信托行业营收压力加大，持续盈利能力面临考验
思瀚产业研究院    2024-04-09

1、经营收入降幅扩大，投资收益出现负增长

截至 2022 年 4 季度末，信托业累计实现经营收入 838.79 亿元，同比 2021年 4 季度末 1207.98 亿元下降 369.20 亿元，降幅 30.56%。

在前两季度同比降幅持续收窄的情况下，4 季度末累计经营收入同比降幅较 2022 年 1 季度扩大 2.31个百分点，行业持续面临经营压力。2022 年 4个季度的经营收入分别为 205.15亿元、268.31 亿元、200.06 亿元、165.26 亿元，4 季度经营收入环比下降 17.39%，较 3 季度环比降幅 25.44%有所收窄。

经营收入下降的原因在于固有业务和信托业务收入不同程度的下滑，其中以投资收益大幅下降尤为明显。从固有业务收入来看，2022 年 4 季度末的投资收益为 79.27 亿元，同比下降 73.52%，降幅明显。投资收益方面，2022 年 4个季度的投资收益分别为 43.42 亿元、77.23 亿元、40.68 亿元、-82.06 亿元。

投资收益大幅下降主要原因是 2022 年股市波动较大叠加年尾债市深度调整，导致信托公司公开市场证券投资收益和金融机构股权投资的分红收益下降明显。2022 年4 季度末累计实现利息收入 53.79 亿元，同比下降 13.96%。利息收入方面，2022年 4个季度的利息收入分别为 13.75 亿元、14.84 亿元、12.76 亿元、12.44 亿元，各季度收入情况基本保持稳定。

信托业务收入方面，2022 年信托业务收入 722.72 亿元，同比下降 16.81%。2022 年 4个季度的信托业务收入分别为 191.68 亿元、176.59 亿元、179.46 亿元、174.98 亿元。2022 年 4 季度末，信托业务收入在经营收入中占比 86.16%，较 2021年 4 季度末 71.92%有大幅提高，同时较 2 季度 77.78%和 3 季度 81.32%也有所上升，但仍低于 1 季度 93.43%。

2、净利润持续走低，利润增速连续下降

2022 年 4 季度末，信托业累计实现利润总额 362.43 亿元，同比下降 39.76%，降幅高于经营收入降幅近 10 个百分点。分季度利润看，2022 年 4个季度利润分别为 123.84 亿元、156.37 亿元、102.79 亿元、-20.58 亿元。2022 年 4 季度末信托业人均利润 122.14 万元，同比 2021 年 4 季度末的 199.22 万元下降 38.69%，净减少 77.08 万元。2022 年 4 个季度的人均利润分别为 42.72 万元、56.98 万元、40.60 万元、-18.16 万元。

利润持续呈现负增长的原因主要来自于信托业务收入的大幅下滑和投资收益的持续缩水。另外，近年来信托行业正步入创新转型深水区，新旧动能转换阶段系统建设和团队人员配置的成本费用明显上升，也在一定程度上稀释了净利润水平。