信创鸿蒙，下一代操作系统
思瀚产业研究院    2025-01-03

2025年的信创产业景气度和确定性都非常高

党政信创后市场有望倍增：我们测算党政信创存量规模高达3000万台。截至2024年12月，以PC为例，我们预计党政信创PC历史总出货量近600万台，主要为电子公文系统，占总量比重仅20%，后续空间是之前的4倍以上。

特别国债有望为党政信创提供资金支持：党政信创主要靠财政拨款，我们认为特别国债有望成为主要手段。党政信创是科技自立自强，构建自主科技产业的重要步骤，超长期特别国债有望为党政信创提供资金支持。根据地方财政的具体情况不同，中央的资金支持力度可能不同。

 党政信创竞争格局和价格相对平稳：党政信创安全性要求高，供应商参与者较少，竞争格局良好。由于竞争格局良好，厂商资质要求高，党政信创产品价格较为稳定。

2025年党政信创将迎来招标和业绩释放的共振。

华为系在信创产业中有望发挥更加重要的作用。

鸿蒙有望成为国产操作系统重要力量

当前国产操作系统参与厂商较多，技术路线的不统一会带来大量的资源浪费。

2027年是全面替代节点，四大类系统国产化有望全面推进，智能终端国产化进程有望加快。

黎巴嫩传呼机爆炸事件导致海外客户对物联网设备安全性提出新要求。

鸿蒙有望收敛操作系统技术路径

鸿蒙生态、产品力、安全性、应用范围国内领先，有望统一技术路径。

生态上：截至2024年10月，鸿蒙系统的全球设备数量已经超过10亿台，超过1.5万个原生应用和元服务已经上架。截止到2024年第一季度在中国智能手机市场，安卓和iOS之外，鸿蒙系统的份额已经达到17%。

安全性：鸿蒙是首个完全摆脱安卓生态的国产操作系统。鸿蒙操作系统放弃了传统的AOSP（Android OpenSource Project）代码，仅支持鸿蒙内核及鸿蒙系统的应用。

产品力：在AI时代，鸿蒙系统通过整合华为的盘古大模型和“小艺”智能体，进一步提升了操作系统的智能化水平。纯血鸿蒙将设备整机性能比HarmonyOS 4提升30%，“甚至超过了芯片工艺制程升级两代所带来的整机性能提升”。

应用范围：鸿蒙可以应用于智能手机、平板电脑、智能家居、智能穿戴设备和汽车领域。这些新的设备形态为鸿蒙系统提供了更多的应用场景，使其能够打破传统的操作系统边界，真正实现“万物互联”的愿景。

鸿蒙生态建设需要大量投入，央国企和合作伙伴扮演重要角色

操作系统是计算机之“魂”，需要国家参与。操作系统是连接硬件和数据库、中间件、应用软件的纽带，是承载各种信息设备和软件应用的重要基础软件。操作系统控制和管理整个计算机系统的硬件、软件资源，组织和调度计算机工作和资源，同时提供给用户和其他软件方便的接口和环境。操作系统是海外制裁和信息泄露的重要环节，需要国家参与其中。

操作系统的国产化需要投入大量的资源，用以革新技术，构建生态。HarmonyOS覆盖PC、手机等核心设备，下游包括消费和关键行业，生态建设仍需投入大量资源。仅靠华为难以维持，央国企有望在生态建设中扮演重要角色，给予鸿蒙技术和生态建设支持。

OpenHarmony覆盖物联网设备，数量庞大，行业较多，海外市场更是庞大。软通动力、润和软件、亚信安全等生态伙伴会积极参与其中，帮助智能终端设备完成国产化的普及。

鸿蒙进展迅速，纯血鸿蒙迭代迅速

Harmony Next版本迭代速度快至数天。12月15日，Harmony Next更新至版本为5.0.0.115 SP6版本。12月17日，5.0.0.120版本更新。不断完善功能。

微信已经适配，基本功能都已具备，功能正在不断完善。未适配软件可以通过卓易通下载使用。

原生智能，AI不断优化。纯血鸿蒙内嵌系统级AI能力，AI深入至操作系统层面。迭代中对AI协同唤醒、指关节圈选等功能进行升级。

鸿蒙正在快速完善，明年迎来鸿蒙大年。余承东预计，2025年Q1原生鸿蒙更流畅更强大。2025年的新机，出厂全部自带原生鸿蒙。

2024开放原子开发者大会暨首届开源技术学术大会已于12月20日至21日在武汉召开。开放原子开源基金会介绍，会议最大亮点是开源鸿蒙的全新亮相，并正式发布了开源鸿蒙5.0版本。

2025年是鸿蒙大年，PC鸿蒙即将推出

截至2024年12月20日，以开源鸿蒙为底座的生态设备突破10亿台，持续赋能千行百业转型升级。开源鸿蒙在电力、水利水运、养老、油气、交通、工业制造等行业或应用领域已经形成了大量开源商业化发展与实践成果。2025年鸿蒙产业催化不断：

1）余承东预计，2025年的移动端新机，出厂全部自带原生鸿蒙。

2）我们预计PC鸿蒙有望于2025年Q1推出，后续有望进入信创市场。

3）后续我们认为政策上会进一步聚拢资源，发展以鸿蒙为主的统一操作系统生态。相关标的：

战略合作：中国软件、诚迈科技。

行业解决方案：软通动力、润和软件、中国软件国际、狄耐克。

办公软件：福昕软件、金山办公

安全：亚信安全、信安世纪、奇安信等。

金融信创提速：核心交易系统国产化加快

政策节奏：2027年是全面替代节点，金融信创2025年有望取得显著进展。

金融信创已进入深水区，重要系统的实质性替换面临复杂性、挑战性。目前证券公司已从政策观望、项目准备为主，逐渐向细分领域尝试验证转变，部分证券公司已实现 自主可控核心系统的全面上线。伴随信创实质性要求进一步深化落地，金融领域信创深水区实践会越来越多。

推荐标的：顶点软件。金融信创提速带来金融it厂商大洗牌。

某券商交易系统近期上线，示范效应强；预期后续金融信创提速；信创持续推进带来公司竞争格局有望超预期。

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