本轮利率调降预计影响银行行业24E/25E息差+3.14和-6.38bp
思瀚产业研究院    2024-10-24

对息差影响测算：本次 LPR 下调对银行贷款重定价的影响主要集中在明年年初，而活期存款利率调降对 4Q24 息差有直接贡献。因此两者综合起来考虑对 2024 年四季度息差有正向贡献，而 2025 年息差下降压力仍然较大。

测算本次 LPR 和存款利率调降对银行 2024 年的息差影响为3.14bp，其中大行、股份行、城商行、农商行分别影响2.91/3.75/2.83/3.61bp；对银行2025 年的息差影响为-6.38bp，其中大行、股份行、城商行、农商行分别影响-7.43/-5.35/-2.86/-2.10bp。

对营收和利润影响测算：（1）2024E：测算本次LPR和存款利率调降对银行 2024 年营收影响 1.8pcts 左右，对银行2024 年税前利润影响4.19pcts左 右 。 营收方面 ， 大行 、 股份行 、城商行、农商行分别影响1.81/1.71/1.71/1.95pcts；税前利润方面，大行、股份行、城商行、农商行分别影响 4.09/4.61/3.46/3.94pcts。

（2）2025E：对银行2025年营收影响-3.31pcts 左右，对银行 2024 年税前利润影响-7.33pcts 左右。营收方面，大行、股份行、城商行、农商行分别影响-4.02/-2.56/-1.27/-0.97pcts；税前利润方面，大行、股份行、城商行、农商行分别影响-8.79/-6.17/-2.7/-2.01pcts。

如果综合考虑存量房贷利率调整、化债、之前年度存款利率调降、手工补息和降准的影响，2024E 和 2025E 息差分别影响1.06/-11.12bp，营收分别影响 0.56%/-6.16%，税前利润分别影响1.25%/-13.78%。对25E各个板块的息差、营收和利润影响来说，国有行>股份行>城商行>农商行。

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