苯乙烯行业竞争格局及市场需求价格变动情况
思瀚产业研究院    2025-01-13

（1）行业竞争格局

苯乙烯是一种有机化工原材料，是合成树脂、离子交换树脂及合成橡胶等的重要单体。根据中宇资讯统计，2021 年全球苯乙烯有效产能约为 3,896.5 万吨，其中东北亚地区产能达到 2,069.8 万吨，占比达到 53%。

中国作为亚洲乃至全球最主要的苯乙烯生产国以及消费国，其 2021 年苯乙烯产能以及消费量分别达到了 1,472 万吨以及 1,325.65 万吨，占全球的比例分别为 38%以及35%。目前，国内苯乙烯单体产能主要集中在大型国有企业、合资企业以及部分大型民营化工企业中，与我国石油化工行业集中度高的特点相吻合。

近年来，伴随着下游市场的旺盛需求，国内苯乙烯消费量以及产量持续增长，我国已成为全球苯乙烯生产及消费的最重要市场之一。此外，在国内苯乙烯投产热潮持续以及大型炼化一体项目的集中上马的背景下，苯乙烯产能保持增长态势，产能利用率亦处于高位。从地域分布来看，我国的苯乙烯产能主要集中于华东、华南区域，该等地区的苯产能以及原材料进口渠道通畅，且同时为苯乙烯最大的消费区域，为苯乙烯的生产以及产能消纳提供了充足的便利。

2021 年，我国的华东地区苯乙烯产能大约为 628 万吨，占全国的比例为 42%左右；华南地区的苯乙烯产能大约为 292 万吨，占全国的比例为 20%。除此之外，东北地区、山东地区以及京津冀地区的苯乙烯产能亦分别达到了 216 万吨、163 万吨和 102 万吨，占全国的比例约为 15%、11%和 7%。我国苯乙烯剩余的零星产能位于西北及华中地区，产能约为 70 万吨，占全国比例 5%左右。

（2）市场供求状况及变动原因

1）苯乙烯的供给情况

目前，全球苯乙烯的生产主要集中在东北亚、北美和西欧，中国作为东北亚乃至全球最主要的苯乙烯生产国，2021 年的苯乙烯产能达到了 1,472 万吨，占全球总产能的38%。2008 年金融危机之后，我国苯乙烯产能进入扩张阶段，产能利用率亦逐年提升并稳定在高位，进口依存度逐年下降。

2018 年，商务部发布 2018 年第 14 号公告，对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯实施反倾销裁定，国内苯乙烯进口结构调整的同时，越来越多的产业资本也开始涌入苯乙烯行业，民营大炼化同时兴起，我国苯乙烯行业产能从 2018 年的 923 万吨增长至 2021 年的 1,452 万吨，增幅达到 57%。伴随着产能快速扩张的同时，行业产能利用率亦居高不下，基本都在 80%以上，尽管 2020 年因新冠疫情冲击而使得产能利用率回落至 76%，但 2021 年的产能利用率又迅速回升至80%以上。

2）苯乙烯的需求情况

苯乙烯作为一种重要的石油化工基础有机原料，其下游应用非常广泛，具体情况如下：

发泡聚苯乙烯（EPS）：主要用于家电包装物、外墙隔热材料。

聚苯乙烯树脂（PS）：通常可分为通用级聚苯乙烯（GPPS）和高抗冲聚苯乙烯（HIPS）两类，主要的消费领域是电子电器、日用品和包装材料。

丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS 树脂）： 主要用于家电、电子产品、塑料制品等 21%不饱和聚酯树脂（UPR） 主要用于玻璃钢、大理石和家具等涂料。

苯丙乳液：主要用作建筑涂料、金属表面乳胶涂料、地面涂料、纸张粘合剂、胶粘剂等 6%合成橡胶（SBR、SBL、SBS） 主要用于轮胎、鞋类、胶管、胶带等 。

苯乙烯下游最主要的三大应用为 EPS、PS 以及 ABS 树脂，合计需求占比超过 70%。其中，EPS 主要应用于家电包装物以及板材；PS 的主要终端应用领域为日用品、包装材料以及电子电器；ABS 树脂被广泛应用于家用电器、汽车、电子电器等，其中家用电器占比超过一半。近年来，家用电器以及电子电器行业的快速发展促进了苯乙烯下游行业的快速发展，使得苯乙烯的需求持续处于高位。

近年来，苯乙烯表观消费量持续增长，从 2009 年的 625 万吨增长至 2021 年的 1,326万吨，与我国近十年来经济稳步增长的势态相吻合。未来，随着我国经济迈入高质量发展阶段，主要面向高端材料领域的 HIPS、ABS 树脂等下游需求有望持续增长，为苯乙烯行业的持续扩张带来重要推动力。

3）苯乙烯的供需缺口分析

近年来，苯乙烯的全球产能中心逐步向我国转移，2021 年我国苯乙烯产能已约占全球总产能的 38%，我国苯乙烯对外依存度持续降低，2021 年国外供应占当年表观消费量的比例约为 13%。近年来，由于下游产品产能增长迅速，我国仍然具备进口苯乙烯的需求。但从长期来看，随着我国大型炼化项目的持续投产，中长期进口量的减少将成为必然趋势。

（3）行业利润水平的变动趋势及变动原因

作为具有周期性特征的基础化工品，苯乙烯的行业利润水平与产品价格走势方向基本一致，而苯乙烯的产品价格又会受到上游原材料如苯的价格、下游行业消费需求以及行业内企业开工情况等因素的影响。除此之外，宏观经济环境、国家安全与环保政策趋势等亦会对苯乙烯价格产生影响。近年来，随着原材料价格的不断变化，国内苯乙烯的价格波动较为明显，且与苯价格的相关性日益明显。

2021 年，受到海外部分苯乙烯生产装置停产等因素的影响，国内苯乙烯市场价格增长迅速，利润空间较为可观。但随着地缘摩擦以及全球通货膨胀等因素使得全球原油供应趋紧，苯作为原油的下游产品，其价格涨幅超出预期，苯乙烯与苯的价格差异在2021 年年末开始快速收窄，苯乙烯的利润空间亦相应下滑。

从中长期来看，随着全球原油价格从其阶段性价格最高点逐渐恢复正常，国内新增的 ABS 树脂、聚苯乙烯等产能开始逐渐投产，带动苯乙烯下游需求进一步提升，苯乙烯行业的利润空间有望维持在合理区间。

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