建筑施工行业竞争态势及发展趋势
思瀚产业研究院    2024-03-13

1、建筑施工行业竞争态势分析

近年来我国经济结构逐步调整，投资对经济的拉动作用有所下降。在经济增速长期下行的压力下，建筑业作为由需求驱动的行业下行压力持续加大，建筑业集中度加速提升，进一步加快资质和融资能力较弱的建筑施工企业被市场淘汰的步伐。近年来我国经济结构逐步调整，2011年以来，消费超越投资成为我国经济增长的主要拉动力，过去高度依赖于基建和房地产投资拉动的经济结构不再。

2021年一季度，我国经济修复有所放缓，三大需求中消费拉动作用显著提升，投资拉动垫底，净出口创近几年新高，经济增长动能有所增强，经济结构进一步改善。作为一个由需求驱动的行业，在经济增速长期下行的压力下，建筑业整体下行压力加大，加速了资质和融资能力相对较弱的建筑施工企业出清。整体看，建筑施工行业下游需求释放空间有限，行业分化进一步加剧，需持续关注偿债指标明显弱化、资金链压力较为突出的尾部企业。

2021年三季度，全国建筑业总产值增速有所下降，新签订单增速由正转负，下游行业需求进一步萎缩。房地产开发投资和基建投资增速持续回落，年内房地产投资增速或将继续维持下行趋势，建筑施工尾部企业自身流动性风险或将随着房地产行业风险的释放进一步暴露。

建筑施工企业营业收入和利润总额环比增速均呈负增长，延续下行趋势且下行速度加快，行业集中度进一步提升，建筑施工企业流动性压力进一步显现，短期流动性趋紧。建筑施工企业发债数量及发债金额环比均有所增长，发行利率均值保持相对稳定；从发行主体级别看，发行主体向高等级集中趋势未发生根本性变化。。

总体来看，在下游行业增速进入下行区间影响下，拥有融资和技术优势的国有企业及细分领域的龙头民企有望维持业绩的稳定增长，从而进一步提高市场占有率。

2、建筑施工行业发展趋势

2020年以来，建筑业继续在国民经济中扮演重要角色。短期来看，基建和房地产投资增速陆续转正，下游行业需求逐步修复，对建筑行业的下游需求和资金来源提供了有力支撑。长期来看，在国内经济结构逐步调整、经济增速长期下行的压力下，建筑业作为由需求驱动的行业下行压力持续加大，行业集中度加速提升，建筑业未来增速或将长期放缓，进入中低速增长阶段。整体看，建筑业行业风险为中等，行业展望为稳定。