大型重工风电铸件行业竞争格局分析
思瀚产业研究院 惠尔信    2024-09-03

全球大型重工铸件生产能力较强的企业主要集中在美国、欧洲、日本、韩国，主要企业包括美国精密机件公司、法国克鲁索公司、日本新日铁公司、韩国斗山重工等。

上述企业装备、工艺先进，生产能力和技术水平处于国际领先地位。国有大型企业如中国一重、中国二重、中信重工等，内部设有大型铸造基地，主要为集团内部成套设备提供配套服务，包括大型船舶、大型核电站、大型水电站等所需基础配件，早期较少参与市场化竞争。

随着清洁能源产业的发展，上述企业正大力拓展风力发电业务。国有大型重工企业具有强大的资金实力，起步较早，同时受到政府支持，上述企业向风力发电行业进军将对以内销风力发电铸件为主的企业产生一定的压力。

大型铸件民营企业，如惠尔信、日月股份、永冠集团、吉鑫科技等，一方面弥补国有成套设备制造企业内部产能缺口，另一方面抓住国际机遇，为海外市场化成套设备制造商提供基础配件。我国行业内企业相较于发达国家的精密铸造业成本控制良好、人力资源丰富，因此在国际竞争中具有一定优势。行业内民营企业中主要产品为风电铸件的民营企业与惠尔信构成竞争关系，而目前行业内直接竞争程度较低。

一方面，行业内企业需要经过客户的严格认证才能成为供应商，只有具备一定规模的生产能力、质量控制能力及研发能力的铸造件厂商才能进入国外大型客户的供应链系统。另一方面，下游行业市场处于增长阶段，国际市场对于风电铸件的需求量很大且逐年增长，包括惠尔信在内的许多民营企业受制于产能尚无法完全满足订单。

2、行业内主要竞争对手

行业内主要竞争对手情况分析如下：

（1）日月股份（603218.SH）

日月重工股份有限公司是一家专业从事铸造研发、生产、销售、服务为一体的上市公司，主要产品有大型风力发电机、大型柴油机、大型注塑机、大型加工中心、大型矿山机械等系列铸件。日月股份于 2016 年 12 月 28 日在上海证券交易所上市。

2023 年日月股份营业收入为 46.56 亿元，净利润为 4.79 亿元。2022-2023 年度，日月股份铸铁类产品收入占比超过 95%，且产品主要以风电领域铸件为主，辅以注塑机等大型装备专用零部件，产品结构与公司相似，具有可比性。

（2）宏德股份（301163.SZ）

江苏宏德特种部件股份有限公司主要从事高端装备关键铸件的研发、生产及销售，主要产品包括铸铁件和铸铝件，其中铸铁件主要应用于风电设备、注塑机、泵阀等领域，铸铝件主要应用于医疗器械、电力设备等领域。宏德股份于 2022 年 4 月 19 日在深圳证券交易所上市。2023 年宏德股份营业收入为 6.97 亿元，净利润为 0.49 亿元。2022-2023 年度，宏德股份风电专用设备铸铁件收入占比均超过 80%，辅以注塑机铸铁件，以及电力设备和医疗器械专用铸铝件。风电铸件以轮毂、底座、固定轴、主轴、行星架、齿轮箱体、扭力臂为主，产品结构与公司相似，具有可比性。

（3）吉鑫科技（601218.SH）

江苏吉鑫风能科技股份有限公司是研发和制造大型风力发电机组用零部件的企业，主要生产750KW-15MW 风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品。吉鑫科技于 2011 年 5 月 6 日在上海证券交易所上市。2023 年吉鑫科技营业收入为 13.90 亿元，净利润为 1.31 亿元。2021-2023 年度，吉鑫科技主营业务以风电轮毂、底座等产品，及风力发电业务为主，其中风电轮毂、底座等产品收入占比超过 80%，该类业务与公司产品高度相似，具有可比性。

（4）锡华科技（A23072.SH）

江苏锡华新能源科技股份有限公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售。公司产品以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，以及较少的工程机械零部件。其中，公司风电装备领域专用部件系围绕风机核心传动单元齿轮箱开发，具体可分为行星架、齿轮箱体、扭力臂和法兰等。公司于 2022 年 12 月被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局评为国家高新技术企业，江苏省专精特新企业等。目前，公司正处于沪市主板 IPO 申报阶段。2020-2022 年度，风电齿轮箱专用部件销售收入占比约为 80%，报告期内，公司也生产风电齿轮箱铸件，且占比逐年提升，具有可比性。

