线缆用高分子材料行业上下游产业链及竞争格局分析
思瀚产业研究院 万马股份    2023-08-11

1、行业简介及上下游产业链

线缆用高分子材料又称线缆材料，是指在电线电缆中应用的，起绝缘、屏蔽、保护作用的高分子材料。线缆用高分子材料是电缆产品中除金属导线、光纤外的主要原材料之一，具体包括绝缘料、屏蔽料和护套料等。

线缆用高分子材料行业的上游行业主要系石化行业，主要原材料包括聚乙烯、PE 树脂、EVA 树脂等，该类原材料主要由原油提炼而来。因此，线缆材料企业原材料交易价格受原油供求关系、宏观环境等影响波动较大，其盈利情况也会随之受到影响。

线缆用高分子材料行业的下游行业即为电线电缆行业，作为电线电缆的主要原材料之一，其发展与电线电缆行业发展有着密切的关联性。电线电缆的需求变化直接决定线缆用高分子材料行业的未来发展，同时，由于线缆用高分子材料的性能很大程度上决定了电缆的产品性能及其能够适应的应用场景，线缆用高分子材料的发展也推动着电线电缆行业的进步。

线缆用高分子材料行业产业链示意图

2、行业发展状况及趋势

（1）依托电线电缆行业，线缆用高分子材料市场需求稳定

线缆用高分子材料行业的下游是电线电缆行业，电缆工业的大发展都是以新型线缆材料的开发与创新为主线。与此同时，下游行业对线缆用高分子材料行业的发展又具有较大的牵引和驱动作用，其需求的变化直接决定线缆用高分子材料行业的未来发展。

线缆材料是电线电缆生产的必备和关键材料，线缆材料的性能决定了线缆的特性和用途。线缆材料的需求量和线缆的需求量存在正向关系，根据电线电缆需求量可以近似推算线缆材料的需求量。根据中商产业研究院数据，我国电缆行业市场规模将于 2023 年达到 1.20 万亿元。

（2）细分品种增多，技术水平不断提升

线缆用高分子材料品种繁多，性能要求各异，主要有聚氯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、低烟无卤、热塑性弹性体等，如今大部分品种基本实现国产化，满足了电线电缆行业的需求。“十四五”期间，随着研发投入力度的加大和科技创新水平的提升，我国线缆用高分子材料产品在细分品种、性能指标水平、产品质量稳定性方面得到了较大的提升，部分产品已达到国际先进水平。

例如，万马高分子研发的 220kV 高压电缆可交联聚乙烯绝缘料产品综合性能指标达到国际先进水平，打破了国外技术垄断，实现国产替代。

此外，高压超净半导电屏蔽料、CPR 级高阻燃低烟无卤电缆料、聚丙烯电缆料、紫外光交联低烟无卤电缆料、高阻燃 PVC 电缆料等一大批新产品也纷纷推出，极大提高了国内电缆总体技术水平和产品竞争力。新兴应用场景的特殊性使用性能的要求，也推动了线缆用高分子材料技术水平在细分领域的进一步提升。

（3）高端品种仍需依赖进口，推动国产替代的需求趋势尤为迫切

经过多年的发展，我国线缆用高分子材料生产企业已能自主开发大部分中高端线缆材料，但是一些高端特种材料仍需依赖进口，同时，在高压、超高压线缆材料的关键技术上与国际先进水平仍存在差距。如 220kV 以上超高压交联聚乙烯绝缘料、220kV 及以上超高压半导电屏蔽料、部分高端阻燃剂品种、特种热塑性弹性体等。

此外，上游原材料的开发也无法完全满足国内行业需求，很多高性能的特种树脂基本依赖进口，如半导电屏蔽料的重要原材料 EBA/EEA 树脂；低烟无卤阻燃电缆料的主要原材料聚烯烃弹性体、茂金属 PE、EVA 主要基本树脂品种和主要阻燃剂六角片晶型氢氧化镁等。

随着我国通信、高端装备制造等产业高速发展，电网高压化趋势明显，国内电线电缆行业对于高端特种材料的需求日益扩大。以高压电缆料为例，根据中信证券研究部预测，我国 2025 年高压电缆用高分子材料（110kV 及以上）市场规模将达到 114 亿元，2022 年至 2025 年复合年均增长率高达 20.47%。

