2024年锂电池行业竞争格局分析
思瀚产业研究院    2024-06-21

从 2023 年全球市场份额来看，下游锂电池行业的集中度高于上游材料环节。全球动力储能电池的 CR2 超过 50%，CR4 接近 70%，属于高度寡占型市场结构（CR8>80%)。这种市场结构非常有利于锂电池环节占据价值链分配的优势地位。同时锂电池龙头也可以充分获得产业来链的技术红利和终端市场盈利。

在主要锂电材料环节中，磷酸铁锂正极环节正加速进行竞争格局的优化，头部企业获得超过三分之一的市场份额；电解液和隔膜环节也有希望尽快实现竞争格局稳定。

从企业的经营成本和人均劳效来看，锂电主要环节拉开明显差距，龙头优势地位明显。在费用方面，理论上龙头企业的单位期间费用（销售、管理、研发、财务）应该处于更低的水平。这一特征在正极、电解液和隔膜环节体现最为充分，这些环节的企业的业务构成集中，也是公认行业最早出清的环节。锂电池板块各家企业的单位期间费用差距明显，差额占单位盈利的比例超过40%以上（0.04元/wh)，这就使得头部企业的成本优势难以撼动。

从人均创收的角度，头部企业明显拥有更好的营收基础，这对未来纵向一体化战略的实施，进一步优化价值链的利益分配提供了坚实基础。

面对贸易壁垒挑战，我国锂电产业链依然拥有产业主导权

2024 年锂电产业链外部需求面临着显著的挑战，美国和欧盟不断升级贸易保护措施，通过车辆原材料溯源、贸易关税等形式不断给国内锂电产业链施加压力。美国方面：

1）2023 年 10 月，美国通过 IRA 法案拒绝对采用了FEOC 主体所生产的锂电池及原材料、关键矿物的新能源车进行最高7500 美元/辆的补贴。

2）2024 年 5 月 14 日，美国对电动汽车、电池及零部件、关键矿物提升关税税率，2024 年起电动车（100%）、动力电池（25%）、电池零部件（25%）其他关键矿物（25%），石墨、永磁体和其他锂电池从 2026 年开始征收25%关税。

3）2024 年 6 月 7 日，《脱离外国敌对电池依赖法》的议案，要求禁止美国政府部门从包括宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、比亚迪、海辰储能、远景能源采购电池。欧盟方面：6 月 12 日，欧盟委员会宣布，如无法与中方达成解决方案，则将会于7 月 4 日起对自中国进口的电动汽车加征关税。

其中，比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征 17.4%、20%和 38.1%的关税；其它制造商将加征21%的关税；进口自中国的特斯拉汽车可能适用单独的税率。这将间接影响动力电池的对欧部分出口。

面对诸多挑战，我们认为拥有技术优势和规模优势的龙头企业可以通过海外投资、技术授权等方式继续参与欧美新能源车市场的发展，从而一定程度上加快锂电产业链的格局出清。我国锂电产业链之所以能够保持产业主导权，与锂电产业链的构成特点有关。

首先锂电上游和中游的材料制造环节，属于连续流程化技术产业，具备如下特点：

一、锂电材料多为资本密集型产业，强调生产工艺完整性和装置匹配性，生产装置要不断进行精细化、自动化、集成化、专业化。因而企业需要保持高度研发投入，研发体系、资源与技术路线和发展战略要相匹配。

二、锂电材料也属于资源型产业，高度依赖上游资源的稳定供给，部分环节还属于高耗能产业，因此强调节能与回收技术的应用。未来材料行业的竞争还要走向低碳化维度的竞争。目前锂电材料处于全球主导地位，全面覆盖高、中、低不同细分市场，并积极布局上游矿产资源，价值链更多向原材料供应商倾斜。

其次，锂电池和部分材料为高度模块化产业。我国锂电中游产业链形成以技术为主导的竞争优势，建立自主独立的研发体系和产品战略，并积极向下游储能集成、电动车、换电网络领域布局，充分占据价值链“微笑曲线”的全部区域。锂电产业链与上下游深度垂直分工，相互依存，技术关联性强，参与产业链技术标准的研发与制定，注重建立资源回收体系。

在欧美市场贸易壁垒四起的挑战下，企业积极寻求技术与产能对外输出，开拓的国际化发展道路；并整合上游资源和下游终端市场，继续巩固当前行业领先地位。我们认为面临欧美贸易壁垒四起的现状，锂电产业并不会因此失去全球产业主导地位。

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