云南曲靖-年产4万吨纳米磷酸铁锂项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 德方纳米    2023-03-28

1、项目基本情况

根据下游市场对纳米磷酸铁锂电池的需求，以及主要客户在国内市场的扩张计划，公司在现有主营业务范畴内，拟建设年产 4 万吨纳米磷酸铁锂项目，进一步扩充核心产品产能，满足下游客户日益增长的产品需求。该项目总投资 10 亿元，实施地点拟定于曲靖经济技术开发区。

本项目建成后，将有利于公司形成较强的规模效应，降低单位生产成本，增强市场竞争，持续提升市场占有率。

2、项目实施的必要性

（1）进一步扩大业务规模，满足下游快速增长的产品需求

近年来，在国家政策引导与下游终端产品需求推动的相互促进下，我国锂离子电池正极材料取得了快速发展。

新能源汽车方面，2009 年以来，国务院、科技部、工信部、财政部、税务总局等部委陆续颁布鼓励和推动新能源汽车及锂离子动力电池行业发展的相关政策，在此支持下，新能源汽车及其产业链上各个领域均实现快速发展。依照《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿），到 2025 年，新能源汽车市场竞争力明显提高，新车销量占比达到 25%左右。据中国汽车工业协会的统计，2019 年我国汽车销量 2,576.9 万辆，其中新能源汽车销量 120.6 万辆，渗透率仅为 4.7%，按照前述发展规划目标，新能源汽车在未来几年仍将保持快速发展。

2020 年 3 年，国务院常务会议决定将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长 2 年，因此短期内行业政策方面依然提供了必要支撑；与此同时，全行业发展也逐步呈现出从政策驱动向市场驱动过渡的趋势，行业内领先企业将通过技术研发创新、经营管理提升等手段巩固竞争优势，在优胜劣汰的竞争中推动行业高质量发展。综合而言，预计在未来较长一段时间内，我国新能源汽车行业仍将保持快速发展的趋势。

储能市场方面，为了促进我国储能产业的快速发展，发改委等五部门于 2017年 9 月联合发布了《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，是我国储能产业第一部指导性政策，明确提出“‘十四五’期间，储能产业规模化发展，储能在推动能源变革和能源互联网发展中的作用全面展现”的发展目标。受益于 5G商用化步伐加快带来的通信储能市场快速发展，以及能源互联基础性设施扩张带来的电力储能市场快速发展，未来储能市场有望实现大规模爆发式增长。

在新能源汽车和储能行业长期发展的预期下，国内领先的锂离子电池厂商纷纷实施扩产计划，如根据宁德时代 2020 年 2 月公告的非公开发行预案，其将建设湖西锂离子电池扩建项目，预计产能 16GWh；建设江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期），预计产能 24GWh；建设四川时代动力电池项目一期，预计产能 12GWh；前述三个项目合计将新增锂离子电池产能 52GWh。

为适应新能源汽车与储能市场的快速发展，满足下游锂离子电池厂商产能扩张的需求，确保公司在正极材料领域中持续占据领先地位，公司亟需通过本项目的实施扩大产能。

（2）有利于公司巩固领先地位，保持竞争优势

过去几年，新能源汽车市场持续高速增长，各类企业与资本全面进军动力电池相关市场，促进了行业的加速发展。近两年来，在补贴退坡速度加快、技术标准提高、行业进一步规范的背景下，动力电池相关行业的集中和淘汰整合不断提速，市场头部效应愈发明显。

根据高工锂电的统计，2018-2019 年我国前十大动力电池企业出货量占比分别为 83%、88%，呈现较为集中的市场格局。未来，依照《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿），行业发展将以资本市场为依托，发挥各类基金的协同作用，推动新能源汽车整车、动力电池等零部件企业优化重组，提供产业集中度。在上述政策的推动下，势必推动行业龙头企业市场占有率的持续提升。

凭借较好的稳定性、优良的性能以及突出的性价比优势，公司纳米磷酸铁锂相关产品得到了宁德时代、亿纬锂能等众多行业龙头企业的高度认可，市场占有率较高。据高工锂电统计，2019 年磷酸铁锂材料出货量为 8.8 万吨，同比增长29.3%；2019 年公司纳米磷酸铁锂销售量为 2.34 万吨，据此公司的市场份额约为26.59%。

未来，在下游市场集中度逐步上升的情况下，为了更好地服务优质大客户，保持与其长期密切的战略合作关系，巩固市场占有率，公司亦需扩大纳米磷酸铁锂的产能，与优质大客户同步成长。

