中国国新直接投资行业现状、发展前景、发展趋势及产业政策
思瀚产业研究院    2024-07-24

（1）直接投资行业现状

中国国新成立之初的定位是配合国务院国资委优化央企布局结构、专门从事国有资产经营与管理的企业化操作平台，主要在央企范围内从事企业重组和资产整合。自 2013 年党的十八届三中全会提出改革国有资本授权经营体制以来，中国国新迅速把握这一新的历史机遇，于 2016 年初被国务院国企改革领导小组确定为国有资本运营公司试点企业。

2018 年 7 月，国务院专门就推进两类公司改革试点出台实施意见，并首次单独对运营公司的功能定位进行了明确，即：国有资本运营公司主要以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标，以财务型持股为主，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，盘活国有资产存量，引导和带动社会资本共同发展，实现国有资本合理流动和保值增值。

中国国新通过直接投资板块实现直投业务、两股事务与市场协同“三位一体”有机结合，持续提高直投业务规范专业管理、提升整体运作水平；规范开展两股事务管理，发挥积极股东作用，推动股权有序进退；不断强化中国国新与重点央企合作关系，统筹公司内外部资源配置和跨板块业务协同，发挥公司整体协同效应，将公司综合性运营优势在市场竞争中充分发挥出来。

（2）直接投资行业前景

2019 年年底召开的中央经济工作会议指出，要加快国资国企改革，推动国有资本布局优化调整。2019 年底召开的中央企业负责人会议指出，要以落实国企改革三年行动方案为契机，着力提升国企改革综合成效，在完善中国特色现代企业制度、推进混合所有制改革、建立市场化经营机制、剥离办社会职能和解决历史遗留问题、推进改革示范工程上实现新突破；以发展先进制造业、振兴实体经济为重点，着力推动国有资本布局优化调整。

2020 年底召开的中央企业负责人会议指出，要加快国有资本布局优化和产业结构调整，进一步突出实业主业，抓好“两非两资”剥离处置工作，稳步推进战略性重组和专业化整合，提升上市公司质量，统筹好传统产业和战略性新兴产业发展，加快产业数字化智能化升级。2021 年年底召开的中央企业负责人会议指出，要切实增强产业链供应链韧性和竞争力，深化跨行业跨领域跨企业专业化整合。

国务院国资委明确将加强海工装备、新能源企业、工业互联网、物流大数据、航空货运等协同发展平台建设。2021 年底，国务院国资委印发《中央企业董事会工作规则（试行）》，明确要求中央企业董事会每年应选择已完成的部分重大投资项目和上年度出现重大问题、存在重大风险的投资项目（含授权决策项目）进行综合评价，并向全体董事反馈评价情况。

2022 年，国务院国资委印发《股权多元化中央企业股东会工作指引（试行）》，明确要求发挥多元股东治理优势，加强股东沟通和战略协同，发挥多元股东治理优势，推动公司高质量发展。

（3）直接投资行业政策

中国国新的直接投资板块定位服务央企和自身发展“两个全局”，聚焦直投业务、两股事务管理、市场协同职能，推动中国国新资源优化配置和业务协同，打造直接投资、两股事务与市场协同“三位一体”的综合性竞争优势，积极推进落实国家战略、支持服务重要央企国企改革任务，实现国有资本优化配置、保值增值。

2015 年 8 月 24 日，中共中央、国务院发布的《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》提出，紧紧围绕服务国家战略，落实国家产业政策和重点产业布局调整总体要求，优化国有资本重点投资方向和领域，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域、重点基础设施集中，向前瞻性战略性产业集中，向具有核心竞争力的优势企业集中。发挥国有资本投资、运营公司的作用，清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。

2018 年 7 月 30 日，国务院发布的《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》提出，发挥国有资本投资、运营公司平台作用，促进国有资本合理流动，优化国有资本投向，向重点行业、关键领域和优势企业集中，推动国有经济布局优化和结构调整，提高国有资本配置和运营效率，更好服务国家战略需要。

2019 年 4 月 19 日，国务院发布的《改革国有资本授权经营体制方案》提出，国有资本投资、运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台，以资本为纽带、以产权为基础开展国有资本运作。增强股权运作、价值管理等能力，通过清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批，实现国有资本形态转换，变现后投向更需要国有资本集中的行业和领域。

（4）直接投资发展趋势

要在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效，这是国企改革三年行动提出的重要目标之一。过去 10 年中，先后有 26 组 47 家中央企业实施战略性重组，并新组建、接收了国家管网集团等 9 家中央企业，仅在 2021 年就有中国星网集团、中国电气装备集团、中国物流集团、中国稀土集团 4 家新央企先后亮相，国务院国资委监管的央企数量从 117 家调整至 98 家。

当前，国际国内环境中一些突发因素超出预期，全球市场剧烈波动，产业链供应链稳定遇到 挑战，经济形势更加复杂严峻。在此背景下，深入实施行业领域更广、参与层面更宽、精细程度更高的专业化整合，有利于中央企业进一步提升核心竞争力，推动产业转型升级，对于落实国家战略、服务发展大局具有重要意义。

2022 年 7 月，国务院国资委召开中央企业深化专业化整合工作推进会，要求要进一步聚焦主责主业，加快央企间资源有效整合；聚焦提升核心竞争力，推进内部深度整合融合；聚焦发挥平台功能作用，实现产业集团与投资、运营公司协同联动；聚焦更大范围优化资源配置，推动与外部资源有机结合；聚焦提升整合效率效果，进一步创新方式方法，确保专业化整合工作取得更好成效。

要切实加强组织领导、抓好统筹推进、完善机制建设、强化指导支持，推动中央企业专业化整合走深走实，加快建设世界一流企业。

2022 年 9 月，国务院国资委在“巩固深化国企改革三年行动补短板强弱项专题推进会”上提出，央地国有企业要在专业化整合的力度、广度、深度上狠下功夫。要继续大力推动资源向主业企业、优势企业、“链长”企业集中，鼓励更多企业和地区形成“一业一企、一企一业”新格局，实现业务板块清晰、“小散弱”问题基本清零。

中国国新直接投资板块未来将继续深入参与中央企业专业化整合，服务落实国家战略，积极发挥国有资本运营公司的功能作用。

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