多方位壁垒高砌，构建产业发展护城河
思瀚产业研究院    2024-11-11

1、结构件要求高精密性和一致性

结构件产品多项指标需满足标准：锂电结构件属于高级零部件，主要起到传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池、外观装饰等作用，是电池的重要零部件之一，因此锂电结构件对于材料属性、结构、重量、精密度、一致性等方面有一定的要求。

以重要原材料铝材为例，精密结构件对于铝材的化学成分、尺寸偏差、力学性能、外观质量、检验规则以及包装运输等有详细的规定，且相对于一般工业用铝的几十种牌号，动力电池用铝只有 4 种牌号，分别是 1050、1060、3003、3005，不同牌号对应的状态、类型和尺寸规格需匹配具体的抗拉强度、延伸强度、断后伸长率、偏差率，满足结构件国家标准。

精密结构件产品研发制作流程较为复杂：精密结构件产品生产主要包括模具设计、精密制造、检验等环节；其中，检测环节包括防爆压力、氦质谱仪密封性、电阻、内阻等专项测试，以适应锂电结构件高安全性、高传输的需求。

因此，从两个维度来看，生产端技术难度、需求端参数要求均对结构件厂家的研发能力和技术水平提出了较高的要求。

2、结构件客户下游认证程序复杂

锂电池精密安全结构件关系到电池使用过程中的安全性和稳定性，下游电池厂商供应商选择需经过严格、复杂和长期的技术认证。一般来说，电池厂商需要通过上千次循环测试，期间若发现产品瑕疵，需在修正后重新测试，认证周期通常为 1-3 年。知名的下游企业还会要求供应商具备完善的质量控制体系、生产环境控制体系，丰富的产品生产经验以及较强的研发能力和服务水平等。

在通过认证成为知名企业的合格供应商后，双方往往会建立高度信任的供应链合作关系，因为精密结构件直接关系锂电池安全，客户的更换成本和更换风险较高，通常不会轻易更换供应商，客户粘性较强。

因此，在供应商选择中，下游企业会谨慎地筛选公司，会对历史产品表现、公司往绩等有较高的要求，具备技术优势、管理优势的企业能够更快地与下游达成合作和发展信任关系，形成较强的客户优势。

3、结构件高固定资产属性较突出

精密结构件为锂电高固定资产投资环节，单位产能投资额高：电池精密结构件主要依靠高端机器设备进行生产，对于固定资产投资有较高的要求，横向比较锂电池产业链各环节，精密结构件主要公司 2024H1 平均固定资产占总资产比例达 31.29%，仅次于铜箔、隔膜企业。因此，锂电池结构件行业属于资金密集型产业，前期流动资金投入较大，制造业属性突出，对企业的资产周转、在手资金规模需求较大，包括厂房和设备的投入、构建及改造、设备改造、技术改造等等。

精密结构件生产涉及多种先进生产设备：精密结构件生产需持续投入购置高精密、高自动化水平的生产设备，先进生产设备单套价值较高，规模化投入需大量生产运营资金作为支撑，具体设备包括实验室装备、冲压设备、拉伸设备、焊接设备、自动化装配机等。

由此，我们认为技术积累、客户资源、资金规模形成了目前精密结构件产业的三大壁垒。随着下游快充、圆柱等多方向多类型的锂电产品升级换代，动力储能需求持续发力，技术领先的精密结构件公司有望快速响应市场需求，推出技术性适配度更高的产品，下游客户资源丰富的企业在上下游技术合作、产品配套升级等方面节奏或快于同行业，具备资金优势的企业或能实现优质产能的快速扩张。

因此，在技术革新、客户交互、资金储备等领域中具备优势的企业有望在新一轮锂电技术革新中获得更多市场份额。

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