中国政府产业基金行业发展状况
思瀚产业研究院    2024-07-30

随着我国基建投资需求的不断扩大和政府投融资机制的逐渐完善，政府产业基金十几年来发展迅速。

2007 年-2013 年政府产业基金的年成立数量从 10 只增长到72 只，属于初期探索阶段。2014 年-2017 年，伴随政府融资平台转型、地方政府收支压力增大，政府产业基金进入爆发期，基金数量和规模迅速增长。

2017 年以后由于地方杠杆过高，中央加强了对地方政府债务特别是隐性举债行为的管控，地方政府举债融资行为、PPP 模式进一步规范，资管新规等严监管政策也加大了基金设立和募资的难度，政府产业基金进入缓慢增长期。

政府产业基金的设立旨在鼓励创新投资、扶植中小企业、引导产业升级转型，主要包括创业投资引导基金、产业投资基金和 PPP 投资基金。

截至 2021 年，我国共累计设立 1,988 支政府引导基金，目标规模约 12.45 万亿元，认缴规模（或首期规模）约 6.16 万亿元。2021 年新设立政府引导基金 115 支，同比上升 2.7%。截至2022 年我国累计设立政府引导基金达 2,107 支，政府引导基金在推动区域产业布局、激活区域经济发展活力方面的效果已经显现。

从投资行业来看，引导基金最为关注的领域依次为医疗健康、TMT（人工智能、智能制造、大数据、机器人等）、环保和公共事业、材料和能源矿产、新零售、教育、金融及其他。2021 年新设立的产业政府引导基金投资领域比较集中，多以高端制造、生物医药、新能源等战略新兴产业为主。

政策方面，2016 年，为促进国民经济持续健康发展，优化政府投资方式，发挥政府资金的引导作用和放大效应，提高政府资金使用效率，吸引社会资金投入政府支持领域和产业，发改委印发《政府出资产业投资基金管理暂行办法》（发改财金规[2016]2800 号），其中规定政府产业引导基金主要投资于包括非基本公共服务领域等在内的七个领域。

2017 年后出台的政策偏向规范政府引导基金运营管理、绩效考核等机制，调整并弥补规则的漏洞，如 2019 年国务院《政府投资条例》出台，加强对政府资金的预算约束，并规定“不得违法违规举借债务筹措政策投资基金”。

2022 年 2 月财政部发行的《关于加强政府投资基金管理提高财政出资效益的通知》，提出强化政府预算对财政出资的约束；禁止通过政府投资基金变相举债；地方政府债券资金不得用于基金设立或注资。

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