2023-2028年垃圾焚烧发电行业发展态势及投资战略研究咨询报告
思瀚产业研究院    2024-03-12

垃圾焚烧发电项目是将生活垃圾在高温下燃烧，使生活垃圾中的可燃废物转变为二氧化碳和水等，产生的余热用于发电，产生的废气、灰渣进行无害化处理。在“垃圾围城”日益严峻的形势下，垃圾焚烧发电是“减量化、无害化、资源化”处置生活垃圾的最佳方式。

（1）行业主管部门及政策环境

2021 年 2 月国务院颁布《国务院关于加快建设绿色低碳循环经济体系的指导意见》，要求加快城乡生活垃圾处理设施建设，推进生活垃圾焚烧发电，减少生活垃圾填埋处理。加强危险废物集中处置能力建设，提升信息化、智能化监管水平等。

2021 年 8 月国家能源局发布《2021 年生物质发电项目建设工作方案》，鼓励地方建立完善的农林废弃物和生活垃圾“收、储、运、处理”体系，通过前端支持，疏导建设运行成本，发挥生物质发电项目生态环境保护综合效益。完善垃圾处理收费制度，逐步推动形成垃圾焚烧发电市场化运营模式。

安排垃圾焚烧发电竞争配置项目补贴资金两亿元。2021 年 10 月国务院发布《关于印发 2030 年前碳达峰行动方案的通知》，指出要大力推进生活垃圾减量化资源化：到 2025年，城市生活垃圾分类体系基本健全，生活垃圾资源化利用比提升至 60%。到2030 年，城市生活垃圾分类实现全覆盖，生活垃圾资源化利用比达到 65%。

（2）行业概况

近些年来随着我国工业化、城镇化进程的不断推进，我国面临的环境问题日益严峻，国家将生态文明建设提到了前所未有的高度，包括垃圾处理在内的节能环保行业位居我国七大战略性新兴产业之首。

2021 年 5 月国家发改委、住建部发布《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，明确 2025 年焚烧产能需达 80 万吨/日（十三五为 58 万吨），2020 至 2025 年行业将保持 4%的复合增速。2022 年，我国城市生活垃圾焚烧无害化处理能力已达 110.94 万吨/日，已超过 80 万吨/日的目标值。

（3）行业发展趋势

随着在建项目的不断投运，我国生活垃圾焚烧处理能力已基本满足生活垃圾无害化处置需求。

未来行业增长空间主要来自三个方面：

1）农村地区受收运体系不完善等因素影响，无害化处理率较低，在政策推动下，农村垃圾收运体系有望进一步完善，潜在市场空间或释放；

2）人均生活垃圾产生量与城市化和经济发展水平关联较大，随着居民生活水平的提高，将诞生新的产能需求；

3）结合自身现金流优势及资源禀赋，垃圾焚烧发电企业探索新能源业务转型，寻求新的利润增长点。

垃圾焚烧发电板块以运营类资产为主，是标准的“现金牛”业务，随着可再生能源补贴入库加速，现金流优势日益凸显，为相关企业新业务的探索与发展提供资金保障。目前固废上市公司新业务转型，主要围绕新能源项目运营、新能源材料生产及回收进行展开。对于大多数垃圾焚烧发电企业，若在新领域实现突破和发展，除充分利用自身资金优势及资源禀赋外，合适的项目合作方也十分重要。

（4）行业竞争格局

垃圾焚烧发电行业市场化程度较高，竞争格局向好。自 2004 年 3 月建设部发布《市政公用事业特许经营管理办法》开始，行业产业化和市场化程度不断提高，目前基本形成了以政府特许经营为主的经营模式。即政府按照有关法律法规，通过市场竞争机制选择生活垃圾焚烧发电项目的投资者或者经营者，授予垃圾焚烧发电项目的特许经营权。特许经营期在 25-30 年之间，在特许经营期限内，建设方在特许经营权范围内运营垃圾焚烧发电项目并收取垃圾处理费，同时享受国家规定的上网电价，获得政府处理费补贴等权益。

行业在经历过去几年低价中标、恶性竞争的洗刷，盈利能力较差、实力较弱的产能已经逐渐被淘汰出局。同时由于通过低价中标获取的项目会拉低运营企业的盈利水平，行业公司通过低价竞标去获取项目的意愿已经淡化，垃圾焚烧发电市场处理费水平逐渐回归理性。随着行业竞争强度下降，处理费水平的回升有助于焚烧发电行业盈利能力的提升。

（5）行业产业链情况

垃圾焚烧发电产业链分为上游、中游和下游，垃圾焚烧发电项目的盈利模式清晰，但近两年行业内出现国补退坡，对体量较大的头部企业影响较小，而对于在手项目较少、资金实力较弱的企业影响较大。

垃圾焚烧发电行业产业链上游垃圾焚烧设备和中游垃圾焚烧发电项目工程设计建造对产业链稳定有着重要的影响，行业集中度高，龙头企业技术相对成熟，市占率高。垃圾焚烧炉是核心设备，其中 90%的焚烧炉都采用机械炉排炉，垃圾焚烧发电项目一般采取特许经营的方式，从商业模式可看出行业具有天然的重资产属性。

