碳酸锂未来竞争格局及供需关系变化情况
思瀚产业研究院    2023-06-30

A.未来竞争格局

a.国内碳酸锂企业竞争激烈，头部企业产能较为接近

根据百川盈孚数据，国内碳酸锂头部企业产能大多为矿石提锂。2021 年国内碳酸锂产能前五位企业及占比分别为赣锋锂业 9%、南氏锂电 9%、天齐锂业 8%、蓝科锂业6%和瑞福锂业 6%。国内碳酸锂生产竞争较为激烈，头部企业产能相近。拥有稳定锂原料的头部企业将拥有较强的行业议价能力，头部企业近期均达到满产并在积极扩充新产能。

b.正极材料厂商及电池厂商开始布局碳酸锂产能

急速上涨的原材料价格使得中下游电池厂商及汽车厂商成本压力加剧，下游正极材料厂商及电池厂商纷纷开始布局碳酸锂产能，未来下游厂商亦会成为碳酸锂的重要生产者，满足原材料价格稳定和一体化布局的需要。

c.锂电池回收厂商是行业重要组成部分

一方面，锂矿作为不可再生资源，锂金属资源终将枯竭，矿山提锂从长期来看不具有可持续性；另一方面，下游新能源产业的快速发展带来了碳酸锂需求的快速增长，碳酸锂的价格持续走高，下游企业亟需获得稳定且性价比高的碳酸锂供给渠道。

在此背景下，发展锂电池回收生产碳酸锂成为趋势，锂电池回收厂商成为碳酸锂行业的重要组成部分。目前，国内通过锂电池回收利用生产电池级碳酸锂的企业主要包括赣锋锂业、光华科技、天奇股份、天力锂能、邦普循环和西恩科技等。

B. 供需关系变化情况

a.从需求端来看，随着新能源汽车、储能、5G 技术、3C 电子等领域的市场需求快速增长，全球电池级碳酸锂的需求量呈快速上涨趋势

具体来看，新能源汽车景气向好带动动力电池装车量高速增长，成为碳酸锂需求最主要来源；随着消费电子持续普及，消费锂电池需求保持增长，是碳酸锂需求的重要补充；同时，全球电化学储能装机规模不断增长，储能打开碳酸锂增长新空间。根据国海证券测算，预计 2022 年全球动力电池、消费电子电池及储能电池对于电池级碳酸锂的需求合计超过 69 万吨碳酸锂当量，至 2025 年电池级碳酸锂年需求量合计将超过 150万吨碳酸锂当量。

b.从供给端来看，产能投放不及预期造成短期严重供需错配；中长期随着产能释放供需错配情况将得到一定缓解

全球锂矿资源集中度高，80%集中于玻利维亚、阿根廷、智利、美国、澳洲。短期来看，一方面此前低迷的锂价限制了锂矿的资本开支，全球锂资源企业放缓扩张进度，同时锂资源从勘探至最终投产时间周期较长，矿石提锂短期新增供应有限；另一方面南美盐湖提锂新增产能投放不及预期，导致全球碳酸锂市场出现严重的供需错配，碳酸锂价格不断上涨。

根据百川盈孚数据，截至 2022 年 9 月 30 日，电池级碳酸锂价格达到52.26 万元/吨，相比于去年同期上涨了 182%，且短期内价格预维持高位。中长期来看，随着国内外锂资源企业和下游电池厂商快速扩张碳酸锂产能，供需错配情况将得到一定缓解。