中国电解铝行业市场现状
思瀚产业研究院    2024-02-28

电解铝是一种应用广泛的基本金属，主要用于生产各种不同用途的铝加工材。铝材在生活中的应用非常广泛。轻工业、电器行业、机械制造、电子行业、交通运输、冶金以及房产建筑行业等各行各业都离不开铝，目前电解铝最重要的下游行业为房产建筑行业、交通运输业、电力电子行业以及包装行业，其对铝金属的消耗量约占总量的 80%。

铝的供需与价格与全球及中国宏观经济变化的关联度非常高。全球经济与中国经济的变化，对铝市场的运行产生显著的影响。

在我国电解铝产能严重过剩、铝市供应压力较大的背景下，政府积极推进供给侧改革，化解行业过剩产能，同时部分经营压力较大的企业不断淘汰落后产能，另有部分企业实行弹性生产。在此背景下，我国电解铝产能增速进一步下滑。2017年中国电解铝产能增速大幅放缓，一批不符合产业政策的在建及拟建产能，均全部停工。

截至 2023 年 6 月，中国电解铝建成产能 4,471.10 万吨，运行产能4,164.80 万吨，同比增加 1.85%，环比增加 1.38%。

根据《2019-2025 年中国原铝（电解铝）行业市场调查及发展趋势研究报告》数据显示：我国电解铝生产地区分布较广，除西藏、北京、上海、天津、广东、海南等个别地区没有电解铝生产企业，我国大部分省都有电解铝企业。

2017 年我国原铝产量为 3,328.96 万吨，2018年原铝产量为 3,683.10 万吨，2019 年原铝产量为 3,512.96 万吨，2020 年我国原铝产量为 3708.04 万吨，2021 年我国原铝产量为 3,850.32 万吨，2022 年我国原铝产量为 4,021.40 万吨。

从消费结构看，国内铝需求量最大的行业依次为建筑业、交通运输和电力，三个行业占国内电解铝需求的 2/3。在铝材、铝制品等出口表现疲软的情况下，中国电解铝内需表现强劲，三大领域的消费增长为国内电解铝消费增长奠定了重要基础。

在碳中和政策背景下，高能耗的电解铝行业管理将趋严。一方面，中长期电解铝产能天花板开放的概率极低，另一方面，基于能耗双控导致的减产频率有望增加。同时，新能源汽车、光伏等新兴产业的快速崛起，为电解铝行业带来新的稳定增量需求。

未来，电解铝行业将有望迎来高利润格局。在价格方面，一方面，国内电解铝价格跟随国际价格的走势；另一方面，国内电解铝价格受经济增长、成本变动及国内市场供需变化影响较大。

2017 年在中国电解铝供给侧改革叠加环保政策，以及原材料成本持续攀升等因素的带动下，国际市场电解铝价格大幅抬升，LME 三月期铝全年均价比上年上涨 23.30%。

国内市场方面，随着 2017 年上半年《京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案》和《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案》的公布，以及违规产能的陆续关停，市场对政策的预期强烈，资金不断涌入铝市，铝价一路上涨，截至 2017 年 12 月 29 日，沪铝三月期铝报收于 15,425.00 元/吨，同比上涨19.60%；全年 SHFE 现货月和三月期货的平均价分别为 14,495.00 元/吨和14,664.00 元/吨，较 2016 年分别上涨 18.20%和 21.20%。

2018 年度，受到国内经济疲软影响，电解铝终端用铝增速出现下滑，行业步入主动去库阶段。较 2017年 2,264.50 美元/吨价格相比，2018 年 LME 三个月铝全年均价降至 1,853 美元/吨，主要由于建筑领域、电力领域以及汽车领域用铝需求都相对下降。2020 年，终端需求有望转好，整体行业将进入补库阶段。

2020 年国内电解铝实际需求约3,828.00 万吨，同比增约 6%，2021-2022 年对应电解铝实际需求预期为 4,191.00万吨和 4,446.00 万吨。展望未来，在国内经济重工业化特征背景下，中国对电解铝的需求增长空间依然十分广阔。工业和信息化部发布的《有色金属工业发展规划（2016-2020 年）》中指出，中国有色金属未来五年发展主线为“结构性改革和扩大市场需求”。

从与铝业密切相关的汽车制造业、轨道交通业、航空航天业等领域的“十三五”发展规划来看，铝是最有条件扩大市场需求的有色金属，铝合金材料面临着从中低端铝材向精密制造的转型。新能源汽车产销量增长、高铁和地铁的加速建设以及飞机用铝合金板材的制造均为实力铝企提供了发展良机。

同时，铝行业依然是我国产能过剩的主要行业之一，因此在调结构、去产能的政策推动下，电解铝行业的发展将更加规范化。