2026年正极材料与上下游行业的关联性
思瀚产业研究院    2026-08-02

正极材料处于锂电池产业链的中游环节，上游依赖锂、钴、镍、锰等金属矿产资源的开采与加工，下游对接动力电池、储能电池及 3C 电子产品等终端应用。正极材料作为锂的化合物，是锂电池电化学性能的决定性因素，对锂电池的能量密度、安全性能和循环寿命等起到主导作用，其技术路线很大程度决定锂电池的技术方向和发展体系。另外，正极材料约占锂电池材料成本的 40%-60%，因此其成本高低也直接决定了电池整体的成本水平。

1、正极材料与上游行业的关联性

正极材料上游包括矿产资源及其材料加工行业，与上游产业的关联性主要体现在资源依赖和成本传导等方面。上游矿产资源方面，钴、镍、锂以及磷源和铁源占成本比重较高；材料加工行业方面，主要为三元前驱体、锂盐和磷酸铁行业，相关行业情况具体说明如下：

（1）与上游矿产资源行业的关联性

锂资源方面，锂是锂电池正极材料核心的战略性原材料，国内储量相对有限，对外依存度较高，供给格局与价格波动对产业链影响显著。2025 年全球已探明的锂资源储量约为 15,000 万吨，资源高度集中于美国、阿根廷、玻利维亚、智利等，前十大国家占比达 90.5%。美国地质调查局数据显示，2025 年全球锂资源产量折合碳酸锂为 153.4 万吨，同比增长 30.6%，澳大利亚、中国、智利合计占全球产量的 72.4%。近年来上游锂资源价格受供需关系等影响大幅波动，直接传导至中下游，带动正极材料价格波动。

钴资源方面，钴为稀缺关键矿产，多以铜、镍伴生矿形式产出，被多国列入关键矿产目录。全球钴资源供给高度集中，2025年刚果（金）产量占比达73.1%，印尼占 14%，我国储量仅占全球 0.6%。主产国产业政策对钴价影响显著，2024年底刚果（金）出台部分钴产品出口限制政策，曾引发供给收紧预期并推动钴价阶段性反弹。受供给格局及成本因素驱动，三元正极材料持续向低钴、无钴化方向升级，高镍低钴路线产业化进程进一步加快。

镍资源方面，全球镍资源储量丰富，2025 年储量超 3.5 亿吨，印尼、澳大利亚、巴西合计占比 73.6%，前五大国家占比 84.6%，我国占比仅 3.1%。产量端集中度进一步提升，印尼镍产量占比达 66.9%，我国占比同样为 3.1%。印尼镍产能此前持续释放使得全球镍供给整体宽松，但受配额收紧影响，未来供给扩张将显著放缓，对镍价的压制逐步减弱。

磷源和铁源方面，相关资源在全球储量充足、分布广泛，国内供给保障能力较强，价格波动相对平缓，供应链稳定性更高，为磷酸铁锂路线的大规模普及提供了稳定的原料支撑，也使其在成本竞争力上具备持续优势。

（2）上游材料加工行业的关联性

三元前驱体以镍、钴、锰为核心原料，是三元材料生产的主要直接原材料。其价格由镍、钴等大宗商品价格与加工费共同决定，直接影响三元材料生产成本及销售价格。

磷酸铁以磷源、亚铁为原料制备，为磷酸铁锂的主要直接原材料，直接影响磷酸铁锂生产成本及销售价格，国内原料供给充足，行业产能充裕。

锂盐主要包括碳酸锂、氢氧化锂两类产品，价格与锂矿资源价格深度绑定。其中碳酸锂多用于磷酸铁锂与普通三元材料生产，氢氧化锂多用于高电压三元材料及高镍三元材料生产。锂盐价格波动直接影响全品类锂电正极材料价格。

2、正极材料与下游行业的关联性

正极材料作为锂电池的核心材料，其技术路线迭代、产品结构及市场规模变化直接受下游终端需求影响，同时正极材料的能量密度、安全性、成本水平也反向影响和支撑下游应用的发展空间，二者呈现相互协同、相互驱动的关系。具体说明如下：

（1）下游行业发展对正极材料行业的影响

下游行业从市场规模和产品需求两个层面，深刻影响正极材料的行业格局与技术变迁，一方面下游市场空间直接决定正极材料的市场容量，另一方面其产品性能需求促使正极材料不断优化技术路线选择与加快技术创新迭代。

在市场规模方面，随着全球新能源汽车渗透率持续提升、新型储能装机快速放量、消费电子保持稳定更新，动力电池、储能电池、3C 电池需求持续扩大，直接带动磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂等正极材料整体需求量稳步提升，推动行业产能规模持续扩张。

在产品需求方面，新能源汽车领域，经济型车型侧重成本与安全，推动磷酸铁锂成为主流；高端长续航车型追求能量密度与快充性能，支撑三元材料市场需求。储能领域对低成本、高安全、长循环的要求，使得磷酸铁锂成为主导路线。不同场景的需求分化，促使正极材料行业形成多路线并存，且不断加快技术创新和迭代的行业格局。

（2）正极材料技术发展对下游市场的支撑作用

正极材料的性能迭代、成本优化与技术创新，是驱动下游新能源汽车、新型储能等产业规模化普及与高质量发展的核心支撑。

三元材料通过高镍化、单晶化以及高电压化等技术升级，显著提升电池的能量密度与综合安全性能，可精准匹配高端长续航新能源车型、高倍率特种用电设备等高端化、差异化需求，同时适配半固态电池、800V 高压平台等前沿技术方向，为下游产业的发展提供重要支撑。

同时，磷酸铁锂行业通过持续技术突破以及工艺迭代，有效提升磷酸铁锂能量密度、循环稳定性与快充适配能力，综合性能持续优化，进一步拓展了磷酸铁锂材料在新能源汽车以及储能系统的应用范围，显著提升终端产品的性能并有效降低成本，推动全球新能源汽车渗透率稳步提升，带动储能系统装机量不断提升。