微型光伏（储能）逆变器研发及产业化项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 禾川科技    2023-07-12

1、项目概况

本项目选址位于龙游经济开发区内，公司拟通过出让方式取得相关宗地的工业用地使用权。本项目将建设微型光伏（储能）逆变器产业化基地，有序推进研发及产业化应用。本项目建设期为 24 个月，计划总投资 22,156.75 万元。

2、项目实施的必要性

（1）响应“碳中和、碳达峰”战略，把握光伏市场发展机遇

光伏逆变器是光伏发电系统的核心部件之一，可将光伏电池产生的直流电通过电力电子变换技术转换为交流电。根据单机容量以及与光伏逆变器连接的光伏组件数量的不同，光伏逆变器主要分为集中式逆变器、组串式逆变器和微型逆变器等类型。

微型逆变器主要指能够对每一块光伏组件进行单独的最大功率点跟踪，微型逆变器在相对小功率分布式应用场景在安全性、发电效率、可靠性以及灵活性等方面存在显著优势，适用于对安全性要求较高或有遮挡的户用和小型工商业场景。

“光储一体化”是光伏发电系统的重要发展趋势，具体指在光伏发电系统中增加储能模块，主要包括光伏储能逆变器、储能电池组成。光伏储能逆变器可以将光伏组件能量转化成电能，优先供本地负载使用，多余的能量存储到储能电池。当光伏所发电能不足或者光伏发电系统停止工作时，储能电池可以通过储能逆变器微本地负载供电。光伏储能逆变器是光储一体化系统的核心设备，在光伏发电系统中发挥着重要作用。

光伏功率优化器接入每块光伏组件，使每块组件输出功率不受其他组件影响，一直输出在最大功率值。光伏储能逆变器与光伏功率优化器配合，能有效降低传统组串式光伏逆变器发电功率的“木桶效应”，进一步提升光伏发电系统的发电量。随着储能技术的快速发展，光伏储能装备性能不断提升、成本不断下降，在电网中的安装容量将大幅增加，市场前景广阔。

在当前“碳达峰、碳中和”的大背景下，世界各国陆续推出支持光伏发电产业相关政策。全球光伏装机持续提升，光伏储能逆变器占比及微型逆变器渗透率提高。根据东吴证券行业研究报告，预计 2022 年全球户用储能装机规模将达到15GWh，出货量将达到24GWh，到2025年，全球户用储能装机规模将达到50GW，按照储能系统电池容量统计规模将达到 122GWh，出货量将达到 196GWh。

根据开源证券研究报告，微型逆变器凭借其在分布式市场中安全性、发电效率、可靠性以及灵活性等方面的优点，叠加全球光伏组件级电力电子安全要求持续深化，预计 2025 年微型逆变器年出货量有望超过 29GW，市场规模达 451.80 亿元。

因此，为把握光伏产业尤其是分布式光伏加速普及带来的微型光伏逆变器与光伏储能逆变器相关市场快速发展的战略机会，公司积极布局上述业务领域，以满足高速增长的光伏储能系统等产品需求。

（2）实现技术成果的落地，培育新的利润增长点

公司积极关注行业变化，充分挖掘市场机会，基于市场最新动态和客户需求开展产品规划及新产品开发。目前，公司组建了专业技术团队，在逆变器领域形成一定的技术储备，已形成“一种对地短路保护装置及逆变器系统”（ZL201821813532.7）、“一种逆变器驱动电路”（ZL201920243474.7）等相关专利。

此外，微型光伏逆变器与储能逆变器中大量使用 MOSFET、IGBT 等功率器件，目前主要由英飞凌、安森美、ST、三菱等国外企业供应。近两年受到国际政治及贸易政策因素的影响，国内光伏逆变器企业对于功率器件供应链的稳定性愈发关注。公司在微型光伏逆变器中将使用 GaN 宽禁带半导体，GaN 的开关速度高，因此可以实现更低的开关损耗，从而提高微型光伏逆变器效率，提升储能逆变器产品竞争力。

同时，公司近年来在 MOSFET、IGBT 模块及 GaN 器件等领域逐步布局，功率器件与控制芯片逐步实现自研、自用，可充分提升本项目产品性能、降低成本，保证核心器件供应链的安全稳定。

通过本项目实施，公司可进一步推进各项技术成果落地和实施的进程，依托深厚的技术积淀，结合人才优势，供应链优势、营销渠道优势和品牌基础，深刻解析市场的机遇和面临的问题，基于对竞争对手的了解，进一步形成光伏微型逆变器和储能逆变器的供给能力，丰富公司产品线，吸收更多优质客户，形成新的利润增长点，为公司的长远发展构建更为完善的基础。

（3）微型光伏逆变器市场国外品牌寡头垄断，国产替代机会在即

当前阶段，微型逆变器主要面向对安全性、发电效率要求较高的终端居民用户，主要消费市场为海外市场。根据广发证券研究所数据，2021 年全球分布式的微型逆变器渗透率约为 7%，2022 年的渗透率约为 10%。目前美国微型逆变器渗透率约为 50%，欧洲和拉美渗透率约为 10%，未来预计会逐步提高。

微型光伏逆变器市场集中度较高，总体呈现美国制造商 Enphase 寡头垄断的局面。Enphase 深耕微型逆变器领域多年，其“一拖一”产品在转换效率及功率密度等核心指标方面均具备明显优势。此外，微型光伏逆变器市场过去高度集中于北美市场，而 Enphase 销售渠道方面具有较强的先发优势。

