家电以旧换新补贴政策落地，拉动作用显著
思瀚产业研究院    2024-11-12

1、以旧换新政策实施，家电七大品类受益

7月24日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

其中家电方面，此次政策对空调、冰箱、洗衣机等7类家电产品以及电脑给予以旧换新补贴，其中对二级能效产品补贴15%、一级能效及以上补贴20%，每件补贴不超过2000元。

8月开始湖北、浙江等省市率先推进政策落地，目前31个省（区、市）和新疆生产建设兵团均已启动家电以旧换新加力支持政策、制定与中央政策相衔接的实施方案（据新京报）。

以旧换新政策发布之后，消费者关注度较高，根据奥维云网，政策激发了近90%消费者的换新想法，从小红书10月10日近30天搜索热词来看，家电以旧换新补贴以及地方补贴搜索热度较高。

2、政策效果显著，9月限额以上家电增长20.5%

政策效果逐步显现，根据商务部，截至10月15日，2066.7万名消费者申请，1013.4万名消费者购买8大类家电产品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元（据新京报援引自商务部信息）。

在政策拉动下，根据国家统计局， 9月限额以上家用电器和音像器材类销售额同比增长20.5%，增速环比上月提升17.1个百分点，1-9月限额以上家用电器和音像器材类销售额累计增长4.4%；同时商品销售整体也有改善，9月限额以上商品零售总额同比增长2.8%、增速环比上月提升3.5个百分点。

3、政策带动下，24年8-9月家电零售额呈加速改善趋势

根据奥维云网，政策出台之前国内家电总体表现相对低迷，2024Q1、Q2中国家电市场（不含3C）全渠道零售额同比增速分别为4.3%、-8.5%，其中2024Q2承压明显，2024Q3中国家电市场（不含3C）全渠道零售额同比增速提升至7.5%，其中24年7/8/9月增速分别为-9.2%、3.7%、28.6%，7月增速与二季度较为接近，在各地陆续落实政策之后，8-9月迎来加速改善趋势。

4、全国14个地区24年8-9月增长30%以上

分地区来看，根据奥维云网监测口径，2024年8-9月，全国有14个地区实现彩电、空调、冰箱冰柜、洗（干）衣机、油烟机、燃气灶、热水器7大品类合计零售额同比增长30%以上，其中江西、云南、内蒙古、天津、贵州24年8-9月增速排名全国前五，广东、河南、浙江、湖北、吉林、安徽24年8-9月增速排名全国后五名。

5、线下空调最为受益、增速环比提升86.8个百分点

具体品类来看，政策之前7大品类线下均呈下滑态势，根据奥维云网，24年1-34周（1月1日-8月25日） 空调/冰箱/洗衣机/彩电/油烟机/燃气灶/燃气热水器线下零售额同比增速分别为-11.1%/-6.1%/-2.5%/-3.2%/-1.3%/-1.5%/-9.2% ； 24 年 35-40 周 （ 8 月 26 日 -10 月 6 日 ） 线 下 零 售 额 同 比 增 速 分 别 为75.7%/40.9%/37.2%/31.7%/62.3%/55.5%/32.4%，其中空调改善最为明显、24年35-40周其线下零售额增速较1-34周提升86.8个百分点，其次是油烟机，24年35-40周其线下零售额增速较1-34周提升63.6个百分点。

6、线上渠道24年9月空调、厨电增长较好

从线上渠道来看，政策对空调拉动最为明显、24年9月空调线上零售额同比增长81.6%，此外，油烟机、燃气灶两大品类9月线上零售额均实现50%以上增长。

具体来看，根据奥维云网线上数据，大家电方面，9月当月空调/冰箱/洗衣机/彩电零售额同比分别增长81.6%/45.0%/27.4%/38.3%，1-9月累计零售额同比增速分别为6.3%/6.2%/7.3%/8.9%，厨卫方面，9月油烟机/燃气灶/燃气热水器零售额同比分别增长 53.9%/52.2%/43.0%，1-9月累计零售额同比增速分别为4.2%/7.9%/4.0%；9月单月上述品类线上渠道表现均明显好于1-9月累计情况，政策效果显著。

从线下渠道来看，政策同样对空调拉动最为明显、 24年9月空调线下零售额同比增长71.3%，此外，油烟机、燃气灶24年9月线下零售额实现60%以上增长。

具体来看，根据奥维云网线下数据，大家电方面，9月当月空调/冰箱/洗衣机/彩电零售额同比分别增长71.3%/46.7%/38.5%/40.6%，1-9月累计零售额同比增速分别为-3.5%/4.0%/5.6%/5.8%，厨卫方面，9月油烟机/燃气灶/燃气热水器零售额同比分别增长69.1%/62.8%/49.6%，1-9月累计零售额同比增速分别为13.8%/12.8%/5.1%；同样，9月上述品类线下渠道表现均明显好于1-9月累计情况，显示政策较好的作用。

7、线上结构改善、均价提升

由于此次补贴是按照产品销售价格补贴15%/20%，政策推动产品结构明显改善，根据奥维云网，线上渠道，大家电方面，9月空调/冰箱/洗衣机/彩电均价同比分别上涨3.0%/7.4%/2.8%/15.8%，1-9月累计均价涨幅分别为-4.6%/1.3%/-3.7%/12.0%，厨卫方面，9月油烟机/燃气灶/燃气热水器均价同比分别上涨1.8%/-8.7%/3.8%， 1-9月累计均价涨幅分别为0.6%/-7.1%/-3.5%。

线下渠道 ， 根 据 奥 维 云 网 ， 大 家 电 方 面 ， 9 月 空 调 / 冰 箱 / 洗衣机 / 彩电均价同比分别上涨5.4%/14.0%/19.3%/29.7%，1-9月累计均价涨幅分别为-0.9%/6.9%/4.8%/15.1%，厨卫方面，9月油烟机/燃气灶/燃气热水器均价同比分别上涨8.8%/16.6%/5.9%，1-9月累计均价涨幅分别为4.2%/5.4%/1.0%。

8、 终端大幅改善逐步传导至企业出货端

随着政策刺激终端需求大幅改善，政策开始逐步传导至企业出货层面，9月空调、冰箱内销出货迎来改善，根据产业在线，9月空调行业内销出货610万台、同比增长7.4%，冰箱行业内销出货418万台、同比增长7.4%，9月空调冰箱内销出货增速环比8月分别提升12.8、9.7个百分点。

9、空调冰箱24Q4内销排产展望乐观

此外，排产口径也显示出企业端对后市展望乐观，根据产业在线，24年10-12月空调内销排产较去年同期内销实绩分别增长5.2%、18.5%、21.0%，24年10-12月冰箱内销排产较去年同期内销实绩分别增长15.1%、13.5%、18.1%，空调、冰箱内销排产增长情况环比三季度均有较好改善。

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