产业投资业务整体现状与发展前景
思瀚产业研究院    2022-12-08

产业投资是指通过货币形式、无形资产等形式对企业进行投资（多数情况 下为中小企业），从而达到参与企业管理，协助企业制定中长期发展战略及营 销战略规划，评估投资和经营计划的时间进度，销售和财务预测的合理性等。

产业投资从资金来源上来看，分为产业政策投资和自主产业投资。产业政 策投资是指政府为支持中小企业发展，拓展中小企业融资渠道，通过产业投资 有效引导中小企业发展，发挥政府财政资金的杠杆作用，引导商业性资金的介 入，一般成立产业投资基金来减轻企业负担，优化产业结构，促进中小企业良 性发展。

产业政策投资一般由政府通过相关企业代持，并通常成立基金进行统 筹管理。自主产业投资体现为市场行为，投资企业严格按照风险收益匹配的原 则对目标企业进行投资。目前市场上流行的方式为成立产业投资基金，投资相 关企业。具体流程为：产业基金进行投资的主要过程为：首先，选择拟投资对 象；其次，进行尽职调查；当目标企业符合投资要求后，进行交易构造；在对 目标企业进行投资后参与企业的管理；最后，在达到预期目的后，选择通过适 当的方式从所投资企业退出，完成资本的增值。

2015 年以来，在“双创”大发展和“供给侧改革”的推动下，国内优质可 投资产不断涌现，大批民营 VC/PE 机构、国资机构、金融机构、战略投资者纷 纷入场，行业竞争日益激烈。同时随着 2018 年“资管新规”的发布，2018 年 11 月，国家主席习近平表示将设立科创板并试点注册制，2019 年 3 月科创板申 报通道正式开启。在复杂的国际环境和监管政策下，中国产业投资市场风格更 加理智，市场回归价值投资。

受益于改革开放 40 年经济、政治、文化等全面改革和对外开放的政策，中 国创业投资蓬勃发展，通过为实体经济提供直接融资金融支持，中国创业投资市场在助力经济建设，实现对外开放，促进民生改善和推动文化发展等各方面 都发挥着重要作用。 “十四五”规划纲要中提出，“实行高水平对外开放，开拓合作共赢新局 面”。中国的更高水平对外开放不仅将促进中国经济发展，也将为全球发展带 来巨大机遇。

“十四五”时期我国实施高水平对外开放，其内涵体现在“更加自主、系 统集成、包容并蓄、安全稳定”四大方面。中国开放的主动性、自主性更强， 将更加契合中国经济发展实际需要；中国将通过提升开放的系统集成水平，切 实凝聚合力，促进高质量发展；中国不断优化和创新开放模式，推动各国开放 合作实现互利共赢；中国将坚持总体国家安全观，坚持扩大开放与安全发展有 机结合。

新常态下中国经济进入减速换挡、提质增效新阶段，作为最大的发展中国 家，发展中遇到的问题要靠发展去解决，当前中国经济发展遇到的困难和挑战， 集中体现在新旧产业和发展动能转换过程中的“青黄不接”，旧的动能逐步减 弱，而新的动能还没有强大到可以立刻顶上。

这种情况下，如果为了守住经济 基本盘，重走大规模扩张、强政策刺激、盲目重复建设的老路，显然是缘木求 鱼。必须用新的路径和方法，尽快激活、壮大中国经济中的新生力量，让中国 经济获得可持续发展的新动能。而大量创新创业和 14 亿人蓬勃消费升级的渴望 将对股权投资带来黄金发展时期。

来源： 思瀚产业研究院 中关村