垃圾焚烧发电项目下游主要集中在运营成本与收入，其中运营收入部分为项目重要的部分，尽管国补退坡对垃圾焚烧行业有一定的影响，但利润增厚缓解了国补退坡的冲击。

（6）行业盈利模式

垃圾焚烧发电项目主要以 BOT 和 PPP 模式为主，在此基础上延伸出 DBO、EPC+O 等模式，其中 BOT 特许经营模式最为常见。地方政府指派环保平台与社会资本方组建 SPV 公司，共同投资垃圾焚烧发电项目，其中自有资金量占比约为 30%，剩余 70%则通过银行贷款的方式，一般银行贷款利率为基准利率上浮10%左右。

由于垃圾焚烧发电项目投资额较高，项目前期占用资金量较大，对社会资本方的资金实力要求较高。垃圾焚烧发电项目收入主要来自发电收入（占比约 65%-75%）和垃圾处置费（占比约 25%-35%），从回款能力上看，国补回款较慢，一般项目运营 2—3 年后，可申请进入目录。垃圾处理费因地区经济水平不同而有所区别，中西部经济欠发达地区回款较慢，也对项目的现金流产生巨大的压力。

垃圾焚烧发电项目的客户主要为当地政府部门和电网企业，具有收益稳定、收益期长等特点。垃圾焚烧发电产业主要集中在东部沿海等经济发达地区。

近年来，随着人口逐渐向中西部地区回流，行业发展逐步呈现由东部沿海地区向广大中西部地区辐射发展的区域格局。垃圾焚烧发电项目投产运营后的垃圾接收量及处理量较为稳定。

第一章 垃圾焚烧发电行业发展综述

第一节 垃圾焚烧发电行业定义及分类

一、行业定义

二、行业主要分类

第二节 垃圾焚烧发电行业特征分析

一、产业链分析

二、垃圾焚烧发电行业在国民经济中的地位

三、垃圾焚烧发电行业生命周期分析

1、行业生命周期理论基础

2、垃圾焚烧发电行业生命周期

第二章 中国垃圾焚烧发电行业运行分析

第一节 中国垃圾焚烧发电行业发展状况分析

一、中国垃圾焚烧发电行业发展阶段

二、中国垃圾焚烧发电行业发展总体概况

三、中国垃圾焚烧发电行业发展特点分析

四、中国垃圾焚烧发电行业商业模式分析

第二节 2020-2022年垃圾焚烧发电行业发展现状

一、2020-2022年中国垃圾焚烧发电行业市场规模

二、2020-2022年中国垃圾焚烧发电行业发展分析

三、2020-2022年中国垃圾焚烧发电企业发展分析

第三节 区域市场分析

一、区域市场分布总体情况

二、2020-2022年重点省市市场分析

三、2020-2022年重点城市市场分析

第四节 垃圾焚烧发电细分市场分析

一、细分市场特色

二、2020-2022年细分市场规模及增速

三、重点细分市场前景预测

第三章 中国垃圾焚烧发电行业供求分析

第一节 国内市场需求分析

一、需求规模

二、需求结构

三、区域市场

第二节 国内市场供给分析

一、供给规模

二、供给结构

三、区域分布

第四章 垃圾焚烧发电行业产业结构分析

第一节 垃圾焚烧发电产业结构分析

一、市场细分充分程度分析

二、各细分市场占总市场的结构比例

三、领先企业的结构分析（所有制结构）

第二节 产业价值链条的结构分析及产业链条的整体竞争优势分析

一、产业价值链条的构成

二、产业链条的竞争优势与劣势分析

第三节 产业结构发展预测

一、产业结构调整指导政策分析

二、产业结构调整中消费者需求的引导因素

三、中国垃圾焚烧发电行业参与国际竞争的战略市场定位

四、产业结构调整方向分析

第五章 中国垃圾焚烧发电行业产业链分析

第一节 垃圾焚烧发电行业产业链分析

一、产业链结构分析

二、主要环节的增值空间

三、与上下游行业之间的关联性

第二节 垃圾焚烧发电上游行业分析

一、垃圾焚烧发电成本构成

二、2020-2022年上游行业发展现状

三、2023-2028年上游行业发展趋势

四、上游行业对垃圾焚烧发电行业的影响

第三节 垃圾焚烧发电下游行业分析

一、垃圾焚烧发电下游行业分布

二、2020-2022年下游行业发展现状

三、2023-2028年下游行业发展趋势

四、下游需求对垃圾焚烧发电行业的影响

第六章 中国垃圾焚烧发电行业竞争形势及策略

第一节 行业总体市场竞争状况分析

一、垃圾焚烧发电行业竞争结构分析

1、现有企业间竞争

2、潜在进入者分析

3、替代品威胁分析

4、供应商议价能力

5、客户议价能力

6、竞争结构特点总结

二、垃圾焚烧发电行业企业间竞争格局分析

三、垃圾焚烧发电行业集中度分析

四、垃圾焚烧发电行业swot分析

第二节 中国垃圾焚烧发电行业竞争格局综述

一、垃圾焚烧发电行业竞争概况

1、中国垃圾焚烧发电行业竞争格局

2、垃圾焚烧发电行业未来竞争格局和特点

3、垃圾焚烧发电市场进入及竞争对手分析

二、中国垃圾焚烧发电行业竞争力分析

1、中国垃圾焚烧发电行业竞争力剖析

2、中国垃圾焚烧发电企业市场竞争的优势

3、国内垃圾焚烧发电企业竞争能力提升途径

三、垃圾焚烧发电市场竞争策略分析

第七章 垃圾焚烧发电行业领先企业经营形势分析