（5）通裕重工（300185.SZ）

通裕重工股份有限公司是从事大型铸锻件产品的研发、制造和销售的高新技术企业，现已形成集大型铸锻坯料制备、铸锻造、热处理、机加工、大型成套设备设计制造于一体的完整产业链，为能源电力（含风电、水电、火电、核电）、矿山、石化、海工装备、压力容器、机械等行业提供大型铸锻件及核心部件。通裕重工于 2011 年 3 月 8 日在深圳证券交易所上市。2023 年通裕重工营业收入为 58.09 亿元，净利润为 2.08 亿元。

2022-2023 年度，通裕重工主营产品为风电主轴（含锻造、铸造主轴）、铸件、风电装备模块化业务（将风电关键核心部件、辅助件，通过装配形成模块化产品向风电整机制造商供货）、其他锻件、锻件坯料、结构件及成套设备（含冶金设备、核电业务）、粉末冶金产品、其他产品，产品范围较广，各类业务占比较平均，各单项业务未超过 20%。风电领域，风电主轴并非公司主要产品，产量和销量较少。此外，根据通裕重工年报和网站介绍，铸件业务中包含风电轮毂、底座、机架、轴承座等风电铸件，但是该部分收入未单独进行披露，财务数据可比性较低。

（6）豪迈科技（002595.SZ）

山东豪迈机械科技股份有限公司主要从事生产轮胎模具、高端机械零部件、油气装备、化工装备、精密锻造等产品，高端机械零部件产品涵盖风电、燃气轮机、工程机械、轨道交通等领域，可为客户提供设计分析、铸造、焊接、加工、装配服务。豪迈科技于 2011 年 6 月 28 日在深圳证券交易所上市。2023 年豪迈科技营业收入为 71.66 亿元，净利润为 16.12 亿元。2022-2023 年度，豪迈科技模具业务收入占比在 50%以上，收入结构与公司差异较大，其公开披露的大型零部件机械产品收入包含了风电、燃气轮机、注塑机等多个行业，风电行业收入未单独进行披露，财务数据可比性较低。

（7）永冠集团（1589.TW）

永冠能源科技集团有限公司初创于 1988 年，集团包含下属公司永祥铸造、陆霖铸造、东莞铸造等多家子公司，主要为全球风电发电机、注塑机、工具机、产业机械等设备厂商供应铸件。该公司主要风电产品包括轮毂，齿轮箱，底座，轴承座，行星支架，摇摆环，扭曲臂等零部件，涵盖2.5MW-9.5MW 机型。该公司为中国台湾上市公司，财务报告采用国际会计准则编制，且并未按产品类别细分主营业务收入和成本，因此财务数据可比性较低。

(8)惠尔信 874583 (XSB)

江阴市惠尔信精密装备股份有限公司在2002年04月17日创办，是一家致力于精密制造技术开发和转化的江苏省高新技术企业，拥有江阴和泰兴两个大型制造基地，可提供中大型精密机械零部件铸造、焊接、机械加工、涂装和装配的一站式服务，产品主要集中在风电、工业空调、压缩机、船用设备、纺织机械、工程机械、机床、石油钻井设备等行业领域。

公司坚持走高、精、尖制造路线，并非常注重提升自己的智能化、无纸化加工及管理能力。公司的智能化恒温制造中心内，配置了日本MAZAK、西班牙Nicolas 、意大利PAMA、德国DMG等品牌的全进口数控加工设备40台，意大利Hexagon、德国Zeiss三坐标4台和3台Leica激光跟踪仪，为复杂结构体的精细化加工和精度验证提供了装备和环境保障；除此之外，公司的铸造中心，拥有整套*的铸造设备设施，年产能6万吨；焊接中心，拥有多台机器人焊接系统；装配中心，可同时实现30个点的风电轮毂的一站式装配。2019年，公司基于私有云，将生产设备和各类办公、生产管理系统互联，实现并通过了工业化和信息化的“两化融合”认证。