尽管我国高压电缆料及其他高端品种均存在广阔的市场空间，但由于部分关键技术还存在“卡脖子”现象，导致国内市场被北欧化工和陶氏化学等国外知名材料企业所垄断。根据中信证券研究报告，国产高压电缆绝缘料占市场的比例仅15%左右，这在很大程度上制约了国内电线电缆行业的自主发展，而万马高分子长期深耕于高分子材料领域，系国内少数具有 110kV 及 220kV 超高压电缆绝缘材料量产能力的公司，但是其他部分线缆材料高端品种仍需依赖进口。

在“以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”的新发展大背景下，我国线缆用高分子材料生产企业依靠自主研发，不断实现进口替代，但是由于我国线缆材料产业起步较晚，对于部分线缆材料高端品种，仍需依赖进口，推动国产替代的需求趋势尤为迫切。

（4）在“双碳”目标引领下，环保阻燃型线缆料成为行业重点发展方向

2020 年 9 月，我国明确宣布“双碳”目标，即努力争取二氧化碳排放于 2030年前达到峰值，2060 年前实现碳中和。在“双碳”目标引领下，积极发展可再生能源，参与减碳行动，推动绿色环保转型，已成为我国的重要国策。

同时，随着城镇化进程的推进和基础设施建设的发展，高层建筑群越来越多，建筑物内外装饰、居室电气化以及居民生活用电水平的提升，使各种电线电缆遍布于整个建筑物，给人们的工作生活带来极大便利的同时，也带来了安全隐患，对电缆料的性能也提出了新的要求。使用环保阻燃材料的新型电缆替代以聚氯乙烯为代表的传统电线电缆材料将成为市场潮流。

3、行业竞争格局

国内低压电缆料已基本实现国产化，但高压电缆料市场对技术水平要求较高，仍主要依赖进口。例如，高压电缆用绝缘料和屏蔽料对于杂质含量、数量及尺寸等指标均有较高要求，而国内大部分线缆材料企业难以实现技术突破，高压、超高压电缆绝缘料、屏蔽料等电缆材料的关键技术还存在“卡脖子”现象，国内市场被北欧化工和陶氏化学等国外知名材料企业所垄断。

根据中信证券研究报告，国产高压电缆绝缘料占市场的比例仅 15%左右，进口依赖性大，110kV 等级的绝缘料目前仅发行人、燕山石化等少数公司具备生产能力；220kV 超高压绝缘材料，国内仅公司具备量产能力；电缆屏蔽料领域，110kV 等级屏蔽料目前国内只有公司、江阴海江、江苏双鑫等少数几家公司能够生产。

在我国当前的线缆材料技术水平下，相关行业的市场集中度较低，生产企业数量多但规模普遍较小，其中大部分企业只能生产普通线缆材料，在中端产品市场有一定市场份额和生存能力，但由于研发投入不足，基本不具备自主开发和生产新产品的能力。另外，行业内还有一大批规模小、产品单一、技术水平低的中小企业，他们只能单一重复生产。

同时他们的生产工艺不规范，管理不善，产品质量难以保证，多数靠低价策略在市场中争得一些份额，不具备可持续发展能力，在以后的竞争中将会逐步被淘汰。以万马高分子为代表的头部企业将持续提升研发能力和自身技术水平，发挥线缆材料头部企业的行业带动能力、推动进口替代。

4、行业主管部门和监管体制

国家发改委以产业协调司为对口部门，负责对包括高分子材料行业在内的全国工业和服务业发展进行宏观指导，进行行业发展规划的研究、产业政策的制定， 审核工业重大建设项目、外商投资和境外投资重大项目，指导行业结构调整、行业体制改革、技术进步和技术改造等工作。目前，政府行政管理主要通过颁布相关的法律、法规、部门规章及规范性文件，如产业结构调整指导目录、行业发展规划等指导高分子材料行业的协同有序发展。

工业和信息化部负责研究和提出工业发展战略，拟定工业行业规划和产业政策并组织实施；指导工业行业技术法规和行业标准的拟定；高技术产业中涉及生物医药、新材料等的规划、政策和标准的拟定及组织实施。

所属行业协会为中国石油和化学工业联合会、中国塑料加工工业协会、 中国合成树脂供销协会，分别负责研究行业发展方向、协助编制行业发展规划和 经济技术政策；协调行业内外关系、参与行业重大项目决策；组织科技成果鉴定和推广应用；组织技术交流和培训、开展技术咨询服务；参与产品质量监督和管理及标准的制定和修订工作；编辑出版行业刊物；提供国内外技术和市场信息等职能。