第一节 重庆三峰环境集团股份有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第二节 启迪桑德环境资源股份有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第三节 绿色动力环保集团股份有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第四节 上海环境集团股份有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第五节 浙江伟明环保股份有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第六节 瀚蓝环境股份有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第七节 中国光大国际有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第八节 河南城发环境股份有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第九节 北京控股环境集团有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第十节 上海康恒环境股份有限公司

一、企业概况

二、企业优势分析

三、2020-2022年经营状况

四、2023-2028年发展规划

第八章 2023-2028年垃圾焚烧发电行业投资前景

第一节 2023-2028年垃圾焚烧发电市场发展前景

一、2023-2028年垃圾焚烧发电市场发展潜力

二、2023-2028年垃圾焚烧发电市场发展前景展望

三、2023-2028年垃圾焚烧发电细分行业发展前景分析

第二节 2023-2028年垃圾焚烧发电市场发展趋势预测

一、2023-2028年垃圾焚烧发电行业发展趋势

二、2023-2028年垃圾焚烧发电市场规模预测

三、2023-2028年细分市场发展趋势预测

第三节 2023-2028年中国垃圾焚烧发电行业供需预测

一、2023-2028年中国垃圾焚烧发电行业供给预测

二、2023-2028年中国垃圾焚烧发电行业需求预测

第四节 影响企业生产与经营的关键趋势

一、市场整合成长趋势

二、需求变化趋势及新的商业机遇预测

三、企业区域市场拓展的趋势

四、影响企业销售与服务方式的关键趋势

第九章 2023-2028年垃圾焚烧发电行业投资环境分析

第一节 垃圾焚烧发电行业政治法律环境分析

一、行业管理体制分析

二、行业主要法律法规

三、行业相关发展规划

第二节 垃圾焚烧发电行业经济环境分析

一、国际宏观经济形势分析

二、国内宏观经济形势分析

三、产业宏观经济环境分析

第三节 垃圾焚烧发电行业社会环境分析

一、垃圾焚烧发电产业社会环境

二、社会环境对行业的影响

三、垃圾焚烧发电产业发展对社会发展的影响

第十章 2023-2028年垃圾焚烧发电行业投资机会与风险

第一节 垃圾焚烧发电行业投融资情况

一、行业资金渠道分析

二、固定资产投资分析

三、兼并重组情况分析

第二节 2023-2028年垃圾焚烧发电行业投资机会

一、产业链投资机会

二、细分市场投资机会

三、重点区域投资机会

第三节 2023-2028年垃圾焚烧发电行业投资风险及防范

一、政策风险及防范

二、供求风险及防范

三、宏观经济波动风险及防范

四、关联产业风险及防范

五、其他风险及防范

第十一章 垃圾焚烧发电行业投资战略研究

第一节 垃圾焚烧发电行业发展战略研究

一、战略综合规划

二、业务组合战略

三、区域战略规划

四、产业战略规划

五、竞争战略规划

第二节 垃圾焚烧发电行业投资战略研究

一、2023年垃圾焚烧发电行业投资战略

二、2023-2028年垃圾焚烧发电行业投资战略

三、2023-2028年细分行业投资战略

第十二章 研究结论及投资建议

第一节 垃圾焚烧发电行业研究结论

第二节 垃圾焚烧发电行业投资价值评估

第三节 思瀚对垃圾焚烧发电行业投资建议

一、行业发展策略建议

二、行业投资方向建议

三、行业投资方式建议

图表目录

图表：垃圾焚烧发电行业生命周期

图表：垃圾焚烧发电行业产业链结构

图表：2020-2022年中国垃圾焚烧发电行业市场规模

图表：2020-2022年中国垃圾焚烧发电供应情况

图表：2020-2022年中国垃圾焚烧发电需求情况

图表：2020-2022年垃圾焚烧发电行业重要数据指标

图表：2020-2022年垃圾焚烧发电行业主营业务收入

图表：2020-2022年垃圾焚烧发电行业主营业务成本

图表：2020-2022年垃圾焚烧发电行业需求分析

图表：2020-2022年垃圾焚烧发电行业集中度

图表：2023-2028年中国垃圾焚烧发电市场规模预测

图表：2023-2028年中国垃圾焚烧发电供应情况预测

图表：2023-2028年中国垃圾焚烧发电需求情况预测