2024年全球铜矿储量估计达到980000千吨
思瀚产业研究院    2025-04-24

铜行业价值链

铜具有优异的延展性、导电性和导热性，并且易于选矿。铜价值链的上游为铜精矿开採和选矿，中游为铜精矿或废铜冶炼和精炼，下游为铜加工和应用。

铜加工产品包括杆材、棒材、管材、板材、箔材等。主要下游应用包括建筑、电力、交通运输、家用电器、电子器件和机械。于2024年，中国下游铜消耗量达到15,234.0千吨。电力行业消耗最多铜，佔总消耗量的约45.0%。耐用消费品佔15.0%，冰箱等家用电器为最主要消耗来源。此外，交通运输、建筑及机器的佔比分别为约12.0%、9.0%及9.0%。

铜储量

铜是一种高导电性金属，2024年全球铜矿储量估计达到980,000.0千吨。铜储量排名前三的国家佔全球总量的39.8%。其中，智利、秘鲁和澳大利亚的铜储量分别为190,000.0千吨、100,000.0千吨和100,000.0千吨。其全球佔比分别约为19.4%、10.2%和10.2%。中国的铜储量约为41,000.0千吨，佔总量的4.2%。

全球铜精矿供应量及需求量

自2018年至2024年，全球铜精矿产量呈持续上升趋势，複合年增长率达到约1.9%。这持续增长得益于全球铜矿业新项目的投产，例如巨龙铜矿 (Julong copper mine)、卡莫阿－卡库拉铜矿(Kamoa-Kakula copper mine)及米拉多铜矿(Mirador copper mine)。

展望2025年至2028年，持续受新採矿项目展开的推动下，预计全球铜精矿供应量将继续扩大，并保持2.6%的複合年增长率。从2018年到2024年，随著下游精炼铜供应的持续增加，全球铜精矿需求也持续上升。铜精矿需求量由17,206.0千吨增加至19,282.0千吨，複合年增长率约为1.9%，其中亚洲尤其是中国是全球铜精矿的主要消费国。

展望2025至2028年，在风力发电、光伏、新能源汽车等下游产业需求的推动下，全球铜精矿消费量预计将持续增长，从19,764.0千吨增至21,275.0千吨，複合年增长率约为2.5%。

中国铜精矿供应量及需求量

于2018年至2024年，中国对铜精矿的需求以5.9%的複合年增长率增加。中国作为全球最大的铜消费国之一，铜精矿的自给率相对较低，乃由于中国主要依靠进口满足需求。儘管国内铜精矿产量有所增长，但仍远远不能满足下游市场需求。自2018年至2024年，中国铜精矿产量由1,532.0千吨增加至1,982.0千吨，複合年增长率约为4.4%。同时，中国铜精矿进口量由2018年的5,050.0千吨迅速增加至2024年的7,098.0千吨，複合年增长率约为5.8%。

自2025年至2028年，受益于风力发电、光伏、新能源汽车等下游产业的积极发展，中国铜精矿需求预计将以约2.8%的複合年增长率持续增加。新项目的投产将进一步提高供应量，国内产量预计维持约2.2%的複合年增长率。然而，由于国内铜矿无法完全满足冶炼需求，铜精矿进口量预计将会上升，複合年增长率为约3.1%。

中国铜精矿价格

目前，中国铜精矿价格主要採用#1精炼铜价格乘以价格係数，减去因品位差异及杂质超标而产生的费用。铜的价格係数在不同时期有所不同，在60.0%-95.0%之间波动。基于20.0%的标准铜含量结算，具体计算公式为：铜精矿价格＝ #1精炼铜价格×铜精矿价格係数+铜品位变动费。自2018年至2024年，受下游需求旺盛及宏观经济因素推动，中国铜精矿价格持续上涨，由人民币43,560.0元╱吨上涨至人民币69,146.0元╱吨，複合年增长率约为8.0%。

展望2025年至2028年，由于铜精矿供应紧张，预计价格将继续小幅上涨，由人民币71,998.0元╱吨上涨至人民币73,986.0元╱吨。关于国内铜精矿的价格係数，由于供应持续紧张，预计价格係数将继续上升。然而，受制于国内高位价格係数，部分冶炼厂亏损经营，进一步上升的可能性有限。

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