我国钛白粉呈 “一超+多强+长尾” 供给格局
思瀚产业研究院    2025-10-17

1. 我国为全球最大的钛白粉生产国，多套海外装置关停或为中国企业带来发展机遇

2000 年以来全球钛白粉产能增量基本来自中国，中国是全球最主要的钛白粉生产国。全球钛白粉产能由 2000 年的 430 万吨增长至 2024 年的 980 万吨，共计增长 550 万吨；我国钛白粉产能由 2000 年的 4.5 万吨增长至 2024 年的 550 万吨，增量为 545.5 万吨，相应占比由 1%提升至 56%。美国、墨西哥也为全球钛白粉的主要生产国，2024 年产能分别为136 万吨、35 万吨，占比分别为 14%、4%。

全球 41%的钛白粉产品采用氯化法工艺。钛白粉主流生产工艺有硫酸法和氯化法两种，氯化法较硫酸法具备诸多优势，如生产流程短，生产过程易于精准控制，能实现高度连续化与自动化作业，产品质量上乘，尤其在产品粒度分布、晶型以及杂质含量等方面明显优于硫酸法。同时，氯化法三废排放量少，废物综合利用效率高，早已成为发达国家的主流生产工艺。根据 Tronox2024 年年报，全球 41%的钛白粉产能采用氯化法工艺。

2024 年全球钛白粉 CR4 为 44%，海外企业近年来面临经营压力，或为中国企业带来机遇。2024 年全球主要钛白粉生产企业包括龙佰集团（151 万吨，占比 15%）、科慕（110 万吨，占比 11%）、特诺（108 万吨，占比 11%）、泛能拓（60.2 万吨，占比 6%）等。而近年来多套海外装置关停：2023 年科慕关停中国台湾地区观音工厂，2024 年康诺斯关闭加拿大工厂硫酸法生产线，石原计划于 2027 年 3 月关闭位于四日市的硫酸法装置。

近期，已于 2023年完成资本重组的泛能拓宣布进入破产管理程序，并计划出售其位于英国的三家工厂；与此同时，泛能拓亚洲公司宣布自 9 月 13 日起暂停生产。我们认为，海外工厂的相继退出一方面证明中国钛白粉企业在国际市场上具有较强竞争力，另一方面为中国企业持续提升全球市占率提供机会。

2. 我国钛白粉供给格局“一超+多强+长尾”，行业政策对能耗与工艺做出要求

根据卓创资讯，2014 年-2024 年我国钛白粉产能、产量复合增速分别为 5.5%、9.1%，十年间行业开工率处于波动上升的过程中，2014 年仅为 57%，2024 年为 80%。四川为我国钛白粉主要生产省份，主要原因是四川为我国钛矿主产区，根据《中国矿产资源报告 2018》（中国自然资源部，2019），省内查明储量占全国总量的近 76%。从生产工艺来看，硫酸法为我国钛白粉主流生产工艺，产能占比为 80%。

我国钛白粉供给格局为“一超+多强+长尾”。根据我们不完全统计，国内钛白粉企业数量众多，2025 年产能在 20 万吨及以上的企业仅有八家，占到国内总产能的 58%，其中龙佰集团以 151 万吨产能位列第一，市占率为 26%，其次为中核钛白，钛白粉产能为 55 万吨；产能规模在 15 万吨及以下的小企业共计 37 家，在 10 万吨及以下的小企业共计 30 家。

产业及环保政策趋严对钛白粉能耗和工艺提出更高要求：2023 年，国家发展改革委等部门发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023 年版）》，该文件对钛白粉单位能耗做出要求。根据发改委发布的《产业结构调整指导目录（2024 年本）》，“单线产能 3 万吨/年及以上氯化法钛白粉”从鼓励类中被剔除，但保留对“绿色工艺”的鼓励；而硫酸法工艺钛白粉（联产法工艺除外）仍被列为限制类，未达标的硫酸法产能被纳入淘汰类，要求在 2025 年前完成改造或退出。上述政策限制下，拥有低成本、成熟大型氯化法钛白粉技术、联产法工艺及能效标杆水平的钛白粉企业更具发展优势。

3. 钛白粉内需与房地产强相关，反倾销政策下外需仍存一定机遇

我国钛白粉内需与房地产存相关性。2024 年我国钛白粉产量 470 万吨，其中国内消费量289 万吨，占比 61%。2019 年-2023 年，我国钛白粉国内消费量保持相对平稳，规模约在230-250 万吨。从下游消费结构来看，主要应用于涂料（58%）、塑料（25%）行业。我们研究发现，房屋开、竣工面积与国内钛白粉表观消费量存在正相关。

出口是我国钛白粉产量的重要消化途径，反倾销下仍存在一定机遇。2024 年，我国钛白粉产量为 470 万吨，出口 190 万吨，占比 40%，印度（占出口总量 17%）、巴西（占出口总量 8%）是主要出口目的地国。2023 年 8 月以来，欧亚经济联盟、欧盟、印度、巴西和沙特阿拉伯相继对我国钛白粉行业发起了反倾销调查，国际市场出口空间受到一定压缩（2024 年我国钛白粉出口量 190 万吨，同比+16%；2025 年 1-8 月，我国钛白粉出口 119 万吨，同比下滑 8%）。

展望后市，虽然巴西、印度对中国钛白粉进口施加反倾销关税，但当地钛白粉产能规模较小，我们认为中国钛白粉企业或有能力向下游转嫁反倾销税带来的盈利压力。此外，根据IMF 预测，未来三年我国部分主要钛白粉出口国家 GDP 增速可观，以印度为例，2026-2028年印度 GDP 增速将有望保持在 6%以上；而 2025 年 1-8 月，印度占我国钛白粉出口量 14%，当地需求的增长有望带动对我国钛白粉的进口需求。

2025 年 1-8 月，国内钛白粉平均开工率为 70%，在出口与国内需求的双重压力下，行业库存快速累积，钛白粉价格下行趋势显著，截至 9/19，国内硫酸法钛白粉产品价差为 5278元/吨，已经达到自 2006 年以来的最低值。

4. 我国钛白粉行业老旧产能占比约 2 成

2025 年 7 月 16 日，国家工信部等五部委发布《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》，湖南省跟进开展省内排摸。根据卓创资讯数据，我国钛白粉行业 20 年以上产能占比约为 19%。根据《化工装置老化评估方法(征求意见稿)》编制说明，需要通过老化评估推动装置老龄化过程中老化管控长效机制的形成，规范化工装置老旧程度评估和科学判定装置的淘汰退出，解决单纯采用使用年限作为淘汰退出依据的难题，给超过设计使用年限但仍然可以安全运行的装置一个合规性出口。

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