氢氧化钴未来竞争格局及供需关系变化情况
思瀚产业研究院    2023-06-30

A.未来竞争格局

钴行业龙头企业如腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业等拥有从上游矿产资源到下游钴产品的一体化布局，占据较高市场份额。根据 SMM 统计，2022 年上半年国内硫酸钴产量前四位及占比分别是华友钴业 17%、格林美 13%、腾远钴业 7%和格派钴业 6%。

B. 供需关系变化情况

a.从需求端来看，全球钴消费量快速增长

一方面，新能源汽车行业今年来迎来爆发，带动动力电池用钴量大幅增长；另一方面消费电子行业所需的钴酸锂电池、三元锂电池也促进了全球钴消费量的增加。2021年，3C 锂电和动力电池成为钴消费最重要的领域，占比分别为 42%和 32%。根据安泰科数据，2021 年全球钴消费量为 17 万吨，同比增长 21.5%，预计 2022-2025 年钴需求复合增速可达 10%。

b.从供给端来看，全球钴供应高度集中于刚果（金），资源依赖效应较强

中国虽然是钴冶炼产品的主要生产国，但钴矿产量较低，全球钴供应高度集中于刚果（金），中国在钴中间品等资源方面对外依赖度高。

资源高度依赖进口导致钴价格波动较大，在供应紧张、需求旺盛和物流缓慢等基本面因素的持续推动下，未来 5 年全球钴业将始终处于紧平衡状态，钴价波动较大。