铜行业供需分析、发展前景及技术水平
思瀚产业研究院    2024-07-27

铜主要应用于生产铜盘条、铜薄板、铜管、铜带以及各种铜合金产品等，其下游消费行业主要是电力设备、建筑、基础设施、交通运输等，近年来随着新能源行业发展，铜亦被大量用于电动车、风电、光伏等领域，在有色金属中的消费量仅次于铝。

（1）铜的供需分析

2023 年全球精炼铜总产量为 2,762.61 万吨，主要由于刚果、秘鲁、印度尼西亚等国铜矿产量增长，全球精炼铜消费量为 2,769.19 万吨，市场供应短缺6.58万吨。

2022 年全球精炼铜总产量为 2,508.48 万吨，主要由于赞比亚、刚果、哈萨克斯坦、印尼等国铜矿产量增长，全球精炼铜消费量为 2,599.18 万吨，市场供应短缺90.7 万吨。2021 年，全球精铜矿产量较 2020 年有小幅上升，主要由于铜矿供给矛盾缓解，但总体产量及需求仍维持在较低的水平。

（2）行业发展前景

近几年，全球经济的逐步复苏和我国经济的较快发展带动了全球铜行业的发展。中国是铜的第一大消费国，其中房地产、家电和电力等铜的重要终端消费均有较大幅度增长。2019 年以来，中国在“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”政策的指导下，宽松的货币政策有望持续，经济下行的局面有望得以遏制，中国需求预计将进一步改善。

同时中国配电网建设加速、家电行业相对景气以及新能源领域如新能源汽车高速发展等有利因素都将对铜的终端需求提供中长期支撑。进入 2020 年，受公共卫生事件影响，全球市场精铜需求延后，铜价在下半年出现大幅反弹。

供给方面，行业资本开支回落，加之薪资谈判、公共卫生事件等干扰因素，铜精矿供给持续趋紧。2021 年以来，全球基建刺激政策不断出台，铜价大幅上涨，铜精矿供给持续紧张。2022 年，受全球能源价格影响，铜精矿供给增长有限。

2023 年，矿企产量结构性变化较为明显，铜精矿供给相对偏紧。综上，预计在未来一定期间内，全球铜精矿和精铜或将出现供应短缺，加之新能源、新基建等疫情后经济发展对铜的需求增加，预计铜价未来持续向好。

（3）铜价格走势

铜属于大宗商品，其价格受宏观经济、供需状况、开采成本、市场投机等因素影响。报告期内，铜价受多方面因素影响波动较大。未来，铜供给端受行业资本支出下降和铜矿品位下降等影响放量可能受阻，而铜消费有望复苏，预计铜行业供需整体趋向偏紧的局面在未来几年仍将持续，强基本面有望支撑铜价表现向好。

（4）技术水平

进入新世纪以来，中国有色金属工业发展迅速，基本满足了经济社会发展和国防科技工业建设的需要，但与世界强国相比，在技术方面仍有一定差距。目前中国有色行业在大直径深孔采矿、复杂矿床安全高效开采、海底大型黄金矿床高效开采与安全保障、粗铜连续吹炼、废铅酸蓄电池铅膏连续熔池熔炼、难处理资源可控加压浸出、废杂铜高效利用等工艺技术方面已经达到国际领先水平。

但在基础共性关键技术、精深加工技术和应用技术研发等方面还存在不足，同时，产品普遍存在质量稳定性差和成本高等问题。

铜行业的上游为勘探及矿山开发，中游为铜矿冶炼，下游为铜加工制造，终端需求主要集中在电力、电子、建筑、交通运输、机械制造等行业。

更多行业研究分析请参考思瀚产业研究院官网，同时思瀚产业研究院亦提供行研报告、可研报告、产业规划、园区规划、商业计划书、专项调研、建筑设计、境外投资报告等相关咨询服务方案。