复合铜箔高端成套装备制造项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 三孚新科    2023-08-12

复合铜箔产业化进程加速，催生相关设备的研发革新。

随着锂电集流体向轻薄化、低成本、高安全性的趋势发展，复合铜箔相较于传统铜箔的铜材使用量更少，成本更低，具有抑制锂枝晶生长、防止穿刺时热失控的高安全性，在同等重量下能够满足对能量密度要求较高的产品应用需求。

中国锂电池市场的迅速增长，将进一步促进复合铜箔的需求增加。根据海通国际（HTI）预测，复合铜箔未来 1-2 年内有望批量商业化应用，2025 年中国复合铜箔市场规模有望突破 290 亿元，2030 年复合铜箔最大市场替代空间将超过400亿平方米。

目前，国内已有包括诺德股份（600110.SH）、双星新材（002585.SZ）、方邦股份（688020.SH）、元琛科技（688659.SH）、万顺新材（300057.SZ）、嘉元科技（688388.SH）、英联股份（002846.SZ）、宝明科技（002992.SZ）等公司开始研发和试产复合铜箔产品。

复合铜箔生产设备目前仍处于早期发展阶段，市场格局尚未形成。除本公司外，道森股份（603800.SH）、汇成真空、东威科技（688700.SH）等公司也开始进行产业布局。随着复合铜箔需求提升及产业化进程加速，上游复合铜箔设备市场空间有望实现快速扩张，根据中金公司预测，到 2025 年国内复合铜箔设备市场有望达到 130 亿。

1、项目基本情况

本次投资 9,771.75 万元将用于复合铜箔高端成套装备制造项目，建设复合铜箔高端成套装备生产中心，配置生产设备及相应的配套设施。项目建设内容主要包含厂房建设和设备投入，设备投入包括生产设备与中试设备。

2、项目实施的必要性

（1）顺应行业发展趋势，开拓新型市场需求

近年来，受国内外形势与宏观经济环境影响，公司面临原材料价格上涨、市场竞争加剧等挑战，一定程度上影响着公司的长期稳定发展。

现如今，国内新能源和储能行业发展势头强劲，但电池性能暂难以跟上应用市场不断发展的需要，故提升电池性能十分迫切。复合铜箔作为新型负极集流体材料，是改善电池性能的重要一环，在市场上引起广泛关注。

复合铜箔产业目前正处于初期阶段，从产业链下游来看，全球锂电池市场需求景气，长期趋势明确。然而从复合铜箔产业上游来看，复合铜箔制造设备仍处于“0-1”的阶段，在国产化浪潮下，复合铜箔设备的发展大有可为。

为了在复杂大环境下提振经营业绩，巩固提升自身综合实力，公司亟需把握市场需求，不断拓展新场景下的业务。复合铜箔行业成长空间较大，并处于产业初期阶段，产业链上游在制备技术上尚未定型。故公司顺应行业发展与市场需求，在复合铜箔上游进行前瞻性布局具有必要性。

（2）符合公司发展战略，增强公司核心竞争力

公司实行“3+2”未来发展战略，其中“3”指的是公司的三大业务板块，主要由电子化学品、通用电镀专用化学品、设备业务等板块构成。“2”代表促进公司业务发展的两大支翼，由新能源领域和特种装备专用化学品领域组成。该发展战略旨在建立产品到设备的一站式解决方案，把握客户需求和行业发展趋势，实现公司健康、高质量发展。

从企业发展战略出发，发展复合铜箔电镀设备能够帮助公司复合铜箔生产工艺流程、专用化学品和配套专用设备整套解决方案的实现，有利于公司构建专用化学品到专用设备的产业闭环，发挥工艺、材料与设备之间的协同效应。故本项目系公司增强核心竞争力，实现公司健康、高质量发展的重要举措。

（3）提升供货能力，配套客户需求

现阶段，公司生产场地无法满足复合铜箔设备的市场需求，阻碍着复合铜箔生产工艺、化学品配方等研发成果的产业化和规模化应用。为了满足公司复合铜箔设备业务的发展需要，公司有必要自建专用厂房以解决复合铜箔设备集中研发和集约化生产的问题。

与此同时，公司可以通过提升生产规模，以达到降低成本、发挥规模效应的目的。具体而言，产品的主要原材料为大宗钢材，采购规模的扩大有利于提升公司采购环节的议价优势，从而降低原材料采购成本。

此外，公司复合铜箔电镀生产工艺、专用化学品及设备整套解决方案的目标客户主要分布于东南部地区，尤其集中于长三角、珠三角以及华中地区，而公司目前复合铜箔设备的生产场地主要位于华南地区，跨区域运输会产生较高的运费成本和隐性的响应、沟通成本。因此，为了实现生产经营的降本增效，进一步完善公司的地理区位布局，增强公司区域辐射能力，提升客户服务效率，建立新生产基地迫在眉睫。

3、项目实施的可行性

（1）项目拥有良好的政策环境与市场基础

2019 年 11 月，发改委修订发布《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，将高性能铜箔材料列入鼓励类产业。

2020 年 11 月，国务院出台《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，提出电池技术突破行动，建设动力电池高效循环利用体系。第十三届全国人大第四次会议出台《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》，指出将加快化工、造纸等重点行业企业改造升级，完善绿色制造体系，同时聚焦新能源、新材料等产业发展新动能。