（3）后补贴时代磷酸铁锂有望加快发展

在新能源汽车领域，目前国内动力电池正极材料以磷酸铁锂和三元材料为主，其主要差异如下表所示：

磷酸铁锂的理论单体能量密度低于三元材料，但制成电池模组后，两者的差异较小，主要是因为从电池单体到电池模组，三元材料电池需要较为复杂的电池管理系统。相比于三元材料，磷酸铁锂的优势主要体现在安全性、生产成本上，具体为：①安全性较高，在 250 摄氏度以上才会出现热现象，在700-800 摄氏度时才会发生分解，分解时不会释放氧分子，燃烧不如三元材料剧烈；②生产成本相对较低，主要原材料为锂源、铁源、磷源，铁源和磷源资源较为丰富，较三元材料的成本优势明显。

随着补贴逐步退坡，行业从“拿更高补贴”向“更多市场份额”转变，车企将更注重成本和性价比，磷酸铁锂电池更具优势。据不完全统计，2018 年以来，宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能等多家上市公司公告将以自有或非公开、可转债、公司债等再融资资金投入到锂电池项目。其中，宁德时代、比亚迪、国轩高科等国内一线动力电池厂商均选择兼顾磷酸铁锂、三元材料并存发展的路线，磷酸铁锂在其中预计会占据重要地位。

此外，在储能领域，相比于三元材料电池，磷酸铁锂电池优势更为明显，是储能电池的主流方向，主要原因是：储能电池本身对能量密度要求不高，更注重经济性，对电池成本、循环性能、全生命周期成本等较为关注，磷酸铁锂电池具备的低生产成本、高循环次数等优势。

因此，在全面市场化时代，磷酸铁锂在新能源汽车与储能领域有望得到更广泛应用，未来仍有较大的市场增长空间。

3、项目实施的可行性

（1）强大的客户资源有利于本项目的产能消化

一直以来，公司凭借优异的产品质量与技术服务体系、突出的性价比优势，深耕行业优质客户，聚焦战略客户。经过多年市场开拓，公司已经与宁德时代、亿纬锂能等国内知名锂离子电池生产厂家形成了长期合作关系，通过持续的技术优化、产品迭代，在技术交流、产品服务上与客户紧密同步，为其提供良好的售后服务工作。

其中，宁德时代作为公司重点服务的客户，是全球领先的动力电池系统提供商，根据 SNE Research 统计，宁德时代 2017 年至 2019 年的动力电池销量连续三年位居全球第一位，在技术、研发、生产等各方面已处于市场领先地位。根据宁德时代 2020 年 2 月公告的非公开发行预案，其项目实施后将合计新增52GWh锂离子电池产能，对公司纳米磷酸铁锂的下游需求起到重要的拉动作用。

在新能源汽车及储能市场快速发展的过程中，磷酸铁锂电池的优势将进一步显现，仍有较大的市场空间，为本项目的产能消化提供了保障。

（2）领先的技术优势保障公司产品具有明显的性价比优势

对于纳米磷酸铁锂的生产，公司独创了“自热蒸发液相法合成纳米磷酸铁锂技术”。该技术经中科院直属的国家纳米科学中心组织的专家组鉴定为世界上首次开发，明显优于国内外现有其他纳米磷酸铁锂正极材料工艺技术，具有能耗低、产品性能优异、批次稳定性好、生产成本低等优点，同时，公司的“自热蒸发液相合成纳米磷酸铁锂技术”反应条件较为简单，使得公司可通过自制原材料、循环使用中间材料等措施，实现生产成本的持续降低，从而能为下游客户提供更具市场竞争力的价格。

在补贴不断退坡的同时，政策也对新能源汽车单位载质量能量消耗量、动力电池能量密度等指标提出了更高要求，因而下游动力电池厂商对正极材料的性价比亦提出了更高的要求。凭借自主研发技术所带来的性价比优势，公司生产的纳米磷酸铁锂得到了宁德时代、亿纬锂能等领先企业的高度认可，持续扩大了业务合作规模。

4、项目实施主体

本项目的实施主体为公司的全资子公司曲靖德方。

5、项目投资概算

本项目总投资100,000万元，其中建设投资89,766万元，铺底流动资金10,234万元。

6、项目经济效益分析

经测算，本项目运营期内，预计年均营业收入为 132,743 万元，年均税后利润为 14,674.63 万元，项目预期效益良好。

7、项目建设期

本项目建设周期为 2 年。

8、项目备案及审批情况

年产 4 万吨纳米磷酸铁锂项目已取得曲靖经济技术开发区行政审批局出具的《投资项目备案证》（项目代码：2020-530329-39-03-032041），目前正在履行相关环评程序。

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