根据 2020 年全球微型光伏逆变器主要厂商出货量计算，Enphase 的市场份额约为 77.80%，呈现一家独大的局面。近年来，国产微型光伏逆变器厂商通过差异化的技术路线，积极布局“一拖 N”系列产品，借助电子元器件国产化及人工成本优势，凭借产品性价比逐步打开全球市场。

因此，国产微型逆变器企业有希望能够复制传统逆变器国产替代之路，依靠性价比进入海外市场，并且凭借产品力获得全球认可。

3、项目实施的可行性

（1）生产工艺、生产设备、所用主材的重合有助于产品顺利生产

光伏微型逆变器、储能逆变器与公司现有工控产品在生产工艺、生产设备、所用主材等存在较多共通性。光伏微型逆变器、储能逆变器与公司现有工控产品主要围绕 SMT、DIP、半成品测试、组装等一系列工艺流程进行。

经过多年发展，公司在工控产品方面掌握了较强的技术诀窍，已拥有年产百万台以上工控产品的规模化制造能力，同时形成了完善的生产流程及高质量的品质管控措施，公司可将上述能力充分应用于本项目当中，实现募投项目产品的大批量、稳定生产。此外，由于部分生产物料的相似，公司可充分利用当前积累的供应商资源进行大批量采购，借助完善的供应链体系进一步控制产品生产成本。

由于生产工艺、生产设备、所用主材相似性较高，公司可基于目前积累形成对募投项目生产、产品质量控制及成本控制的完整配套能力，实现产品的稳定生产及顺利交付，及时满足市场需要。

（2）技术创新进一步增强产品市场竞争力

为提升产品竞争力，公司将对多年来在光伏微型逆变器、储能逆变器领域的技术积累进行深度应用。MCU 主控芯片发挥着数据记录、监控、通讯及保护等相关功能，技术门槛要求颇高，公司经过多年的研发已可实现主控芯片的自研自用，进一步提升了供应系统的稳定性和产品质量的可靠性。

同时，为配合行业发展需要及提升产品性能目标，公司亦前瞻性布局了第三代半导体技术。以 GaN为代表的第三代半导体材料具备高频、高效、高功率、耐高压、耐高温、抗辐射能力强等优越性能，本项目中公司将在光伏微型逆变器、储能逆变器的核心器件设计中使用 GaN 材料，进一步提升产品的功率密度与效率。

上述技术创新进一步保障了产品的创新性，极大的增强了募投项目产品的市场竞争力，有助于提高产品的市场认知度，最终实现差异化突围目标。

（3）完善的营销网络有助于客户的顺利开拓

公司具有庞大的营销服务网络资源。目前，公司已经建立了覆盖长三角、珠三角、山东、华中的营销服务网络，并配备区域业务及技术服务工程师等常驻人员，开拓市场的同时就近为客户提供技术服务，为客户创造更多价值，有效提高客户满意度。

此外，为进一步完善公司的营销体系，深化营销网络布局，公司亦逐步加大同国内优质经销商队伍的合作，光伏组件厂商合作。同时，公司积极布局海外市场，在国外建立营销网络的同时，积极与国外贸易商合作，可及时地将产品投放市场，进一步增强了公司的品牌影响力和市场竞争能力。

完善的营销网络是本项目实施的市场基础，有助于公司快速响应客户服务要求，深入开发潜在客户，抢占目标市场，实现在新能源领域的突破，对本项目消化新增产能起到至关重要的作用。

4、项目投资概算

本项目总投资 22,156.75 万元，其中建设投资 13,489.25 万元，基本研发费用4,586.11 万元，铺底流动资金 4,081.39 万元。

5、项目实施主体及项目选址

本项目由公司实施，选址位于龙游经济开发区内，公司拟通过出让方式取得相关宗地的工业用地使用权。

6、项目实施周期

本项目建设期预计为 24 个月。

7、项目效益测算

根据测算，本项目的内部收益率（税后）为 27.67%，静态回收期为 6.00 年。

8、项目建设用地及项目备案、环评情况

（1）项目建设用地取得进展情况

本项目选址位于龙游经济开发区内，公司拟通过出让方式取得相关宗地的工业用地使用权。

2023 年 5 月 3 日，公司已与龙游县人民政府签署《自动化产业园二期项目投资协议书》，协议约定公司将通过招拍挂方式取得一期项目约 100 亩工业用地的使用权用于实施本次项目，地块位置位于禾川产业园南面地块。

根据浙江龙游经济开发区管理委员会于 2023 年 6 月出具的《情况说明》，公司本次募投项目符合产业政策及法律法规的相关要求；地块挂牌出让程序已启动，近期拟挂牌出让且公司后续取得该地块使用权不存在实质性障碍。根据目前工作进展情况，上述项目用地计划于 2023 年 8 月前完成土地摘牌工作并依法签订土地出让合同。

综上，公司本次项目用地取得预计不存在实质性障碍。

（2）项目备案及环评取得进展情况

根据衢州市生态环境局龙游分局于 2023 年 6 月出具的《关于浙江禾川科技股份有限公司微型光伏（储能）逆变器研发及产业化项目、高效工业传动系统及精密传动部件研发及产业化项目情况说明》，公司本次项目环评报告审批（备案）工作预计于 2023 年 8 月底完成。公司本次项目环评批复不存在实质性障碍。