2021 年 6 月，国家统计局公布《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》，将覆铜板及铜箔材料、印制电路板归为“01 数字产品制造业”作为数字经济核心产业；同年 12 月，工信部公布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021 年版）》，将铜铝复合材料列为“先进基础材料”中的“二、先进有色金属”的“（四）铜材”。

在良好的政策环境下，复合铜箔也展现出了强劲的市场潜力。锂电池是复合铜箔最主要的应用场景。在动力电池方面，随着新能源汽车对续航里程要求越来越高，复合铜箔相较于传统铜箔在同等重量下能量密度更高，且铜材使用量更少、

成本更低、防穿刺时热失控的高安全性等特点，利于提升电池性能和降低成本。未来新能源汽车渗透率的提升，将带动动力电池需求量的增长；而复合铜箔凭借自身在动力电池领域的显著优势，未来有望形成对传统锂电铜箔的替代，在很大程度上占据随动力电池需求量增长的上游市场空间。

此外，在风电、光伏装机量持续增长以及 5G 基站建设加速推进的背景下，储能电池需求也将快速增长。整体来看，在锂电池等大规模扩产以及产品性能大跨步提升的背景下，复合铜箔有望凭借其高安全、低成本、强兼容性等性能优势打开广阔的市场增长空间。受益于复合铜箔市场空间的快速增长，上游制造设备领域有望迎来新的增长点。当前电池厂商对复合铜箔试样积极性较高，对于复合铜箔制造设备的需求也将逐步落地。

（2）复合铜箔制备工艺优势显著

现阶段，市场上已实现规模量产或正研发中的主流复合铜箔制备工艺主要有三种，分别为“一步法”、“两步法”和“三步法”；其中，“一步法”又分为干法和湿法。

公司一步式全湿法复合铜箔电镀工艺属于“一步法（湿法）”工艺，该工艺通过化学及电化学相结合的方式在薄膜基材表面沉积一层致密可靠的金属铜层，其生产流程更为简洁，可以同时进行双面镀膜，能够实现“一步法”完成复合铜箔的加工制造。

上述工艺在品质、良率、基膜适应性、成本、产能等方面表现均较为突出。具体表现如下：

① 在品质方面，该工艺所获得的复合铜箔镀层致密、导电性优异。

② 在良率方面，该工艺采取无夹点设计方案，避免因设备原因产生的切边损失及膜面刮伤；无需对薄膜过多施加外力，不存在薄膜单点受力或局部受力过大的情况，且生产过程中收放卷次数较少，有利于避免薄膜变形、断带等异常；所需操作温度较低，不会对薄膜产生热老化，亦可有效避免产生薄膜穿孔等异常。该工艺良率预计可以达到 95%以上。

③ 在基膜适应性方面，该工艺可以适用于 PP、PET、PI 基膜材料复合铜箔的生产，并且在上述基膜表面均可取得良好的结合力表现。

④ 在成本方面，该工艺采用超低浓度钯催化技术，大幅度降低了生产成本。

⑤ 在产能方面，该工艺可以获得均匀一致、导电性更优的种子层，适合大电流加厚及大宽幅薄膜的生产，大幅提升了生产效率。

公司一步式全湿法复合铜箔电镀设备是以一步式全湿法复合铜箔专用化学品和工艺为基础开发。在此背景下，公司自主研发并生产一步式全湿法复合铜箔电镀设备，与公司复合铜箔电镀专用化学品形成业务协同效应；同时公司的“一步法”工艺优势，也将带动市场对一步式全湿法复合铜箔电镀设备的需求。

公司的一步式全湿法复合铜箔电镀工艺不断实现升级突破，目前复合铜箔制备的相关工艺、设备及专用化学品配方基本定型，已具备产业化条件。

（3）公司技术储备充足，为项目实施提供有力保障

一步式全湿法复合铜箔电镀的工艺技术由公司自主研究开发，研发的团队核心成员均毕业于国内外一流院校，拥有博士、硕士学位，具备多年表面工程技术研发经验。在设备制造方面，公司收购了广州明毅电子机械有限公司，凭借该公司在 PCB 及半导体设备制造领域多年的技术积累，能够为复合铜箔设备制造提供助力。目前，公司首条“一步式”复合铜箔设备线已经客户验收完成，为项目后续实施量产提供了良好的基础。

4、项目实施主体与投资情况

本项目的实施主体为公司的全资子公司三孚（江苏）新材料科技有限公司，项目总投资额为 9,771.75 万元，建设期为 2 年，实施地点位于江苏省。

5、项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备案事项

截至本报告公告日，本项目备案手续正在准备中，尚未取得环评批复，相关土地使用权正在获取中。

可行性研究报告依据国家部门及地方政府相关法律、法规、标准，本着客观、求实、科学、公正的原则，在现有能够掌握的资料和数据的基础上，主要就项目建设背景、需求分析及必要性、可行性、建设规模及内容、建设条件及方案、项目投资及资金来源、社会效益、经济效益以及项目建设的环境保护等方面逐一进行研究论证，以确定项目经济上的合理性、技术上的可行性，为项目投资主体和主管部门提供决策参考。