铅供需情况和市场供应情况
思瀚产业研究院    2023-11-28

1、铅供需情况

世界铅储量比较丰富，资源潜力较大。目前世界上有 40 多个国家从事铅的开采工作，世界上铅的生产大国有澳大利亚、中国、美国、秘鲁、墨西哥等，年产量均在 10 万 t 以上，这些国家或地区铅矿生产的发展对世界铅矿业有着重要影响。

我国是世界上铅资源比较丰富的国家之一，截至 2020 年，我国铅资源储量为 1800 万 t，占世界总储量的 60%，居世界第二位；锌资源储量为 4400万 t，占世界的 17.6%，居世界第二位。在全国 700 多处矿产地中，大中型矿床的铅、锌储量分别占 81.1%和 88.4%。以锌为主的铅锌矿床和铜锌矿床较多，而以铅为主的铅锌矿床不多，单铅矿床更少。

目前开采的矿床，铅锌平均品位 3.74%，锌高于铅，铅锌比为 1:2.5，国外多为 1:1.2。但是，同国际上的铅资源相比，大型矿床少、中低品位资源占 50%以上，已开发利用的查明资源储量占近 55%，可供设计和规划利用的查明资源储量和储量比重较低，未利用的储量大多集中在建设条件和资源条件不好的矿区。而且，随着近年大规模开发，部分老矿山资源面临枯竭，后备储量难以满足 2023 年以后国民经济发展的需求。

2022 年铅市场受俄乌冲突和疫情影响，有色金属除铅外大幅波动，沪铅主力整体围绕 14500-16000 元/吨波动。但是铅受制于自身基本面，以及再生铅产量弹性影响，整体处于低位区间波动，涨幅有限。

具体来看，2022 年 Mysteel1#铅锭年均价为 15167 元/吨，环比上涨 1元/吨，涨幅 0.01%。2022 年再生铅新投产能为 70 万吨，涉及废铅蓄电池处理能力 234 万吨，主要集中在江苏、河北、湖南等地。原生铅新增含铅废料处理产能为 30 万吨，主要涉及企业有河南豫光金铅、金利金铅、湖南腾驰、广东中金岭南，新投产能释放集中在 11-12 月份。

中国铅市场总体为供给及消费均表现平稳，其中供给端原生铅呈增长趋势，而再生铅产出下降。2022 年全年再生铅产量累计 346 万吨，同比下降 3.95%，主要由于年内再生铅炼企持续亏损 4-5 个月，严重打压企业生产积极性，加之疫情及环保因素部分地区企业产量出现下滑。而原生铅企业由于生产正常，且有新投产能的释放，2022 年全年原生铅产量累计为 308万吨，同比去年增加 4.01%。

据 Mysteel 统计，截止到 2022 年 12 月 9 日，铅年均价为 15140.75 元/吨，环比 2021 年均价跌 18.15 元/吨，跌幅 0.12%；全年围绕 15000 元/吨上下波动，年内最低价和最高价分别为 14575 元/吨、15700 元/吨。在 9月底铅价呈现连续上行的趋势，主要旺季来临消费好转，终端铅蓄电池厂开工率抬升，积极采购原料铅锭，社会库存持续下降；叠加出口窗口打开，贸易商大量采购铅锭为出口做准备，进一步助推铅价走高。

2、 铅市场供应情况

据 Mysteel 调研样本数据统计，截止到 2022 年 11 月份，国内主要原生铅锭产量为 278.09 万吨，加上 12 月预计产量为 307.64 万吨；环比 2021年增 11.52 万吨，增幅 3.89%。2022 年原生铅供应整体呈现“V”型走势，上半年 1 月份原生冶炼厂期间多正常生产，因过年在 2 月份，部分企业放假停产，整体影响有限。

二季度受疫情影响，下游电池厂复工复产速度放缓，叠加铅价处于较高位置，社会铅锭需求量有限，冶炼厂开工率稳中有降，使得整体二季度原生供应有所减少。三季度铅价继续上行叠加市场对旺季预期，冶炼厂生产积极性较高，故整体产量呈递增态势。四季度市场部分产业有追赶年度产量计划，整体开工率较高，叠加河南地区有企业新投铅产线，产量增加明显，原生供应情况尚可。

a.铅精矿供求平衡

2022 年全球铅精矿产量为 450.0 万 t，同期铅精矿需求量为447.2 万t，供需基本保持平衡。有关机构预计：2023 年我国铅精矿进口量将会进一步增加，全年我国铅精矿短缺量约为 3.4 万 t 左右。全球原料供应仍然短缺，产量、消费量涨幅明显。疫情过后经济逐步恢复，铅精矿的产量和消费量同步增长，铅精矿供求基本保持平衡。

b.精铅供求平衡

2017 年以来，全球精铅生产保持良好，精铅供应呈供不应求的局面，2018 年全球精铅供应短缺约为 5.7 万 t，2019 年后，全球精铅供需基本平衡并略有富余。全球精铅市场产量和消费量上涨明显，但供应仍然短缺。中国精铅市场精铅产量小幅增加，精铅消费稳中向好，精铅出口量增大，整体基本平衡。