而且由于该类产品较高的技术性能要求，使其对应供给仍然相对集中在少数行业内企业。因此随着该募投项目的达产，不但公司在锂电池领域铝箔产能短板将得以有效弥补，而且由于锂电池铝箔具有的相对较高毛利率水平（详见完整版报告），将提升公司整体盈利能力。

该项目在增加2.5 万吨铝箔产能的同时将增加 2 万吨坯料产能，其对应因素在于铝箔生产的前端工艺是冷轧，受现代冷轧智能化生产体系的产能一般较大影响，其在供给铝箔坯料基础上存在一定量富余产能，出于经济效益考虑，公司将相应产品对外销售。

4、项目与公司核心技术的关系

公司核心技术已较好地实现了产业化，现有锂电池铝箔产品具有较好的性能指标和较高的产品一致性、稳定性等为代表的综合性能。因此，该项目产品的生产过程仍将以现有的生产方法、工艺流程和生产技术为基础，并借助业已形成的快速研发能力和前瞻性研发能力，根据客户产品需求通过不断完善合金成分和生产工艺，以实现项目产品与客户需求的匹配性。

5、项目建设周期

本项目在募集资金到户后 24 个月完成项目建设及竣工验收工作。预计项目验收后第一年实现 75%产能，即实现 1.88 万吨铝箔和 1.50 万吨铝箔坯料产量；项目验收后第二年实现 100%产能，即实现 2.5 万吨锂电池铝箔和 2 万吨铝箔坯料产量。

6、项目管理安排

为保障项目的顺利实施，公司已设立由总经理牵头的项目实施管理领导小组，负责整个项目的实施管理，目前已完成可行性论证、项目备案、项目环评、能评等工作；截至本报告出具日，公司通过自筹资金先期投入，该项目箔轧及部分配套设施已完成初步调试，已有部分铝箔产品产出、销售。项目实施过程中，公司将通过对现有管理层和生产管理人员统一协调管理，已实现项目的顺利达产；借助业已形成的由销售、研发和产品经理组成的快速售后服务响应团队，实现产品的市场销售。

7、项目预期收益情况

本项目建成达产后，正常年度营业收入为 134,690.00 万元（注：按照铝锭价为 20,000.00 元/吨计，基于 2021 年加工费水平），净利润为 16,447.00 万元。

8、本次投资与国家降碳减排政策导向一致

近年来，全球生态环境问题日益突出，全球气候变暖等问题亟待解决，全球主要经济体均已提出降碳减排的要求。欧盟《欧洲气候法案》等法规要求成员国 2030 年的温室气体排放量与 1990 年相比至少削减 55%，并在 2050 年实现全欧盟范围内的碳中和；美国拜登政府宣布重返《巴黎协议》，承诺到 2050 年实现碳中和；我国已明确在 2030 年前实现碳排放达到峰值，并在 2060 年前实现碳中和。

围绕“双碳目标”，国家国务院、发改委、能源局等多部门已出台了系列政策，如《2030 年前碳达峰行动方案》《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”循环经济发展规划》等。相关政策表明新能源汽车是“交通运输绿色低碳行动”的重要保障之一，将有助于“运输工具低碳化转型”；新型储能规模化运作是光伏、风电等绿色发电实现市场化供应的关键环节。锂电池包括动力锂电池、储能锂电池和消费锂电池，其中动力和储能锂电池主要应用于新能源汽车和社会储能需求，其应用可有效降低社会领域的碳排放量，其发展符合国家“双碳目标”政策指引的社会发展方向。

本次投资的项目将提升公司在锂电池相关领域的材料产能和整体服务能力。因此，本次募集资金投资项目具备良好的政策基础，项目实施可行性较高。

9、投资项目与公司现有总体生产经营规模相适应

本次投资项目建设完成后，公司将新增 4.5 万吨锂电池高精铝板带箔产能；通过技改方式以 10 万吨热轧铝板带产能替换现有的 9 万吨铸轧铝板带产能，在产能增长 1 万吨基础上实现产品升级。报告期内，公司实现铝板带箔产品出货量 31.09 万吨、31.65 万吨、32.07 万吨和 18.26 万吨，募集资金投资项目新增产能 5.5 万吨仅为 2023 年公司总出货量的 17.15%。以公司业已形成的技术研发能力、工艺水准、加工体系、产品质量，以及锂电池领域客户需求持续增长的市场环境，项目总体可实施性较强。

公司主营业务收入分别为 62.90 亿元、71.43 亿元、64.84 亿元和 37.00 亿元，锂电池领域销售收入分别为 13.49 亿元、31.58 亿元、26.12 亿元和 15.56 亿元。2023年锂电池行业采取了谨慎的库存策略，该变化有效降低了产业链中间环节持有的存货数量，使得其后市场锂电池需求更容易传递到产业链各个环节。

虽然2023 年公司锂电池出货量同比有所下降，但锂电池需求总体持续增长将促进该领域对铝板带箔需求的增长，2024 年 1-6 月锂电池领域出货量 7.19 万吨，同比增长 47.40%。

10、投资项目与公司技术水平相适应

公司在行业中较早布局锂电池，掌握了应用于动力锂电池为代表新能源锂电池产品所需的部分核心生产技术，形成了锂电池所需合金铝板带箔产品一体化的供给能力，具有为不同客户提供多种规格、不同合金成分材料的综合服务能力。

目前，公司已进入宁德时代、比亚迪等头部锂电池厂商供应链体系，该业务销售规模增长快，产品市场接受度高。凭借良好市场表现和技术研发能力，公司参与起草了 4 项国家标准（注：2 项与锂电池相关）、4 项浙江省制造团体标准和 2 项中国化学与物理电源行业协会团体标准（均与锂电池相关），并有 2 项锂电池基材相关的研究成果获得了“中国有色金属工业科学技术奖（一等奖）”和“浙江省科技进步奖”，1 项主要与动力锂电池正极集流体铝箔相关的铝合金实现了国内新牌号注册。公司博士后科研工作站已通过国家级备案，研发中心被评为“铝合金新材料省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江省铝合金新材料研究院”和“汽车轻量化新材料省级高新技术企业研究开发中心”。

因此，从技术层面上看，公司已具备满足客户产品需求和不断提升铝合金板带箔综合性能的技术研发实力。从生产层面上看，本次募投项目采用现有工艺，公司二十年的经营管理形成了相对完善的智能化工艺系统，凭借自身积累的数据库系统可较好保障配方成分及工艺选择的准确性，在数字化控制和工艺把握下可较好地保障产品性能稳定性和一致性。本次募投项目总体基于下游行业发展趋势、已具有的客户基础及技术研发实力等因素确定，与公司技术水平相适应。

完整版可行性研究报告依据国家部门及地方政府相关法律、法规、标准，本着客观、求实、科学、公正的原则，在现有能够掌握的资料和数据的基础上，主要就项目建设背景、需求分析及必要性、可行性、建设规模及内容、建设条件及方案、项目投资及资金来源、社会效益、经济效益以及项目建设的环境保护等方面逐一进行研究论证，以确定项目经济上的合理性、技术上的可行性，为项目投资主体和主管部门提供决策参考。

此报告为摘录公开部分。定制化编制政府立项审批备案、国资委备案、银行贷款、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可研报告可咨询思瀚产业研究院。